নাট ভিয়েত সিকিউরিটিজ জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (ভিএফএস) এর বিশ্লেষণ পরিচালক মিঃ নগুয়েন মিন হোয়াং এর মতে, ৬.৫ - ৭% জিডিপি প্রবৃদ্ধির লক্ষ্যমাত্রা নিয়ে, মূল নীতিগত দিকটি এখনও নমনীয় এবং শিথিল অর্থনৈতিক নীতি বজায় রাখা, অর্থনীতি এবং আর্থিক বাজারের উন্নয়নের জন্য অনুকূল পরিস্থিতি তৈরি করা। এর পাশাপাশি বিনিময় হার এবং মুদ্রা বাজার স্থিতিশীল করার প্রচেষ্টা, বাজারে ইতিবাচক মনোভাবকে সমর্থন করে।

অন্যদিকে, উদীয়মান বাজার গোষ্ঠীতে উন্নীত হওয়ার ফলে বিনিয়োগ তহবিল থেকে বিলিয়ন বিলিয়ন ডলার মূলধন প্রবাহ আসবে বলে আশা করা হচ্ছে, নিষ্ক্রিয় এবং সক্রিয় উভয়ই, যা তারল্য এবং টেকসই প্রবৃদ্ধির জন্য একটি দুর্দান্ত চালিকা শক্তি তৈরি করবে। অন্যান্য বিনিয়োগ চ্যানেলগুলি কম আকর্ষণীয় হলে পৃথক বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে নগদ প্রবাহ বাজারে ফিরে আসবে বলে আশা করা হচ্ছে, যা মাঝারি-মেয়াদী সঞ্চয়ের সময়কালের পরে বাজারের জন্য একটি নতুন প্রবৃদ্ধি চক্রে প্রবেশের সুযোগ উন্মুক্ত করবে।

২০২৫ সালে, প্রধান কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি, বিশেষ করে মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ (FED) এবং ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক (ECB) থেকে, শিথিল মুদ্রানীতি বজায় রাখবে। এটি ভিয়েতনামে বিদেশী মূলধন প্রবাহকে সহজতর করবে, যদিও মূলধনের ব্যয় কম থাকবে, যার ফলে দেশীয় উদ্যোগগুলির জন্য উৎপাদন এবং বিনিয়োগ সম্প্রসারণ সহজ হবে।

ছবি ১.jpg
প্রধান কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি সুদের হার কমাবে বলে আশা করা হচ্ছে। ছবি: গোল্ডম্যান শ্যাক্স

এছাড়াও, মিঃ নগুয়েন মিন হোয়াংয়ের মতে, চীনের অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারের প্রচেষ্টা, বিশেষ করে রিয়েল এস্টেট খাতে, ভিয়েতনামের ইস্পাত এবং নির্মাণের মতো শিল্পগুলিকে উল্লেখযোগ্যভাবে সমর্থন করবে, কারণ দুই দেশের মধ্যে ঘনিষ্ঠ বাণিজ্য সম্পর্ক রয়েছে। এছাড়াও, যেসব শিল্প চীনে প্রচুর পরিমাণে রপ্তানি করে, যেমন সামুদ্রিক খাবার, রাবার, কৃষি পণ্য, পোশাক ইত্যাদি, সেগুলি উপকৃত হবে বলে আশা করা হচ্ছে।

"তবে, মার্কিন-চীন বাণিজ্য উত্তেজনা অনেক চ্যালেঞ্জ তৈরি করে। যদি চীন রপ্তানি বাড়ানোর জন্য ইউয়ানের অবমূল্যায়ন করে, তাহলে ভিয়েতনামের বিনিময় হার চাপের মুখে পড়তে পারে, যা এর প্রতিযোগিতামূলকতা এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতাকে প্রভাবিত করতে পারে," বিশেষজ্ঞ বলেন।

ছবি ২.png
২০২৪ সালের প্রথম ১০ মাসে চীনে রপ্তানি হওয়া পণ্যের অনুপাত। ছবি: FiinPro (VFS সংশ্লেষণ)

ভিয়েতনামে, সরকার সিকিউরিটিজ, রিয়েল এস্টেট, পাবলিক বিনিয়োগ খাতকে সমর্থন করার জন্য কর প্রণোদনা প্রয়োগ এবং আইনি জটিলতা দূর করতে থাকবে... যার ফলে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি বৃদ্ধি পাবে।

"স্বল্পমেয়াদী চাহিদা বৃদ্ধি এবং অবকাঠামোগত ঘাটতি মোকাবেলার জন্য, বিশেষ করে জ্বালানি, পরিবহন এবং সরবরাহ খাতে সরকারি বিনিয়োগ বৃদ্ধি করা হবে। ২০২৫ সালে সরকারি বিনিয়োগ মূলধন ৭৯০ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং-এ পৌঁছাবে বলে আশা করা হচ্ছে। মুদ্রাস্ফীতি ৩.৪-৪%-এ থাকবে বলে পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে, যা সরকারের ৪.৫% লক্ষ্যমাত্রার চেয়ে কম। অতএব, সরকার তার অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির লক্ষ্য অর্জনের জন্য সামান্য উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির হার গ্রহণ করতে পারে। তবে, ২০২৫ সালে বিনিময় হার একটি উদ্বেগের বিষয় হয়ে দাঁড়িয়েছে, বিশেষ করে যখন রাষ্ট্রপতি ডোনাল্ড ট্রাম্পের নীতিগুলি বিশ্বব্যাপী বাণিজ্য উত্তেজনা বৃদ্ধি করতে পারে এবং মার্কিন ডলারকে শক্তিশালী করতে পারে," বিশেষজ্ঞ বলেন।

সূচক ২০২৩ ২০২৪ ২০২৫ ২০২৬-২০২৩
প্রাথমিক কেএইচ অনুমান কেএইচ কেএইচ
জিডিপি প্রবৃদ্ধির হার ৫.০৫% ৭% ৬.৮-৭% ৬.৫-৭% ৭.৮-৮.৫%
মাথাপিছু জিডিপি প্রবৃদ্ধি (মার্কিন ডলার) ৪২৮৪ ৪,৭০০-৪,৭৩০ ৪,৬৪৭ ৪,৯০০ ৭,৪০০-৭,৬০০
জিডিপিতে শিল্প, প্রক্রিয়াকরণ এবং উৎপাদনের অনুপাত ২৩.৬০% ২৪.১ - ২৪.২% ২৪.১০% ২৪.১০% ২৮-৩০%
সিপিআই বৃদ্ধির হার ৩.২৫% ৪-৪.৫% <4.5% ১.৫০%
বাজেট ঘাটতি ৪.০০% ৩.৬০% ৩.৪০% ৩.৮০% <=৫%
গড় শ্রম উৎপাদনশীলতা বৃদ্ধির হার ৩.৬৫% ৪.৮ - ৫.৩% ৫.৫৬% ৫.৩-৫.৪% ৬.৫-৭.৫%
কৃষি শ্রমের অনুপাত / মোট শ্রম ২৬.৯৪% ২৬.৫০% ২৬.৫০% ২৫-২৬%
নগর বেকারত্বের হার ২.৬৬% <4% <4% <4%

অর্থনীতিকে সমর্থন করার জন্য সরকার এবং স্টেট ব্যাংক নমনীয় মুদ্রানীতি এবং সম্প্রসারণমূলক রাজস্ব নীতি ব্যবহার করবে, যাতে প্রবৃদ্ধির গতি বজায় থাকে। ছবি: FiinPro (VFS সংশ্লেষণ)

২০২৫ সালের মধ্যে, ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারকে MSCI বা FTSE রাসেলের উদীয়মান বাজার গোষ্ঠীতে উন্নীত করা হবে বলে আশা করা হচ্ছে। এটি সংশোধিত সিকিউরিটিজ আইন দ্বারা সমর্থিত, যা ২০২৫ সালের শুরু থেকে পেমেন্ট এবং ক্লিয়ারিং সংক্রান্ত নিয়মাবলী সহ কার্যকর হবে এবং ভিয়েতনাম সিকিউরিটিজ ডিপোজিটরি (VSD) কে কেন্দ্রীয় প্রতিপক্ষ (CCP) প্রক্রিয়া বাস্তবায়নের জন্য একটি সহায়ক সংস্থা প্রতিষ্ঠা করার অনুমতি দেবে। এটি বিদেশী বিনিয়োগকারীদের ১০০% জমা না করেই T+2 ট্রেড করতে সহায়তা করবে, বাজার আপগ্রেড করার ক্ষেত্রে অবশিষ্ট কিছু সমস্যার সমাধান করবে।

মিঃ নগুয়েন মিন হোয়াং বলেন যে গত ২ বছরে শেয়ার বাজার বেশ স্থিতিশীল ছিল এবং দাম তীব্রভাবে বৃদ্ধি পায়নি। অতএব, অন্যান্য বিনিয়োগের চ্যানেলগুলি কম ওঠানামা করার প্রবণতার সাথে সাথে সোনা এবং রিয়েল এস্টেটের মতো বিনিয়োগের চ্যানেলগুলির জন্য অর্থ প্রদানের ক্ষমতা হ্রাস পাচ্ছে, তাই শেয়ার বাজারে নগদ প্রবাহ প্রবাহিত হবে বলে আশা করা হচ্ছে, যা ২০২৫ সালে এই বাজারের জন্য প্রবৃদ্ধির গতি তৈরি করবে।

ভিএফএস ২০২৫ সালে শেয়ার বাজারের জন্য ইতিবাচক দৃষ্টিভঙ্গি বজায় রেখেছে। জিডিপি প্রবৃদ্ধি ৬.৫-৭% পৌঁছানোর আশা করা হচ্ছে, তালিকাভুক্ত উদ্যোগগুলির ব্যবসায়িক ফলাফল ১৪-১৭% বৃদ্ধি পেতে পারে, যার ফলে শেয়ার মূল্যায়ন বৃদ্ধি পাবে।

"২০২৫ সালে ১,৩০০-পয়েন্টের চিহ্নটি সম্ভাব্য বলে মনে করা হচ্ছে, যখন PE fw সূচক ১১ গুণেরও বেশি থেকে ১৩.৫ গুণে বৃদ্ধি পাবে বলে আশা করা হচ্ছে, যা ঐতিহাসিক গড়ের সমতুল্য। VN-সূচক থেকে বিনিয়োগ মুনাফা ১০-১৮% পৌঁছাবে বলে আশা করা হচ্ছে। বাজারের আপগ্রেড, T+0 লেনদেন এবং বিদেশী মূলধন প্রবাহের প্রত্যাবর্তনের প্রত্যাশার কারণে তারল্য ১৫-২০% বৃদ্ধি পেয়ে ১৮-২০ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এ পৌঁছাবে বলে আশা করা হচ্ছে," মিঃ নগুয়েন মিন হোয়াং বলেন।

২০২৪ সালের জুলাই মাসে, ভিএফএস "ভিএফএস এক্সপার্ট" প্রোগ্রাম চালু করে - আর্থিক বিনিয়োগ জ্ঞান বৃদ্ধির জন্য বিশেষজ্ঞদের সাথে।

ভিএফএস এক্সপার্ট সম্পর্কে আরও তথ্যের জন্য, ভিজিট করুন: https://vfsinvest.vfs.com.vn/home/VFSExpert

(সূত্র: নাহাট ভিয়েত সিকিউরিটিজ জয়েন্ট স্টক কোম্পানি)