শেয়ার বাজার নতুন হাওয়ার প্রত্যাশা করছে।

তারল্য কমে গেছে এবং বিদেশী বিনিয়োগকারীরা নিট বিক্রি করেছে, যার ফলে মার্কিন রাষ্ট্রপতি নির্বাচনের আগে ভিয়েতনামের শেয়ারবাজারে ধীরগতি দেখা দিয়েছে।

৪ঠা নভেম্বর, দেশীয় স্টকগুলির পতন অব্যাহত ছিল, ভিএন-সূচক ১০ পয়েন্টেরও বেশি হ্রাস পেয়ে ১,২৪০ এর কাছাকাছি নেমে আসে। বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের পর্যাপ্ত তহবিল ছাড়াই শেয়ার কেনার অনুমতি দেওয়ার জন্য আনুষ্ঠানিকভাবে কার্যকর করা সার্কুলার ৬৮/২০২৪/টিটি-বিটিসি বাজারের পতন রোধ করতে ব্যর্থ হয়েছিল।

ব্রোকাররা ক্ষতির সম্মুখীন হন, বিনিয়োগকারীরা নিরুৎসাহিত হন।

উল্লেখযোগ্যভাবে, ভিয়েতনামের বাজার ছিল লাল রঙের, যখন এশিয়া, ইউরোপ এবং আমেরিকার প্রধান বৈশ্বিক বাজারগুলি ছিল সবুজ রঙের। এটি দেশীয় বিনিয়োগকারীদের আরও নিরুৎসাহিত করে, যার ফলে তারা কম দামে শেয়ারের ক্ষতি কমাতে বাধ্য হয়। ফলস্বরূপ, VN-সূচক 2024 সালের সেপ্টেম্বরের মাঝামাঝি থেকে সর্বনিম্ন স্তরে বন্ধ হয়ে যায়। তারল্য কম থাকে, HOSE-এর ট্রেডিং মূল্য মাত্র 15,800 বিলিয়ন VND-এর বেশি পৌঁছে।

বিনিয়োগকারী এবং বিশেষজ্ঞরা বছরের বাকি সময় শেয়ার বাজারে প্রত্যাবর্তনের আশা করছেন। (ছবি: ল্যাম জিয়াং)

এমবি সিকিউরিটিজ (এমবিএস) এর মতে, গড় বাজারের তারল্য গত ৭ সপ্তাহের মধ্যে সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে, মাত্র ১৬,৩৮০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং। ব্লক ট্রেড বাদ দিলে, ট্রেডিং মূল্য মাত্র ১২,৩৮১ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং। আগস্টের শুরু থেকে ভিএন-সূচক ১,২৮০ পয়েন্ট স্তরে তার ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা হারিয়েছে এবং বেশ কয়েক সপ্তাহ ধরে তলানি অনুসন্ধান চালিয়ে যাচ্ছে।

অনেক বিনিয়োগকারী বলছেন যে বাজারের উন্নয়ন এবং শেয়ারের দাম কেবল হতাশাজনকই নয় বরং তাদের ব্যাপক ক্ষতির কারণও হয়েছে। রিয়েল এস্টেট এবং নির্মাণ শেয়ারের মালিক মিঃ হোয়াই মিন (হো চি মিন সিটির বিন থান জেলায় বসবাসকারী) বলেছেন যে, তিনি যে কোম্পানিতে বিনিয়োগ করেছেন তার ২০২৪ সালের তৃতীয় প্রান্তিকের ইতিবাচক ব্যবসায়িক ফলাফল সত্ত্বেও, শেয়ারের দাম ক্রমাগত কমছে।

"গত আট মাস ধরে রিয়েল এস্টেটের শেয়ারের দাম একটি সংকীর্ণ পরিসরের মধ্যে ওঠানামা করছে, অন্যদিকে অবকাঠামো নির্মাণের শেয়ারের দাম ক্রমাগত হ্রাস পাচ্ছে, যার ফলে আমার অ্যাকাউন্ট ক্রমশ ভারী লোকসানের দিকে এগিয়ে যাচ্ছে। প্রাথমিকভাবে, আমি দাম কমানোর জন্য কিনেছিলাম, কিন্তু প্রায় এক মাস আগে, আমি অ্যাপটি বন্ধ করে দিয়েছিলাম এবং ট্রেডিং বন্ধ করে দিয়েছিলাম," মিন বর্ণনা করেন।

সিকিউরিটিজ, ইস্পাত এবং তেল ও গ্যাসের মতো অন্যান্য স্টক বিভাগের মালিক অনেক বিনিয়োগকারীও "যত বেশি কিনবেন, তত বেশি লোকসান"-এর মতো একই পরিস্থিতির মুখোমুখি হচ্ছেন এবং তারা শেয়ার বাজারের উপর নজর রাখা বন্ধ করার সিদ্ধান্ত নিয়েছেন। ইউয়ান্টা ভিয়েতনাম সিকিউরিটিজ কোম্পানির পরামর্শদাতা মিসেস ডোয়ান থি থু হুয়েন বলেন, বাজারের তারল্য হ্রাস এবং বিনিয়োগকারীদের লেনদেন সীমিত করার ফলে ব্রোকারদের আয় সরাসরি প্রভাবিত হয়েছে। "সাধারণত, যখন বাজার মন্থর থাকে, বিনিয়োগকারীরা নিরুৎসাহিত হয়ে পড়ে এবং কম লোক অ্যাকাউন্ট খোলে, তখন এটি একটি লক্ষণ যে বাজার তলানিতে পৌঁছেছে," মিসেস থু হুয়েন বলেন।

একইভাবে, মিরাই অ্যাসেট সিকিউরিটিজ কোম্পানির একজন ব্রোকার মিঃ ট্রান আন গিয়াউও দুঃখ প্রকাশ করেছেন যে বিনিয়োগকারীরা লেনদেন বন্ধ করে দেওয়ার কারণে সম্প্রতি তার আয় তীব্রভাবে হ্রাস পেয়েছে। "ভিয়েতনামের সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিস্থিতি ইতিবাচক, কিন্তু ভিএন-সূচক বাড়েনি, যার ফলে বিনিয়োগকারীরা ট্রেডিং থেকে উদ্বিগ্ন এবং নিরুৎসাহিত বোধ করছেন, যার ফলে ব্রোকারেজ ফিতে তীব্র হ্রাস পেয়েছে। উল্লেখ না করেই, অনেক বিনিয়োগকারী অবিক্রীত স্টক নিয়ে আটকে আছেন এবং তাদের ক্ষতি সহ্য করতে হচ্ছে, যা ব্রোকারেজ টিমের উপরও চাপ সৃষ্টি করে," মিঃ গিয়াউ ব্যাখ্যা করেছেন।

বিদেশী বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে এক ঝলক তাজা বাতাস।

২রা নভেম্বর আনুষ্ঠানিকভাবে কার্যকর হওয়া সার্কুলার ৬৮/২০২৪/টিটি-বিটিসি সম্পর্কে, যা বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের পর্যাপ্ত তহবিল ছাড়াই শেয়ার লেনদেনের অনুমতি দেয় এবং ইংরেজিতে তথ্য প্রকাশের জন্য একটি রোডম্যাপ তৈরি করে, সাংবাদিকরা লক্ষ্য করেছেন যে বেশ কয়েকটি প্রধান সিকিউরিটিজ কোম্পানি নতুন নিয়ম অনুসারে ট্রেডিং পদ্ধতি বাস্তবায়ন শুরু করেছে।

VNDIRECT সিকিউরিটিজ কোম্পানির বিশ্লেষণ পরিচালক মিঃ ব্যারি ওয়েইসব্ল্যাট ডেভিড বলেছেন যে কোম্পানিটি ভিয়েতনাম সিকিউরিটিজ ডিপোজিটরি অ্যান্ড ক্লিয়ারিং কর্পোরেশন (VSD) এর নির্দেশিকা এবং সার্কুলার 68 এর নির্দেশাবলী মেনে চলছে, যাতে ক্লায়েন্টদের গ্রহণ করা যায় এবং অনুরোধ অনুযায়ী পরিষেবা বাস্তবায়ন করা যায়। VNDIRECT প্রতিটি ক্লায়েন্টের জন্য কাউন্টারপার্টি ঝুঁকি মূল্যায়ন স্থাপনের জন্য প্রধান অডিটিং গ্রুপের পরামর্শদাতা সংস্থাগুলির সাথে কাজ করে...

"এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ সার্কুলার কারণ এটি শেয়ার বাজারে বিদেশী বিনিয়োগ আকর্ষণের জন্য সরকারের প্রতিশ্রুতি প্রদর্শন করে, যা ভিয়েতনামকে একটি আকর্ষণীয় বিনিয়োগের গন্তব্য করে তোলে," ব্যারি ওয়েইসব্ল্যাট ডেভিড বলেন।

৬৮ নম্বর সার্কুলার কিছু তহবিল ব্যবস্থাপককে ভিয়েতনামে তাদের বরাদ্দ সক্রিয়ভাবে বৃদ্ধি করতে উৎসাহিত করবে কারণ এর ব্যয়-সাশ্রয়ী বিনিয়োগের সম্ভাবনা বেশি। তবে, এই প্রভাব তুলনামূলকভাবে কম, কারণ এটি PYN, Dragon Capital, অথবা VinaCapital এর মতো তহবিল থেকে বরাদ্দের উপর প্রভাব ফেলবে না, যারা ইতিমধ্যেই ভিয়েতনামে ১০০% বিনিয়োগ করেছে। সার্কুলারটি মূলত আঞ্চলিক তহবিল বা সীমান্ত এবং উদীয়মান বাজারগুলিতে বিশেষজ্ঞ বিশ্বব্যাপী তহবিলগুলির ক্ষেত্রে প্রযোজ্য হবে যারা ভিয়েতনামে আগ্রহী।

বিদেশী বিনিয়োগ তহবিলের দৃষ্টিকোণ থেকে, ভিনাক্যাপিটালের সিকিউরিটিজ ইনভেস্টমেন্টের জেনারেল ডিরেক্টর মিসেস নগুয়েন হোই থু বলেন যে অনেক সিকিউরিটিজ কোম্পানি ইতিমধ্যেই বিদেশী বিনিয়োগকারীদের জন্য ট্রেডিং পদ্ধতি প্রস্তুত করেছে। তবে, বিনিয়োগকারীদের লেনদেনের উপর কোনও ত্রুটি বা প্রভাব ছাড়াই এই প্রক্রিয়াটি বাস্তবে সুষ্ঠুভাবে বাস্তবায়িত হচ্ছে তা নিশ্চিত করা প্রয়োজন।

বিনিয়োগকারীদের লেনদেনের জন্য তহবিল সরবরাহের জন্য সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলিকে পর্যাপ্ত মূলধন প্রস্তুত করতে হবে। "বিদেশী বিনিয়োগকারীরা সিকিউরিটিজ কিনেও অর্থ প্রদান করতে ব্যর্থ হয় এমন পরিস্থিতি এড়াতে সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলির জন্য ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ," মিসেস হোই থু বলেন।

ভিয়েতনামী স্টক মার্কেটের উন্নয়নের রোডম্যাপে অবদান রাখার সার্কুলার ৬৮-এর গল্প সম্পর্কে, ভিনাক্যাপিটালের একজন বিশেষজ্ঞ বলেছেন যে, বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের অর্ডার মূল্যের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ ১০০% নগদ অর্থ না রেখে সিকিউরিটিজ কিনতে আইনি বিধি এবং বাস্তবায়ন পদ্ধতি কার্যকর হওয়ার পর, FTSE রাসেলকে বর্তমানে ভিয়েতনামী স্টক মার্কেটে বিনিয়োগকারী বিদেশী বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে প্রতিক্রিয়া সংগ্রহ করতে হবে। কোনও বাধা না থাকলেই FTSE রাসেল সিকিউরিটিজ আপগ্রেড করার বিষয়ে আনুষ্ঠানিক সিদ্ধান্ত নিতে পারবে।

VNDIRECT বিশেষজ্ঞদের মতে, FTSE রাসেল ২০২৫ সালের মার্চ মাসে উদীয়মান বাজারের মর্যাদায় উন্নীত হওয়ার ঘোষণা দিতে পারে। এই ঘোষণার ফলে বাজারের মনোভাব এবং ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের ক্রয় ক্ষমতা ইতিবাচকভাবে উন্নত হবে। ভিয়েতনামের বাজারের উপর নজরদারিকারী বিদেশী ETFগুলি তাদের ব্যবস্থাপনাধীন সম্পদ বৃদ্ধি করতে পারে কারণ বিদেশী বিনিয়োগকারীরা উদীয়মান বাজারের উন্নীত হওয়ার প্রত্যাশা করছেন, যা ২০২৫ সালের প্রথম প্রান্তিকে শেয়ারের দাম বাড়িয়ে দেবে। যদিও বিভিন্ন অনুমান রয়েছে, প্রায় ৫০০ মিলিয়ন ডলার থেকে ১ বিলিয়ন ডলারেরও কম বিদেশী মূলধন ভিয়েতনামে প্রবাহিত হবে, বিশেষ করে বর্তমানে FTSE FM সূচকে আধিপত্য বিস্তারকারী কোম্পানিগুলিতে।

গোল্ড টক শো, স্টক মার্কেট

৫ নভেম্বর সকালে, নগুই লাও ডং সংবাদপত্র "সোনা শীর্ষে পৌঁছেছে, শেয়ার বাজার মন্থর: সুযোগ কোথায়?" শীর্ষক একটি টক শো আয়োজন করে, যেখানে অর্থনৈতিক ও আর্থিক বিশেষজ্ঞরা অংশগ্রহণ করেন এবং বর্তমান এবং নিকট ভবিষ্যতে শেয়ার ও স্বর্ণ বাজারকে প্রভাবিত করার কারণগুলি বিশ্লেষণ করেন।

বাজার কি তলানিতে নেমে এসেছে?

এমবিএস-এর বিশ্লেষণ পরিচালক মিসেস ট্রান খান হিয়েন উল্লেখ করেছেন যে যদিও মার্কিন ডলার সূচক প্রায় ১০৪ পয়েন্টের ওঠানামা করছে, বছরের শেষের দিকে ঋণের চাহিদা বৃদ্ধির মধ্যে সিস্টেমের তরলতা সমর্থন করার জন্য নেট তহবিল ইনজেকশনের পদক্ষেপ নিয়েছে স্টেট ব্যাংক অফ ভিয়েতনাম। নিম্ন আন্তঃব্যাংক সুদের হার, শীতল বিনিময় হারের লক্ষণ এবং মার্কিন ডলারের বিপরীতে ভিয়েতনাম ডলারের মূল্যবৃদ্ধি, সার্কুলার ৬৮ সহ, এমন কারণ যা আগামী সময়ে বাজারকে ইতিবাচকভাবে সমর্থন করবে।

"দেশীয় শেয়ার বাজার সাধারণত নভেম্বর থেকে পরের বছরের ফেব্রুয়ারির শেষ পর্যন্ত মোটামুটি শক্তিশালী প্রবৃদ্ধির চক্র অনুভব করে। গত দুই বছরে, ২০২২ এবং ২০২৩ সালে, ভিএন-সূচক নভেম্বরে তলানিতে নেমে আসে এবং পরে একটি শক্তিশালী পুনরুদ্ধার শুরু করে। মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ (FED) তার নভেম্বরের সভায় সুদের হার আরও ০.২৫ শতাংশ পয়েন্ট কমানোর সম্ভাবনা; এবং সরকারি বিনিয়োগ মূলধন এবং ঋণ বৃদ্ধির শক্তিশালী অভ্যন্তরীণ বিতরণ... শেয়ার বাজারকেও উপকৃত করে," মিসেস খান হিয়েন বিশ্লেষণ করেছেন।

সূত্র: https://nld.com.vn/chung-khoan-ky-vong-lan-gio-moi-196241104205959133.htm