মার্জিন ঋণ থেকে "প্রচুর আয় করে" একদল সিকিউরিটিজ কোম্পানি

২০২৪ সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকে, বাজারে বেশ কয়েকটি সংশোধন দেখা গেছে, ভিএন-ইনডেক্স বারবার ১,৩০০ পয়েন্টের মনস্তাত্ত্বিক সীমা অতিক্রম করতে ব্যর্থ হয়েছে । এর ফলে কিছু সিকিউরিটিজ কোম্পানির মুনাফা হ্রাসের কথাও জানানো হয়েছে, এমনকি অনেকের নাম লোকসানেরও সম্মুখীন হয়েছে। তবে, মার্জিন ঋণের উন্নতির কারণে অনেক সিকিউরিটিজ কোম্পানির মুনাফা কয়েকগুণ বৃদ্ধি পেয়েছে বলেও জানানো হয়েছে।

FiinGroup পরিসংখ্যান অনুসারে , দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের শেষে, 62টি সিকিউরিটিজ কোম্পানির মার্জিন ঋণের ভারসাম্য প্রায় VND220,000 বিলিয়ন পৌঁছেছে। এটি এখন পর্যন্ত একটি রেকর্ড স্তর এবং 2021 সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে সর্বোচ্চ (VND184,400 বিলিয়ন ) ছাড়িয়ে গেছে। মোট মূলধনের সাথে মার্জিন ঋণের ভারসাম্যের অনুপাতও একটি রেকর্ড সর্বোচ্চ, 9.4%।

মার্জিন ঋণের মাধ্যমে "ভালোভাবে বেঁচে থাকুন"

এনগুই দুয়া টিনের পরিসংখ্যান অনুসারে, টেককম সিকিউরিটিজ (টিসিবিএস) হল বকেয়া ঋণের ক্ষেত্রে সবচেয়ে শক্তিশালী বৃদ্ধি পাওয়া কোম্পানি। ৩০ জুন, ২০২৪ পর্যন্ত, টিসিবিএসের বকেয়া ঋণ ২৪,৬৯৪ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এ পৌঁছেছে, যা সিকিউরিটিজ গ্রুপে প্রথম স্থানে রয়েছে। যার মধ্যে, মার্জিন ঋণ বছরের শুরুতে ১৬,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এর বেশি থেকে দ্বিতীয় প্রান্তিকের শেষে ২৪,১৯৮ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এ বৃদ্ধি পেয়েছে।

এই কোম্পানিটি সিকিউরিটিজ শিল্পের মুনাফা চ্যাম্পিয়নও, ২০২৪ সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকে কর-পরবর্তী মুনাফা প্রায় ৩ গুণ বেড়ে ১,২৯৭.৫ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এ পৌঁছেছে, যা কোম্পানির সর্বকালের সর্বোচ্চ মুনাফা।

বছরের প্রথম ৬ মাসে, TCBS-এর পরিচালন রাজস্ব ৯৫% বৃদ্ধি পেয়ে ৩,৯২৭.২ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং হয়েছে এবং এর কর-পরবর্তী মুনাফা ২.৯ গুণ বৃদ্ধি পেয়ে ২,২২৫.৮ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং হয়েছে। প্রতিষ্ঠার পর থেকে কোম্পানির জন্য এগুলি সবই রেকর্ড ফলাফল।

দ্বিতীয় স্থানে রয়েছে SSI সিকিউরিটিজ (HoSE: SSI) যার মার্জিন লেন্ডিং এবং প্রাক-বিক্রয় কার্যক্রমের আয় প্রায় 513 বিলিয়ন VND-তে পৌঁছেছে, যা একই সময়ের তুলনায় 42.5% বেশি। 30 জুন, 2024 পর্যন্ত, SSI-এর মার্জিন লেন্ডিং ব্যালেন্স 19,600 বিলিয়ন VND-তে পৌঁছেছে, যা প্রথম ত্রৈমাসিকের তুলনায় 16% বেশি এবং 2023 সালের শেষের দিকে ইতিবাচক বাজার ওঠানামার জন্য 33.5% বেশি।

দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে SSI-এর মোট রাজস্ব এবং কর-পূর্ব মুনাফা ২,৩৬৮ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং এবং ৮৩৫ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ পৌঁছেছে, যা ২০২৩ সালের একই সময়ের তুলনায় যথাক্রমে ৪১% এবং ৫০% বেশি। সিকিউরিটিজ জায়ান্টটি কার্যক্রম শুরু করার পর থেকে এটি দ্বিতীয় সর্বোচ্চ মুনাফা, যা ২০২১ সালের চতুর্থ প্রান্তিকে রেকর্ডকৃত মুনাফার চেয়ে কম।

বছরের প্রথম ৬ মাসে সঞ্চিত, SSI মোট রাজস্বে ৪,৩৮১ বিলিয়ন VND এবং কর-পূর্ব মুনাফায় ২,০০২ বিলিয়ন VND অর্জন করেছে বলে অনুমান করা হচ্ছে, যা যথাক্রমে পরিকল্পনার ৫৪% এবং ৫৯% সম্পন্ন করেছে।

তৃতীয় স্থানে রয়েছে হো চি মিন সিটি সিকিউরিটিজ (HSC)। বছরের শুরুর তুলনায় বকেয়া মার্জিন ঋণ ৫০% এরও বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ২০২৪ সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের শেষে ১৮,৫০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এরও বেশি পৌঁছেছে।

দ্বিতীয় প্রান্তিকে, HSC-এর পরিচালন রাজস্ব ১,০৯৪ বিলিয়ন VND রেকর্ড করা হয়েছে, যা বছরের পর বছর ৮৬% বেশি এবং দুই বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তর। কর এবং ব্যয় বাদ দেওয়ার পরে, HSC সিকিউরিটিজ ৩১৩ বিলিয়ন VND-এর নিট মুনাফা রিপোর্ট করেছে, যা গত বছরের একই সময়ের দ্বিগুণ এবং প্রায় তিন বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তর।

বছরের প্রথম ৬ মাসে, এইচএসসি সিকিউরিটিজের মোট রাজস্ব ১,৯৫৭ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং রেকর্ড করা হয়েছে, যা একই সময়ের তুলনায় ৬১% বেশি; কর-পরবর্তী মুনাফা ২.২ গুণ বেড়ে ৫৯০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এরও বেশি হয়েছে।

২০২৪ সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের জন্য সম্প্রতি ঘোষিত আর্থিক প্রতিবেদন অনুসারে, ভিপিএস সিকিউরিটিজ তার মালিকানাধীন ট্রেডিং কার্যক্রম এবং ঋণের সুদের কারণে অনেক উজ্জ্বল দিক রেকর্ড করেছে, কিন্তু ব্রোকারেজ বিভাগ আর কোম্পানির মূল মুনাফা বয়ে আনে না।

উল্লেখযোগ্যভাবে, ঋণ এবং প্রাপ্য সুদের পরিমাণ ৪৫৫.৯ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এ পৌঁছেছে, যা একই সময়ের তুলনায় ৬৩% বেশি। ৩০ জুন, ২০২৪ তারিখে, ভিপিএস-এর বকেয়া ঋণ ১১,৬৩৮.৪ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এরও বেশি রেকর্ড করা হয়েছে, যা বছরের শুরুর তুলনায় ১২ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এর বেশি। যার মধ্যে, বেশিরভাগই মার্জিন ঋণ, যার পরিমাণ ১১,১০৪ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং, শিল্পে চতুর্থ স্থানে রয়েছে।

২০২৪ সালের প্রথম ৬ মাসে সঞ্চিত, VPS-এর পরিচালন রাজস্ব ১২% বৃদ্ধি পেয়ে ৩,২৭৮ বিলিয়ন VND এবং কর-পূর্ব মুনাফা ৫ গুণ বৃদ্ধি পেয়ে ১,০২৭.৬ বিলিয়ন VND হয়েছে। ১,৫০০ বিলিয়ন VND-এর রেকর্ড কর-পূর্ব মুনাফা পরিকল্পনার তুলনায়, VPS সিকিউরিটিজ বছরের প্রথম ৬ মাসের পরে মুনাফা লক্ষ্যমাত্রার ৮৬% অর্জন করেছে।

মার্জিন ঋণ জীবন রক্ষাকারী হয়ে ওঠে

উজ্জ্বল দিকগুলি ছাড়াও, এখনও কিছু কোম্পানি আছে যাদের মুনাফা স্ব-বাণিজ্য খাতের কারণে হ্রাস পাচ্ছে , কিন্তু সমৃদ্ধ ঋণ খাত কোম্পানিটিকে "বাঁচিয়েছে"।

উদাহরণস্বরূপ, VNDirect Securities (HoSE: VND) , কোম্পানির স্ব-বাণিজ্য থেকে প্রাপ্ত নিট মুনাফা দ্বিতীয় প্রান্তিকে কোম্পানির আয় ২৭১.৮ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং রেকর্ড করা হয়েছে, যা একই সময়ের তুলনায় অর্ধেক কম। কোম্পানিটি বর্তমানে ৪৩.৮ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং এর সাময়িক ক্ষতির সম্মুখীন হচ্ছে। ভিপিবি কোডে, ৪৪.৮ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং এর ক্ষতি LTG কোড , গর্ত ১৫ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং C4G তে বিনিয়োগ করার সময় ।

স্ব-বাণিজ্যের বিপরীতে, ঋণ এবং প্রাপ্য ঋণের সুদ ২৯৯.৩ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং রেকর্ড করা হয়েছে, যা একই সময়ের তুলনায় ৯% বেশি। ৩০ জুন, ২০২৪ পর্যন্ত, বকেয়া মার্জিন ঋণ এবং বিক্রয় অগ্রিম বছরের শুরুর তুলনায় ৯% বৃদ্ধি পেয়ে ১১,২৪৬ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এর বেশি পৌঁছেছে, যার মধ্যে বকেয়া মেরিন ঋণ ছিল ১০,৯৩৬ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এর বেশি।

২০২৪ সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকে, VNDirect-এর পরিচালন রাজস্ব ১,৪৫৮.২ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং-এ পৌঁছেছে, যা বছরের পর বছর ৮% কম। এই সিকিউরিটিজ কোম্পানিটি ৩৪৪.৯ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং-এর কর-পরবর্তী মুনাফা রেকর্ড করেছে, যা বছরের পর বছর ১৮% কম।

২০২৪ সালের প্রথম ৬ মাসে সঞ্চিত, VNDirect-এর পরিচালন রাজস্ব ১% সামান্য কমে ২,৮৪৩ বিলিয়ন VND হয়েছে এবং কর-পরবর্তী মুনাফা ৭১% বেড়ে ৯৬২ বিলিয়ন VND হয়েছে। কর-পরবর্তী মুনাফা ২,০২০ বিলিয়ন VND আনার পরিকল্পনার তুলনায়, VNDirect বছরের প্রথম ৬ মাসের মধ্যে মুনাফা লক্ষ্যমাত্রার ৪৮% অর্জন করেছে।

এমনকি "দুর্বল" স্ব-বাণিজ্যের কারণেও VIX সিকিউরিটিজের (HoSE: VIX) মুনাফা ৭৮% পর্যন্ত হ্রাস পেয়েছে । বিশেষ করে, কোম্পানিটি FVTPL সম্পদ থেকে মুনাফা রেকর্ড করেছে। ৫২% বাষ্পীভূত হয়ে ২২২.৪ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং হয়েছে। ইতিমধ্যে, কোম্পানিটি তার প্রধান সম্পদ FVTPL থেকে ১৫৯.৪ বিলিয়ন VND হারিয়েছে, যা একই সময়ের মধ্যে ৩৯ বিলিয়ন VND-এরও বেশি লাভের চেয়ে অনেক বেশি। তা বাদ দিলে, VIX সিকিউরিটিজ এই বিভাগে মাত্র VND৬৩ বিলিয়ন নিট মুনাফা রেকর্ড করেছে, যা গত বছরের একই সময়ের তুলনায় ৮৭% কম।

VIX-এর ব্যাখ্যা অনুসারে, এপ্রিল এবং জুন মাসে ভিয়েতনামী স্টকের তীব্র পতন ঘটে, যা কোম্পানির মালিকানাধীন ট্রেডিং কার্যক্রমকে প্রভাবিত করে।

এই ত্রৈমাসিকের VIX-এর আর্থিক চিত্রের উজ্জ্বল দিক হল ঋণ এবং প্রাপ্য ঋণের সুদ ২.৪ গুণ বৃদ্ধি পেয়ে ১১৮.৫ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ পৌঁছেছে। দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের শেষে VIX-এর মার্জিন ঋণের ভারসাম্য ছিল ৪,০৮৪ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং, যা বছরের শুরুর তুলনায় ৩৬% বেশি। ফলস্বরূপ, প্রাপ্য ঋণ এবং ঋণের বৃদ্ধি কোম্পানির লাভের উপর ইতিবাচক প্রভাব ফেলেছে।

সমস্ত খরচ বাদ দেওয়ার পর, VIX সিকিউরিটিজ ১২৩.৮ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং-এর কর-পরবর্তী মুনাফা রিপোর্ট করেছে, যা একই সময়ের মধ্যে অর্জিত ৫৬৫.৬ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং-এর তুলনায় ৭৮% কম।

২০২৪ সালের প্রথম ৬ মাসে, VIX-এর পরিচালন রাজস্ব ২৩% কমে ৭৩৯.৪ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং হয়েছে। কর-পরবর্তী মুনাফাও ৫০% কমে ২৮৫.৭ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং হয়েছে এবং পুরো বছরের জন্য নির্ধারিত পরিকল্পনার মাত্র ২৭% সম্পন্ন করেছে।

আগামী সময়ে কি শিল্পের লিভারেজ বৃদ্ধি পাবে?

২০২৪ সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকে মার্জিন ঋণ বৃদ্ধির মূল্যায়ন করে, ইউয়ান্তা ভিয়েতনাম সিকিউরিটিজ কোম্পানির বিশ্লেষণ পরিচালক মিঃ নগুয়েন দ্য মিন বলেন যে এটি মূলত ব্যক্তিগত গল্প থেকে এসেছে, যা প্রায়শই "ডিল" করে এমন সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলিতে কেন্দ্রীভূত।

এই বিশেষজ্ঞের মতে, মার্জিন ঋণ বৃদ্ধি পূর্ববর্তী সময়ে সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলির মূলধন বৃদ্ধি এবং বিনিয়োগকারীদের সংখ্যা বৃদ্ধির সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ।

মার্জিন ঋণ এবং পোর্টফোলিও সম্প্রসারণকে সমর্থন করার জন্য শিল্পের লিভারেজ বৃদ্ধি পাবে।

আগামী সময়ে সিকিউরিটিজ শিল্পের সম্ভাবনা মূল্যায়ন করে, ভিআইএস রেটিং পূর্বাভাস দিয়েছে যে অনুকূল পরিস্থিতিতে সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলির মার্জিন ঋণ এবং বিনিয়োগ মুনাফা বৃদ্ধি পাওয়ায় উন্নতি অব্যাহত থাকবে।

বিশেষ করে, বাজারের মনোভাবের উন্নতির সাথে সাথে, বৃহৎ আকারের সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলি স্থির-আয়ের উপকরণগুলিতে বিনিয়োগ বৃদ্ধি করবে। বৃহৎ মূলধন সম্পদ এবং বিস্তৃত গ্রাহক নেটওয়ার্কের সাথে, বৃহৎ কোম্পানিগুলির মার্জিন ঋণ সম্প্রসারণের ক্ষেত্রে আরও সুবিধা রয়েছে, বিশেষ করে যখন কম সুদের পরিবেশে সিকিউরিটিজ ট্রেডিং কার্যক্রম বৃদ্ধি পায়।

মার্জিন ঋণ এবং পোর্টফোলিও সম্প্রসারণকে সমর্থন করার জন্য শিল্পের লিভারেজ বৃদ্ধি পাবে , তবে সাম্প্রতিক মূলধন বৃদ্ধির ফলে ঝুঁকি হ্রাস পাবে।

"দেশীয় সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলি তাদের সম্পদ বৃদ্ধির জন্য ঋণ বৃদ্ধি করবে এবং নতুন মূলধন সংগ্রহ করবে। সামগ্রিকভাবে, ভিয়েতনামী সিকিউরিটিজ শিল্পের লিভারেজ অনুপাত এশিয়া-প্রশান্ত মহাসাগরীয় অঞ্চলে (এপিএসি) সবচেয়ে কম," ভিআইএস রেটিং বিশ্লেষণ দল মন্তব্য করেছে।

সূত্র: https://www.nguoiduatin.vn/loat-cong-ty-chung-khoan-kiem-dam-tu-cho-vay-margin-204240726111803226.htm