অর্থনীতিতে ১ কোয়াড্রিলিয়ন ভিএনডিরও বেশি পাম্প করা হয়েছে - পর্ব ২: সঠিক জায়গায় ভালভ শক্ত করা প্রয়োজন

বছরের শুরু থেকে অর্থনীতিতে ১ কোয়াড্রিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং-এরও বেশি ঋণ প্রবেশের পর, স্টেট ব্যাংক বিতরণের মান কঠোরভাবে নিয়ন্ত্রণ এবং খারাপ ঋণের ঝুঁকি সীমিত করার জন্য একগুচ্ছ সমাধান বাস্তবায়ন করছে।

AA Tay Ninh কারখানার শ্রমিকরা, Trang Bang town, Tay Ninh প্রদেশ - ছবি: QUANG DINH

বিশেষজ্ঞরা আরও সতর্ক করে দিচ্ছেন যে, যদি পুঁজি সঠিক পথে বরাদ্দ না করা হয়, তাহলে তা যদি রিয়েল এস্টেট, স্টক এবং সোনার মতো অনুমানমূলক চ্যানেলে প্রবাহিত হয়, তাহলে তা সম্পদের বুদবুদ তৈরি করবে এবং উৎপাদন খরচে ছড়িয়ে পড়বে, যার ফলে মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধি পাবে।

খাতভিত্তিক তত্ত্বাবধান এবং নগদ প্রবাহ নিয়ন্ত্রণের দুটি স্তম্ভকে একযোগে একত্রিত করে, স্টেট ব্যাংক ঝুঁকিপূর্ণ খাতে মূলধন প্রবাহকে সক্রিয়ভাবে রোধ করবে, যার ফলে খারাপ ঋণ হ্রাস পাবে এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতা বজায় থাকবে।

মিঃ লে হোয়াই আন (সিএফএ, ব্যাংকিং এবং অর্থ বিশেষজ্ঞ)

ব্যাংক ঋণ প্রভাবিত হচ্ছে

ভিয়েতনাম রিপোর্টের তথ্য থেকে দেখা যায় যে ২০২৫ সালের প্রথম প্রান্তিকের শেষে সমগ্র ব্যবস্থার মোট খারাপ ঋণ ৩০০,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং ছাড়িয়ে গেছে, যা ২০২৪ সালের একই সময়ের তুলনায় ১৬.৮% এবং বছরের শুরুতে ১৩.৪% বৃদ্ধি পেয়েছে।

উল্লেখযোগ্যভাবে, গ্রুপ ৫ ঋণ (মূলধন হারানোর সম্ভাবনা সহ) তীব্রভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে, যা মোট বকেয়া ঋণের ১.২৫% - যা ১৭৬,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এরও বেশি, যা ২০২২ সালের শেষ নাগাদ সমগ্র ব্যবস্থার মোট খারাপ ঋণকে ছাড়িয়ে গেছে।

ভিআইএস রেটিংয়ের সিনিয়র বিশ্লেষণ পরিচালক - সিএফএ - মিঃ ফান ডুই হাং বলেছেন যে দ্রুত বর্ধনশীল খেলাপি ঋণের কারণে প্রথম প্রান্তিকে কিছু রাষ্ট্রায়ত্ত এবং মাঝারি আকারের ব্যাংকের ক্রেডিট রেটিং হ্রাস করা হয়েছে।

এর প্রধান কারণ হলো অনুমানমূলক রিয়েল এস্টেট ঋণ এবং ব্যবসা প্রতিষ্ঠানে নগদ প্রবাহের অভাব। এটি গড় সম্পদের উপর রিটার্ন (ROAA) হ্রাস করে এবং ঝুঁকির বাফারগুলিকে ক্ষয় করে।

যদিও কিছু বৃহৎ ব্যাংক দুর্বল গ্রাহক গোষ্ঠীগুলিকে ঋণ প্রদান কঠোর করে স্থিতিশীলতা বজায় রেখেছে, তবুও ঋণ বৃদ্ধি মূলধন সংগ্রহের গতিকে ছাড়িয়ে যাওয়ায় সমগ্র শিল্প তারল্যের চাপে রয়েছে।

এমবিএস রিসার্চের পরিচালক মিসেস ট্রান থি খান হিয়েন মন্তব্য করেছেন যে সম্পদের মান উল্লেখযোগ্যভাবে উন্নত হয়নি। খারাপ ঋণ এবং গ্রুপ 2 ঋণ (10-90 দিন ধরে বকেয়া) আবারও বৃদ্ধি পাচ্ছে, যার ফলে দ্বিতীয় প্রান্তিকে প্রভিশনিং খরচ গত বছরের একই সময়ের তুলনায় প্রায় 10% বৃদ্ধি পেয়েছে।

একই মতামত শেয়ার করে, ওয়াইগ্রুপের উপদেষ্টা মিঃ লে ভ্যান থান সতর্ক করে দিয়েছিলেন যে অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধার যথেষ্ট শক্তিশালী না হলে গ্রুপ 2 ঋণ আরও বাড়তে পারে। "দুর্বল আর্থিক ভিত্তি সম্পন্ন উদ্যোগগুলি আগামী সময়ে ঋণ পরিশোধের জন্য আরও বেশি চাপের মধ্যে থাকবে," তিনি বলেন।

সস্তা মূলধন ভুল জায়গায় চলে যাওয়ার ঝুঁকি

মিঃ লে হোয়াই আন - সিএফএ, ব্যাংকিং ও অর্থ বিশেষজ্ঞ, ফিনান্সিয়াল সলিউশনস জয়েন্ট স্টক কোম্পানির প্রতিষ্ঠাতা - রিয়েল এস্টেট, স্টক এবং সোনার মতো অনুমানমূলক চ্যানেলে সস্তা মূলধন প্রবাহিত হলে ঝুঁকির কথা উল্লেখ করেছেন। "এই পরিস্থিতি একটি সম্পদের বুদবুদ তৈরি করতে পারে, যা পরে উৎপাদন মূল্য এবং জীবনযাত্রার খরচে ছড়িয়ে পড়ে, যা মুদ্রাস্ফীতিকে বাড়িয়ে তোলে," মিঃ আন মন্তব্য করেছেন।

জটিল ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার প্রেক্ষাপটে বিশ্বব্যাপী কাঁচামালের দাম বৃদ্ধির প্রবণতার সাথে মিলিত হয়ে, উৎপাদন ও ব্যবসার জন্য যদি কঠোর ঋণের প্রবণতা না থাকে, তাহলে মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্যমাত্রা ছাড়িয়ে যেতে পারে, যা মানুষ ও ব্যবসাকে প্রভাবিত করতে পারে, মিঃ আন আরও বলেন।

মুদ্রাস্ফীতির বিষয়ে বিশেষজ্ঞরা মনে করেন যে এই লক্ষ্যমাত্রার উপর এর খুব বেশি প্রভাব পড়েনি এবং এই বছর সরকার গত বছরের তুলনায় উচ্চতর স্তর নির্ধারণ করেছে। বছরের প্রথম ৫ মাসে গড় সিপিআই ৩.২১% এ পৌঁছেছে, যা ৪.৫% এর নিচে মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের লক্ষ্যমাত্রার চেয়ে এখনও কম। তবে, তিনি বছরের শেষে যখন মুদ্রানীতির পিছিয়ে পড়ার প্রভাব আরও স্পষ্ট হতে শুরু করবে, তখন সিপিআই আরও বাড়ানো হতে পারে বলেও উল্লেখ করেছেন।

প্রক্রিয়াকরণ ও উৎপাদন, শিল্প ও রপ্তানিকে সমর্থনকারী উচ্চ মূল্য সংযোজনকারী খাতে মূলধন প্রবাহকে নির্দেশিত করা গুরুত্বপূর্ণ।

"যখন ঋণের উৎস উৎপাদন শৃঙ্খলের উপর কেন্দ্রীভূত হয়, তখন অর্থনীতির আউটপুট মূল্য বৃদ্ধি পায়, একই সাথে অনুমানমূলক চ্যানেলগুলিতে অতিরিক্ত মূলধন প্রবেশের পরিস্থিতি হ্রাস পায়, অপ্রয়োজনীয় পণ্যের দামের উপর চাপ সীমিত হয়," মিঃ আন বিশ্লেষণ করেন।

ব্যাংকগুলির জামানতের প্রয়োজন হলে ব্যবসাগুলি এখনও সস্তা মূলধন পেতে অসুবিধার অভিযোগ করে - ছবি: Q.DINH

প্রতিটি ক্ষেত্রের জন্য সতর্কতার সীমা নির্ধারণ করবেন?

বিশেষজ্ঞদের মতে, নগদ প্রবাহকে কঠোরভাবে নিয়ন্ত্রণ করার জন্য, স্টেট ব্যাংককে কৃষি, প্রক্রিয়াকরণ শিল্প, রিয়েল এস্টেট, সিকিউরিটিজ, রপ্তানি, সহায়ক শিল্প ইত্যাদির মতো ১০-১২টি গুরুত্বপূর্ণ খাত অনুসারে পর্যায়ক্রমে সমস্ত ঋণ প্রতিষ্ঠানকে বিস্তারিত ঋণ কাঠামো প্রতিবেদন করতে হবে।

প্রতি ত্রৈমাসিকে, ব্যাংকগুলিকে প্রতিটি শিল্পের জন্য বকেয়া ঋণ, ঋণ বৃদ্ধি এবং খেলাপি ঋণের অনুপাতের তথ্য জমা দিতে হবে।

এই তথ্যের উপর ভিত্তি করে, স্টেট ব্যাংক প্রতিটি খাতের জন্য "সতর্কতামূলক সীমা" নির্ধারণ করবে। উদাহরণস্বরূপ, যদি রিয়েল এস্টেট ঋণ মোট বকেয়া ঋণের ২০% অতিক্রম করে অথবা সিকিউরিটিজ ঋণ ৫% অতিক্রম করে, তাহলে ব্যাংককে উচ্চতর ঝুঁকি সহগ প্রয়োগ করতে হবে এবং আরও বিধান আলাদা করে রাখতে হবে।

যখন সীমা অতিক্রম করা হবে, তখন স্টেট ব্যাংক ঋণ পোর্টফোলিও পর্যালোচনা করার জন্য ব্যাংকের ব্যবস্থাপনার সাথে সরাসরি কাজ করবে এবং পরিস্থিতি নিরাপদ স্তরে ফিরে না আসা পর্যন্ত একটি নতুন ঋণ সীমা প্রয়োগ করতে পারে।

একই সাথে, স্টেট ব্যাংককে স্টেট সিকিউরিটিজ কমিশন এবং নির্মাণ মন্ত্রকের সাথে তথ্য ভাগাভাগি করার জন্য সমন্বয় করার পরামর্শ দেওয়া হচ্ছে, যাতে ওভারল্যাপিং বা তত্ত্বাবধানের অভাব এড়ানো যায়।

দ্বিতীয়ত, শেষ পর্যন্ত বিতরণ নগদ প্রবাহ নিয়ন্ত্রণ করা। এই বিষয়টি সম্পর্কে, মিঃ লে হোই আন বলেন যে ঋণ সঠিক উদ্দেশ্যে ব্যবহার করা হচ্ছে তা নিশ্চিত করার জন্য, স্টেট ব্যাংককে প্রতিটি স্তম্ভের জন্য একটি এন্ড-টু-এন্ড নিয়ন্ত্রণ শৃঙ্খল স্থাপন করতে ব্যাংকগুলিকে বাধ্য করতে হবে।

প্রথমত, ঋণের আবেদন স্বচ্ছ এবং সম্পূর্ণ হতে হবে। এর জন্য, প্রতিটি ঋণের মূলধন ব্যবহারের উদ্দেশ্য, একটি নির্দিষ্ট ব্যবসায়িক পরিকল্পনা, ৬-১২ মাসের নগদ প্রবাহের পূর্বাভাস এবং উপযুক্ত জামানত সম্পর্কে স্পষ্ট প্রতিশ্রুতি থাকতে হবে।

দ্বিতীয়ত, প্রকৃত লেনদেন পর্যবেক্ষণের একটি পদ্ধতি থাকার জন্য, স্টেট ব্যাংকের উচিত ব্যাংকগুলিকে নগদ প্রবাহ পর্যবেক্ষণের জন্য এন্টারপ্রাইজের অ্যাকাউন্টিং সফ্টওয়্যারের সাথে কোর ব্যাংকিং সিস্টেম সংযুক্ত করতে উৎসাহিত করা।

বিতরণকৃত ঋণ নিবন্ধিত অ্যাকাউন্ট ছাড়া অন্য অ্যাকাউন্টে স্থানান্তর করা যাবে না। ব্যাংকগুলিকে প্রতি মাসে প্রতিটি অংশীদারের কাছে এবং তাদের কাছ থেকে আসা নগদ প্রবাহের বিস্তারিত প্রতিবেদন দিতে হবে।

পরিশেষে, স্টেট ব্যাংক বার্ষিক পরিদর্শন পরিচালনার জন্য রাজ্য পরিদর্শন ও নিরীক্ষা সংস্থার সাথে সমন্বয় করে এবং ঝুঁকির লক্ষণ সনাক্ত হলে আকস্মিক পরিদর্শন পরিচালনা করতে পারে। মূলধনের অপব্যবহার সনাক্ত করার ক্ষেত্রে, ব্যাংকটিকে প্রশাসনিকভাবে অনুমোদন দেওয়া হবে এবং মূলধন পুনরুদ্ধার করতে বাধ্য করা হবে।

ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলোর জন্য এখনও সস্তা মূলধন পাওয়া কঠিন।

মিসেস ট্রান থি খান হিয়েন বলেন যে অর্থনীতি এখনও ব্যাংক ঋণের উপর নির্ভরশীল, যদিও বন্ড এবং স্টকের মাধ্যমে অর্থ সংগ্রহ প্রত্যাশা পূরণ করেনি।

প্রকৃতপক্ষে, ব্যাংকগুলি এখনও মূলত ঐতিহ্যবাহী জামানতের (রিয়েল এস্টেট, স্থায়ী সম্পদ) উপর ভিত্তি করে ঋণ দেয়, যা জামানতের অভাবে অনেক ব্যবসার জন্য মূলধন অ্যাক্সেস করা কঠিন করে তোলে।

এদিকে, বন্ডগুলি আরও নমনীয় এবং কিছু ক্ষেত্রে জামানতের প্রয়োজন নাও হতে পারে, যার ফলে ব্যবসার জন্য মাঝারি এবং দীর্ঘমেয়াদী মূলধন সংগ্রহ করা সহজ হয়। মিসেস হিয়েনের মতে, ব্যাংকগুলির উপর বোঝা কমাতে এই চ্যানেলটিকে প্রচার করা প্রয়োজন।

মিঃ লে ভ্যান থানের মতে, স্বল্পমেয়াদী ঋণ পুনরুদ্ধারের ওষুধের মতো, কিন্তু দীর্ঘমেয়াদে, যদি অর্থনীতি খুব বেশি ঋণ নেয় যেমন একটি ব্যবসা খুব বেশি ঋণ নেয়, তাহলে ঋণ পরিশোধের খরচ বিনিয়োগের সম্পদকে ক্ষয় করবে, যার ফলে সঞ্চয় এবং পুনঃবিনিয়োগের ক্ষমতা হ্রাস পাবে।

"উদাহরণস্বরূপ, যদি অর্থনীতি ১০ ডং উৎপাদন করে কিন্তু ঋণ পরিশোধের জন্য ৩-৪ ডং ব্যয় করতে হয়, তাহলে নতুন বিনিয়োগের ঘাটতি দেখা দেবে। এটি কেবল উৎপাদন খরচ বৃদ্ধি করে না এবং প্রতিযোগিতামূলকতা হ্রাস করে না, বরং সামষ্টিক অর্থনৈতিক ভারসাম্যহীনতার ঝুঁকিও তৈরি করে। যখন ঋণ ব্যবহারের অনুপাত খুব বেশি হয়, তখন ব্যাংকগুলি সতর্ক হয়ে যাবে, যা ব্যবসায়ের উপর নেতিবাচক প্রভাব ফেলবে," মিঃ থান বিশ্লেষণ করেছেন।

বিন খান

সূত্র: https://tuoitre.vn/hon-1-trieu-ti-dong-duoc-bom-ra-nen-kinh-te-ky-2-can-siet-van-dung-cho-20250627081602743.htm