Ve třetím čtvrtletí roku 2023 mnoho malých společností zabývajících se cennými papíry nečekaně zaznamenalo prudký nárůst zůstatků na účtech pro maržové půjčky, zatímco větší společnosti zabývající se cennými papíry zaznamenaly mírný nárůst.
Malé firmy zabývající se cennými papíry nečekaně investují do úvěrů značné částky peněz.
Ve třetím čtvrtletí roku 2024 i nadále růst rozsah maržových půjček ze strany společností zabývajících se cennými papíry. V čele skupiny je stále TCBS s hodnotou maržových úvěrů, která na konci září 2024 dosáhla 24 988 miliard VND, což představuje nárůst o 53,7 % oproti začátku roku a nárůst o 3,3 % oproti konci 2. čtvrtletí 2024. Mezi přední poskytovatele úvěrů na trhu i nadále patří hlavní hráči se silným finančním potenciálem, jako jsou HSC, SSI, Mirae Asset a VPS.
Jen ve třetím čtvrtletí však mnoho společností zabývajících se cennými papíry zaznamenalo silný nárůst maržových úvěrů, přičemž mezi velkými společnostmi je pozoruhodným příkladem Vietcap Securities (VCI).
Zůstatek maržových půjček společnosti Vietcap na konci třetího čtvrtletí překročil 10 000 miliard VND, což představuje nárůst o 28,6 % ve srovnání s koncem druhého čtvrtletí a nárůst o 32,8 % ve srovnání se začátkem roku. Úvěry od VCI v současnosti tvoří téměř 50 % celkových aktiv společnosti.
Podle zprávy o obchodních výsledcích za 3. čtvrtletí dosáhl zisk společnosti VCI z úvěrů a pohledávek 206,3 miliardy VND, což představuje nárůst o 17 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Zisk z úvěrů za prvních devět měsíců letošního roku dosáhl 621 miliard VND, což představuje nárůst o 23 %. V tomto čtvrtletí se společnost VCI také rychle posunula v žebříčku a vstoupila mezi 5 nejlepších společností zabývajících se cennými papíry s největším podílem na makléřském trhu na burze HoSE, kde dosáhla 4. místa. Dříve se společnost VCI umístila na 6. místě v žebříčku 10 nejlepších.
Nejvýraznější projevy se však pravděpodobně projevují u některých menších společností zabývajících se cennými papíry. Mnohé z nich zaznamenaly prudký nárůst dluhu z marží ve srovnání se začátkem roku i s koncem 2. čtvrtletí 2024.
Podle finanční zprávy společnosti Kafi Securities za 3. čtvrtletí roku 2024 úrokové výnosy z úvěrů a pohledávek v tomto čtvrtletí prudce vzrostly na 85,6 miliardy VND, což je čtyřnásobek oproti stejnému období loňského roku. Společnost zabývající se cennými papíry v poslední době průběžně investuje do svých úvěrových aktivit.
Zatímco na začátku roku činil zůstatek maržových úvěrů společnosti Kafi 1 000 miliard VND, na konci třetího čtvrtletí toto číslo prudce vzrostlo na 4 663 miliard VND, což představuje nárůst o 328 % ve srovnání se začátkem roku a nárůst o 18,9 % ve srovnání s koncem druhého čtvrtletí roku 2024.
Společnost Kafi také začátkem tohoto roku úspěšně navýšila svůj kapitál z 1 500 miliard VND na 2 500 miliard VND. Kromě zvýšení maržových úvěrů společnost také zvýšila své investice do aktiv FVTPL, které na konci třetího čtvrtletí dosáhly 7 547 miliard VND, což představuje růst o 65 %.
Jedním z pozoruhodných faktorů je LPBank Securities (LPBS), jejíž úvěrové portfolio nečekaně prudce vzrostlo. Zatímco LPBS po několik let prakticky neměla žádné nesplacené úvěry, v prvních devíti měsících roku společnost překvapivě zaznamenala nárůst v této kategorii o 3 004 miliard VND, přičemž obzvláště významný nárůst o 2 500 miliard VND byl zaznamenán jen ve třetím čtvrtletí. Zpráva o hospodaření za 3. čtvrtletí ukazuje, že LPBS vydělala 47,9 miliardy VND na úrocích z úvěrů a pohledávek, což z ní činí největší zdroj příjmů společnosti a představuje 70 % celkových provozních příjmů.
Kromě toho další malá společnost zabývající se cennými papíry, DNSE, zaznamenala nárůst svého úvěrového portfolia o 65 % ve srovnání se začátkem roku a o 16,6 % ve třetím čtvrtletí a dosáhla 3 978 miliard VND.
Zvýšení marže nestačí k vytvoření hybné síly pro trh.
Nejnovější statistiky společnosti FiinTrade, založené na finančních výkazech 68 společností zabývajících se cennými papíry (což představuje 99 % celkového vlastního kapitálu celého odvětví) za 3. čtvrtletí 2024, ukazují, že nesplacené úvěry na obchodování s marží dosáhly k 30. září 2024 více než 228 bilionů VND, což představuje mírný nárůst ve srovnání s koncem 2. čtvrtletí.
Společnost FiinTrade odhaduje, že růst zůstatků maržových úvěrů je mezi společnostmi zabývajícími se cennými papíry nerovnoměrný. K 30. září 2024 mělo sedm společností zabývajících se cennými papíry zůstatky maržových úvěrů přesahující 10 bilionů VND, přičemž nejnovějším přírůstkem byla VCI a zbývajících šest tvořily TCBS, SSI, HCM, Mirae Asset, VPS a VND. S výjimkou VCI zaznamenaly ostatní společnosti ve skupině mírný růst nebo dokonce pokles (SSI, VND). Naopak velikost dluhu z marží se ve třetím čtvrtletí nečekaně prudce zvýšila u některých menších společností zabývajících se cennými papíry, včetně DSE, KAFI a Lien Viet Securities.
I přes mírný nárůst dosahovaly nesplacené maržové úvěry nových maxim. To však nevytvořilo hybnou sílu k oživení trhu.
 |
| Maržový dluh v porovnání s vlastním kapitálem společností s cennými papíry |
Maržové úvěry i ve třetím čtvrtletí nadále dosahovaly nových maxim, ale celková likvidita oslabila a individuální investoři omezili čisté nákupy (v srpnu a září se dokonce obrátili k čistým prodejům prostřednictvím párování objednávek). Poměr zadlužení (marže/celková tržní kapitalizace upravená o volně obchodované akcie) a poměr marže/průměrné hodnoty transakce dále zůstaly vysoké. To naznačuje, že nárůst maržového dluhu nezrychlil obrat obchodování na trhu (v důsledku zvýšeného úvěrování prostřednictvím „obchodů“ – dohod).
Data společnosti FiinTrade rovněž ukazují, že zůstatky vkladů investorů se již druhé čtvrtletí po sobě snížily, a to i přes pokračující silný nárůst počtu nově otevřených účtů, který ve třetím čtvrtletí dosáhl 819 000 účtů. Poměr marže k celkovým aktivům investorů také zůstal od začátku roku 2023 již několik čtvrtletí beze změny.
Zdroj: https://baodautu.vn/dot-bien-cho-vay-margin-o-cong-ty-chung-khoan-nho-d228015.html
Komentář (0)