Zpomaluje Asie?

Ekonomická revoluce učinila z Asie nejintegrovanější kontinent světa. Tato vysoká míra otevřenosti však učinila rozvojové ekonomiky v regionu zranitelnými tváří v tvář stále tvrdší konkurenci velmocí.

Ilustrativní obrázek. (Zdroj: Bloomberg)

Ve své nejnovější zprávě o globální ekonomice Světová banka (SB) předpovídá, že Asie – jeden z hlavních motorů růstu světa – zaznamená nejpomalejší tempo růstu od konce 60. let, s vyloučením mimořádných událostí, jako je pandemie covidu-19, asijská finanční krize a globální ropný šok v 70. letech.

Chmurná předpověď pro rok 2024

Světová banka snížila svou prognózu růstu pro Čínu a varovala, že rozvojové ekonomiky ve východní Asii porostou nejpomalejším tempem za 50 let, jelikož růstu brání protekcionismus USA a rostoucí veřejný dluh.

Chmurná ekonomická prognóza Světové banky pro rok 2024 podtrhuje rostoucí obavy ze zpomalení Číny a rizika jeho rozšíření do Asie. Čínští politici si pro rok 2023 stanovili jeden z nejnižších růstových cílů za poslední desetiletí, a to na přibližně 5 %.

Obchodní napětí mezi USA a Čínou a cla uvalená USA na nejvýznamnější asijskou ekonomiku po léta podněcovaly poptávku po dovozu z ostatních zemí regionu. Nicméně přijetí zákona o snižování inflace (IRA) a zákona o čipech a vědě v USA v roce 2022 – politik zaměřených na podporu americké výroby a snížení závislosti USA na Číně – mělo nepřímý dopad na země jihovýchodní Asie.

Vývoz produktů dotčených zákonem z regionu do USA výrazně poklesl. Asie mezitím dlouhodobě prosperuje a díky obchodu a investicím do výroby dosahuje dokonce „zázraků“. Slabší globální poptávka má své důsledky. Rostoucí dluh domácností, firem a vlád tlumí vyhlídky na růst.

Podle analýzy Aadityi Mattooa, ekonoma Světové banky pro východní Asii a Tichomoří, jihovýchodní Asie, která již dříve těžila z obchodního napětí mezi USA a Čínou v důsledku odklonu obchodu, nyní trpí důsledky právě tohoto posunu.

Data Světové banky ukazují, že snížená poptávka v důsledku zpomalujícího se globálního růstu postihuje všechny země. Zejména vývoz elektroniky a strojů z Číny a zemí jihovýchodní Asie, včetně Indonésie, Vietnamu, Filipín, Malajsie a Thajska, prudce klesl po zavedení protekcionistické politiky prezidenta Joea Bidena.

Tyto stále pochmurnější prognózy odrážejí skutečnost, že velká část Asie, nejen Čína, začíná pociťovat dopad nové politiky USA v rámci zákona IRA a programu CHIPS & Science.

Když Čína kýchne, celá Asie se nachladí.

Austrálský deník Financial Review nedávno vydal varování před „domino efektem“ v Asii. Podle zprávy má zpomalující se růst Číny, poháněný oslabující spotřebitelskou poptávkou a zpomalující se výrobní aktivitou, negativní dopad na sousední země úzce propojené s druhou největší ekonomikou světa.

Pokles výroby v Jižní Koreji trvá téměř nejdelší dobu za téměř půl století. Čtvrtá největší ekonomika v Asii, považovaná za centrum dodavatelského řetězce technologií v regionu, pomáhala po celá desetiletí posilovat globální růst.

Vývoz země však v červenci 2023 klesl nejrychleji za více než tři roky, a to v důsledku poklesu vývozu počítačových čipů do Číny. Nedávné údaje mezitím ukazují, že aktivita v továrnách v srpnu 2023 poklesla, což znamenalo 14. měsíc poklesu v řadě a nejhlubší pokles v historii.

Údaje z Japonska, kde výrobní aktivita klesla již pátý měsíc po sobě, odrážejí nižší produkci v továrnách a slabší poptávku v zahraničí.

V posledních týdnech narůstají obavy po pádu čínské ekonomiky do deflace, což vyvolává obavy z řady problémů od slabých spotřebitelských výdajů, oslabující měny, nestabilního sektoru nemovitostí až po neudržitelný dluh místních samospráv.

Podle oficiálních údajů se čínská ekonomika s klesající globální poptávkou dále potýká s problémy, o čemž svědčí i skutečnost, že její výrobní sektor se v srpnu 2023 zmenšoval již pátý měsíc po sobě.

Analytik Vincent Tsui z pekingské výzkumné skupiny Gavekal popisuje současnou situaci jako „když Čína kýchne, celá Asie se nachladí“. Tvrdí, že vzhledem k tomu, že tvůrci politik v Pekingu ignorují výzvy k podpoře slábnoucího růstu prostřednictvím stimulačních opatření, budou důsledky pociťovány v celém regionu.

Expert Tsui varuje, že nejzranitelnější jsou obchodní a finanční centra Hongkongu (Čína) a Singapuru, jelikož čínská poptávka tvoří 13 %, respektive 9 % HDP Hongkongu a Singapuru.

Park Čong-hun, vedoucí výzkumu ve společnosti Standard Chartered v jihokorejském Soulu, se domnívá, že je nepravděpodobné, že by se Jižní Korea v dohledné době zotavila, pokud se čínská ekonomika rychle neoživí. Poukazuje na výzvy pramenící z napětí mezi USA a Čínou a trendu nahrazování dovozu čínskými surovinami.

V jihovýchodní Asii klesl vietnamský export ve druhém čtvrtletí roku 2023 meziročně o 14,2 %, což naznačuje zpomalení průmyslové výroby v letošním roce. Tempo růstu Malajsie bylo nejpomalejší za téměř dva roky a čelila poklesu u svého hlavního obchodního partnera. Thajská ekonomika rostla ve druhém čtvrtletí roku 2023 mnohem pomalejším tempem, než se očekávalo, a to kvůli domácí politické nestabilitě a nízkému počtu turistů z Číny.

Analytici společnosti Gavekal Dragonomics varují, že s oslabováním čínské ekonomiky budou zahraniční dodavatelé, kteří prosperovali v dodávkách surovin a strojů, čelit těžkým časům. Navíc se kolaps čínského trhu s nemovitostmi rychle nezmění a situace by se mohla zhoršit.

Podle experta Světové banky Aadityi Mattooa bude tempo růstu asijských zemí i nadále brzděno, dokud jejich vlády, včetně Číny, neprovedou hluboké reformy v sektoru služeb a nevyužijí přitom výhod digitální revoluce.

Zdroj