Chứng khoán Mỹ chững lại trước ngã rẽ lãi suất, Nasdaq ngược dòng nhờ nhóm công nghệ

Kết phiên giao dịch ngày 16/12 (rạng sáng 17/12 theo giờ Việt Nam), thị trường chứng khoán Mỹ trong trạng thái phân hóa rõ rệt, phản ánh tâm lý thận trọng của giới đầu tư khi phải cùng lúc xử lý nhiều tín hiệu kinh tế trái chiều. Trong bối cảnh tăng trưởng kinh doanh có dấu hiệu chậm lại, lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm và giá dầu lao dốc mạnh, các chỉ số chính trên Phố Wall không tìm được động lực đủ mạnh để bứt phá, dù một số nhóm cổ phiếu lớn vẫn giữ được sắc xanh nhẹ.

Phố Wall phân hóa mạnh, dữ liệu việc làm gây nhiễu, cổ phiếu năng lượng lao dốc theo giá dầu

Kết thúc phiên, chỉ số S&P 500 giảm 16,25 điểm, tương đương 0,2%, xuống 6.800,26 điểm và tiếp tục đứng thấp hơn đôi chút so với mức đỉnh lịch sử thiết lập vào tuần trước. Chỉ số công nghiệp Dow Jones giảm mạnh hơn, mất 302,30 điểm, tương đương 0,6%, xuống còn 48.114,26 điểm. Ngược lại, Nasdaq Composite tăng 54,05 điểm, tương đương 0,2%, lên 23.111,46 điểm, nhờ sự nâng đỡ của một số cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn. Chỉ số Russell 2000 đại diện cho nhóm doanh nghiệp nhỏ giảm 0,4%, cho thấy tâm lý né tránh rủi ro vẫn hiện hữu.

Diễn biến trái chiều này phản ánh sự giằng co giữa kỳ vọng dài hạn và những lo ngại ngắn hạn. Một mặt, nhà đầu tư vẫn đặt niềm tin vào khả năng tăng trưởng của các doanh nghiệp công nghệ lớn, đặc biệt là những cái tên gắn với xu hướng trí tuệ nhân tạo. Mặt khác, áp lực chốt lời và nỗi lo về định giá cao khiến dòng tiền không còn dồi dào như giai đoạn trước, qua đó kìm hãm đà tăng của toàn thị trường.

Một yếu tố quan trọng chi phối phiên giao dịch là diễn biến trên thị trường trái phiếu. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm ngày thứ hai liên tiếp sau khi hàng loạt dữ liệu kinh tế mới, bao gồm báo cáo việc làm, doanh số bán lẻ và chỉ số hoạt động kinh doanh, không mang lại câu trả lời rõ ràng về định hướng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong năm tới. Việc lợi suất đi xuống phần nào cho thấy kỳ vọng Fed có thể nới lỏng chính sách hơn, song sự không chắc chắn vẫn bao trùm.

Theo Bộ Lao động Mỹ, nền kinh tế nước này tạo thêm 64.000 việc làm trong tháng 11, cao hơn mức sụt giảm 105.000 việc làm của tháng 10 nhưng vẫn bị đánh giá là khá khiêm tốn. Đáng chú ý, tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ tăng lên 4,6%, vượt dự báo của thị trường. Tháng 11 cũng chứng kiến sự phục hồi sau làn sóng cắt giảm nhân sự liên bang trong tháng trước, khi hơn 150.000 nhân viên rời khu vực công do các chương trình mua lại hoãn lại, nằm trong nỗ lực thu hẹp quy mô chính phủ của chính quyền Tổng thống Donald Trump.

Tuy nhiên, các chuyên gia lưu ý rằng dữ liệu việc làm hiện tại bị “nhiễu” bởi đợt đóng cửa kéo dài 43 ngày của chính phủ Mỹ, kéo dài đến tháng 10 và ảnh hưởng sang giữa tháng 11. Điều này khiến việc đánh giá sức khỏe thực sự của thị trường lao động và hàm ý đối với chính sách lãi suất trở nên khó khăn hơn. Sau khi Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản lãi suất vào tuần trước, câu hỏi đặt ra là liệu chu kỳ nới lỏng có tiếp diễn mạnh mẽ hay không.

David Wagner, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Aptus Capital Advisors, nhận định báo cáo việc làm lần này mang tính “Goldilocks” – không quá xấu nhưng cũng không đủ tốt để xóa tan tranh cãi. Theo ông, cả phe “diều hâu” lẫn “ôn hòa” đều có thể tìm thấy luận điểm ủng hộ quan điểm của mình trong các con số hiện tại, nhất là khi dữ liệu bị bóp méo bởi yếu tố kỹ thuật từ việc đóng cửa chính phủ.

Trên thị trường phái sinh, các nhà giao dịch vẫn đặt cược vào khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất ít nhất hai lần hoặc hơn trong năm 2026, theo công cụ FedWatch của CME Group, dù dự báo chính thức của Fed mới chỉ cho thấy một lần cắt giảm. Adam Rich, phó giám đốc đầu tư tại Vaughan Nelson, cho rằng sự suy yếu của thị trường chứng khoán trong phiên phản ánh mối lo ngại xoay quanh triển vọng lãi suất, khi nhà đầu tư chưa thể thống nhất về số lần và thời điểm nới lỏng chính sách.

Bên cạnh thị trường trái phiếu và dữ liệu việc làm, giá dầu giảm mạnh cũng tạo thêm áp lực cho chứng khoán. Giá dầu thô Mỹ rơi xuống mức thấp nhất kể từ năm 2021, do lo ngại dư cung trong bối cảnh hy vọng gia tăng về khả năng đạt được một thỏa thuận hòa bình giữa Nga và Ukraine. Diễn biến này kéo theo đà giảm sâu của nhóm cổ phiếu năng lượng, vốn là nhóm chịu mức thua lỗ lớn nhất trong phiên.

Ở chiều ngược lại, nhóm cổ phiếu công nghệ giao dịch khá cân bằng. Các “ông lớn” công nghệ duy trì sắc xanh nhẹ, giúp Nasdaq tránh được mức giảm sâu hơn. Tuy vậy, áp lực chốt lời ở những cổ phiếu đã tăng nóng thời gian qua, đặc biệt là các mã liên quan đến AI, cho thấy tâm lý thận trọng đang dần quay trở lại khi nhà đầu tư cân nhắc lại mức định giá.

Trên phạm vi toàn cầu, chỉ số MSCI toàn cầu giảm 0,5%, trong khi chứng khoán châu Âu cũng kết thúc phiên với sắc đỏ khi STOXX 600 giảm 0,47%. Trước đó, thị trường châu Á đã suy yếu rõ rệt, với chỉ số cổ phiếu châu Á - Thái Bình Dương ngoài Nhật Bản của MSCI giảm 1,3% và chạm mức thấp nhất trong ba tuần, cho thấy tâm lý lo ngại lan rộng.

Nhìn chung, phiên giao dịch ngày 16/12/2025 khép lại với một bức tranh “hỗn hợp”: các chỉ số chính phân hóa, dữ liệu kinh tế chưa đủ rõ ràng và sự thận trọng tiếp tục chiếm ưu thế. Giới phân tích dự báo Phố Wall sẽ còn biến động mạnh trong ngắn hạn, khi nhà đầu tư chờ đợi thêm các số liệu quan trọng như lạm phát và doanh số bán lẻ trong quý cuối năm. Trong bối cảnh đó, các quyết định liên quan đến lãi suất của Fed sẽ tiếp tục là yếu tố then chốt định hình xu hướng thị trường trong những tuần cuối cùng của năm.

Nguồn: https://thoibaonganhang.vn/chung-khoan-my-chung-lai-truoc-nga-re-lai-suat-nasdaq-nguoc-dong-nho-nhom-cong-nghe-175253.html