রং ভিয়েত সিকিউরিটিজ জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (রং ভিয়েত সিকিউরিটিজ) কর্তৃক সম্প্রতি প্রকাশিত ‘২০২৬ ইনভেস্টমেন্ট আউটলুক’ প্রতিবেদনে নতুন বাজার চক্রের রূপক হিসেবে পৃথিবীর ‘মুক্তিবেগ’—১১.২ কিমি/সেকেন্ড—এর চিত্র ব্যবহার করা হয়েছে। পদার্থবিজ্ঞানে, এটি হলো সেই সর্বনিম্ন গতি, যে গতিতে কোনো বস্তুকে অবশ্যই মাধ্যাকর্ষণকে অতিক্রম করে মহাকাশে উড়ে যেতে হয় এবং নিজের মূল কক্ষপথে ফিরে আসা এড়াতে হয়।
রং ভিয়েত সিকিউরিটিজের মতে, বিনিয়োগের পরিভাষায়, প্রতি সেকেন্ডে ১১.২ কিলোমিটার গতি সেই মুহূর্তকে নির্দেশ করে যখন বাজারে পর্যাপ্ত অভ্যন্তরীণ গতি এবং প্রবৃদ্ধির "জ্বালানি" তৈরি হয়, যা একে পুরোনো জড়তা থেকে মুক্ত হয়ে একটি নতুন চক্রে প্রবেশ করতে সক্ষম করে। রং ভিয়েত অ্যানালাইসিস সেন্টার জানিয়েছে, "২০২৬ সালই হলো সেই নির্দিষ্ট মুহূর্ত, যখন বাহ্যিক প্রতিকূলতা ধীরে ধীরে কমে আসবে এবং বাজারের দীর্ঘমেয়াদী ত্বরণ পর্বের জন্য অভ্যন্তরীণ ভিত্তি প্রস্তুত হবে।"
সুনির্দিষ্টভাবে, প্রতিবেদনটিতে পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে যে আগামী ১২-১৪ মাসের মধ্যে ভিএন-সূচক ১,৭১২ থেকে ২,০৩২ পয়েন্টের মধ্যে পৌঁছাতে পারে। এই পরিস্থিতিটি এই অনুমানের উপর ভিত্তি করে তৈরি করা হয়েছে যে, ২০২৬ সালে ইপিএস (আর্নিংস পার শেয়ার) প্রায় ১৩৭-১৪০ ভিএনডি-তে পৌঁছাবে, যা পূর্ববর্তী বছরের তুলনায় ১৫-১৯% বৃদ্ধি এবং এর সাথে লক্ষ্যমাত্রা পি/ই (প্রাইস-টু-আর্নিংস রেশিও) ১২.৫-১৪.৫ গুণ হবে।

ছবিটি থেকে বোঝা যায় যে, ভিএন-সূচকটি প্রতি সেকেন্ডে ১১.২ কিমি গতিতে আগামী ১২-১৪ মাসের মধ্যে ২,০৩২-এ পৌঁছাতে পারে।
রং ভিয়েত সিকিউরিটিজের মতে, ২০২৬ সালকে একটি নতুন প্রবৃদ্ধিচক্রের সূচনা হিসেবে বিবেচনা করা হচ্ছে, যেখানে দীর্ঘমেয়াদী সুবিধার জন্য শুরু থেকেই বিনিয়োগ কৌশল সঠিকভাবে নির্ধারণ করা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ হবে। প্রতিবেদনে বলা হয়েছে, "আয় প্রবৃদ্ধি তার প্রধান ভূমিকায় ফিরে আসায় বাজার 'সূচক-ভিত্তিক উচ্চ-মূল্য' পরিস্থিতি থেকে 'বিস্তৃতির ভিত্তিতে আকর্ষণীয়' পরিস্থিতিতে পরিবর্তিত হবে বলে আশা করা হচ্ছে। একই সাথে, সামগ্রিক মূল্যায়ন স্তরেও ভারসাম্য ফিরে আসতে পারে, কারণ খুব উচ্চ পি/ই অনুপাতযুক্ত লার্জ-ক্যাপ স্টকগুলোর পক্ষপাতিত্ব ধীরে ধীরে তাদের প্রকৃত অর্থনৈতিক মূল্য প্রতিফলিত করার জন্য সামঞ্জস্য করা হবে।"
রং ভিয়েত সিকিউরিটিজ আরও উল্লেখ করেছে যে, হোস এক্সচেঞ্জে বিদেশি বিনিয়োগকারীদের মালিকানার শতাংশ গত তিন বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন পর্যায়ে নেমে আসছে, যদিও হোল্ডিংয়ের মূল্য বেশি রয়েছে। এটি একটি কেন্দ্রীভূত মালিকানা কাঠামোর ইঙ্গিত দেয়, বিশেষ করে আর্থিক ও ব্যাংকিং খাতে। এই প্রেক্ষাপটে, সঠিক অনুঘটকের মাধ্যমে মূলধন প্রবাহের স্থিতিস্থাপকতা উল্লেখযোগ্যভাবে উন্নত করা যেতে পারে।
পুঁজি প্রবাহের পাশাপাশি সরকার স্বচ্ছতার প্রক্রিয়াকে ত্বরান্বিত করছে এবং লেনদেনের পরিকাঠামো উন্নত করছে, যার মাধ্যমে বিনিয়োগ পরিবেশ আরও শক্তিশালী হচ্ছে। ২০২৬ সাল থেকে কার্যকর হতে যাওয়া এই আইনি কাঠামোর লক্ষ্য হলো বাজারের মানসম্মতকরণ, স্বচ্ছতা বৃদ্ধি এবং পরিচালনগত মানের উন্নতি সাধন করা।
প্রযুক্তিগত উন্নয়নসহ সিসিপি (সেন্ট্রাল ক্লিয়ারিং কাউন্টারপার্টি) স্থাপনের রোডম্যাপটিকে বাজারকে এফটিএসই (FTSE) মানে উন্নীত করার লক্ষ্যের দিকে দ্রুত অগ্রগতির ভিত্তি হিসেবে বিবেচনা করা হয়, এবং ২০২৬ সালে এর কার্যক্রম পর্যালোচনা ও যাচাইকরণ সম্পন্ন হবে।
'প্রতিকূল বাতাস'
রং ভিয়েত সিকিউরিটিজ ২০২৬ সালে বিনিয়োগকারীদের যেসব প্রতিকূলতার সম্মুখীন হতে হতে পারে, সেগুলোর দিকেও ইঙ্গিত করেছে। এর মধ্যে রয়েছে ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা, যুক্তরাষ্ট্রে নীতি বাস্তবায়নের অনিশ্চয়তার মাত্রা, এবং মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ (ফেড)-এর সুদের হার কমানোর সিদ্ধান্ত বিলম্বিত করার সম্ভাবনা, যা বিনিময় হার এবং অভ্যন্তরীণ সুদের হারের উপর চাপ সৃষ্টি করবে। এছাড়াও, উচ্চ পি/ই অনুপাত থাকা সত্ত্বেও প্রত্যাশা অনুযায়ী আয় বৃদ্ধি না পাওয়া লার্জ-ক্যাপ স্টকগুলোর দর সংশোধনের ঝুঁকিও একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয়, যা নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করা প্রয়োজন।
উৎস: https://nld.com.vn/co-so-de-vn-index-co-the-len-2032-diem-196260105102507678.htm
মন্তব্য (0)