Ceny zlata si udržují vzestupnou dynamiku, i když pomalejším tempem

DNVN - Květnový komentář Světové rady pro zlato (WGC) k trhu se zlatem ukazuje neustálý růst cen zlata, přičemž ceny zlata vzrostly o 2 % na 2 348 dolarů za unci, což představuje třetí měsíční nárůst v řadě.

I přes menší nárůst než v březnu a dubnu dosáhly ceny zlata v polovině května historického maxima 2 427 dolarů za unci, než klesly. Nadšení na trhu vytlačilo dlouhodobé spravované peněžní pozice na americké burze COMEX (futures burza) na čtyřleté maximum a fondy obchodované na burze se zlatem (ETF) zaznamenaly čistý příliv ve výši 529 milionů dolarů poprvé od května 2023.

Model alokace výnosů zlata (GRAM) od WGC neukazuje na jedinou proměnnou, která by ovlivnila výkonnost zlata v květnu. Mezi pozitivní faktory patřila cenová dynamika zlata a slabý americký dolar, ale jejich dopad byl zanedbatelný. Největším faktorem zůstává nevysvětlitelná složka, pravděpodobně způsobená decentralizovaným obchodováním se zlatem mimo burzu a silnými nákupy centrálními bankami.

Oslabení amerického dolaru by mohlo prospět zlatu.

ETF fondy zajištěné zlatem zaznamenaly svůj první měsíční příliv od května 2023 v celkové výši 529 milionů dolarů, čímž se jejich celková spravovaná aktiva (AUM) zvýšila o 2 % na 234 miliard dolarů, což je nejvíce od dubna 2022. Množství zlata ve fondu je však stále o 8,2 % pod průměrnou úrovní v roce 2023.

ETF v Evropě a Asii byly hnací silou globálních toků, přičemž Asie zaznamenala v květnu svůj 15. měsíční příliv ve výši 398 milionů dolarů v řadě, což bylo považováno za nejnižší hodnotu od listopadu 2023.

Čína mezitím vedla poptávku po zlatě v regionu, jelikož ceny zlata na domácím trhu dosáhly rekordních maxim a její měna oslabila, zatímco Japonsko zaznamenalo silný příliv díky atraktivním cenám zlata na domácím trhu. Asie v roce 2024 dosud přilákala 2,6 miliardy dolarů, což z ní činí jediný region, který zaznamenal příliv do ETF, a celková aktiva spravovaná v Asii se zvýšila o 41 %, což je nejvíce v historii.

„Situace na trhu se zlatem závisí na údajích o růstu a inflaci v USA. Americký dolar v květnu po dlouhém růstu od začátku roku 2024 obrátil svůj směr, jelikož inflace měla nižší trend, což americkému Federálnímu rezervnímu systému poskytlo větší flexibilitu při úpravě úrokových sazeb. Oslabení amerického dolaru by mohlo být pro zlato prospěšné. Americký dolar je navíc silně ovlivněn slabšími ekonomickými daty a probíhající globální růst mimo USA by mohl jeho výkonnost tlumit,“ uvedl Shaokai Fan, ředitel pro Asii a Tichomoří (bez Číny) a vedoucí globálních centrálních bank ve Světové radě pro zlato.

Zlato v poslední době překonává americký dolar, jelikož kupující na rozvíjejících se trzích zřejmě věnují menší pozornost americkému dolaru nebo očekáváním západní měnové politiky. Slabší dolar by v budoucnu mohl přilákat zpět na trh se zlatem západní investory, kteří čekají na podporu.

Hoang Phuong

Zdroj: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/gia-vang-duy-tri-da-tang-du-toc-do-cham-hon/20240614015040949