শিল্পের উপর পারস্পরিক করের প্রভাব মূল্যায়ন করা...

KBSV-এর মূল্যায়ন অনুসারে, ভিয়েতনামের জন্য ৪৬% প্রতিশোধমূলক শুল্ক মৎস্য, বস্ত্র, সরবরাহ এবং শিল্প রিয়েল এস্টেট খাতের উপর সবচেয়ে শক্তিশালী প্রভাব ফেলেছে। ব্যাংকিং, সিকিউরিটিজ, খুচরা, খাদ্য ও পানীয়, বিদ্যুৎ, প্রযুক্তি এবং নির্মাণ সামগ্রী খাত পরোক্ষভাবে মাঝারি মাত্রায় প্রভাবিত হয়েছে। এদিকে, আবাসিক রিয়েল এস্টেট এবং নির্মাণ খাতগুলি সামান্যই প্রভাবিত হয়েছে।

৯ এপ্রিল, ভিয়েতনাম সময় সকাল ১১:০১ মিনিটে, বিভিন্ন দেশ এবং অঞ্চলের উপর মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের আরোপিত প্রতিশোধমূলক শুল্ক কোনও পরিবর্তন ছাড়াই আনুষ্ঠানিকভাবে কার্যকর হয়। ভিয়েতনামের উপর ৪৬% শুল্ক আরোপ করা হয়েছিল।

কেবি সিকিউরিটিজ ভিয়েতনাম (কেবিএসভি) এর মতে, ভিয়েতনামের জন্য ৪৬% প্রতিশোধমূলক শুল্ক মৎস্য, টেক্সটাইল, লজিস্টিকস এবং শিল্প রিয়েল এস্টেট খাতের উপর সবচেয়ে শক্তিশালী প্রভাব ফেলবে।

বিশেষ করে, টেক্সটাইল এবং পোশাক শিল্পের জন্য, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র একটি গুরুত্বপূর্ণ বাজার, যেখানে মোট রপ্তানি টার্নওভারের প্রায় ৪৩.৪% মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে টেক্সটাইল এবং পোশাক রপ্তানি হয়। অতএব, ট্রাম্পের নতুন প্রতিশোধমূলক শুল্ক নীতি ভিয়েতনামী টেক্সটাইল এবং পোশাক শিল্পের উপর তীব্র নেতিবাচক প্রভাব ফেলবে। ভিয়েতনামী টেক্সটাইল এবং পোশাকের জন্য মার্কিন চাহিদা হ্রাস পাবে কারণ সমস্ত রপ্তানিকারক দেশ থেকে এই পণ্যগুলির উপর বর্ধিত শুল্কের কারণে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে টেক্সটাইল এবং পোশাক পণ্যের দাম বৃদ্ধি পেয়েছে। তদুপরি, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে পাঁচটি বৃহত্তম রপ্তানিকারক দেশের মধ্যে ভিয়েতনাম দ্বিতীয় সর্বোচ্চ কর আরোপিত দেশ।

KBSV-এর হিসাব অনুযায়ী, নতুন শুল্ক আরোপের পর মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে রপ্তানি হওয়া বস্ত্র ও পোশাকের গড় বিক্রয়মূল্য ১৬.৭% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা চীনের ২১.২% বৃদ্ধির পরেই দ্বিতীয় এবং বাংলাদেশ, ইন্দোনেশিয়া এবং ভারতের তুলনায় বেশি (যথাক্রমে ১২.৫%, ৯.৭% এবং ৬.৮% বৃদ্ধি)। বস্ত্র ও পোশাক ব্যবসায় স্বাক্ষরিত নতুন চুক্তির মূল্য হ্রাস পাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে কারণ CMT এবং FOB-এর মতো কম মূল্য সংযোজিত বস্ত্র ও পোশাকের সরবরাহকারী নির্বাচন করার সময় খুচরা বিক্রেতাদের জন্য বিক্রয় মূল্য একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয়।

একইভাবে, সামুদ্রিক খাবার শিল্পে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র দুটি প্রধান সামুদ্রিক খাবার রপ্তানি পণ্যের দ্বিতীয় বৃহত্তম বাজার: চিংড়ি এবং প্যাঙ্গাসিয়াস, যা এই দুটি পণ্যের রপ্তানি মূল্যের যথাক্রমে ১৮% এবং ১৭%। এর মধ্যে, VHC/FMC/MPC-এর মতো শীর্ষস্থানীয় রপ্তানি সংস্থাগুলি ২০২৪ সালে মার্কিন বাজার থেকে তাদের রাজস্বের ৩০%/২০%/১৬% আয় করবে বলে আশা করা হচ্ছে।

ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলোর মুনাফা প্রভাবিত হবে কারণ তাদের প্রধান প্রতিযোগীরা - ভারত, ইকুয়েডর এবং ইন্দোনেশিয়া - যথাক্রমে ২৬%, ১০% এবং ৩২% হারে কম শুল্ক আরোপ করছে, যেখানে চীন ৫৪% হারে উচ্চতর সামগ্রিক শুল্ক আরোপের সম্মুখীন হচ্ছে। ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলোর নতুন বাজার খুঁজে পেতে আরও সময় লাগবে যেখানে দাম এবং লাভের মার্জিন মার্কিন বাজারের তুলনায় কম থাকবে।

শিল্প রিয়েল এস্টেট খাতের ক্ষেত্রে, স্বল্পমেয়াদে, FDI উদ্যোগগুলি পূর্বে নিবন্ধিত নতুন কারখানা নির্মাণ প্রকল্পগুলির জন্য অস্থায়ীভাবে বিতরণ বন্ধ করে দেয়। ভিয়েতনামের উৎপাদন সুবিধাগুলি চালু থাকবে তবে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র থেকে কম শুল্ক ব্যয়ের দেশগুলিতে রপ্তানি আদেশ স্থানান্তরিত হওয়ার কারণে এবং বিশ্বব্যাপী অর্থনৈতিক মন্দার ঝুঁকি বৃদ্ধির কারণে উৎপাদন হ্রাস পাবে।

আগামী ৩-৫ বছরের মধ্যে, KBSV আশা করে যে শিল্প পার্কের জমির ইজারার চাহিদা পুনরুদ্ধার হবে এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ব্যতীত অন্যান্য দেশে রপ্তানি বাজার সহ FDI উদ্যোগগুলি দ্বারা তা পূরণ করা হবে। কম শ্রম খরচ, রাজনৈতিক স্থিতিশীলতা এবং অনুকূল ভৌগোলিক অবস্থানের মতো প্রতিযোগিতামূলক সুবিধার কারণে এই ব্যবসাগুলি ভিয়েতনামে উৎপাদন সম্প্রসারণ অব্যাহত রাখবে।

আমদানি ও রপ্তানির পরিমাণ হ্রাসের ফলে বন্দর শিল্পও তীব্রভাবে প্রভাবিত হবে, যা বন্দরগুলিতে পণ্য পরিবহনকে প্রভাবিত করবে এবং পরিষেবার দাম বৃদ্ধির ক্ষমতাকে প্রভাবিত করবে। বন্দর সম্প্রসারণ বিনিয়োগ প্রকল্পগুলি স্থগিত করা হতে পারে।

এদিকে, জাহাজ শিল্প সরাসরি প্রভাবিত হয় না (ভিয়েতনামী জাহাজ কোম্পানিগুলি মূলত অভ্যন্তরীণ এবং আন্তঃএশিয়া রুট পরিচালনা করে)। তবে, ভিয়েতনাম থেকে সরবরাহ শৃঙ্খল স্থানান্তর পরোক্ষভাবে শিপিং ভলিউম এবং স্পট মালবাহী হারের উপর প্রভাব ফেলতে পারে কারণ আমদানি করা কাঁচামালের চাহিদা হ্রাস পায় এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে পৌঁছানোর আগে মধ্যবর্তী দেশগুলির মধ্য দিয়ে ট্রানজিটের চাহিদা হ্রাস পায়। সরবরাহ শৃঙ্খলের অস্থিরতা, রুট পুনর্বণ্টন এবং পণ্যসম্ভারের পরিমাণ নিয়ে উদ্বেগ থাকা সত্ত্বেও দীর্ঘমেয়াদী চার্টারিংয়ের চাহিদা স্থিতিশীল থাকায় T/C মূল্য উল্লেখযোগ্যভাবে প্রভাবিত হবে বলে আশা করা হচ্ছে না।

বিমান পরিবহন খাতের ক্ষেত্রে, বিদেশী বিনিয়োগের সাথে সম্পর্কিত আন্তর্জাতিক দর্শনার্থীদের সংখ্যা হ্রাসের কারণে যাত্রী পরিষেবাগুলি মাঝারিভাবে প্রভাবিত হবে, অন্যদিকে পণ্য পরিবহন এবং বিমানবন্দর কার্যক্রম হ্রাসের ফলে পণ্য পরিবহন এবং বিমানবন্দর কার্যক্রম আরও বেশি প্রভাবিত হবে।

ব্যাংকিং, সিকিউরিটিজ, খুচরা বিক্রেতা, খাদ্য ও পানীয়, বিদ্যুৎ, প্রযুক্তি এবং নির্মাণ সামগ্রীর ক্ষেত্রে মাঝারি পরোক্ষ প্রভাব পড়ার পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে।

KBSV-এর বিশেষজ্ঞদের মতে, উৎপাদন ও প্রক্রিয়াকরণ শিল্পে ঋণের উচ্চ অনুপাত, আমদানি-রপ্তানি ব্যবসা (যা ১৫-২০%) এবং আমদানি-রপ্তানি কার্যক্রমের দ্বারা পরোক্ষভাবে প্রভাবিত খুচরা খরচের কারণে ঋণ প্রভাবিত হতে পারে। তবে, অন্যান্য দেশে রপ্তানি বাজারের বৈচিত্র্যকরণ; রিয়েল এস্টেট এবং বিনিয়োগের মতো অন্যান্য গুরুত্বপূর্ণ ক্ষেত্রগুলিতে ঋণ বৃদ্ধি; এবং বিদ্যমান সহায়ক কারণগুলির অব্যাহত রক্ষণাবেক্ষণ (যদিও সুদের হার বৃদ্ধির চাপে রয়েছে, তবুও কম থাকে) এর মাধ্যমে এটি পূরণ করা হবে।

অধিকন্তু, আমানতের সুদের হারে সম্ভাব্য ১-১.৫% বৃদ্ধির প্রত্যাশার সাথে সামঞ্জস্যের পরে নেট সুদের মার্জিনের (NIM) উপর নিম্নমুখী চাপ বৃদ্ধি পাবে, যখন ঋণের সুদের হার কম থাকবে - আমানতের হারের তুলনায় এটি একটি ছোট বৃদ্ধি, তবে কিছুটা পিছিয়ে। অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গি কম ইতিবাচক হওয়ার কারণে অ-কার্যকর ঋণ (NPL)ও বৃদ্ধি পাবে, বিশেষ করে শুল্ক দ্বারা সরাসরি প্রভাবিত খাতের গ্রাহকদের জন্য, যারা নগদ প্রবাহের চাপের সম্মুখীন হবেন। তবুও, ব্যাংকগুলির ঋণ পরিচালনা করার জন্য এখনও জায়গা রয়েছে এবং রেজোলিউশন ৪২ কার্যকর হওয়ার ফলে সমগ্র ব্যবস্থায় অনাদায়ী ঋণ হ্রাস পাবে বলে আশা করা হচ্ছে।

সিকিউরিটিজ সেক্টরে, তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলির প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা হ্রাসের ফলে ব্রোকারেজ এবং মালিকানাধীন ট্রেডিং প্রভাবিত হয়, যা স্টকের দাম এবং তারল্যের উপর নেতিবাচক প্রভাব ফেলে। প্রতিকূল বাজারের দৃষ্টিভঙ্গির ফলে তারল্য হ্রাসের কারণে ঋণের চাহিদা হ্রাসের ফলে মার্জিন ঋণও প্রভাবিত হয়। একই সাথে, বিনিময় হার এবং সুদের হারের ওঠানামা মার্জিন ঋণের হারের উপর চাপ সৃষ্টি করে, ক্লায়েন্টদের জন্য ঋণের খরচ বৃদ্ধি করে। বিপরীতে, KRX চালু করা এবং FTSE বাজারের আপগ্রেড বিদেশী মূলধন প্রবাহকে ইতিবাচকভাবে প্রভাবিত করবে, যা 2025 সালের দ্বিতীয়ার্ধে সিকিউরিটিজ সেক্টরকে উপকৃত করবে।

আয় হ্রাসের ফলে আবাসনের চাহিদা এবং ক্রয়ক্ষমতার উপর প্রভাব পড়ছে, বিশেষ করে মধ্যম স্তরের ক্ষেত্রে। সুদের হারে ১-২% বৃদ্ধির সম্ভাবনা ক্রেতাদের মনোভাব এবং ডেভেলপারদের প্রকল্প বাস্তবায়ন পরিকল্পনার উপর প্রভাব ফেলতে পারে। এফডিআই প্রবাহ হ্রাসের ফলে ক্রয় এবং ভাড়া উভয় চাহিদার উপর প্রভাব পড়বে, শিল্প পার্কগুলির আশেপাশের আবাসন প্রকল্পগুলিতে শোষণের হার হ্রাস পাবে। তবে, রিয়েল এস্টেট বাজারে সাম্প্রতিক ইতিবাচক উন্নয়নের মাধ্যমে এই প্রভাবগুলি কিছুটা প্রশমিত হবে, যার মধ্যে রয়েছে রিয়েল এস্টেট ব্যবসার জন্য আইনি এবং তহবিল বাধা অপসারণ, পাশাপাশি সরকারি বিনিয়োগ এবং অবকাঠামোগত উন্নতি।

নির্মাণ সামগ্রী খাতের জন্য, ধারা ২৩২ এর অধীনে ইস্পাতের উপর আমদানি শুল্ক ২৫% থাকবে, নতুন ঘোষিত ৪৬% পারস্পরিক শুল্কের পরিবর্তে। যদিও পারস্পরিক শুল্ক দ্বারা প্রভাবিত না হলেও, নতুন ঘোষিত অ্যান্টি-ডাম্পিং এবং কাউন্টারভেলিং শুল্কের দ্বারা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে গ্যালভানাইজড ইস্পাত রপ্তানির সম্ভাবনা নেতিবাচকভাবে প্রভাবিত হবে (প্রতিটির জন্য সর্বোচ্চ হার ৫৯%/৪৬.৭৩%)।

প্লাস্টিক পাইপের বাজার সম্পর্কে, KBSV বিশ্বাস করে যে পারস্পরিক কর শিল্পের ব্যবসার ভোগের সম্ভাবনার উপর প্রভাব ফেলবে না কারণ উৎপাদন অভ্যন্তরীণ চাহিদা মেটাতে কেন্দ্রীভূত। কাঠ এবং পাথর খাতের জন্য, 46% পারস্পরিক কর একটি শক্তিশালী প্রভাব ফেলবে কারণ মার্কিন বাজার দেশীয় ব্যবসার রপ্তানি আয়ের গড়ে 50%/80% অবদান রাখে।

রপ্তানি ও এফডিআই ব্যবসাগুলি খরচ কমিয়ে উৎপাদন কমিয়ে আনার ফলে আয় হ্রাসের কারণে ভোক্তা চাহিদা দুর্বল হতে পারে। ভিএনডির অবমূল্যায়নের কারণে আমদানিকৃত পণ্যের দামও বাড়তে পারে, যা চাহিদার উপরও প্রভাব ফেলবে। আয় এবং ক্রয় ক্ষমতা হ্রাসের সাথে সাথে খাদ্য ও পানীয়ের ব্যবহারও প্রভাবিত হবে। ঝুঁকি-প্রতিরোধী কৌশল হিসাবে খরচ হ্রাস এবং সম্পদ মজুদ বৃদ্ধির প্রবণতা থাকবে।

প্রয়োজনীয় খাদ্যদ্রব্যের (শুয়োরের মাংস, দুধ, চিনি, ব্যক্তিগত ভোগ্যপণ্য) চাহিদা স্থিতিশীল থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে, অন্যদিকে অপ্রয়োজনীয় নয় এমন পণ্যের (বিয়ার) চাহিদা উল্লেখযোগ্যভাবে প্রভাবিত হবে। ভিএনডির অবমূল্যায়নের কারণে আমদানি খরচ বৃদ্ধি পাওয়ায় ব্যবসায়িক লাভের পরিমাণ চাপের সম্মুখীন হবে, অন্যদিকে দুর্বল ভোক্তা চাহিদার কারণে গড় বিক্রয়মূল্য হ্রাস পাবে।

আমদানি ও রপ্তানি কার্যক্রমের কারণে শিল্প ও পরিষেবা গ্রাহকদের উৎপাদন এবং ব্যবসায়িক কার্যক্রম হ্রাসের ফলে বিদ্যুৎ ব্যবহার প্রভাবিত হতে পারে। মোট ব্যবহারের ৪৫-৫০% শিল্প বিদ্যুৎ খরচের জন্য দায়ী। তাপবিদ্যুৎ কেন্দ্রগুলির ক্ষমতা হ্রাস পাবে কারণ EVN BOT প্রকল্প, FIT হার থেকে উপকৃত নবায়নযোগ্য শক্তি প্রকল্প এবং কম খরচে জলবিদ্যুৎ প্রকল্প থেকে বিদ্যুৎ সংগ্রহের উপর মনোনিবেশ করবে। তাপবিদ্যুৎ কেন্দ্রগুলি কেবলমাত্র পিক আওয়ারে অথবা ২০২৬ সালে শুষ্ক মৌসুমে কাজ করবে যখন এল নিনো দেখা দিতে শুরু করবে।

আবাসিক রিয়েল এস্টেট এবং নির্মাণকাজ সামান্যই ক্ষতিগ্রস্ত হয়েছে।

স্বল্পমেয়াদে, প্রযুক্তি পরিষেবা খাত মার্কিন প্রতিরক্ষামূলক শুল্কের আওতায় নেই, ফলে সফ্টওয়্যার আউটসোর্সিং খরচ-প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা বজায় রেখেছে। তবে, দীর্ঘমেয়াদে, উচ্চতর শুল্ক বিশ্বব্যাপী অর্থনৈতিক সম্ভাবনার উপর নেতিবাচক প্রভাব ফেলবে, যার ফলে ব্যবসাগুলি প্রযুক্তি বিনিয়োগে ব্যয় কমাতে বাধ্য হবে। FPT-এর মতো বৃহৎ কোম্পানিগুলির জন্য, উচ্চ-মূল্যবান এবং দীর্ঘমেয়াদী আইটি সিস্টেম পরিচালনা পরিষেবা চুক্তির দিকে ধীরে ধীরে স্থানান্তরিত হওয়ার কৌশলের কারণে রাজস্ব বৃদ্ধির উপর প্রভাব কমানো হবে।

উপসংহারে, KBSV বিশ্বাস করে যে নির্মাণ খাতে আয় হ্রাস এবং বর্তমান নিম্ন স্তরে সুদের হার বজায় রাখতে অসুবিধা রিয়েল এস্টেট বাজারের পুনরুদ্ধারের উপর প্রভাব ফেলবে। FDI প্রবাহ হ্রাসের ফলে শিল্প নির্মাণ নেতিবাচকভাবে প্রভাবিত হয়, অনেক ব্যবসা উৎপাদন কমিয়ে দেয় এবং ভিয়েতনামে অস্থায়ীভাবে বিনিয়োগ বিতরণ স্থগিত করে, যার ফলে শিল্প পার্ক কারখানার চাহিদা হ্রাস পায়। অবকাঠামো নির্মাণ খাত, বিশেষ করে সরকারি বিনিয়োগ প্রকল্পগুলি উপকৃত হতে পারে কারণ সরকার প্রবৃদ্ধিকে সমর্থন করার জন্য বিতরণ ত্বরান্বিত করে, রপ্তানি এবং FDI হ্রাসকে পুষিয়ে দেয়।

সূত্র: https://baodaknong.vn/danh-gia-tac-dong-cua-thue-doi-ung-len-cac-nganh-nghe-248815.html