আমেরিকার ঋণের দুঃস্বপ্ন

মার্কিন রাজনৈতিক প্রতিষ্ঠান ঋণের সীমা বাড়ানোর পরিকল্পনা চূড়ান্ত করার জন্য কাজ করছে, কিন্তু সফল হলেও, এটি দেশ বা বিশ্বের জন্য ঝুঁকি দূর করবে না।

ম্যানহাটনের একটি দেয়ালে, টাইমস স্কয়ার (নিউ ইয়র্ক) থেকে খুব দূরে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের জাতীয় ঋণের পরিমাণ ৩ ট্রিলিয়ন ডলার (১৯৮৯ সালে উদ্বোধনের সময়) থেকে বেড়ে ৩১ ট্রিলিয়ন ডলারেরও বেশি হয়েছে। বছরের পর বছর ধরে কোনও স্পষ্ট মন্দা ছাড়াই ক্রমাগত বৃদ্ধি পাওয়ার পর, এবং ব্যস্ত রাস্তার কোণ থেকে একটি শান্ত গলিতে স্থানান্তরিত হওয়ার পর, ঘড়িটি মূলত অলক্ষিত রয়েছে।

কিন্তু এখন, ঘড়ির কাঁটার প্রতিফলন অনুসারে, সরকারি ঋণের অবিরাম বৃদ্ধি একটি বড় উদ্বেগের বিষয় হয়ে উঠছে। পরিসংখ্যানগুলি এখন মার্কিন ঋণের সীমার উপরে উঠে যাচ্ছে, এবং এটি কেবল দেশটির জন্যই নয়, বিশ্ব অর্থনীতির জন্যও ঝুঁকি তৈরি করছে।

স্বাস্থ্য বীমা থেকে শুরু করে সামরিক বেতন পর্যন্ত মৌলিক চাহিদা পূরণের জন্য কংগ্রেস মার্কিন সরকারকে সর্বোচ্চ যে পরিমাণ ঋণের অনুমতি দেয় তা হল ঋণের সীমা। বর্তমান মোট ঋণের সীমা ৩১.৪ ট্রিলিয়ন ডলার, যা মার্কিন জিডিপির ১১৭% এর সমান। ১লা মে, ট্রেজারি সেক্রেটারি জ্যানেট ইয়েলেন সতর্ক করে দিয়েছিলেন যে ১লা জুনের মধ্যেই সরকারের নগদ রিজার্ভ এবং তহবিলের বিকল্প শেষ হয়ে যাবে।

সেই সময়ে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র হয় জাতীয় ঋণ খেলাপির সম্মুখীন হবে অথবা সরকারি ব্যয়ে ব্যাপক হ্রাস পাবে। দ্য ইকোনমিস্টের মতে, এই দুটি ফলাফল বিশ্ব বাজারকেও ধ্বংস করে দেবে।

কারণ ঋণ খেলাপি হলে বিশ্বের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ আর্থিক ব্যবস্থার উপর আস্থা নষ্ট হয়ে যাবে। এদিকে, বড় আকারের বাজেট কাটছাঁট বেছে নেওয়া বিশ্বের বৃহত্তম অর্থনীতির জন্য গভীর মন্দার সূত্রপাত করতে পারে।

এমনকি যদি কংগ্রেস কোনও গুরুতর ঘটনার আগেই ঋণের সীমা বাড়াতে সক্ষম হয়, তবুও এই পদক্ষেপ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের অবনতিশীল এবং পুনরুদ্ধার করা কঠিন আর্থিক স্বাস্থ্য সম্পর্কে একটি সতর্কবার্তা হবে।

২০২২ সালের নভেম্বরে নিউ ইয়র্কের ম্যানহাটনে মার্কিন ঋণের সময়কাল। ছবি: প্যাটি ম্যাককনভিল

দ্য ইকোনমিস্ট জানিয়েছে যে ঋণের সীমা নির্ধারণ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের একটি রাজনৈতিক আবিষ্কার যার কোন মৌলিক অর্থনৈতিক অর্থ নেই, এবং অন্য কোনও দেশ এত নিষ্ঠুরভাবে নিজের হাত বেঁধে ফেলবে না। এবং যেহেতু এটি একটি "রাজনৈতিক আবিষ্কার", তাই এর একটি "রাজনৈতিক সমাধান"ও প্রয়োজন।

বিনিয়োগকারীরা উদ্বিগ্ন হতে শুরু করেন, ডেমোক্র্যাট এবং রিপাবলিকানরা এই সমস্যা সমাধানের জন্য একসাথে কাজ করতে পারবে কিনা তা নিশ্চিত নন। ইয়েলেনের সতর্কবার্তার পর জুনের শুরুতে পরিপক্ক ট্রেজারি ইল্ড এক শতাংশ পয়েন্ট বেড়েছে, যা ইঙ্গিত দেয় যে কম লোক মার্কিন সরকারি বন্ড ধরে রাখতে চায়।

হাউস স্পিকার কেভিন ম্যাকার্থির প্রস্তাবিত একটি বিল ২০২৪ সালের মধ্যে ঋণের সীমা বাড়াবে, একই সাথে পরবর্তী দশকে ট্রিলিয়ন ডলার ব্যয় কমাবে এবং জলবায়ু পরিবর্তন পরিকল্পনা ত্যাগ করবে। বিলটি ২৭শে এপ্রিল রিপাবলিকান-নিয়ন্ত্রিত হাউসে পাস হয়েছিল, কিন্তু যেহেতু এটি ডেমোক্র্যাটদের দ্বারা প্রবর্তিত হয়নি, তাই এটি সিনেটে পাস হবে না।

তবে, এটা নিশ্চিত যে আমেরিকান রাজনীতিবিদরা অতীতের মতোই কোনও না কোনওভাবে এই অচলাবস্থা ভাঙার উপায় খুঁজে পাবেন। রাষ্ট্রপতি জো বাইডেন ৯ মে হোয়াইট হাউসে উভয় দলের নেতাদের আমন্ত্রণ জানিয়েছেন। সেখানে তারা পারস্পরিকভাবে সন্তোষজনক ঋণ সীমা বিল তৈরির জন্য আলোচনা করবেন।

যদি এবং যখন এটি ঘটে, তখন সরকারি ঋণের ঘড়ি আর বিপদ সংকেত দেবে না। কিন্তু বাস্তবতা অপরিবর্তিত রয়েছে: আমেরিকার আর্থিক অবস্থা ক্রমশ অনিশ্চিত। অন্য কথায়, আর্থিক দুর্বলতার মূল পরিমাপ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ঋণের পরিমাণ নয়, বরং এর বাজেট ঘাটতি কতটা বড় তা।

গত অর্ধ শতাব্দী ধরে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ফেডারেল বাজেট ঘাটতি প্রতি বছর গড়ে জিডিপির প্রায় ৩.৫%। কিছু রাজনীতিবিদ এই স্তরকে অপব্যয় ব্যয়ের প্রমাণ বলে মনে করেন। এদিকে, ফেব্রুয়ারিতে তার সর্বশেষ আপডেটে, কংগ্রেসনাল বাজেট অফিস (সিবিও) অনুমান করেছে যে পরবর্তী দশকে ঘাটতি গড়ে ৬.১% হবে।

দ্য ইকোনমিস্টের মতে, এটি এখনও একটি রক্ষণশীল পূর্বাভাস কারণ সিবিও মন্দা বিবেচনা করছে না, বরং স্বাভাবিক অর্থনৈতিক পরিস্থিতি বিবেচনা করছে। কোভিডের সময় দেখা বিশাল ব্যয় না থাকলেও, মন্দা এখনও বৃহত্তর ঘাটতির দিকে পরিচালিত করবে কারণ কর রাজস্ব হ্রাস পাবে এবং বেকারত্ব বীমার মতো সামাজিক সুরক্ষা ব্যয় বৃদ্ধি পাবে।

উপরন্তু, সিবিও প্রাথমিকভাবে অনুমান করেছিল যে বাইডেন প্রশাসনের অধীনে বৈদ্যুতিক যানবাহন এবং নবায়নযোগ্য শক্তির মতো জিনিসের জন্য ভর্তুকি ব্যয়ের জন্য পরবর্তী দশকে প্রায় ৪০০ বিলিয়ন ডলার খরচ হবে। কিন্তু যেহেতু ভর্তুকির বেশিরভাগ অংশ সীমাহীন ট্যাক্স ক্রেডিট আকারে গিয়েছিল, তাই গোল্ডম্যান শ্যাক্স এখন অনুমান করেছে যে প্রকৃত প্রয়োজনের পরিমাণ হবে ১.২ ট্রিলিয়ন ডলার।

তাছাড়া, সিবিও কেবল বর্তমান আইনের উপর ভিত্তি করে ভবিষ্যদ্বাণী করে। রাজনৈতিক দৃশ্যপট পরিবর্তনের সাথে সাথে আইনগুলিও পরিবর্তিত হয়। ২০১৭ সালে, ডোনাল্ড ট্রাম্প ব্যাপক কর কর্তন বাস্তবায়ন করেন, যা ২০২৫ সালে শেষ হতে চলেছে। ভবিষ্যদ্বাণী করার সময়, সিবিওর ধরে নেওয়া উচিত ছিল যে পরিকল্পনা অনুসারেই তা শেষ হবে। তবে, খুব কম রাজনীতিবিদই কর বাড়াতে চান। বাইডেন ছাত্র ঋণও মওকুফ করতে চাইছেন, যা ঘাটতি আরও বাড়িয়ে দেবে।

সংক্ষেপে, শিল্প নীতিতে উচ্চ ব্যয় এবং অব্যাহত কর কর্তন সহ শুধুমাত্র মৌলিক পরিবর্তনশীল বিষয়গুলি বিবেচনা করলে, দ্য ইকোনমিস্টের মতে, আগামী দশকে গড় বাজেট ঘাটতি ৭% এবং ২০৩০-এর দশকের গোড়ার দিকে প্রায় ৮% হবে।

বছরের পর বছর ধরে, ঋণ বৃদ্ধি জাতীয় ঋণের পাহাড়কে আরও বাড়িয়ে তুলবে। সিবিও পূর্বাভাস দিয়েছে যে ফেডারেল ঋণ দ্বিগুণ হবে, শতাব্দীর মাঝামাঝি সময়ে জিডিপির প্রায় ২৫০% এ পৌঁছাবে। সেই সময়ের আগে, নিউ ইয়র্কের ঋণের ঘড়ি, যা বর্তমানে ১৪ অঙ্কে চলছে, সরকারি ঋণ ১০০ ট্রিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে যাওয়ার কারণে ১৫ তম অঙ্কের প্রয়োজন হবে।

সরকারি ঋণ বা ঘাটতির জন্য কোনও স্পষ্ট সীমা নেই যা অতিক্রম করলে তা তাৎক্ষণিকভাবে একটি গুরুতর সমস্যা হয়ে দাঁড়াবে। পরিবর্তে, এই দুটি সূচক প্রশস্ত করার ফলে অর্থনীতিতে "ক্ষয়" প্রভাব পড়ছে। ঋণের পাহাড় যত উঁচুতে উঠছে, তার সাথে সুদের হারও বৃদ্ধি পাচ্ছে, ঋণ পরিশোধ আরও কঠিন হয়ে উঠছে।

২০২২ সালের শুরুতে, সিবিও পরবর্তী তিন বছরের জন্য ৩ মাসের মার্কিন ঋণের গড় সুদের হার ২% অনুমান করেছিল, কিন্তু এখন তা সংশোধন করে ৩.৩% করেছে। ভবিষ্যতে সুদের হার কমতে পারে অথবা দীর্ঘ সময়ের জন্য উচ্চ থাকতে পারে। বর্তমান উচ্চ-সুদের হারের পরিবেশে, বড় ঘাটতি সমস্যা তৈরি করতে পারে।

ঋণের মাধ্যমে তহবিল সংগ্রহের জন্য, সরকারকে বেসরকারি খাতের সঞ্চয়ের একটি বৃহত্তর অংশ আকর্ষণ করতে হবে। এর ফলে ব্যবসায়িক ব্যয়ের জন্য কম মূলধন পাওয়া যায়, বিনিয়োগের ক্ষমতা হ্রাস পায়। নতুন মূলধন কম প্রবেশের ফলে আয় বৃদ্ধি এবং জনগণের উৎপাদনশীলতা ধীর হয়ে যায়। এর ফলে এমন একটি অর্থনীতি তৈরি হবে যা বাজেট ঘাটতি নিয়ন্ত্রণের চেয়ে দরিদ্র এবং আরও অস্থির হবে।

বিভিন্ন প্রেসিডেন্সিতে মার্কিন সরকারি ঋণের জিডিপির (%) অনুপাত। গ্রাফিক: WSJ

হোয়াইট হাউস অনুমান করেছে যে ২০৩০-এর দশকের গোড়ার দিকে সামাজিক নিরাপত্তা এবং স্বাস্থ্যসেবা কর্মসূচির জন্য তহবিল বন্ধ হয়ে যাবে। সেই সময়ে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে সুবিধা কমানো এবং কর বৃদ্ধির মধ্যে একটি মৌলিক পছন্দের মুখোমুখি হতে হবে। ফেডারেল বাজেটের অন্যান্য সমস্ত আর্থিক দিকের ক্ষেত্রেও একই কথা প্রযোজ্য হবে।

"একবিংশ শতাব্দীতে গড়পড়তা আমেরিকানরা এমন সময় কাটিয়েছে যখন রাষ্ট্রপতিরা বলছেন যে আমাদের কোনও সমস্যা নেই। তাহলে এখন কেন মানুষ কঠিন সংস্কার নিয়ে মাথা ঘামাব?" জর্জ ডব্লিউ বুশের অধীনে সিবিওর প্রধান ডগলাস হোল্টজ-ইকিন বলেন। তিনি ভবিষ্যদ্বাণী করেছিলেন যে ভোটারদের একটি প্রজন্ম তাদের পছন্দের কিছু পেতে সক্ষম হবে না, কারণ অর্থ ইতিমধ্যেই অতীতে ব্যয় করা হয়েছে।

বারাক ওবামার আমলে সিবিও-র প্রধান ডগ এলমেনডর্ফ বলেন, রিপাবলিকানরা শিখেছে যে সুবিধা কমানো বিষাক্ত, অন্যদিকে ডেমোক্র্যাটরা জানে যে তাদের কর বৃদ্ধি এড়াতে হবে। উভয় পদ্ধতিই ফেডারেল বাজেটের জন্য অত্যন্ত ব্যয়বহুল। "সুতরাং প্রতিটি পক্ষের জন্য একটি টেকসই আর্থিক নীতি পরিকল্পনা তৈরি করা ক্রমশ কঠিন হয়ে উঠছে, নীতিমালার একটি সেটে একমত হওয়া তো দূরের কথা," তিনি বলেন।

ফিয়েন আন ( দ্য ইকোনমিস্টের মতে )

উৎস লিঙ্ক: https://vnexpress.net/con-ac-mong-no-cong-cua-my-4601181.html