স্টকগুলি নতুন হাওয়ার প্রত্যাশা করছে

মার্কিন রাষ্ট্রপতি নির্বাচনের আগে তারল্যের তীব্র হ্রাস, বিদেশী নিট বিক্রি ভিয়েতনামী স্টকগুলিকে মন্থর করে তোলে

৪ নভেম্বর ট্রেডিং সেশনে, দেশীয় স্টকগুলি লাল অবস্থায় ছিল, ভিএন-ইনডেক্স ১০ পয়েন্টেরও বেশি হারিয়েছে, যা ১,২৪০ পয়েন্টের কাছাকাছি। সার্কুলার ৬৮/২০২৪/টিটি-বিটিসি আনুষ্ঠানিকভাবে প্রয়োগ করা হয়েছিল, যা বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের পর্যাপ্ত তহবিল ছাড়াই স্টক কিনতে অনুমতি দিয়েছিল, কিন্তু এটি বাজারের পতন থামাতে পারেনি।

ব্রোকাররা টাকা হারাচ্ছেন, বিনিয়োগকারীরা হতাশ

উল্লেখযোগ্যভাবে, ভিয়েতনামের বাজার লাল, অন্যদিকে এশিয়া, ইউরোপ এবং আমেরিকার মতো বিশ্বের প্রধান বাজারগুলি সবুজ রঙে ভরা। এটি দেশীয় বিনিয়োগকারীদের আরও নিরুৎসাহিত করে, কম দামে শেয়ারের লোকসান কমানোর দিকে ঝুঁকছে। ফলস্বরূপ, VN-সূচক 2024 সালের সেপ্টেম্বরের মাঝামাঝি থেকে সর্বনিম্ন স্তরে বন্ধ হয়ে গেছে। HOSE তলায় লেনদেনের মূল্য মাত্র 15,800 বিলিয়ন VND-এর বেশি পৌঁছানোর পরেও তারল্য কম থাকে।

Giới đầu tư và các chuyên gia đang hy vọng về sự khởi sắc của thị trường chứng khoán trong thời gian còn lại của năm Ảnh: LAM GIANG — বছরের বাকি সময়ে শেয়ার বাজার পুনরুদ্ধারের জন্য বিনিয়োগকারী এবং বিশেষজ্ঞরা আশাবাদী। ছবি: ল্যাম জিয়াং

এমবি সিকিউরিটিজ কোম্পানি (এমবিএস) এর মতে, পুরো বাজারের গড় তারল্য এখন ৭ সপ্তাহের সর্বনিম্ন, মাত্র ১৬,৩৮০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ নেমে এসেছে। লেনদেনের ধরণ নিয়ে আলোচনা করলে, লেনদেনের মূল্য মাত্র ১২,৩৮১ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ পৌঁছাবে। আগস্টের শুরু থেকে ভিএন-সূচক ১,২৮০ পয়েন্ট এলাকায় তার ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা হারিয়েছে এবং বহু সপ্তাহ ধরে তলানিতে অবস্থান করছে।

অনেক বিনিয়োগকারী বলেছেন যে বাজার এবং শেয়ারের দামের উন্নয়ন কেবল হতাশাজনকই নয় বরং তাদের ব্যাপক ক্ষতির কারণও হয়েছে। মিঃ হোয়াই মিন (হো চি মিন সিটির বিন থান জেলায় বসবাসকারী), যিনি রিয়েল এস্টেট এবং নির্মাণের স্টক ধারণ করছেন, তিনি বলেন যে তিনি যে কোম্পানিতে বিনিয়োগ করছেন তার ২০২৪ সালের তৃতীয় প্রান্তিকের ইতিবাচক ব্যবসায়িক ফলাফল সত্ত্বেও, শেয়ারের দাম ক্রমাগত হ্রাস পাচ্ছে।

"গত ৮ মাস ধরে রিয়েল এস্টেটের শেয়ারের দাম একটি সংকীর্ণ পরিসরের মধ্যে ওঠানামা করছে, অন্যদিকে অবকাঠামো নির্মাণের শেয়ারের দাম ক্রমাগত হ্রাস পাচ্ছে, যার ফলে আমার অ্যাকাউন্ট ক্রমশ নেতিবাচক হয়ে উঠছে। প্রথমে, আমি গড় দাম ধরে কিনেছিলাম, কিন্তু প্রায় এক মাস ধরে, আমি অ্যাপটি বন্ধ করে দিয়েছি এবং ট্রেডিং বন্ধ করে দিয়েছি," মিঃ মিন বলেন।

সিকিউরিটিজ, ইস্পাত, তেল এবং গ্যাসের মতো অন্যান্য স্টক ধারণকারী অনেক বিনিয়োগকারীও "যত বেশি কিনবেন, তত বেশি লোকসান করবেন" এই একই পরিস্থিতিতে পড়েছেন এবং বোর্ডের উপর নজর রাখা বন্ধ করে দিয়েছেন। ইউয়ান্তা ভিয়েতনাম সিকিউরিটিজ কোম্পানির পরামর্শদাতা মিসেস ডোয়ান থি থু হুয়েন বলেছেন যে বাজারের তারল্য হ্রাস এবং বিনিয়োগকারীদের সীমিত লেনদেন সরাসরি ব্রোকারদের আয়ের উপর প্রভাব ফেলেছে। "সাধারণত, যখন বাজার মন্দা থাকে, বিনিয়োগকারীরা নিরুৎসাহিত হন এবং খুব কম লোকই অ্যাকাউন্ট খোলেন, তখন এটি একটি লক্ষণ যে বাজার তলানিতে রয়েছে," মিসেস থু হুয়েন বলেন।

একইভাবে, মিরাই অ্যাসেট সিকিউরিটিজ কোম্পানির একজন ব্রোকার মিঃ ট্রান আন গিয়াউও দুঃখ প্রকাশ করেছেন যে বিনিয়োগকারীরা লেনদেন বন্ধ করে দেওয়ার কারণে সম্প্রতি তার আয় তীব্রভাবে হ্রাস পেয়েছে। "ভিয়েতনামের সামষ্টিক অর্থনীতি ইতিবাচক, কিন্তু ভিএন-সূচক বৃদ্ধি পায়নি, যার ফলে বিনিয়োগকারীরা ট্রেডিং থেকে ভীত এবং নিরুৎসাহিত হচ্ছেন, যার ফলে ব্রোকারেজ ফি তীব্রভাবে হ্রাস পাচ্ছে। উল্লেখ না করে, অনেক বিনিয়োগকারী "আটকে" আছেন এবং তাদের ক্ষতি সহ্য করতে হচ্ছে, যা ব্রোকারেজ দলের উপরও চাপ সৃষ্টি করে," মিঃ গিয়াউ বলেন।

বিদেশী বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে নতুন বাতাস

২ নভেম্বর থেকে আনুষ্ঠানিকভাবে প্রযোজ্য সার্কুলার ৬৮/২০২৪/টিটি-বিটিসি সম্পর্কে, যা বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের পর্যাপ্ত তহবিল ছাড়াই স্টক ব্যবসা এবং কিনতে এবং ইংরেজিতে তথ্য প্রকাশের জন্য একটি রোডম্যাপের অনুমতি দেয়, সাংবাদিকদের মতে, বেশ কয়েকটি বৃহৎ সিকিউরিটিজ কোম্পানি নতুন নিয়ম অনুসারে ট্রেডিং পদ্ধতি বাস্তবায়ন শুরু করেছে।

VNDIRECT সিকিউরিটিজ কোম্পানির বিশ্লেষণ বিভাগের পরিচালক মিঃ ব্যারি ওয়েইসব্ল্যাট ডেভিড বলেন যে কোম্পানিটি ভিয়েতনাম সিকিউরিটিজ ডিপোজিটরি অ্যান্ড ক্লিয়ারিং কর্পোরেশন (VSD) এর নির্দেশনা এবং সার্কুলার 68 এর নির্দেশনা অনুসরণ করে গ্রাহকদের গ্রহণ করছে এবং অনুরোধের ভিত্তিতে পরিষেবা স্থাপন করছে। VNDIRECT প্রতিটি গ্রাহকের জন্য প্রতিপক্ষের ঝুঁকি মূল্যায়ন স্থাপনের জন্য বৃহৎ অডিটিং গ্রুপে পরামর্শদাতা সংস্থাগুলির সাথে কাজ করে...

"এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ সার্কুলার কারণ এটি স্টক মার্কেটে বিদেশী বিনিয়োগ মূলধন আকর্ষণের জন্য সরকারের প্রতিশ্রুতি প্রদর্শন করে, যা ভিয়েতনামকে একটি আকর্ষণীয় বিনিয়োগের গন্তব্য করে তোলে," মিঃ ব্যারি ওয়েইসব্ল্যাট ডেভিড বলেন।

সার্কুলার ৬৮ এর ফলে কিছু সক্রিয় তহবিল ব্যবস্থাপক ভিয়েতনামে তাদের বরাদ্দ বৃদ্ধি করবেন কারণ তাদের বিনিয়োগ ব্যয়বহুল হবে। তবে, এই সুযোগটি খুবই ছোট কারণ এটি PYN, Dragon Capital বা VinaCapital এর মতো তহবিল থেকে বরাদ্দের উপর কোনও প্রভাব ফেলবে না... কারণ তারা ভিয়েতনামে ১০০% বিনিয়োগ করেছে। সার্কুলারটি মূলত আঞ্চলিক তহবিল বা গ্লোবাল ফ্রন্টিয়ার এবং ভিয়েতনামে আগ্রহী উদীয়মান বাজার তহবিলের ক্ষেত্রে প্রযোজ্য হবে।

বিদেশী বিনিয়োগ তহবিলের দৃষ্টিকোণ থেকে, সিকিউরিটিজ ইনভেস্টমেন্ট ডিভিশন - ভিনাক্যাপিটালের জেনারেল ডিরেক্টর মিসেস নগুয়েন হোই থু বলেন যে অনেক সিকিউরিটিজ কোম্পানি বিদেশী বিনিয়োগকারীদের জন্য লেনদেন প্রক্রিয়া প্রস্তুত করেছে। তবে, বিনিয়োগকারীদের লেনদেনের উপর কোনও সমস্যা বা প্রভাব ছাড়াই এই প্রক্রিয়াটি বাস্তবে সুষ্ঠুভাবে সম্পন্ন করা নিশ্চিত করা প্রয়োজন।

বিনিয়োগকারীদের লেনদেনের অর্থায়নের জন্য সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলিকে পর্যাপ্ত মূলধন প্রস্তুত করতে হবে। "বিদেশী বিনিয়োগকারীদের সিকিউরিটিজ কিনে তারপর অর্থ প্রদান করতে অক্ষম হওয়া এড়াতে সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলির জন্য ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ," মিসেস হোই থু বলেন।

ভিয়েতনামী স্টক মার্কেট আপগ্রেড করার রোডম্যাপে অবদান রাখার জন্য সার্কুলার 68-এর গল্প সম্পর্কে, ভিনাক্যাপিটাল বিশেষজ্ঞরা বলেছেন যে আইনি নিয়মকানুন এবং বাস্তবায়ন পদ্ধতি থাকার পরে বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের অর্ডার মূল্যের সমতুল্য 100% নগদ ছাড়াই সিকিউরিটিজ কিনতে অনুমতি দেওয়ার পরে, FTSE রাসেলকে ভিয়েতনামী স্টক মার্কেটে বিনিয়োগকারী বিদেশী বিনিয়োগকারীদের মতামত নিতে হবে। যদি কোনও বাধা না থাকে, তাহলে FTSE রাসেল সিকিউরিটিজ আপগ্রেড করার বিষয়ে একটি আনুষ্ঠানিক সিদ্ধান্ত নিতে পারে।

VNDIRECT বিশেষজ্ঞদের মতে, ২০২৫ সালের মার্চ মাসে FTSE রাসেল তহবিল উদীয়মান বাজারের মর্যাদায় উন্নীত হওয়ার সম্ভাবনা প্রবল। এই ঘোষণার ফলে বাজারের মনোভাব এবং ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের ক্রয়ক্ষমতা ইতিবাচকভাবে উন্নত হবে। ভিয়েতনামী বাজারের অনুকরণকারী বিদেশী ETFগুলি তাদের ব্যবস্থাপনাধীন সম্পদ বৃদ্ধি করতে পারে কারণ বিদেশী বিনিয়োগকারীরা উদীয়মান বাজারের মর্যাদায় উন্নীত হওয়ার আশা করছেন, যা ২০২৫ সালের প্রথম প্রান্তিকে স্টকের দাম বৃদ্ধিতে সহায়তা করবে। যদিও বিভিন্ন অনুমান রয়েছে, প্রায় ৫০০ মিলিয়ন মার্কিন ডলার থেকে ১ বিলিয়ন মার্কিন ডলারেরও কম বিদেশী মূলধন ভিয়েতনামে প্রবাহিত হবে, বিশেষ করে যে উদ্যোগগুলি FTSE FM সূচকে প্রাধান্য পাচ্ছে।

গোল্ড অ্যান্ড স্টক টক শো

৫ নভেম্বর সকালে, নগুই লাও ডং সংবাদপত্র "সোনার দাম শীর্ষে, শেয়ার বাজার মন্থর: সুযোগ কোথায়" এই প্রতিপাদ্য নিয়ে একটি টক শো আয়োজন করে, যেখানে অর্থনৈতিক ও আর্থিক বিশেষজ্ঞরা অংশগ্রহণ করেন, বর্তমান এবং আসন্ন প্রবণতাগুলিতে শেয়ার ও সোনার বাজারকে প্রভাবিত করার কারণগুলি বিশ্লেষণ করেন।

বাজার কি তলানিতে নেমে এসেছে?

এমবিএস-এর বিশ্লেষণ পরিচালক মিসেস ট্রান খান হিয়েন মন্তব্য করেছেন যে যদিও মার্কিন ডলার সূচক প্রায় ১০৪ পয়েন্টের ওঠানামা করছে, বছরের শেষের দিকে শক্তিশালী ঋণ চাহিদা বৃদ্ধির প্রেক্ষাপটে স্টেট ব্যাংক সিস্টেমের তরলতা সমর্থন করার জন্য নেট অর্থ ফেরত পাম্প করার পদক্ষেপ নিয়েছে। আন্তঃব্যাংক সুদের হার হ্রাস পেয়েছে, বিনিময় হার শীতল হওয়ার লক্ষণ দেখা দিয়েছে এবং সার্কুলার ৬৮ সহ মার্কিন ডলারের বিপরীতে ভিএনডি বৃদ্ধি পেয়েছে, যা আগামী সময়ে বাজারকে ইতিবাচকভাবে সমর্থন করবে।

"দেশীয় শেয়ার বাজারে সাধারণত নভেম্বর থেকে পরের বছরের ফেব্রুয়ারির শেষ পর্যন্ত মোটামুটি ভালো প্রবৃদ্ধির চক্র থাকে। গত দুই বছরে, ২০২২ এবং ২০২৩ সালে, ভিএন-সূচক নভেম্বরে তলানিতে নেমে আসে এবং পরে একটি শক্তিশালী পুনরুদ্ধার শৃঙ্খল শুরু করে। মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ (FED) এই নভেম্বরে তার সভায় সুদের হার আরও ০.২৫ শতাংশ পয়েন্ট কমানোর সম্ভাবনা; সরকারি বিনিয়োগ বিতরণের অভ্যন্তরীণ গতি এবং শক্তিশালী ঋণ বৃদ্ধি... স্টকগুলিকে লাভবান করতেও সাহায্য করে" - মিসেস খান হিয়েন বিশ্লেষণ করেছেন।

[বিজ্ঞাপন_২]
সূত্র: https://nld.com.vn/chung-khoan-ky-vong-lan-gio-moi-196241104205959133.htm