Evergrande by mohl být začátkem čínské realitní krize.

Žádost o ochranu před bankrotem společnosti Evergrande v USA je varováním pro model, který pomohl Číně v posledních 30 letech k rychlému růstu.

Společnost China Evergrande Group podala 17. srpna v USA žádost o ochranu před bankrotem. Společnost, která kdysi patřila k nejúspěšnějším čínským realitním společnostem, si po celá desetiletí agresivně půjčovala peníze na rozvoj svého podnikání, jelikož domácí ekonomika prožívala boom. Poptávka po bydlení byla tak silná, že developeři často prodávali byty předem ještě před dokončením výstavby.

Před dvěma lety však čínská vláda změnila svou politiku, což způsobilo, že realitní společnosti se dostaly do problémů. Od té doby začal i úpadek Evergrande. Politika tří červených linií byla zavedena s cílem omezit dluhovou bublinu a zpomalit růst cen domů. Zároveň však způsobila, že realitní společnosti ztratily svůj klíčový zdroj kapitálu.

Společnost Evergrande s dluhem přesahujícím 300 miliard dolarů nebyla schopna dostatečně rychle získat peníze na jeho splacení. Její bankrot v prosinci 2021 spustil paniku na trhu. Následovala vlna bankrotů, v níž se společnosti Kasia, Fantasia a Shimao Group staly obrovským čínským trhem s nemovitostmi, což ho stále otřáslo. Desítky projektů se zastavily, mnoho kupujících zůstalo bez domova a zatíženo vysokými hypotékami.

Před sídlem společnosti Evergrande v Kuang-tungu (Čína). Foto: AP

Co se nyní stane dál, když se Evergrande pokusí restrukturalizovat miliardy dolarů zahraničního dluhu, bude mít zásadní dopad na čínský finanční systém. Evergrande požádala o ochranu před bankrotem podle kapitoly 15 amerického zákona o bankrotu.

Tento krok by umožnil zahraničním společnostem využít amerického zákona o bankrotu k restrukturalizaci svého dluhu. Proces bude nějakou dobu trvat, protože Evergrande má zahraniční dluh ve výši 19 miliard dolarů. V srpnu se Evergrande setká s věřiteli, aby je přesvědčila, aby s restrukturalizačním plánem souhlasili.

Odborníci tvrdí, že krize likvidity společnosti Evergrande je jen začátkem hlubší krize na čínském trhu s nemovitostmi, což vyvolává obavy z dopadů na finanční systém, které by mohly destabilizovat čínskou ekonomiku, již tak oslabenou slabou domácí i zahraniční poptávkou, pomalou tovární aktivitou a rostoucí nezaměstnaností mladých lidí.

Několik velkých čínských developerů se v posledních dvou letech ocitlo v bankrotu kvůli nedostatku hotovosti a klesající poptávce po bydlení. Investoři po celém světě nyní opatrně sledují dalšího čínského realitního giganta, společnost Country Garden.

Společnost, která zaměstnává přibližně 300 000 lidí, zmeškala platby úroků ze dvou dluhopisů a zvažuje „řešení více dluhů“. Agentura Moody's minulý týden snížila úvěrový rating společnosti Country Garden a označila její dluh za „vysoce rizikový“.

Nemovitosti jsou pro čínskou ekonomiku životně důležitým sektorem a představují 30 % ekonomické aktivity země. Více než dvě třetiny majetku městských domácností jsou vázány v nemovitostech.

Téměř tři roky zavádění politiky Zero Covid však zpomalily hospodářský růst Číny. Spotřebitelé také váhají s koupí nových domů kvůli vysoké nezaměstnanosti a klesajícím cenám nemovitostí.

Po prudkém nárůstu na začátku tohoto roku se čínská ekonomická aktivita zpomaluje. Spotřebitelské ceny minulý měsíc poprvé za více než dva roky klesly. Nezaměstnanost mladých lidí prudce roste. Maloobchodní tržby, exportní poptávka i tovární výroba se zpomalují.

Odborníci však tvrdí, že Peking pravděpodobně nebude pomáhat realitním společnostem. Zatím zavedl pouze opatření na podporu poptávky po bydlení a uvolnění většího kapitálu pro půjčky společností. Éra využívání rozpočtu k záchraně průmyslových odvětví možná skončila.

„Čínský realitní sektor je jako černá díra. Po problémech Evergrande před dvěma lety do ní bylo vtaženo příliš mnoho realitních společností. Vláda dosud nepřijala žádná rázná opatření, protože díra je příliš velká na to, aby se dala zaplnit,“ řekl agentuře Reuters generální ředitel společnosti Winner Zone Asset Management.

Ha Thu (podle CNN, Reuters)

Zdrojový odkaz