খুব কম সংখ্যক বন্ডহোল্ডারই জামানত বাতিলের মাধ্যমে তাদের মূলধন পুনরুদ্ধার করেন।

ভিয়েতনামের বাজারে, খুব কম ক্ষেত্রেই বন্ডহোল্ডাররা জামানত বাতিলের মাধ্যমে তাদের বিনিয়োগ পুনরুদ্ধার করেন, পরিবর্তে, তারা ঋণ পুনর্গঠন বেছে নেন।

খুব কম সংখ্যক বন্ডহোল্ডারই জামানত বাতিলের মাধ্যমে তাদের মূলধন পুনরুদ্ধার করেন।

ভিয়েতনামের বাজারে, খুব কম ক্ষেত্রেই বন্ডহোল্ডাররা জামানত বাতিলের মাধ্যমে তাদের বিনিয়োগ পুনরুদ্ধার করেন, পরিবর্তে, তারা ঋণ পুনর্গঠন বেছে নেন।

বন্ড বাজারে স্বচ্ছতা বৃদ্ধি

সাম্প্রতিক এক বিশ্লেষণ প্রতিবেদনে, ভিআইএস রেটিং জানিয়েছে যে সংশোধিত সিকিউরিটিজ আইনে গুরুত্বপূর্ণ পরিবর্তনগুলি উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ বিনিয়োগ কার্যক্রম সীমিত করবে এবং বাজার আচরণ উন্নত করবে, যার ফলে বন্ডহোল্ডাররা উপকৃত হবেন।  

আইনের সংশোধনীগুলি কর্পোরেট বন্ড বাজারে বন্ড ইস্যুকারী এবং মধ্যস্থতাকারীদের বাধ্যবাধকতাগুলিকে আবদ্ধ করে, বাজারে হস্তক্ষেপ করার জন্য নিয়ন্ত্রক সংস্থার কর্তৃত্ব নির্দিষ্ট করে, পাবলিক বন্ড ইস্যু করার জন্য নতুন প্রয়োজনীয়তা প্রবর্তন করে এবং পৃথক বিনিয়োগকারীরা বিনিয়োগ করতে পারে এমন পৃথক বন্ডগুলিকে শ্রেণীবদ্ধ করে।   

বিশেষ করে, দায়িত্ব বিভাগে ইস্যুকারী এবং মধ্যস্থতাকারীদের ইস্যু নথি এবং পর্যায়ক্রমিক তথ্য প্রকাশের আইনি দায়িত্ব সম্পর্কে, নতুন আইনে সিকিউরিটিজ বাজারের সমস্ত কার্যকলাপে ইস্যু নথি এবং প্রতিবেদন প্রস্তুত করার সাথে জড়িত ব্যক্তি এবং সংস্থার দায়িত্বের বিধান যুক্ত করা হয়েছে। এর মধ্যে সরকারী এবং বেসরকারী উভয় ধরণের ইস্যু কার্যক্রম অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। একই সাথে, এটি ইস্যু নথিতে তথ্যের নির্ভুলতা, সততা এবং সম্পূর্ণতা পর্যালোচনা এবং পরীক্ষা করার ক্ষেত্রে বন্ড ইস্যু পরামর্শ সংস্থাগুলির ভূমিকা স্পষ্ট করে।  

বর্তমান আইনের তুলনায়, নতুন সংশোধনীগুলি পাবলিক ও প্রাইভেট বন্ড ইস্যুতে জড়িত প্রতিটি পক্ষের ভূমিকা এবং দায়িত্ব স্পষ্টভাবে সংজ্ঞায়িত করে, যার মধ্যে রয়েছে উপদেষ্টা ইউনিট, নিরীক্ষক এবং ক্রেডিট রেটিং ইউনিট। নতুন আইনে বলা হয়েছে যে এই ইউনিটগুলিকে সমস্ত প্রযোজ্য আইন ও বিধি মেনে চলতে হবে এবং সততা ও দায়িত্বের সাথে পরিষেবা প্রদান করতে হবে। এছাড়াও, রাজ্য সিকিউরিটিজ কমিশনের অধিকার থাকবে যে কোনও লঙ্ঘনের বিরুদ্ধে আইন প্রয়োগ করার যা বিনিয়োগকারীদের ক্ষতি করতে পারে, যেমন ইস্যুকারীরা বিনিয়োগকারীদের কাছে প্রয়োজনীয় তথ্য প্রকাশ করতে ব্যর্থ হলে।  

গত দুই বছরে বাস্তবায়িত বিভিন্ন বিধিবিধানের অধীনে, বন্ড ইস্যু ডসিয়ার্সে বিনিয়োগকারীদের কাছে প্রকাশ করতে হবে এমন বিস্তারিত তথ্যের একটি তালিকা অন্তর্ভুক্ত করতে হবে। ৬ নভেম্বর, ২০২৪ তারিখে, অর্থ মন্ত্রণালয় তথ্য প্রকাশের ফর্মটি সংশোধন করে আরও আর্থিক তথ্য অন্তর্ভুক্ত করে যা সর্বজনীনভাবে প্রকাশ করতে হবে। নতুন সিকিউরিটিজ আইন বাজারের স্বচ্ছতা উন্নত করতে এবং বিনিয়োগকারীদের স্বার্থ রক্ষা করার জন্য প্রয়োজনীয়তাগুলিকে কেন্দ্রীভূত করে চলেছে।  

ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ বিনিয়োগ কার্যকলাপ প্রতিরোধ করুন

তথ্যের স্বচ্ছতা বৃদ্ধির পাশাপাশি, ক্রেডিট রেটিং সংস্থাগুলি মূল্যায়ন করে যে নতুন আইনটি পৃথক বিনিয়োগকারীদের উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ বিনিয়োগ কার্যকলাপ রোধ করবে।  

ব্যক্তিগতভাবে ইস্যু করা বন্ডগুলি পৃথক বিনিয়োগকারীদের কাছে বিতরণের শর্তাবলী সম্পর্কে, নতুন আইনে যোগ করা হয়েছে যে পেশাদার প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের পৃথক বন্ড কিনতে এবং বিক্রি করার অনুমতি রয়েছে; পেশাদার ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের কেবল ক্রেডিট রেটিং এবং ঋণ প্রতিষ্ঠান থেকে জামানত বা অর্থপ্রদানের গ্যারান্টি সহ পৃথক বন্ড কিনতে অনুমতি দেওয়া হয়েছে। এটি বন্ডের অর্থপ্রদানে দেরিতে হলে বিনিয়োগকারীদের জন্য সুরক্ষার একটি অতিরিক্ত স্তর তৈরি করতে সহায়তা করে।  

জনসাধারণের জন্য বন্ড ইস্যু করার শর্তাবলী সম্পর্কে, নতুন আইনে আরও যোগ করা হয়েছে যে ইস্যুকারী সংস্থাকে বন্ডধারক প্রতিনিধি, ঋণ অনুপাত, ইক্যুইটির উপর ইস্যু মূল্য এবং ক্রেডিট রেটিং সম্পর্কিত অতিরিক্ত সরকারি নিয়ম মেনে চলতে হবে।  

ফলস্বরূপ, উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ কোম্পানিগুলি জনসাধারণের কাছে বন্ড ইস্যু করতে পারবে না; ইস্যুকারীদের ঋণ-থেকে-ইকুইটি অনুপাত, বন্ডহোল্ডার প্রতিনিধিত্বমূলক প্রয়োজনীয়তা এবং নিয়ন্ত্রক ক্রেডিট রেটিং এর মতো কঠোর মানদণ্ড মেনে চলতে হবে। দ্বিতীয়ত, ব্যক্তিগত প্লেসমেন্টের জন্য, ব্যক্তিগত বন্ড আর পৃথক বিনিয়োগকারীদের কাছে বিতরণ এবং বিক্রি করা হবে না যদি না তারা পেশাদার বিনিয়োগকারী হিসাবে বিবেচিত হয় এবং বন্ডগুলি রেটিং করা হয় এবং একটি ব্যাংক দ্বারা গ্যারান্টিযুক্ত হতে হবে অথবা জামানত থাকতে হবে।  

ভিআইএস রেটিং অনুমান করে যে পেশাদার ব্যক্তিরা ২০২৪ সালে জারি করা ৪০% এরও বেশি বেসরকারি প্লেসমেন্টে বিনিয়োগ করেছেন। ক্রেডিট রেটিং বিনিয়োগকারীদের তাদের ঝুঁকি আরও ভালভাবে বুঝতে সাহায্য করার জন্য নতুন তথ্য সরবরাহ করতে পারে। ব্যাংক পেমেন্ট গ্যারান্টি ডিফল্টের ক্ষেত্রে ক্ষতির ঝুঁকি কমাতে পারে।  

ভিয়েতনামের বাজারে, খুব কম ক্ষেত্রেই বন্ডহোল্ডাররা জামানত বাতিলের মাধ্যমে তাদের বিনিয়োগ পুনরুদ্ধার করেছেন। রেটিং এজেন্সির গবেষণা অনুসারে, সম্পদ বাতিল এবং ঋণদাতাদের ঋণ পরিশোধের আইনি প্রক্রিয়া প্রায়শই দীর্ঘ হয়। প্রকৃতপক্ষে, ২০২২-২০২৪ সময়কালে পরিশোধ বিলম্বের সম্মুখীন সুরক্ষিত বন্ডের বেশিরভাগ বন্ডহোল্ডাররা মূলত স্টক এবং রিয়েল এস্টেট-সম্পর্কিত সম্পদের আকারে জামানত বাতিল করার পরিবর্তে ঋণ পুনর্গঠন, অর্থাৎ অর্থ প্রদানের মেয়াদ বৃদ্ধি বেছে নিয়েছেন।  

২০২২-২০২৪ সময়কালে বিলম্বে মূল/সুদ পরিশোধের সম্মুখীন হওয়া বেশিরভাগ সুরক্ষিত বন্ডের পুনরুদ্ধারের হার বর্তমানে ১০% এরও কম।

বন্ড ডিফল্ট হলে বন্ডহোল্ডারদের জামানতের বৈধতা, তারল্য এবং মূল্য মূল্যায়ন করতে হবে এবং জামানতটি উদ্দেশ্য অনুসারে পর্যাপ্ত ঋণ বৃদ্ধি প্রদান করতে পারে কিনা তা নির্ধারণ করতে হবে।  

"নতুন আইনটি ২০২৫ সালের জানুয়ারীতে কার্যকর হবে। নতুন আইনে বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা এবং কর্পোরেট বন্ড বাজারের টেকসই প্রবৃদ্ধির উপর জোর দেওয়া হয়েছে, যা ২০২৫ সালে বাজারের আস্থা উন্নত করবে এবং আরও প্রাণবন্ত ইস্যু কার্যক্রমকে উৎসাহিত করবে বলে আশা করা হচ্ছে।"

"সরকার শীঘ্রই নতুন আইনের বিধানগুলি নির্দিষ্ট করে পাবলিক বন্ড ইস্যু করার বিষয়ে বিস্তারিত প্রবিধান জারি করার পরিকল্পনা করছে। সংশোধিত প্রবিধানগুলিতে জনসাধারণের কাছে জারি করা উদ্যোগ বা বন্ডের জন্য বাধ্যতামূলক ক্রেডিট রেটিং প্রয়োজনীয়তা এবং নির্দিষ্ট সীমার নীচে ঋণ অনুপাত অন্তর্ভুক্ত রয়েছে," ভিআইএস রেটিং জানিয়েছে।  

সূত্র: https://baodautu.vn/rat-it-trai-chu-thu-hoi-duoc-von-nho-thanh-ly-tai-san-the-chap-d232370.html