Strategie v obchodování s opčními kontrakty (7. část)

V pokračování předchozího Q&A budou noviny Cong Thuong v tomto čísle i nadále představovat čtenářům další strategii, která investorům pomůže optimalizovat zisky v případě, že tržní cena podkladového aktiva bude jen málo kolísat. Jde o strategii číslo 7 – strategii Short Straddle.

Strategie krátkého straddle

Strategie Short Straddle zahrnuje současný prodej call opce a put opce na podkladové aktivum se stejnou realizační cenou a datem expirace. Tato strategie má omezený zisk a neomezenou ztrátu v závislosti na volatilitě tržní ceny podkladového aktiva. Jedná se tedy o strategii s vysokým rizikem.

Strategie v obchodování s opčními kontrakty (7. část). Foto MXV

Pokud se v den expirace cena podkladového aktiva příliš neliší od realizační ceny opce, investor dosáhne dobrého zisku. Naopak, pokud je rozdíl významný, investor pravděpodobně utrpí velkou ztrátu. Strategie Short Straddle se často používá, když se investor domnívá, že tržní cena podkladového aktiva bude ve srovnání s realizační cenou opce jen málo kolísat.

Například investor implementuje strategii Short Straddle současným prodejem call opce na pšenici s realizační cenou 720 centů/bušl za prémii 64 centů/bušl a prodejem put opce s realizační cenou 720 centů/bušl za prémii 60 centů/bušl.

Zisk ze strategie Short Straddle závisí na ceně kontraktu na pšenici z prosince 2024 (ZWAZ24) v budoucnu. Možné jsou následující scénáře:

Případ 1: Smluvní cena ZWAZ24 je vyšší než 720 centů/bušl

Pokud je cena kontraktu ZWAZ24 vyšší než 720 centů/bušl, řekněme 790 centů/bušl, bude uplatněna call opce. Investor nyní musí koupit 1 kontrakt ZWAZ24 za 790 centů/bušl, aby splnil svůj závazek prodat kontrakt za 720 centů/bušl. Investor tak získá zisk ve výši (64 + 60) - (790 – 720) = 54 centů/bušl.

Případ 2: Smluvní cena ZWAZ24 je přesně 720 centů/bušl

Investor nevyužije žádnou z opcí. Investor získá zisk rovný celkové prémii obou opcí, tj. (64 + 60) = 124 centů/bušl.

Případ 3: Smluvní cena ZWAZ24 klesne pod 720 centů/bušl

Pokud je cena kontraktu ZWAZ24 nižší než 720 centů/bušl, řekněme 550 centů/bušl, bude uplatněna prodejní opce. Investor bude nyní povinen koupit 1 kontrakt ZWAZ24 za 720 centů/bušl a prodat kontrakt za 550 centů/bušl. Investor proto utrpí ztrátu ve výši (720 – 550) - (64 + 60) = 46 centů/bušl.

Strategie Short Straddle je tedy riziková, protože omezuje zisk investora na určitou úroveň, ale vystavuje ho neomezeným ztrátám.

Zdroj: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-72-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-7-345156.html