স্টকের জন্য পূর্বাভাস ইতিবাচক রয়ে গেছে।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের উচ্চ শুল্ক আরোপের সিদ্ধান্ত এবং চীনের তীব্র প্রতিক্রিয়ার পর সপ্তাহের প্রথম ট্রেডিং সেশনে (৭ এপ্রিল) বিশ্বব্যাপী শেয়ার বাজারের পতন ঘটেছে। গত সপ্তাহের শেষে ভিয়েতনামের বাজারেও তীব্র পতন দেখা গেছে, তবে বিশেষজ্ঞরা মনে করেন এর মূল কারণ ছিল আবেগ।

অনেক বাজার "বন্ধ" হয়ে গেছে।

সিএনবিসির তথ্য অনুযায়ী, জাপানের নিক্কেই ২২৫, দক্ষিণ কোরিয়ার কোস্পি, অস্ট্রেলিয়ার এসএন্ডপি/এএসএক্স ২০০ এবং ভারতের নিফটি ৫০ সহ সকল প্রধান সূচকের পতন ঘটেছে। এশিয়া বিশেষ করে রপ্তানির উপর নির্ভরশীল, যার একটি বড় অংশ যায় মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে। জাপান, চীন এবং তাইওয়ান (চীন) এর মতো কিছু বাজার এমনকি বিনিয়োগকারীদের অতিরিক্ত স্বল্প-বিক্রয় চাপের কারণে লেনদেন বন্ধ করতে বাধ্য হয়েছে।

ইউরোপীয় স্টক মার্কেটগুলিও পতনের সম্মুখীন হয়েছে, জার্মান DAX, ফরাসি CAC 40 এবং ব্রিটিশ FTSE 100 সবই পতনের সাথে। মার্কিন S&P 500, ডাও জোন্স এবং Nasdaq-এর ফিউচার চুক্তিও পতনের সম্মুখীন হয়েছে।

অ্যাসোসিয়েটেড প্রেসের মতে, রাষ্ট্রপতি ডোনাল্ড ট্রাম্প ৬ই এপ্রিল ঘোষণা করেছিলেন যে তিনি বিশ্ববাজারে পতন চান না কিন্তু তিনি ব্যাপক বিক্রি নিয়েও চিন্তিত নন, কারণ এই পদক্ষেপগুলি "ঔষধ" এর মতো। গত সপ্তাহে রাষ্ট্রপতি ডোনাল্ড ট্রাম্পের ঘোষিত শুল্ক বৃদ্ধির বিরুদ্ধে চীন প্রতিশোধ নেওয়ার পর তীব্র বিক্রি শুরু হয়, এমন একটি পদক্ষেপ যা বাণিজ্য যুদ্ধের ফলে মন্দা শুরু হতে পারে এবং সকল পক্ষের ক্ষতি হতে পারে বলে আশঙ্কা প্রকাশ করে।

Triển vọng chứng khoán vẫn tích cực- Ảnh 1. — চলমান শুল্কের ঢেউয়ের মধ্যে বাজারে বিক্রির চাপ নিয়ে দেশীয় বিনিয়োগকারীরা উদ্বিগ্ন, যা কমার কোনও লক্ষণ দেখা যাচ্ছে না। ছবি: কুইন ট্রাম

শ্রোডার্স গ্রুপ (যুক্তরাজ্য) এর প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা জোহানা কিরক্লুন্ড এবং শ্রোডার্সের সিনিয়র অর্থনীতিবিদ জর্জ ব্রাউন বিশ্বাস করেন যে এশিয়ার বাজারগুলি সবচেয়ে বেশি ক্ষতিগ্রস্ত হবে। তাদের অনুমান যে চীন এবং ভিয়েতনাম জিডিপির ০.৫% এরও বেশি ক্ষতির সম্মুখীন হবে, যেখানে ইউরোপীয় ইউনিয়ন (ইইউ) এবং জাপান জিডিপির প্রায় ০.৩% থেকে ০.৪% হ্রাসের সম্মুখীন হবে।

তা সত্ত্বেও, ডোনাল্ড ট্রাম্পের অধীনে শীর্ষ অর্থনৈতিক কর্মকর্তারা মুদ্রাস্ফীতি এবং মন্দা সম্পর্কে উদ্বেগ উড়িয়ে দিয়েছেন এবং বলেছেন যে বাজারের পরিস্থিতি যাই হোক না কেন, শুল্ক বহাল থাকবে। বাজার পর্যবেক্ষকরা ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন যে বিনিয়োগকারীরা আগামী দিন এবং সপ্তাহগুলিতে আরও বেশি অস্থিরতার মুখোমুখি হবেন কারণ বাণিজ্য যুদ্ধের স্বল্পমেয়াদী সমাধান অসম্ভব বলে মনে হচ্ছে।

ম্যানুলাইফ ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজমেন্ট (কানাডা) এর প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা এবং সিনিয়র পোর্টফোলিও ম্যানেজার নাথান থুফট বিশ্বাস করেন যে অনেক দেশের পণ্যের উপর মার্কিন শুল্ক আরোপের ফলে ক্ষতিগ্রস্ত দেশগুলি প্রতিশোধমূলক শুল্ক আরোপ করতে পারে। বিপুল সংখ্যক দেশ জড়িত থাকায়, আলোচনা প্রক্রিয়া জটিল এবং দীর্ঘস্থায়ী হবে। অতএব, তিনি ভবিষ্যদ্বাণী করেন যে আর্থিক বাজারে অস্থিরতা এবং অস্থিরতা দীর্ঘ সময়ের জন্য অব্যাহত থাকতে পারে।

এদিকে, সিটি ফাইন্যান্সিয়াল গ্রুপের মার্কিন ইকুইটি স্ট্র্যাটেজির প্রধান স্টুয়ার্ট কাইজার যুক্তি দেন যে বর্তমান আয় এবং স্টক মূল্যায়নের পূর্বাভাস এখনও বাণিজ্য যুদ্ধের সম্ভাব্য প্রভাবকে পুরোপুরি প্রতিফলিত করে না। তিনি বিশ্বাস করেন যে তীব্র পতন সত্ত্বেও বাজার আরও পতনের সম্ভাবনা রয়েছে।

মানসিক কারণে আতঙ্কিত হয়ে বিক্রি।

ভিয়েতনামে, সপ্তাহের শেষ দুটি ট্রেডিং সেশনে বাজার তীব্রভাবে পতন ঘটে, যখন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ভিয়েতনামী পণ্যের উপর ৪৬% প্রতিশোধমূলক শুল্ক আরোপের পরিকল্পনা করছে বলে খবর প্রকাশিত হয়। ৩রা এবং ৪ঠা এপ্রিল মাত্র দুটি ট্রেডিং সেশনে, ভিএন-সূচক মোট ১০৭ পয়েন্টেরও বেশি হ্রাস পায়, যা প্রায় ১,২১০ পয়েন্টে নেমে আসে এবং এক পর্যায়ে সেশনের সময় ১,১৬০ পয়েন্টে নেমে আসে। তিনটি এক্সচেঞ্জেই ট্রেডিং ভলিউম ৮৪,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এ পৌঁছে যা বহু বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ।

হো চি মিন সিটি ইউনিভার্সিটি অফ ব্যাংকিংয়ের ফাইন্যান্স অ্যান্ড ব্যাংকিং বিভাগের প্রধান ডক্টর নগুয়েন আন ভু বিশ্বাস করেন যে বিনিয়োগকারীদের উদ্বিগ্ন হওয়ার কারণ আছে, কারণ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ৪৬% পর্যন্ত শুল্ক আরোপের খবরটি হতাশাজনক এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিস্থিতির উপর প্রভাব ফেলতে পারে। তবে, বাজারের প্রতিক্রিয়া স্পষ্টতই অতিরিক্ত এবং মনস্তাত্ত্বিক কারণগুলির দ্বারা ব্যাপকভাবে প্রভাবিত। শুল্কের ফলে সমস্ত শিল্প গুরুতরভাবে প্রভাবিত হয় না; বরং, লহরের প্রভাবের ফলে বেশিরভাগ শেয়ারের দাম বিক্রি এবং তীব্র পতন ঘটেছে।

ডঃ নগুয়েন আন ভু-এর মতে, প্রক্রিয়াজাতকরণ এবং আমদানি/রপ্তানি - যার মধ্যে রয়েছে সামুদ্রিক খাবার, টেক্সটাইল এবং শিল্প রিয়েল এস্টেট। এদিকে, অর্থ, সিকিউরিটিজ, ব্যাংকিং এবং পাবলিক বিনিয়োগের মতো ক্ষেত্রগুলি কেবল পরোক্ষভাবে প্রভাবিত হবে। "তাছাড়া, উদ্যোগের ধরণ - বিদেশী প্রত্যক্ষ বিনিয়োগ (FDI) বা দেশীয়, তালিকাভুক্ত হোক বা না হোক, সাবধানতার সাথে বিশ্লেষণ করা প্রয়োজন... গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল ভিয়েতনাম এখনও সরকারের কাছ থেকে আলোচনার উপর নির্ভর করতে পারে," ডঃ ভু বলেন।

একটি সিকিউরিটিজ কোম্পানির বিনিয়োগ পরিচালক আরও বলেছেন যে ৩রা এবং ৪ঠা এপ্রিল শেয়ার বিক্রির মূল কারণ ছিল দেশীয় ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের অতিরিক্ত প্রতিক্রিয়া, বিশেষ করে মার্জিন কলের প্রভাবে।

মাত্র দুটি ট্রেডিং সেশনে, হো চি মিন সিটি এক্সচেঞ্জের স্টক প্রায় ১৪% কমেছে, যেখানে হ্যানয় এক্সচেঞ্জের কিছু স্টক ১৮% পর্যন্ত কমেছে। উচ্চ মার্জিন ঋণ সহ অ্যাকাউন্টগুলি অবশ্যই বিক্রি করতে বাধ্য হয়েছিল। তথ্য দেখায় যে দেশী এবং বিদেশী উভয় ধরণের ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীই প্রধান নেট বিক্রেতা ছিলেন, যেখানে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা, বিশেষ করে সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলির মালিকানাধীন ট্রেডিং ডেস্ক, পরিস্থিতির সুযোগ নিয়ে কিনেছিলেন। বিশেষ করে, মালিকানাধীন ট্রেডিং ডেস্কগুলি প্রায় ২,১০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং এর নেট কিনেছে, যেখানে বিদেশী ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীরা প্রায় ৬,৫০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং বিক্রি করেছে।

দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি ইতিবাচক রয়ে গেছে।

৬ই এপ্রিলের সপ্তাহান্তে আয়োজিত নিয়মিত সরকারি সংবাদ সম্মেলনে, অর্থ উপমন্ত্রী দো থান ট্রুং বলেন যে নতুন মার্কিন শুল্ক নীতি কেবল ভিয়েতনামের ক্ষেত্রেই প্রযোজ্য নয়, বরং অন্যান্য অনেক দেশের উপরও প্রভাব ফেলবে। এটি অবশ্যই বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগ এবং ব্যবসায়িক পরিবেশের উপর প্রভাব ফেলবে। তবে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ভিয়েতনাম থেকে রপ্তানির উপর ৪৬% শুল্ক আরোপের ঘোষণা দেওয়ার পরপরই, সরকার তাৎক্ষণিকভাবে পাল্টা ব্যবস্থা বাস্তবায়নের জন্য হস্তক্ষেপ করে। তবুও, মিঃ ট্রুংয়ের মতে, বিনিয়োগকারীদের প্রতিক্রিয়া "অতিরিক্ত প্রতিক্রিয়াশীল" ছিল, বিশেষ করে গত কয়েকদিন ধরে শেয়ার বাজারে। মাত্র দুই দিনের মধ্যে, HoSE সূচক ১০০ পয়েন্টেরও বেশি হ্রাস পেয়েছে। উপমন্ত্রী নিশ্চিত করেছেন যে সরকারের আলোচনার প্রচেষ্টার মাধ্যমে, বিনিয়োগকারী এবং ব্যবসায়িক আস্থা অবশ্যই পুনরুদ্ধার করা হবে।

SSI সিকিউরিটিজ কর্পোরেশনের পরিচালনা পর্ষদের চেয়ারম্যান মিঃ নগুয়েন ডুই হাংও একই রকম মতামত পোষণ করেন। তিনি বিশ্বাস করেন যে ২০২৫ সালের শুরু থেকে এখন পর্যন্ত, বিদেশী বিনিয়োগকারীদের ক্রমাগত নিট বিক্রয় সত্ত্বেও, দেশীয় বিনিয়োগকারীদের শক্তিশালী ক্রয় ক্ষমতার কারণে VN-সূচক এখনও ১,৩০০-পয়েন্টের সীমা অতিক্রম করেছে। উচ্চ মার্কিন শুল্কের খবরের পর, VN-সূচক তীব্রভাবে হ্রাস পেয়ে ১,২০০-পয়েন্টের সীমায় পৌঁছেছে, তবে তারল্য উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে - এটি দেখায় যে অন্তর্নিহিত সম্ভাবনার উপর আস্থা এখনও অনেক বেশি।

মিঃ নগুয়েন ডুই হাং-এর মতে, ভিয়েতনামের একটি বৃহৎ ভোক্তা বাজার, প্রচুর দেশীয় মূলধন এবং ক্রমবর্ধমান পেশাদার বিনিয়োগের মানসিকতা রয়েছে। দেশীয় ব্যবসাগুলির জন্য তাদের উৎপাদন কৌশলগুলি পুনর্নির্মাণ করার এবং তাদের নিজস্ব উঠোনে প্রতিযোগিতা করার উপযুক্ত সময় - অর্থনীতির জন্য একটি টেকসই প্রবৃদ্ধির ইঞ্জিন।

ডং এ ব্যাংক সিকিউরিটিজ কোম্পানি (DAS) এর জেনারেল ডিরেক্টর মিঃ হুইন আন তুয়ানের মতে, নতুন মার্কিন কর নীতি বিশ্বব্যাপী বাণিজ্য যুদ্ধ তৈরি করতে পারে যার কোনও স্পষ্ট শেষ নেই। যখন শুল্ক কার্যকর করা হয়, তখন পরিস্থিতি নেতিবাচকভাবে পরিবর্তিত হতে পারে: পণ্যের দাম বৃদ্ধি পায়, বাণিজ্য স্থবির হয়ে পড়ে, চাহিদা হ্রাস পায়, যা বিশ্বব্যাপী প্রবৃদ্ধিকে প্রভাবিত করে। অতএব, শেয়ার বাজারে তীব্র পতন বোধগম্য। বিশেষ করে, অনেক বিনিয়োগকারী একই সাথে তাদের স্টক হোল্ডিং হ্রাস এবং মার্জিন হ্রাস করার কারণে হতাশাবাদ এবং আতঙ্ক দেখা দিয়েছে। সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলির একযোগে মার্জিন কল ক্রস-লিকুইডেশনের দিকে পরিচালিত করেছে।

দেশীয় নগদ প্রবাহ যথেষ্ট শক্তিশালী হতে হবে।

মিঃ হুইন আন তুয়ানের মতে, বিদেশী বিনিয়োগকারীদের বিক্রয় কার্যকলাপ তাদের মূলধন প্রবাহের পরিবর্তনের ইঙ্গিত দেয়। এর ফলে বাজারকে সমর্থন করার জন্য দেশীয় বিনিয়োগকারীদের মূলধনের একটি শক্তিশালী এবং টেকসই প্রবাহ প্রয়োজন। তিনি বিনিয়োগকারীদের আগামী সময়ের মূল বিষয়গুলি পর্যবেক্ষণ করার পরামর্শ দেন, যার মধ্যে রয়েছে: বিশ্ব শেয়ার বাজারের প্রবণতা, নীতি আলোচনার গতি, বিদেশী বিনিয়োগকারীদের পদক্ষেপ, ক্রস-মার্জিন কলের ঝুঁকি এবং বিনিময় হারের ওঠানামা। এই বিষয়গুলি নির্ধারণ করবে যে ভিএন-সূচক তলানিতে নেমে এসেছে কিনা এবং ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণের জন্য বিনিয়োগকারীদের তাদের অ্যাকাউন্টগুলি নমনীয়ভাবে পরিচালনা করতে হবে।

সামষ্টিক অর্থনৈতিক কারণগুলি এখনও প্রবৃদ্ধিকে সমর্থন করে।

ডিএসসি সিকিউরিটিজ কোম্পানির মতে, ভিএন-সূচক এই সপ্তাহেও তীব্র ওঠানামা অনুভব করতে পারে এবং বাজারের নিম্নচাপ ১,১৬০ - ১,১৮০ পয়েন্টের মধ্যে হতে পারে। এই প্রেক্ষাপটে, দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের ব্যাংকিং এবং সিকিউরিটিজ সেক্টরের শীর্ষস্থানীয় স্টকগুলিকে অগ্রাধিকার দিয়ে ধীরে ধীরে তহবিল বিতরণের জন্য গভীর সংশোধন বা প্যানিক ক্রয়ের সুবিধা নেওয়া উচিত।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের প্রতিশোধমূলক শুল্ক আরোপের বিষয়ে, ডিএসসি বিশেষজ্ঞরা এটিকে ভিয়েতনামের রপ্তানির জন্য একটি স্বল্পমেয়াদী ধাক্কা হিসেবে মূল্যায়ন করেছেন, তবে এটি অর্থনীতির ইতিবাচক দৃষ্টিভঙ্গিকে পরিবর্তন করে না। বর্তমান সামষ্টিক অর্থনৈতিক কারণগুলি এখনও প্রবৃদ্ধিকে সমর্থন করে। এমনকি সবচেয়ে খারাপ পরিস্থিতিতেও, ভিয়েতনামের জিডিপি আঞ্চলিক এবং বিশ্বব্যাপী গড়ের তুলনায় উচ্চ থাকবে বলে ধারণা করা হচ্ছে।

সূত্র: https://nld.com.vn/trien-vong-chung-khoan-van-tich-cuc-196250407210414488.htm