বিনিময় হার এবং পণ্য ঘাটতির কাহিনি।

ধারণা করা হচ্ছে যে, বছরের শুরু থেকে এখন পর্যন্ত বিদেশি বিনিয়োগকারীরা হোএসই-তে ৮৫,০০০ বিলিয়ন ভিএনডি নিট বিক্রি করেছেন, যা ভিয়েতনামের শেয়ার বাজার চালুর পর থেকে একটি রেকর্ড। এর প্রধান কারণ হিসেবে বিনিময় হারের চাপ এবং নতুন, উচ্চ-মানের সিকিউরিটিজের অভাবকে মনে করা হচ্ছে।

বিদেশি বিনিয়োগকারীদের দ্বারা ৮৫ ট্রিলিয়ন VND-এর রেকর্ড পরিমাণ নিট বিক্রি: বিনিময় হার এবং পণ্য ঘাটতির প্রেক্ষাপট।

ধারণা করা হচ্ছে যে, বছরের শুরু থেকে এখন পর্যন্ত বিদেশি বিনিয়োগকারীরা হোএসই-তে ৮৫,০০০ বিলিয়ন ভিএনডি নিট বিক্রি করেছেন, যা ভিয়েতনামের শেয়ার বাজার চালুর পর থেকে একটি রেকর্ড। এর প্রধান কারণ হিসেবে বিনিময় হারের চাপ এবং নতুন, উচ্চ-মানের সিকিউরিটিজের অভাবকে মনে করা হচ্ছে।

টানা প্রায় ২০ মাস ধরে বিদেশি বিনিয়োগকারীরা কেবল ২০২৪ সালের জানুয়ারিতে সাময়িকভাবে নিট বিক্রি বন্ধ রেখেছিল এবং বছরের শুরু থেকে HoSE স্টক এক্সচেঞ্জে ৮৫,০০০ বিলিয়ন VND-এর বেশি নিট বিক্রি করেছে।

বিশেষ করে ১৯শে নভেম্বর, HoSE এক্সচেঞ্জে বিদেশী বিনিয়োগকারীরা মোট ১,৬৫৮ বিলিয়ন VND বিক্রি করে, যার মধ্যে VHM (-৩৪২ বিলিয়ন VND), FPT (-২৩৯ বিলিয়ন VND), এবং HDB (-২০৮ বিলিয়ন VND)-এর উপর বিক্রির চাপ ছিল সবচেয়ে বেশি। বিদেশী বিনিয়োগকারীদের ক্রমাগত বিক্রির চাপ এবং সেই সাথে সতর্ক অভ্যন্তরীণ পুঁজি প্রবাহের কারণে সূচকের উপর চাপ অব্যাহত থাকে, যার ফলে এটি ১১.৯৭ পয়েন্ট কমে ১,২০৫ পয়েন্টে নেমে আসে। HoSE-তে তারল্য কম ছিল, যা ছিল মাত্র ১৩,২০০ বিলিয়ন VND।

বিশেষজ্ঞদের মতে, ভিয়েতনামের বাজারে বিদেশি বিনিয়োগ ধরে রাখতে না পারার প্রধান কারণগুলো হলো বিনিময় হারের ওঠানামা এবং নতুন ও উন্নত মানের পণ্যের অভাব।

বিনিময় হারের ক্ষেত্রে, মার্কিন ডলারের বিপরীতে ভিয়েতনামী ডং-এর অবমূল্যায়ন বিদেশি তহবিলগুলোর কার্যকারিতাকে প্রভাবিত করে, যা তাদের মূলধন আকর্ষণের ক্ষমতাকে সীমিত করে। এই প্রবণতা অব্যাহত থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে।

ড্রাগন ক্যাপিটালের সর্বশেষ প্রতিবেদন অনুসারে, ভিয়েতনামের ব্যাংকিং ব্যবস্থায় মোট মার্কিন ডলার আমানত প্রায় ৩৯.৫ বিলিয়ন ডলারে দাঁড়িয়েছে, যা ২০২২ সালের ৪২ বিলিয়ন ডলার থেকে কম। বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভও তার সর্বোচ্চ ১১০ বিলিয়ন ডলার থেকে ২০ বিলিয়ন ডলারের বেশি হ্রাস পেয়েছে। একই সাথে, ১.১ বিলিয়ন ডলারের আন্তর্জাতিক বন্ডের আসন্ন মেয়াদপূর্তি এবং ব্যবসা প্রতিষ্ঠান ও ব্যক্তি পর্যায়ে মার্কিন ডলার ধারণ বৃদ্ধি স্বল্পমেয়াদী চাপ সৃষ্টি করেছে।

KIM-এর সর্বশেষ প্রতিবেদন থেকে আরও জানা যায় যে, ডোনাল্ড ট্রাম্পের প্রবৃদ্ধি-সহায়ক নীতিগুলো মার্কিন ডলারকে শক্তিশালী করবে, যা VND-এর ওপর উল্লেখযোগ্য চাপ সৃষ্টি করবে। একই সময়ে, ডোনাল্ড ট্রাম্পের প্রস্তাবনার কারণে ফেডের সুদের হার কমানোর গতি ও মাত্রা সীমিত হতে পারে এবং এই পরিস্থিতি ভিয়েতনামের সুদের হার আরও কমানোর ক্ষমতাকে সীমাবদ্ধ করতে পারে।

দীর্ঘমেয়াদী এবং আরও মৌলিক সমস্যাটি হলো, ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারে নতুন ও উচ্চমানের আইপিও এবং তালিকাভুক্তির অভাব রয়েছে।

সাম্প্রতিক বছরগুলোতে বাজারে তুলনামূলকভাবে নতুন মুখের আনাগোনা কম, যার আংশিক কারণ হলো আইপিও/তালিকাভুক্তির অনুমোদন প্রক্রিয়া আরও কঠোর হওয়া এবং আংশিক কারণ হলো বাজারের মন্থর গতি শেয়ার বিক্রির জন্য অনুকূল না থাকা; এছাড়াও, বৃহৎ আকারের ও দক্ষতার সাথে পরিচালিত রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন প্রতিষ্ঠানগুলোর জন্য আইপিও-র রূপরেখা অত্যন্ত সীমিত রয়ে গেছে।

বাস্তবে, শেয়ার বাজার দেখায় যে অনেক ভালো কোম্পানি তাদের আইপিও/তালিকাভুক্তির পর বাজারে খুব ভালো সাড়া পায়; এর সবচেয়ে সাম্প্রতিক উদাহরণ হলো ভিয়েটেল গ্রুপের শেয়ার, যেমন VTP, যার বাজার মূল্য বর্তমানে তিন অঙ্কের ঘরে পৌঁছে একটি চিত্তাকর্ষক অঙ্ক রেকর্ড করেছে; একইভাবে, CTR-ও স্টক এক্সচেঞ্জে সর্বোচ্চ বাজার মূল্যের কোম্পানিগুলোর তালিকায় যোগ দিয়েছে...

গত সপ্তাহান্তে অনুষ্ঠিত ২০২৪ তালিকাভুক্ত কোম্পানি সম্মেলনের অংশ হিসেবে আয়োজিত ‘তালিকাভুক্ত কোম্পানি পুরস্কার বিতরণী’ অনুষ্ঠানে, রাষ্ট্রীয় সিকিউরিটিজ কমিশনের ভাইস চেয়ারম্যান জনাব বুই হোয়াং হাই বলেন যে, ভিয়েতনামের অর্থনীতি একটি মুক্ত অর্থনীতি, যার মোট আমদানি ও রপ্তানির পরিমাণ জিডিপির ১৬০ শতাংশেরও বেশি হতে পারে। কিন্তু, আমাদের বাজারের অবস্থা কী? যদিও এই বছর ভিয়েতনামের বাজারে বিদেশি বিনিয়োগকারীদের মালিকানার মোট পরিমাণ প্রায় ৪৭ বিলিয়ন ডলার, আপেক্ষিকভাবে বিদেশি বিনিয়োগকারীরা মোট বাজার মূলধনের মাত্র প্রায় ১৬ শতাংশের মালিক।

"প্রতিবেশী দেশগুলোর তুলনায় এই হার খুবই কম এবং ভিয়েতনামের অর্থনীতির উন্মুক্ততার মাত্রার তুলনায় এই সংখ্যাটি তুলনামূলকভাবে সংকীর্ণ," জনাব হাই মূল্যায়ন করেছেন।

জনাব হাই-এর মতে, বিদেশি বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করতে সরকার সার্কুলার ৬৮-এর মতো পদ্ধতি ও প্রবিধান সংশোধন ও পরিমার্জন করেছে… “তবে, এর বিপরীতে, যখন বিদেশি বিনিয়োগকারীরা বাজারে প্রবেশ করেন, তখন আমাদের পণ্যের প্রয়োজন হয়। প্রথম বিষয়টি হলো বিদেশি বিনিয়োগকারীদের মালিকানার অনুপাত; অনেক ব্যবসায় বিদেশি বিনিয়োগকারীদের জন্য মালিকানার অনুপাত শূন্য, তাই বিদেশি বিনিয়োগকারীরা অংশগ্রহণ করতে পারেন না,” জনাব হাই বলেন।

উৎস: https://baodautu.vn/ky-luc-ban-rong-85000-ty-dong-cua-khoi-ngoai-ty-gia-va-cau-chuyen-thieu-hang-hoa-d230454.html