সুস্থ হওয়ার সময় কি এসে গেছে?

[বিজ্ঞাপন_১]

বন্ড বাজার ধীরে ধীরে উষ্ণ হচ্ছে।

VNDirect-এর Q3/2023 বন্ড মার্কেট রিপোর্ট অনুসারে, 2023 সালের Q3-তে 88টি দেশীয় কর্পোরেট বন্ড ইস্যু সফলভাবে সম্পন্ন হয়েছে, যার মোট ইস্যু মূল্য প্রায় 100,163 বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং, যা আগের ত্রৈমাসিকের তুলনায় প্রায় 2.6 গুণ বেশি এবং গত বছরের একই সময়ের তুলনায় 50% বৃদ্ধি পেয়েছে।

এর মধ্যে রয়েছে ৮০টি বেসরকারি প্লেসমেন্ট যার মোট ইস্যু মূল্য ৮৮,৭১৫ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং, যা মোট ইস্যু মূল্যের ৮৮.৬%। এবং ৮টি পাবলিক অফার যার ইস্যু মূল্য ১১,৪৪৭ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং, যা মোট ইস্যু মূল্যের ১১.৪%।

এর মধ্যে, ২০২৩ সালের তৃতীয় প্রান্তিকে প্রাইভেট প্লেসমেন্ট কর্পোরেট বন্ড ইস্যুর ক্ষেত্রে রিয়েল এস্টেট ছিল দ্বিতীয় বৃহত্তম খাত, যার মোট ইস্যু মূল্য প্রায় ২৯,৫৯৩ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং, যা মোট ইস্যু মূল্যের ৩৩.৪%।

বন্ড বাজারের জন্য সবচেয়ে কঠিন সময়ের দিকে ফিরে তাকালে, ২০২২ সালের এপ্রিল মাসে এই তহবিল সংগ্রহের চ্যানেলটি "তলানিতে" পৌঁছেছিল যেখানে রিয়েল এস্টেট কোম্পানিগুলি থেকে কোনও বন্ড ইস্যু করা হয়নি।

তবে, হ্যানয় স্টক এক্সচেঞ্জ (HNX) এর পরিসংখ্যান দেখায় যে ২০২৩ সালের আগস্টে, ৭টি রিয়েল এস্টেট কোম্পানি থেকে ৯টি ইস্যু করা হয়েছিল যার মোট ইস্যু মূল্য ২৩,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এ পৌঁছেছিল - এই সংখ্যাটি ২০২৩ সালের প্রথম ৬ মাসে রিয়েল এস্টেট সেক্টরের মোট ইস্যু মূল্যের প্রায় এক-তৃতীয়াংশ (ভিয়েতনামী ডং ৬২,৫১২ বিলিয়ন)।

২০২৩ সালের সেপ্টেম্বরে এই খাতের কোম্পানিগুলি আরও চারটি ইস্যু রাউন্ড দেখেছিল। এটা স্পষ্ট যে দীর্ঘ সময় ধরে নিষ্ক্রিয় থাকার পর রিয়েল এস্টেট কোম্পানিগুলির তহবিল সংগ্রহের কার্যক্রম নতুন করে সক্রিয় হওয়ার লক্ষণ দেখা যাচ্ছে।

২০২৩ সালের তৃতীয় প্রান্তিকে সবচেয়ে বেশি ব্যক্তিগত কর্পোরেট বন্ড ইস্যুকারী রিয়েল এস্টেট কোম্পানিগুলির মধ্যে রয়েছে: ক্যাপিটাল্যান্ড টাওয়ার কোং লিমিটেড, যা ১%/বছর সুদের হার এবং ৬০ মাস মেয়াদী সহ মোট ১২,২০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং এর বেশি মূল্যের ৪টি কিস্তি জারি করেছে; ল্যান ভিয়েত রিয়েল এস্টেট কোং লিমিটেড , যা ১৩.৩%/বছর সুদের হার এবং ১৫ মাস মেয়াদী সহ ৪,১০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং জারি করেছে; এবং বিআইএম রিয়েল এস্টেট জয়েন্ট স্টক কোম্পানি, যা ১০.৪%/বছর সুদের হার এবং ৮৪ মাস মেয়াদী সহ ২,৩৩৩ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং জারি করেছে...

একই রকম একটি উন্নয়নে, হো চি মিন সিটি ইনফ্রাস্ট্রাকচার ইনভেস্টমেন্ট জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (HoSE: CII) সম্প্রতি বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডারদের জন্য ২৮.৪ মিলিয়নেরও বেশি বন্ড অফার করার ঘোষণা দিয়েছে।

ইস্যুটি সফল হলে কোম্পানিটি ২.৮৪ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং এর বেশি সংগ্রহের আশা করছে এবং এই অর্থ তার সহযোগী প্রতিষ্ঠানগুলির দ্বারা জারি করা বন্ডগুলিতে বিনিয়োগের জন্য ব্যবহার করা হবে।

কিছু বন্ড ইস্যুর মেয়াদ বাড়ানোর অনুরোধ করার পর, খাই হোয়ান ল্যান্ড গ্রুপ জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (HoSE: KHG) অদূর ভবিষ্যতে আরও বন্ড ইস্যু করে ৮৪০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং পর্যন্ত তহবিল সংগ্রহের পরিকল্পনাও শেয়ার করেছে।

এর ফলে কোম্পানির মূলধন বৃদ্ধি পায় এবং চলমান বেশ কয়েকটি প্রকল্পে অবদান রাখা হয়, বাকি অংশ কোম্পানির পরিচালন মূলধনের পরিপূরক হিসেবে ব্যবহৃত হয়।

স্টক - রিয়েল এস্টেটের জন্য একটি সম্ভাব্য মূলধন চ্যানেল।

শুধু বন্ড ইস্যুর মাধ্যমেই নয়, ২০২৩ সালের তৃতীয় প্রান্তিকে, অনেক রিয়েল এস্টেট কোম্পানি ট্রিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং সংগ্রহের আশায় ব্যক্তিগতভাবে শেয়ার বিক্রির পদক্ষেপও নিয়েছে।

বন্ডের মাধ্যমে তহবিল সংগ্রহের পাশাপাশি, খাই হোয়ান ল্যান্ড পেশাদার সিকিউরিটিজ বিনিয়োগকারীদের জন্য ১৮০ মিলিয়ন পর্যন্ত শেয়ার ব্যক্তিগতভাবে স্থাপনের প্রস্তাব করেছে, যা তার বকেয়া শেয়ারের ৪০% এর সমতুল্য।

পরিকল্পিত বাস্তবায়ন সময়কাল ২০২৩ সালের চতুর্থ প্রান্তিক থেকে ২০২৪ সালের প্রথম প্রান্তিক পর্যন্ত। অফার মূল্য প্রতি শেয়ার ১০,০০০ ভিয়েতনামি ডং নির্ধারণ করা হয়েছিল, যা শেয়ারের প্রকৃত বাজার মূল্যের চেয়ে বেশি (১১ অক্টোবর সমাপনী মূল্য প্রতি শেয়ার ৬,৩০০ ভিয়েতনামি ডং)।

পরিকল্পনা অনুসারে, খাই হোয়ান ল্যান্ড তার সহায়ক সংস্থাগুলিকে রিয়েল এস্টেট প্রকল্প বাস্তবায়ন এবং কার্যকরী মূলধনের পরিপূরক হিসাবে ১,৮০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং প্রদান করবে বলে আশা করা হচ্ছে। যদি প্রস্তাবটি সফল হয়, তাহলে খাই হোয়ান ল্যান্ডের চার্টার ক্যাপিটাল ৪,৪৯৪ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং থেকে বেড়ে ৬,২৯৪ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং হবে।

রিয়েল এস্টেট - রিয়েল এস্টেট ব্যবসাগুলি মূলধন সংগ্রহের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে: পুনরুদ্ধারের সময় কি এসে গেছে? — রিয়েল এস্টেট কোম্পানিগুলি স্টক অফারগুলির মাধ্যমে ট্রিলিয়ন ট্রিলিয়ন ডং সংগ্রহের পরিকল্পনা করছে।

Dat Xanh Group জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (HoSE: DXG) তে, এই রিয়েল এস্টেট জায়ান্টটি বিদেশী বিনিয়োগকারীদের কাছে প্রতি শেয়ার ১৫,০০০ ভিয়ানটেল ডং এর অফার মূল্যে ৫৭ মিলিয়ন শেয়ার ব্যক্তিগতভাবে অফার করার পরিকল্পনাও ভাগ করে নিয়েছে।

যদি এটি সম্পন্ন হয়, তাহলে Dat Xanh বিদেশী বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে 855 বিলিয়ন VND সংগ্রহের আশা করছে। এই পুরো অর্থ Dat Xanh Services (HoSE: DXS)-তে তার মালিকানা বৃদ্ধির জন্য ব্যবহার করা হবে - যা রিয়েল এস্টেট ব্রোকারেজ এবং বাজার গবেষণা পরিষেবায় বিশেষজ্ঞ কোম্পানির একটি সহায়ক সংস্থা।

একইভাবে, Licogi 13 জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (HoSE: LIG) পেশাদার সিকিউরিটিজ বিনিয়োগকারীদের কাছে ব্যক্তিগতভাবে 22.5 মিলিয়নেরও বেশি শেয়ার অফার করার পরিকল্পনা করেছে। অফার মূল্য প্রতি শেয়ার 10,000 VND, যার মোট প্রত্যাশিত আয় 225 বিলিয়ন VND।

কোম্পানিটি এই অর্থ তার সহায়ক সংস্থাগুলিতে বিনিয়োগ করার এবং ব্যাংক ঋণ পরিশোধ, বিদ্যমান ঋণের বাধ্যবাধকতা মেটাতে এবং অন্যান্য খরচ মেটাতে তার কার্যকরী মূলধনের পরিপূরক হিসাবে ব্যবহার করার পরিকল্পনা করেছে।

মূলধনের আগমন কি রিয়েল এস্টেট বাজারে পুনরুদ্ধারের ইঙ্গিত দেয়?

ভিয়েতনাম রিয়েল এস্টেট ব্রোকার্স অ্যাসোসিয়েশন (VARS)-এর চেয়ারম্যান ডঃ নগুয়েন ভ্যান দিন নুই দুয়া টিনের সাথে কথা বলতে গিয়ে বলেন যে, রিয়েল এস্টেট ব্যবসাগুলি আজ এত কঠিন পরিস্থিতিতে পড়ার অন্যতম কারণ হল মূলধন অ্যাক্সেসে অসুবিধা।

মিঃ দিন বলেন যে রিয়েল এস্টেট ব্যবসাগুলি অত্যন্ত কঠিন নগদ প্রবাহ পরিস্থিতির মুখোমুখি হচ্ছে কারণ ব্যাংক ঋণ, বন্ড ইস্যু, বা শেয়ার বাজারে তহবিল সংগ্রহের মতো প্রধান মূলধন সংগ্রহের মাধ্যমগুলি ক্রমশ চ্যালেঞ্জিং হয়ে উঠছে।

যদিও রাজ্য রিয়েল এস্টেট ব্যবসাগুলিকে মূলধন আনলক করতে সহায়তা করার জন্য অনেক সার্কুলার এবং ডিক্রি জারি করেছে, মিঃ ডিনের মূল্যায়ন অনুসারে, রিয়েল এস্টেটে অর্থ ফিরিয়ে আনার ক্ষেত্রে এই প্রক্রিয়াগুলি এখনও তাৎক্ষণিকভাবে প্রভাব ফেলেনি; নীতিগুলি "শোষণ" করার জন্য বাজারের এখনও আরও সময় প্রয়োজন।

VARS-এর রিয়েল এস্টেট বাজারের একটি প্রতিবেদনের উদ্ধৃতি দিয়ে, একজন অসুস্থ ব্যক্তির উপমা ব্যবহার করে, ব্যবসাগুলিকে বর্তমানে "নিরাময়" প্রদান করা হচ্ছে না বলে মূল্যায়ন করা হচ্ছে, কেবল কিছু "পুষ্টিকর সম্পূরক" দেওয়া হচ্ছে, যার অর্থ "অসুস্থতা" নিরাময় করা যায় না। তারা কেবল "যতদিন সম্ভব তাদের জীবন ধরে রাখতে এবং দীর্ঘায়িত করতে" পারে।

"ব্যবসায়ীদের বর্তমানে যা প্রয়োজন তা হলো 'ঔষধ' - উৎপাদন, বিনিয়োগ এবং ব্যবসায়িক কার্যক্রম পুনরুদ্ধারের জন্য প্রাথমিক প্রকল্প অনুমোদন, প্রকৃত অর্থ। এটি কেবল এক সময় থেকে অন্য সময়ে 'খারাপ ঋণ' স্থানান্তর করার বিষয় নয়," মিঃ দিন বলেন।

রিয়েল এস্টেট - রিয়েল এস্টেট ব্যবসাগুলি মূলধন সংগ্রহের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে: পুনরুদ্ধারের সময় কি এসে গেছে? (চিত্র ২)। — ডঃ লে জুয়ান এনঘিয়া বিশ্বাস করেন যে সামগ্রিক অর্থনীতি এখনও উল্লেখযোগ্য সমস্যার সম্মুখীন।

পুঁজিবাজারে নতুন করে সক্রিয়তার লক্ষণ দেখা যাচ্ছে, সে সম্পর্কে জাতীয় আর্থিক ও মুদ্রানীতি উপদেষ্টা পরিষদের সদস্য ডঃ লে জুয়ান এনঘিয়া বিশ্বাস করেন যে রিয়েল এস্টেটে মূলধন প্রবাহ কেবল "সতর্কতার সাথে, অস্থায়ীভাবে এবং ধীরে ধীরে" পুনরুদ্ধার হচ্ছে।

সম্প্রতি অনেক ব্যবসার পদক্ষেপ দেখায় যে সরকারের প্রচেষ্টা বাজার এবং ব্যবসার উপর একটি নির্দিষ্ট প্রভাব ফেলেছে, যা রিয়েল এস্টেট মূলধন বাজারকে ধীরে ধীরে গলতে সাহায্য করেছে।

তবে, বিশেষজ্ঞ আরও উল্লেখ করেছেন যে, প্রত্যাশার তুলনায়, পুঁজিবাজার মাত্র ৩০% পুনরুদ্ধার করেছে কারণ সামগ্রিক অর্থনীতি এখনও উল্লেখযোগ্য সমস্যার সম্মুখীন হচ্ছে।

মিঃ নঘিয়ার বিশ্লেষণ অনুসারে, যদিও নগদ প্রবাহ ফিরে এসেছে, টার্নওভার খুবই কম, আংশিকভাবে কারণ নগদ প্রবাহ এক বছরে একটি টার্নওভারও সম্পন্ন করেনি। অতএব, এই উন্নয়নগুলি রিয়েল এস্টেট বাজার পুনরুদ্ধার হয়েছে বা পুনরুদ্ধার হচ্ছে এমন সূচক নয়।

অতএব, মিঃ এনঘিয়া বলেছেন যে, উপযুক্ত কর্তৃপক্ষের সিদ্ধান্তমূলক হস্তক্ষেপের ফলে রিয়েল এস্টেট বাজার যত তাড়াতাড়ি সম্ভব তার অসুবিধাগুলি ধীরে ধীরে কাটিয়ে উঠতে পারবে, তা হবে ২০২৪ সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকে ।

[বিজ্ঞাপন_২]
উৎস