অদূর ভবিষ্যতে কি সুদের হার কমতে থাকবে?

সম্প্রতি সুদের হার নিম্নমুখী প্রবণতা দেখাচ্ছে; তবে বিশেষজ্ঞদের মতে, ভবিষ্যতে সুদের হার বাড়বে না কমবে তা অনেকগুলো বিষয়ের ওপর নির্ভর করবে।

৯ই এপ্রিল স্টেট ব্যাংক অফ ভিয়েতনাম (এসবিভি)-এর সাথে একটি বৈঠকের পর, ৩০টিরও বেশি ব্যাংক একযোগে আমানতের সুদের হার কমিয়েছে, যেখানে বার্ষিক সুদের হার সাধারণত ০.১% থেকে ০.৫% পর্যন্ত কমানো হয়েছে। অ্যাগ্রিব্যাংক এবং সিএব্যাংকের মতো কিছু ব্যাংক ইতোমধ্যেই দুইবার সুদের হার কমিয়েছে।

সুদের হার নিম্নমুখী প্রবণতা দেখাচ্ছে এবং দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকেও তা আরও কমতে থাকবে বলে অনুমান করা হচ্ছে। (প্রতীকী চিত্র)

দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক থেকে তৃতীয় ত্রৈমাসিকের শুরু পর্যন্ত ক্রমান্বয়ে হ্রাস পাচ্ছে।

ভবিষ্যৎ সুদের হারের গতিপ্রকৃতি সম্পর্কে পূর্বাভাস দিতে গিয়ে ভিয়েতনাম প্রসপারিটি কমার্শিয়াল ব্যাংক ( ভিপি ব্যাংক )-এর জেনারেল ডিরেক্টর জনাব নগুয়েন ডুক ভিন ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন যে, স্বল্প মেয়াদে সুদের হার উচ্চ থাকতে পারে এবং দ্বিতীয় ও তৃতীয় ত্রৈমাসিকের শুরু থেকে তা ক্রমান্বয়ে কমতে শুরু করবে। বাজার পরিচালনায় স্টেট ব্যাংক অফ ভিয়েতনামের ভূমিকা নির্ণায়ক হবে।

তথাপি, বাহ্যিক কারণগুলো পর্যবেক্ষণের বিষয় হয়েই থাকছে। ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা, বিশেষ করে মধ্যপ্রাচ্যে, জ্বালানির মূল্য এবং পরিবহন খরচের মাধ্যমে মুদ্রাস্ফীতির চাপ বাড়াতে পারে। যদি মুদ্রাস্ফীতি আবার বাড়ে, তবে সুদের হার আরও কমানোর সুযোগ সংকুচিত হবে।

সামগ্রিকভাবে, স্বল্প মেয়াদে সুদের হার তুলনামূলকভাবে বেশি থাকার সম্ভাবনা রয়েছে, এরপর তা স্থিতিশীল হবে এবং তারল্য টেকসইভাবে উন্নত হওয়ার সাথে সাথে ধীরে ধীরে সামান্য হ্রাস পাবে। এই প্রক্রিয়াটি সতর্ক ও নিয়ন্ত্রিত হবে বলে আশা করা হচ্ছে, যার লক্ষ্য হবে প্রবৃদ্ধিকে সমর্থন করা এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতা বজায় রাখার মধ্যে ভারসাম্য নিশ্চিত করা।

একইভাবে, কেবি সিকিউরিটিজ ভিয়েতনাম (কেবিএসভি)-এর বিশেষজ্ঞরাও সুদের হার হ্রাসের একটি সুস্পষ্ট প্রবণতা প্রত্যাশা করছেন, যেখানে ২০২৬ সালের শেষ দুই ত্রৈমাসিকে প্রতি বছর গড়ে প্রায় ০.৫ - ১% হ্রাস পাবে। এর কারণ হলো, ব্যাংকিং ব্যবস্থায় সরকারি বিনিয়োগ তহবিলের শক্তিশালী প্রবাহ থেকে প্রচুর মূলধন আসছে; ইরানে সংঘাত প্রশমিত হওয়ায় মুদ্রাস্ফীতি ও বিনিময় হারের চাপ কমছে, যা স্টেট ব্যাংক অফ ভিয়েতনামকে ব্যাংকিং ব্যবস্থার জন্য তারল্য সরবরাহে সহায়তা করার সুযোগ করে দিচ্ছে।

একই সাথে, দুই অঙ্কের জিডিপি প্রবৃদ্ধি অর্জনের প্রচেষ্টায় বছরের দ্বিতীয়ার্ধে সরকার এবং ভিয়েতনামের রাষ্ট্রীয় ব্যাংকের পক্ষ থেকে সুদের হার কমানোসহ অনেক নতুন নীতি চালু করা হবে।

২০২৬ সালের দ্বিতীয়ার্ধে প্রবেশ করার সাথে সাথে, অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে সমর্থন করার লক্ষ্যে আমানতের সুদের হার হ্রাসের অনুরূপভাবে ঋণের সুদের হার আরও উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পাওয়ার প্রবণতা দেখা যাবে। এই সময়কালে নিম্নমুখী প্রবণতাটি নির্বাচিত থাকার সম্ভাবনা রয়েছে এবং এতে রপ্তানি ও শিল্প উৎপাদনের মতো মূল খাতগুলোকে অগ্রাধিকার দেওয়া হবে ," কেবিএসভি মন্তব্য করেছে।

এদিকে, ভিআইবি-র মূলধন ও বৈদেশিক মুদ্রা বিভাগের পরিচালক জনাব লে কুয়াং ট্রুং পূর্বাভাস দিয়েছেন যে, দ্বিতীয় ও তৃতীয় ত্রৈমাসিকে অভ্যন্তরীণ সুদের হারের ওপর চাপ অব্যাহত থাকবে, তবে ২০২৬ সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিক থেকে তা ধীরে ধীরে স্থিতিশীল হবে।

বর্তমান চাপের প্রধান কারণ হলো ঋণ প্রবৃদ্ধি এবং আমানত সংগ্রহের মধ্যেকার অসামঞ্জস্য। তবে, আগামী ৩-৬ মাসের মধ্যে, গত বছরের একই সময়ের তুলনায় আমানতের সুদের হার বাড়ানো হওয়ায় পারিবারিক তহবিল ফিরে আসবে, যা ব্যবস্থার তারল্য ভারসাম্য পুনঃস্থাপনে সহায়তা করবে।

বিনিময় হারের বিষয়ে, বছরের প্রথম নয় মাসে সবচেয়ে বেশি চাপ থাকবে, এরপর বাহ্যিক কারণগুলো স্থিতিশীল হলে চতুর্থ প্রান্তিকে এর উন্নতি হতে পারে। ২০২৬ সালে এমন কোনো কারণ নেই যা ঋণের সুদের হারকে বর্তমান নিয়ন্ত্রণ সীমার বাইরে ওঠানামা করাতে পারে ,” মিঃ ট্রুং বলেন।

'অত্যন্ত নিম্ন' অঞ্চলে পৌঁছানো কঠিন।

নগুয়েন ত্রাই বিশ্ববিদ্যালয়ের অর্থ ও ব্যাংকিং অনুষদের প্রধান নির্বাহী কর্মকর্তা জনাব নগুয়েন কোয়াং হুই-এর মতে, আমানতের সুদের হার হ্রাস ব্যাংকিং ব্যবস্থার তারল্য পরিস্থিতির সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ, কারণ মূলধন সংগ্রহের চাপ আগের মতো আর ততটা বেশি নেই। এটি উৎপাদন ও ব্যবসায়িক কার্যক্রমের জন্য আরও অনুকূল পরিবেশ তৈরির কৌশলেরও একটি অংশ।

তবে, আরও হ্রাসের সুযোগ উল্লেখযোগ্য নাও হতে পারে, কারণ এমন বেশ কিছু কারণ রয়েছে যা সুদের হারকে স্থিতিশীল রাখে; এর মধ্যে রয়েছে: বিনিময় হারের ভারসাম্য রক্ষার চাপ, মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের প্রয়োজনীয়তা এবং আন্তর্জাতিক মুদ্রানীতি, বিশেষ করে মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের গতিপ্রকৃতির প্রতি মনোযোগ।

মিঃ হুই ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন, " স্বল্প মেয়াদে আমানতের সুদের হার সামান্য হ্রাস অব্যাহত থাকার সম্ভাবনা রয়েছে, তারপর তা স্থিতিশীল হয়ে একটি নতুন নিম্ন স্তরে পৌঁছাবে, কিন্তু পূর্ববর্তী সময়ের 'অত্যন্ত নিম্ন' পরিসরে এর ফিরে আসার সম্ভাবনা কম। "

ভিয়েটিনব্যাংকের পরিচালনা পর্ষদের সদস্য জনাব লে থান তুং মন্তব্য করেছেন যে, আগামী সময়ে সুদের হারের গতিপ্রকৃতি মূলত দেশীয় ও আন্তর্জাতিক বিভিন্ন কারণের ওপর নির্ভর করবে। মূল পরিস্থিতিতে, স্বল্প মেয়াদে মূলধনের ব্যয় বেশি থাকতে পারে, যদিও বাজারের অবস্থার উন্নতি হলে বৃদ্ধির হার কমে এসে ধীরে ধীরে স্থিতিশীল হতে পারে।

তবে, বাহ্যিক ‘আঘাত’ অব্যাহত থাকলে ২০২৬ সাল জুড়ে সুদের হারের উপর চাপ চলতে পারে। এই প্রেক্ষাপটে, ব্যাংকগুলোর, বিশেষ করে রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলোর নিট সুদ মার্জিন (NIM) চাপের মুখে থাকবে, কারণ তাদের একদিকে যেমন ব্যবসায়িক দক্ষতা নিশ্চিত করতে হবে, তেমনি সরকার এবং স্টেট ব্যাংক অফ ভিয়েতনামের নির্দেশনা অনুযায়ী সহায়ক ব্যবসাগুলোর প্রতি তাদের দায়িত্বও পালন করতে হবে।

তবে, ভিয়েটিনব্যাংকের নেতৃত্ব মনে করে যে এটি কোনো দীর্ঘমেয়াদী কাঠামোগত প্রবণতা নয়, কিন্তু তারা উল্লেখ করেছে যে মূলধন সংগ্রহের হারের চেয়ে ঋণের প্রবৃদ্ধি বেশি হওয়ায় বর্তমানে সিস্টেমের তারল্য চাপের মধ্যে রয়েছে। এটি স্টেট ব্যাংক অফ ভিয়েতনামকে সুদের হার, বিনিময় হার, খোলা বাজার কার্যক্রম, পুনঃঅর্থায়ন এবং নিরাপত্তা বিধিমালায় সমন্বয়ের মতো সরঞ্জামগুলোর মাধ্যমে প্রবৃদ্ধি সমর্থন এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতার লক্ষ্যগুলোর মধ্যে ভারসাম্য বজায় রেখে নমনীয়ভাবে পরিচালনা করতে বাধ্য করছে।

বিশেষ করে, রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলোর ঋণ-আমানত অনুপাতের মতো কিছু নিয়মকানুন শিথিল করার বিষয়টি তারল্যের চাপ কমাতে এবং অর্থনীতিকে সহায়তা করার জন্য আরও সুযোগ তৈরি করতে সাহায্য করবে বলে আশা করা হচ্ছে।

এই হ্রাস সত্ত্বেও, সুদের হার সর্বনিম্ন পর্যায়ে নেমে আসবে বলে আশা করা হচ্ছে না।

ভিয়েতকমব্যাংক সিকিউরিটিজ কোম্পানি আরও উল্লেখ করেছে যে, দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে প্রবেশের সাথে সাথে, বিতরণের চাহিদা তীব্রভাবে বৃদ্ধি পাওয়ায় সিস্টেমের তারল্যের উপর চাপ অব্যাহত থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে। আমানতের সুদের হার কমানোর এই প্রবণতা কিছু ব্যাংকের, বিশেষ করে ক্ষুদ্র ও মাঝারি আকারের ব্যাংক বা উচ্চ ঋণ প্রবৃদ্ধি সম্পন্ন ব্যাংকগুলোর, মূলধন বৃদ্ধির হারকে মন্থর করে দিতে পারে। এছাড়াও, এপ্রিলে মেয়াদপূর্তি হতে চলা ওপেন মার্কেট অপারেশনের (ওএমও) পরিমাণও বড় রয়েছে।

সুতরাং, অদূর ভবিষ্যতে আমানতের সুদের হার তুলনামূলকভাবে বেশি থাকার সম্ভাবনা রয়েছে, বিশেষ করে মধ্যম ও দীর্ঘমেয়াদী মেয়াদের ক্ষেত্রে।

চাউ আন

উৎস: https://vtcnews.vn/lai-suat-sap-toi-co-tiep-tiep-giam-ar1015141.html