স্বল্পমেয়াদী মুনাফা অর্জনের চাপ

পরামর্শক সংস্থা FIDT-এর বিশেষজ্ঞরা বিশ্বাস করেন যে ১,২৮০ - ১,৩০০ পয়েন্টের প্রতিরোধ অঞ্চলটি এক বছরেরও বেশি সময় ধরে টিকে আছে, যেখানে প্রচুর পরিমাণে শেয়ার জমা হয়েছে, তাই Vn-সূচকের পক্ষে ১,৩০০ চিহ্ন অতিক্রম করে ১,৩২০ - ১,৩৫০ পয়েন্ট জোনের দিকে এগিয়ে যাওয়া সহজ হবে না।

ফেড তার পরবর্তী সভায় সুদের হার হ্রাসের পথ শুরু করবে এমন প্রত্যাশার মধ্যে বাজার তার ইতিবাচক ট্রেডিং সপ্তাহ অব্যাহত রেখেছে এবং বিনিময় হারের চাপ দ্রুত হ্রাস পেয়েছে। যদিও সপ্তাহের শেষ দুটি অধিবেশনে মুনাফা অর্জনের চাপের কারণে কিছু ওঠানামা ছিল, চাহিদা শক্তিশালী ছিল, তাই ভিএন-সূচক সপ্তাহে ৩৩.০৯ পয়েন্ট বেড়ে ১,২৮৪.৩২ পয়েন্টে শেষ হয়েছে।

এই সপ্তাহে উভয় এক্সচেঞ্জে তারল্যের পরিমাণ আগের ট্রেডিং সপ্তাহের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে উন্নত হয়েছে, HOSE-তে ট্রেডিং ভলিউম 20.6% বৃদ্ধি পেয়েছে। বিদেশী বিনিয়োগকারীরা HOSE-তে -751 বিলিয়ন VND এর নেট বিক্রয়ের দিকে ঝুঁকেছেন, যার মধ্যে VHM (-408.7 বিলিয়ন VND), HPG (-639.8 বিলিয়ন VND), HSG (-301.9 বিলিয়ন VND), এবং TCB (-175.3 বিলিয়ন VND) রয়েছে... বিপরীতে, তারা FPT (+631.6 বিলিয়ন VND) এবং CTG (+360.4 বিলিয়ন VND) এর নেট ক্রয় করেছেন...

গত সপ্তাহান্তে জ্যাকসন হোল সভায় ফেডারেল রিজার্ভের মুদ্রানীতি ছিল সংবাদের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয়। ফেড চেয়ারম্যান পাওয়েল তার মূল ভাষণে প্রায় দুই বছর ধরে সুদের হার কঠোর করার পর মুদ্রানীতিতে পরিবর্তন আনার বিষয়টি নিশ্চিত করেছেন।

জুলাই মাসে বেকারত্বের হার (৪.১% থেকে ৪.৩%) প্রত্যাশিত হারের পর, ফেড শ্রমবাজারের স্বাস্থ্যকে অগ্রাধিকার দিয়েছে, যা সুদের হার কমানোর মূল কারণ। মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির মধ্যমেয়াদী প্রবণতা ২.০% লক্ষ্যে পৌঁছানোর সম্ভাবনা বেশি, তাই অর্থনীতির স্বাস্থ্য নিশ্চিত করা সর্বোচ্চ অগ্রাধিকার হবে।

FIDT জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (বিনিয়োগ পরামর্শ এবং সম্পদ ব্যবস্থাপনায় বিশেষজ্ঞ একটি কোম্পানি) অনুসারে, ফেড তার সেপ্টেম্বরের সভায় অবশ্যই সুদের হার 0.25% কমাবে। ফেড কর্তৃক সুদের হার কমানোর গতি খুব দ্রুত হবে, আগামী ছয় মাসে 5-6 0.25% কমানোর প্রত্যাশা রয়েছে। আশা করা যেতে পারে যে ফেড 2025 সালের মার্চ পর্যন্ত বৈঠকে সুদের হার কমাতে থাকবে। স্বল্পমেয়াদী এবং মধ্যমেয়াদী USD সুদের হারের (2-বছর, 5-বছর এবং 10-বছরের সরকারি বন্ডের ফলন) প্রবণতা স্বল্পমেয়াদে দ্রুত হ্রাস পাবে বলে আশা করা হচ্ছে।

FIDT-এর মতে, সেপ্টেম্বরে ফেডের মুদ্রানীতির পরিবর্তন বিশ্বব্যাপী শেয়ার বাজারের জন্য তাদের পূর্ববর্তী সর্বোচ্চ ছাড়িয়ে যাওয়ার একটি বড় সুযোগ তৈরি করবে, যা একটি নতুন প্রবৃদ্ধি চক্রের প্রত্যাশা শুরু করবে।

শেয়ার বাজারে ফিরে এসে, ১৬ই আগস্টের ট্রেডিং সেশনটি ছিল "FTD" সংকেত সহ একটি ব্রেকআউট সেশন, যা বাজারে মূলধনের প্রত্যাবর্তনকে ট্রিগার করেছিল। সেই ব্রেকআউট সেশনের পরে VN-সূচকের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা খুবই মসৃণ ছিল, মাত্র ৬টি ট্রেডিং সেশনে ১,২৩০ পয়েন্ট স্তর থেকে ১,২৮০ - ১,৩০০ পয়েন্টের প্রতিরোধ অঞ্চলের কাছাকাছি পৌঁছেছিল।

স্বল্পমেয়াদী ট্রেডিং পরিস্থিতির (খুব কম বাজার ঝুঁকি) অনুকূল থাকার কারণে নগদ প্রবাহ দ্রুত বাজারে ফিরে আসছে, বেশিরভাগ ক্ষেত্রে সমানভাবে বিতরণ করা হচ্ছে। এই শক্তিশালী নগদ প্রবাহ কার্যকরভাবে স্বল্পমেয়াদী মুনাফা গ্রহণের চাপ শোষণ করে, কারণ রিয়েল এস্টেট এবং সিকিউরিটিজের শীর্ষস্থানীয় স্টকগুলি তাদের সর্বনিম্ন স্তর থেকে 25%-30% বৃদ্ধির পরেও ধারাবাহিকভাবে মুনাফা গ্রহণ শোষণ করে চলেছে।

FIDT বিশেষজ্ঞরা বিশ্বাস করেন যে বাজারে মূলধনের বিশাল প্রবাহ VN-সূচকের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা বজায় রাখতে সাহায্য করবে। এছাড়াও, শীর্ষস্থানীয় স্টকগুলিতে ট্রেডিং ভলিউমের খুব শক্তিশালী বৃদ্ধি একটি উচ্চ সম্ভাবনা নির্দেশ করে যে 1,180-1,230 পয়েন্ট পরিসর বাজারের মধ্যমেয়াদী তলানি, যা স্বল্পমেয়াদে শক্তিশালী সমর্থন প্রদান করে।

তবে, ভিএন-সূচক দুই মাসের মধ্যে প্রথমবারের মতো ১,২৮০-১,৩০০ পয়েন্ট রেজিস্ট্যান্স জোনের কাছাকাছি পৌঁছেছে, যা শীর্ষে বিক্রয় চাপ শোষণের জন্য মূলধনের প্রবাহ অপর্যাপ্ত হলে প্রযুক্তিগত সংশোধনের (৩০-৫০ পয়েন্ট) সম্ভাবনা নির্দেশ করে। প্রতিরোধ স্তরে একটি প্রযুক্তিগত সংশোধনের কিছু স্বল্পমেয়াদী প্রযুক্তিগত কারণ বাদে খুব কমই পূর্বাভাসযোগ্য সংকেত থাকবে।

সিকিউরিটিজ এবং রিয়েল এস্টেটের মতো শীর্ষস্থানীয় খাতগুলিতে উল্লেখযোগ্য স্বল্পমেয়াদী লাভ (৩ সপ্তাহে ২০% - ৩০%) দেখা গেছে, যেমন অন্যান্য অনেক শক্তিশালী স্টক গ্রুপেও ১৫% - ২০% এর চিত্তাকর্ষক বৃদ্ধি দেখা গেছে।

সেই অনুযায়ী, FIDT বিশ্বাস করে যে আগামী সময়ে বাজার স্বল্পমেয়াদী মুনাফা গ্রহণের চাপের সম্মুখীন হবে। খুব গভীর এবং দীর্ঘ পতনের পর প্রথমবারের মতো VN-সূচক ১,২৮০-১,৩০০ পয়েন্ট রেঞ্জের কাছাকাছি পৌঁছেছে। ১,২৮০-১,৩০০ পয়েন্ট রেজিস্ট্যান্স জোন এক বছরেরও বেশি সময় ধরে স্থায়ী হয়েছে, যেখানে প্রচুর পরিমাণে শেয়ার জমেছে। অতএব, VN-সূচকের ১,৩০০ পয়েন্ট সীমা অতিক্রম করে ১,৩২০-১,৩৫০ পয়েন্ট রেঞ্জের দিকে এগিয়ে যাওয়ার পরিস্থিতি সহজ নয়।

অতএব, FIDT বিনিয়োগকারীদের পরামর্শ দিচ্ছে যে VN-সূচক একটি স্বল্পমেয়াদী প্রযুক্তিগত সংশোধনের সম্মুখীন হবে, যা 1,260-1,280 পয়েন্ট পরিসরে একটি একত্রীকরণ ভিত্তি তৈরি করবে, পরবর্তী 3-6 মাসের মধ্যে 1,380-1,420 পয়েন্টের মধ্যমেয়াদী লক্ষ্যমাত্রা অতিক্রম করার আগে। শক্তিশালী স্বল্পমেয়াদী নগদ প্রবাহ এবং কম ঝুঁকির কারণে, বাজারে প্রচুর পরিমাণে অপেক্ষমাণ মূলধনের কারণে VN-সূচকের প্রযুক্তিগত সংশোধনগুলি গভীর হবে না।

আগামী সময়ে বাজারে ক্রমাগত খাত পরিবর্তনের অভিজ্ঞতা থাকতে পারে, যার ফলে শীর্ষস্থানীয় স্টকগুলি জমা হতে পারে এবং অন্যান্য খাতগুলিতে এর প্রভাব ছড়িয়ে পড়ার জন্য অনুকূল সুযোগ তৈরি হতে পারে।

FIDT বিশেষজ্ঞরা পরামর্শ দিচ্ছেন যে নিম্নলিখিত প্রবণতাগুলি স্বল্পমেয়াদী বিনিয়োগ প্রবাহকে আকর্ষণ করছে:

২০২২-২০২৩ সালের মন্দার পর রিয়েল এস্টেট বাজারের পুনরুদ্ধারের প্রবণতা, রিয়েল এস্টেট বাজারের ত্রয়ী স্টকের সাথে সম্পর্কিত; FIDT PDR, DXG এবং KDH সহ রিয়েল এস্টেট স্টকগুলির পরামর্শ দেয়।

২০২৪ সালের তৃতীয় প্রান্তিকের শেষে বাজার যখন আপগ্রেডের দিকে ঝুঁকছে, তখন FIDT বিশেষজ্ঞরা HCM এবং VCI-এর মতো সিকিউরিটিজ স্টকগুলির পরামর্শ দিচ্ছেন, কারণ কর্তৃপক্ষ গুরুত্বপূর্ণ নন-প্রি-ফান্ডিং প্রক্রিয়াটি অনুমোদনের জন্য সক্রিয়ভাবে কাজ করছে।

২০২৪-২০২৫ সময়কাল জুড়ে সরকারের মূল সরকারি বিনিয়োগ নীতিমালার সাথে সামঞ্জস্য রেখে সরকারি বিনিয়োগ বৃদ্ধির প্রবণতা রয়েছে।

এছাড়াও, Q3/2024 ওয়াচলিস্টে, FIDT বেশ কয়েকটি সম্ভাব্য ক্ষেত্র এবং স্টক নির্বাচন করেছে, যা বেশ কয়েকটি নির্দিষ্ট খাতের প্রবণতার উপর ভিত্তি করে তৈরি করা হয়েছে: (1) টেক্সটাইল এবং পোশাক শিল্প (TNG, MSH, STK), যা 2024 সালের দ্বিতীয়ার্ধে অত্যন্ত উচ্চ রপ্তানি চাহিদা থেকে সরাসরি উপকৃত হয়েছে; (2) আরও বেশ কয়েকটি সম্ভাব্য ক্ষেত্র, যেমন: জলবিদ্যুৎ - নবায়নযোগ্য শক্তি (HDG, TTA, REE), পশুসম্পদ (FIDT পরামর্শ দেয়: DBC), প্লাস্টিক (FIDT পরামর্শ দেয়: AAA), খুচরা (DGW)...

২০২৪-২০২৫ সালে প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা এবং নিরাপদ মূল্যায়ন স্তরের ব্যবসাগুলি অত্যন্ত যুক্তিসঙ্গত বিনিয়োগ পছন্দ হিসাবে বিবেচিত হবে, যেমন: ব্যাংকিং (HDB, STB), ভোক্তা পণ্য (FIMSN), এবং শিল্প রিয়েল এস্টেট (KBC)।

আগামী সপ্তাহের বাজার এবং বিনিয়োগের সম্ভাবনা সম্পর্কে Agriseco Research-এর বিশেষজ্ঞ দৃষ্টিভঙ্গি অনুসারে, VN-সূচক ২০ দিনের চলমান গড় (MA20) অতিক্রম করেছে, যা ১,২৩০-পয়েন্ট স্তরের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ, এবং সপ্তাহের শেষ অধিবেশনে ট্রেডিং ভলিউম বৃদ্ধি পেয়েছে। ৩১শে জুলাই RSI সূচকটি তার সাম্প্রতিকতম শীর্ষ থেকে সরে যাওয়ার পরে এটি ঘটেছে, যা ইঙ্গিত দেয় যে একটি ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা প্রতিষ্ঠিত হতে পারে। সহায়ক বাজার তথ্যের অভাবে, VN-সূচক সপ্তাহের প্রথম অধিবেশনে তার ঊর্ধ্বমুখী গতি বজায় রাখবে বলে পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে তবে ধীরে ধীরে ধীর হয়ে যাবে এবং পরবর্তী অধিবেশনগুলিতে ১,২৪৫ (+-৫) পয়েন্ট সমর্থন স্তর পুনরায় পরীক্ষা করতে পারে।

এগ্রিসেকো রিসার্চ সুপারিশ করে যে বিনিয়োগকারীরা বাজারের প্রাথমিক প্রত্যাবর্তনের সময় তাদের পোর্টফোলিও পুনর্গঠন করে। উপরন্তু, ভিএনআইন্ডেক্স উল্লিখিত সাপোর্ট জোনের পরীক্ষা সম্পন্ন করার পরে তাদের স্টক হোল্ডিং পুনরায় বাড়ানোর সুযোগের জন্য অপেক্ষা করা উচিত।

সূত্র: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-26-308-ap-luc-chot-loi-ngan-han-d223264.html