স্বল্পমেয়াদী মুনাফা গ্রহণের চাপ

এফআইডিটি (FIDT) নামক পরামর্শক সংস্থার বিশেষজ্ঞরা মনে করেন যে, ১,২৮০ - ১,৩০০ পয়েন্টের প্রতিরোধ অঞ্চলটি এক বছরেরও বেশি সময় ধরে টিকে আছে এবং এখানে বিপুল পরিমাণে শেয়ার জমা হয়েছে। তাই, ভিএন-সূচকের পক্ষে ১,৩০০-এর স্তর ভেদ করে ১,৩২০ - ১,৩৫০ পয়েন্টের অঞ্চলের দিকে অগ্রসর হওয়া সহজ হবে না।

ফেড তার পরবর্তী বৈঠকে সুদের হার কমানোর প্রক্রিয়া শুরু করবে, এমন প্রত্যাশার মধ্যে বাজার তার ইতিবাচক লেনদেন সপ্তাহ অব্যাহত রেখেছে এবং বিনিময় হারের চাপ দ্রুত কমে এসেছে। যদিও মুনাফা তুলে নেওয়ার চাপের কারণে সপ্তাহের শেষ দুটি সেশনে কিছু ওঠানামা ছিল, চাহিদা শক্তিশালী থাকায় ভিএন-সূচক ৩৩.০৯ পয়েন্ট বেড়ে ১,২৮৪.৩২ পয়েন্টে সপ্তাহটি শেষ করেছে।

গত ট্রেডিং সপ্তাহের তুলনায় এই সপ্তাহে উভয় এক্সচেঞ্জে তারল্য উল্লেখযোগ্যভাবে উন্নত হয়েছে, HOSE-তে ট্রেডিং ভলিউম ২০.৬% বৃদ্ধি পেয়েছে। বিদেশী বিনিয়োগকারীরা HOSE-তে -৭৫১ বিলিয়ন VND-এর নিট বিক্রি করেছেন, যা মূলত VHM (-৪০৮.৭ বিলিয়ন VND), HPG (-৬৩৯.৮ বিলিয়ন VND), HSG (-৩০১.৯ বিলিয়ন VND), এবং TCB (-১৭৫.৩ বিলিয়ন VND)-তে কেন্দ্রীভূত ছিল... বিপরীতে, তারা FPT (+৬৩১.৬ বিলিয়ন VND) এবং CTG (+৩৬০.৪ বিলিয়ন VND)-এর নিট ক্রয় করেছেন...

গত সপ্তাহান্তে জ্যাকসন হোল বৈঠকে ফেডারেল রিজার্ভের মুদ্রানীতিই ছিল খবরের মূল আকর্ষণ। তাঁর মূল ভাষণে, ফেড চেয়ারম্যান পাওয়েল প্রায় দুই বছর ধরে সুদের হার কঠোর করার পর মুদ্রানীতিতে একটি পরিবর্তনের বিষয়টি নিশ্চিত করেছেন।

জুলাই মাসের প্রত্যাশার চেয়ে অনেক বেশি বেকারত্বের হার (৪.১% থেকে বেড়ে ৪.৩%) প্রকাশের পর, ফেড শ্রম বাজারের সুস্থতাকে অগ্রাধিকার দিয়েছে, যা সুদের হার কমানোর প্রধান কারণ। মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির মধ্যমেয়াদী প্রবণতা ২.০% লক্ষ্যমাত্রায় পৌঁছানোর প্রবল সম্ভাবনা রয়েছে, তাই অর্থনীতির সুস্থতা নিশ্চিত করা সর্বোচ্চ অগ্রাধিকার পাবে।

এফআইডিটি জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (বিনিয়োগ পরামর্শ এবং সম্পদ ব্যবস্থাপনায় বিশেষজ্ঞ একটি সংস্থা) -এর মতে, ফেড তার সেপ্টেম্বর মাসের বৈঠকে সুদের হার অবশ্যই ০.২৫% কমাবে। ফেডের সুদের হার কমানোর গতি খুব দ্রুত হবে, এবং আগামী ছয় মাসে ৫-৬ বার ০.২৫% হারে সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা করা হচ্ছে। আশা করা যায় যে, ফেড ২০২৫ সালের মার্চ মাস পর্যন্ত বিভিন্ন বৈঠকে সুদের হার কমানো অব্যাহত রাখবে। স্বল্পমেয়াদে স্বল্পমেয়াদী এবং মধ্যমেয়াদী মার্কিন ডলারের সুদের হারের (২-বছর, ৫-বছর এবং ১০-বছর মেয়াদী সরকারি বন্ডের উপর প্রাপ্ত মুনাফা) প্রবণতা দ্রুত হ্রাস পাবে বলে আশা করা হচ্ছে।

এফআইডিটি (FIDT)-এর মতে, সেপ্টেম্বরে ফেডের মুদ্রানীতির পরিবর্তন বৈশ্বিক শেয়ার বাজারগুলোর জন্য তাদের পূর্ববর্তী সর্বোচ্চ স্তরকে ছাড়িয়ে যাওয়ার একটি বড় সুযোগ তৈরি করবে, যা একটি নতুন প্রবৃদ্ধিচক্রের প্রত্যাশা জাগিয়ে তুলবে।

শেয়ার বাজারের প্রসঙ্গে বলতে গেলে, ১৬ই আগস্টের ট্রেডিং সেশনটি ছিল একটি ব্রেকআউট সেশন, যেখানে "FTD" সংকেত দেখা যায়, যা বাজারে মূলধনের প্রত্যাবর্তনকে উৎসাহিত করে। সেই ব্রেকআউট সেশনের পর VN-সূচকের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা খুবই মসৃণ ছিল এবং এটি মাত্র ৬টি ট্রেডিং সেশনে ১,২৩০ পয়েন্ট স্তর থেকে উঠে ১,২৮০ - ১,৩০০ পয়েন্টের রেজিস্ট্যান্স জোনের কাছাকাছি পৌঁছে যায়।

অনুকূল স্বল্পমেয়াদী লেনদেনের পরিস্থিতির (বাজারের ঝুঁকি অত্যন্ত কম) কারণে, নগদ প্রবাহ দ্রুত বাজারে ফিরে আসছে এবং বেশিরভাগ খাতে তা সমানভাবে বণ্টিত হচ্ছে। এই শক্তিশালী নগদ প্রবাহ স্বল্পমেয়াদী মুনাফা তুলে নেওয়ার চাপকে কার্যকরভাবে সামাল দিচ্ছে, কারণ রিয়েল এস্টেট এবং সিকিউরিটিজ খাতের শীর্ষস্থানীয় স্টকগুলো তাদের সর্বনিম্ন স্তর থেকে ২৫%-৩০% বৃদ্ধি পাওয়ার পরেও ধারাবাহিকভাবে মুনাফা তুলে নেওয়ার চাপ সামলেছে।

FIDT বিশেষজ্ঞরা মনে করেন যে, বাজারে বিপুল পরিমাণ পুঁজির প্রবাহ VN-সূচকের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা বজায় রাখতে সাহায্য করবে। এছাড়াও, প্রধান স্টকগুলিতে লেনদেনের পরিমাণে প্রবল বৃদ্ধি এই উচ্চ সম্ভাবনা নির্দেশ করে যে, ১,১৮০-১,২৩০ পয়েন্ট পরিসরটি বাজারের মধ্যমেয়াদী সর্বনিম্ন স্তর, যা স্বল্প মেয়াদে শক্তিশালী সমর্থন প্রদান করবে।

তবে, ভিএন-ইনডেক্স দুই মাসের মধ্যে প্রথমবারের মতো ১,২৮০-১,৩০০ পয়েন্টের রেজিস্ট্যান্স জোনের কাছাকাছি এসেছে, যা একটি টেকনিক্যাল কারেকশনের (৩০-৫০ পয়েন্ট) সম্ভাবনা নির্দেশ করছে, যদি সর্বোচ্চ পর্যায়ের বিক্রয় চাপ সামাল দেওয়ার জন্য মূলধনের প্রবাহ অপর্যাপ্ত হয়। কিছু স্বল্পমেয়াদী টেকনিক্যাল ফ্যাক্টর ছাড়া, রেজিস্ট্যান্স লেভেলে একটি টেকনিক্যাল কারেকশনের খুব কমই পূর্বাভাসযোগ্য সংকেত থাকে।

সিকিউরিটিজ এবং রিয়েল এস্টেটের মতো প্রধান খাতগুলোতে স্বল্পমেয়াদে উল্লেখযোগ্য লাভ (৩ সপ্তাহে ২০% - ৩০%) দেখা গেছে, এবং অন্যান্য অনেক শক্তিশালী স্টক গ্রুপেও ১৫% - ২০% এর চিত্তাকর্ষক বৃদ্ধি ঘটেছে।

সেই অনুযায়ী, এফআইডিটি মনে করে যে আগামী সময়ে বাজার ক্রমাগত স্বল্পমেয়াদী মুনাফা তোলার চাপের সম্মুখীন হবে। খুব গভীর এবং দীর্ঘস্থায়ী পতনের পর ভিএন-সূচক প্রথমবারের মতো ১,২৮০-১,৩০০ পয়েন্টের সীমার কাছাকাছি পৌঁছেছে। ১,২৮০-১,৩০০ পয়েন্টের প্রতিরোধ অঞ্চলটি এক বছরেরও বেশি সময় ধরে বিদ্যমান রয়েছে, যেখানে বিপুল পরিমাণে জমা হওয়া শেয়ার রয়েছে। অতএব, ভিএন-সূচকের ১,৩০০ পয়েন্টের সীমা অতিক্রম করে ১,৩২০-১,৩৫০ পয়েন্টের সীমার দিকে অগ্রসর হওয়ার পরিস্থিতি সহজ নয়।

অতএব, FIDT বিনিয়োগকারীদের পরামর্শ দিচ্ছে যে, আগামী ৩-৬ মাসের মধ্যে ১,৩৮০-১,৪২০ পয়েন্টের মধ্যমেয়াদী লক্ষ্যমাত্রা অতিক্রম করার আগে, VN-সূচকটি একটি স্বল্পমেয়াদী টেকনিক্যাল কারেকশনের সম্মুখীন হবে এবং ১,২৬০-১,২৮০ পয়েন্টের পরিসরে একটি কনসলিডেশন বেস তৈরি করবে। শক্তিশালী স্বল্পমেয়াদী ক্যাশ ফ্লো এবং কম ঝুঁকির কারণে, বাজারে বিপুল পরিমাণ ওয়েটিং ক্যাপিটাল থাকায় VN-সূচকের টেকনিক্যাল কারেকশনগুলো গভীর হবে না।

আগামী সময়ে বাজারে ক্রমাগত খাতভিত্তিক আবর্তন দেখা যেতে পারে, যা শীর্ষস্থানীয় স্টকগুলোকে একত্রিত হতে দেবে এবং অন্যান্য খাতে এর প্রভাব বিস্তারের জন্য অনুকূল সুযোগ তৈরি করবে।

FIDT বিশেষজ্ঞরা মনে করেন যে নিম্নলিখিত প্রবণতাগুলো স্বল্পমেয়াদী বিনিয়োগ প্রবাহকে আকর্ষণ করছে:

২০২২-২০২৩ সালের মন্দার পর রিয়েল এস্টেট বাজারের পুনরুদ্ধারের প্রবণতাটি এই বাজারের তিনটি স্টকের সাথে সম্পর্কিত; FIDT পিডিআর, ডিএক্সজি এবং কেডিএইচ সহ বেশ কিছু রিয়েল এস্টেট স্টকের পরামর্শ দিয়েছে।

২০২৪ সালের তৃতীয় ত্রৈমাসিকের শেষে বাজার আপগ্রেডের দিকে এগোচ্ছে, তাই FIDT বিশেষজ্ঞরা HCM এবং VCI-এর মতো সিকিউরিটিজ স্টক কেনার পরামর্শ দিচ্ছেন, কারণ কর্তৃপক্ষ গুরুত্বপূর্ণ নন-প্রিফান্ডিং প্রক্রিয়াটি অনুমোদনের জন্য সক্রিয়ভাবে কাজ করছে।

২০২৪-২০২৫ সময়কাল জুড়ে বিস্তৃত সরকারের প্রধান সরকারি বিনিয়োগ নীতিমালার সাথে সঙ্গতি রেখে সরকারি বিনিয়োগ বৃদ্ধি করাই হলো মূল প্রবণতা।

এছাড়াও, Q3/2024 ওয়াচলিস্টে, FIDT কয়েকটি নির্দিষ্ট সেক্টর প্রবণতার উপর ভিত্তি করে বেশ কয়েকটি সম্ভাব্য সেক্টর এবং স্টক নির্বাচন করেছে: (1) টেক্সটাইল এবং পোশাক শিল্প (TNG, MSH, STK), যা 2024 সালের দ্বিতীয়ার্ধে অত্যন্ত উচ্চ রপ্তানি চাহিদা থেকে সরাসরি লাভবান হবে; (2) আরও কয়েকটি সম্ভাব্য সেক্টর, যেমন: জলবিদ্যুৎ - নবায়নযোগ্য শক্তি (HDG, TTA, REE), পশুপালন (FIDT-এর পরামর্শ: DBC), প্লাস্টিক (FIDT-এর পরামর্শ: AAA), খুচরা (DGW)...

২০২৪-২০২৫ সালে প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা এবং নিরাপদ মূল্যায়ন স্তরের ব্যবসাগুলো বিনিয়োগের জন্য খুবই যুক্তিসঙ্গত বিকল্প হিসেবে বিবেচিত হচ্ছে, যেমন: ব্যাংকিং (HDB, STB), ভোগ্যপণ্য (FIMSN), এবং শিল্প রিয়েল এস্টেট (KBC)।

অ্যাগ্রিসেকো রিসার্চের বাজার বিষয়ক বিশেষজ্ঞ মতামত এবং আগামী সপ্তাহের বিনিয়োগ পূর্বাভাস অনুযায়ী, সপ্তাহের শেষ সেশনে লেনদেনের পরিমাণে আকস্মিক বৃদ্ধির সাথে ভিএন-ইনডেক্স ১,২৩০-পয়েন্ট স্তরের ২০-দিনের মুভিং অ্যাভারেজ (MA20) ভেদ করেছে। ৩১শে জুলাইয়ের সাম্প্রতিকতম শীর্ষবিন্দু থেকে আরএসআই (RSI) ইন্ডিকেটরটি বিচ্যুত হওয়ার পর এটি ঘটে, যা একটি ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা প্রতিষ্ঠিত হওয়ার ইঙ্গিত দেয়। সহায়ক বাজার তথ্যের অভাবে, পূর্বাভাস অনুযায়ী ভিএন-ইনডেক্স সপ্তাহের প্রথম সেশনে তার ঊর্ধ্বমুখী গতি বজায় রাখবে, কিন্তু ধীরে ধীরে এর গতি কমে আসবে এবং পরবর্তী সেশনগুলোতে এটি ১,২৪৫ (+-৫) পয়েন্টের সাপোর্ট লেভেলটি পুনরায় পরীক্ষা করতে পারে।

অ্যাগ্রিসেকো রিসার্চ বিনিয়োগকারীদের পরামর্শ দিচ্ছে যে, বাজারের প্রাথমিক উত্থানের সময় তারা যেন তাদের পোর্টফোলিও পুনর্গঠন করেন। এছাড়াও, ভিএনইনডেক্স পূর্বোক্ত সাপোর্ট জোনটির পরীক্ষা সম্পন্ন করার পর, তাদের পুনরায় স্টক হোল্ডিং বাড়ানোর সুযোগের জন্য অপেক্ষা করা উচিত।

উৎস: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-26-308-ap-luc-chot-loi-ngan-han-d223264.html