Co udělali čínští úředníci pro záchranu trhu s nemovitostmi?

Po více než dvou letech realitní krize Čína zavedla různá opatření, od snížení úrokových sazeb a zmírnění regulací pro nákup domů až po podporu investic.

Agentura Reuters s odvoláním na zdroje blízké záležitosti 8. listopadu informovala, že čínské úřady nabídly pojišťovacímu gigantu Ping An Insurance Group kontrolní podíl ve společnosti Country Garden, největší čínské soukromé realitní společnosti, která se v současnosti potýká s problémy. Podle těchto zdrojů čínská vláda pověřila vládu provincie Kuang-tung, kde sídlí obě společnosti, aby působila jako prostředník a pomohla společnosti Ping An zachránit Country Garden.

Společnost Ping An byla vybrána, protože je hlavním akcionářem společnosti Country Garden. Čínští představitelé chtějí, aby se problémy s likviditou společnosti Country Garden vyřešily v rámci provincie.

Společnost Country Garden měla ke konci června dluh ve výši 1,4 bilionu juanů (190 miliard amerických dolarů). V současné době má v Číně rozpracovaných přibližně 3 000 stavebních projektů. Country Garden se v posledních několika měsících potýká s problémy a neustále balancuje na pokraji bankrotu.

Praxe, kdy úřady nařizují jedné společnosti převzít jinou, není v Číně bezprecedentní. Pokud by k ní však došlo, jednalo by se o jeden z dosud nejdrastičtějších zásahů Číny k záchraně jejího zadluženého a nelikvidního realitního sektoru.

Přestože mnoho dalších čínských realitních společností, včetně China Evergrande, zkrachovalo, politika země se dosud zaměřovala především na snižování úrokových sazeb z úvěrů a zmírňování regulací pro nákup domů. Zprávy o Ping An signalizují, že čínská vláda je připravena hrát v tomto procesu větší roli.

Začátkem tohoto týdne oznámil také hlavní akcionář společnosti China Vanke, státní společnost Shenzhen Metro, že připravil přibližně 10 miliard juanů (1,4 miliardy dolarů) na podporu druhého největšího čínského developera nemovitostí.

Projekt venkovské zahrady v čínském Tchien-ťinu v srpnu 2023. Foto: Reuters

Čínský trh s nemovitostmi se od poloviny roku 2021 dostal do krize. V té době se řada podniků, od velkých soukromých firem jako China Evergrande Group až po vládou podporované společnosti jako CIFI Holdings, potýkala s problémy s cash flow a splácením dluhů.

Předpokládá se, že příčinou je pekingská politika „tří červených linií“, která byla zavedena za účelem snížení systémového rizika omezením schopnosti realitních společností půjčovat si nové finanční prostředky. To je považováno za hlavní důvod, proč mnoho realitních společností v zemi zkrachovalo. Podle JPMorgan v posledních dvou letech zhruba 50 společností zkrachovalo se zahraničními dluhopisy v celkové hodnotě 100 miliard dolarů. Ty, které se zkrachování vyhnuly, jsou vždy v prekérní situaci a obtížně získávají nové úvěry.

V polovině loňského roku se situace zhoršila. Ceny bydlení v Číně prudce klesaly. Mnoho projektů se zastavilo kvůli nedostatku financování. Všude vypukla vlna nesplácení hypoték. Tvrdé čínské zásahy proti Covid-19 dále poškodily důvěru na trhu.

Nemovitosti v současnosti tvoří až 25 % čínského HDP. Problémy v tomto sektoru proto vyvolávají obavy z možné rozsáhlé finanční krize.

Peking proto musel změnit svou politiku a najít způsoby, jak toto odvětví oživit. V březnu 2022 čínská vláda zastavila pilotní program zavedení daně z nemovitostí. Opakovaně také naléhala na finanční instituce, aby toto odvětví podpořily.

V listopadu loňského roku Peking spustil šestnáctibodový plán na záchranu trhu s nemovitostmi, který v polovině listopadu vydala Čínská lidová banka (PBOC) a Čínská komise pro regulaci bankovnictví a pojišťovnictví (CBIRC). Tento plán poskytuje finančním úředníkům v celé zemi pokyny a zaměřuje se na řešení krize likvidity podniků a dočasné uvolnění omezení bankovních úvěrů.

To znamenalo komplexní úsilí Číny o záchranu trhu, u kterého bývalý guvernér Yi Gang doufal v „měkké přistání“. O několik týdnů později řada čínských bank oznámila, že do nemovitostí investuje stovky miliard dolarů. To bylo považováno za počáteční úspěch plánu.

Konkrétně šest velkých státních bank v Číně plánuje vložit do trhu 140 miliard dolarů. Tento kapitál bude použit především na rozvoj nemovitostí, hypotéky pro zákazníky, fúze a akvizice, financování dodavatelského řetězce a investice do dluhopisů.

V polovině letošního roku začala Čínská lidová banka (PBOC) snižovat řadu úrokových sazeb. Také prodloužila platnost některých opatření v rámci 16bodového záchranného balíčku do konce roku 2024.

Čínská vláda také schválila plány na výstavbu dostupného bydlení a rekonstrukci zaostalých oblastí ve velkých městech s cílem podpořit investice do realitního sektoru. Zmírnila také některé předpisy, jako je snížení úrokových sazeb pro kupující prvního bydlení a snížení záloh v některých městech.

Banky také přišly s bezprecedentními způsoby, jak podpořit poskytování hypoték. Začátkem tohoto roku některé banky v Nanningu, Chang-čou, Ningbu a Pekingu zvýšily věkovou hranici pro žadatele o hypotéku na 80–95 let. To znamená, že i sedmdesátiletí si mohou půjčit s dobou splatnosti 10–25 let. Jedná se o nástroj ke stimulaci poptávky, protože může snížit zátěž spojenou s měsíčními splátkami úvěru.

K záchrannému úsilí se zapojily i místní samosprávy. V červnu 2022 město Meishan v provincii S'-čchuan oznámilo dotace na nákup nových domů v daném roce. Město Wenzhou v provincii Zhejiang umožnilo kupujícím poprvé platit během prvních tří let pouze úroky. Město Huainan v provincii An-chuej naléhalo na banky, aby zvýšily úvěrovou činnost a zkrátily doby schvalování úvěrů pro kupující poprvé.

Realitní společnosti samy nabízejí různé pobídky k přilákání zákazníků. V červnu 2022 společnost Central China Real Estate přijala platby za pšenici a poskytla zemědělcům až 160 000 juanů (24 000 USD) na vyrovnání záloh na domy v bytovém projektu společnosti River Mansion v Shangqiu ( Chenanu ). O několik týdnů dříve nabídla také platby za česnek potenciálním kupcům domů v jiném projektu v Kaifengu.

Ve Wuhu (provincie Anhui) nabídl projekt bytového komplexu Golden Scale House, který se nachází na předměstí, místo aby se držel vládou stanovené cenové spodní hranice, dotaci na opravy až do výše 230 000 juanů do jednoho měsíce od dokončení transakce.

Čínský trh s nemovitostmi se však pravděpodobně příliš nezlepšil. Data zveřejněná minulý měsíc ukázala, že ceny nových domů v Číně klesaly tři měsíce po sobě, a to až do konce září.

Tržby z nemovitostí (měřeno podlahovou plochou) v září také klesly o téměř 20 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Investice do nemovitostí se za prvních devět měsíců roku snížily o 9,1 %.

Kupující domů váhají, protože chtějí počkat na další poklesy cen. Tento sentiment situaci ještě zhoršuje, protože realitní společnosti musí prodat více domů, aby generovaly hotovost a vyhnuly se bankrotu.

Mezinárodní měnový fond (MMF) začátkem tohoto týdne zvýšil svou prognózu růstu Číny pro letošní rok na 5,4 %. Agentura však varovala, že čínská ekonomika stále čelí mnoha rizikům ve finančním a realitním sektoru. Uvedla, že realitní sektor země je v současné době „docela slabý“.

MMF naléhavě žádá Čínu, aby umožnila realitním společnostem, které se nemohou zotavit, opustit trh. Argumentuje tím, že čínské rozhodnutí ponechat slabé podniky v provozu brzdí oživení tohoto sektoru.

Na finančním fóru v Hongkongu začátkem tohoto týdne také viceguvernér Čínské lidové banky Čang Čchingsong uznal, že sektor nemovitostí upadá.

„Musíme toto tempo přísněji kontrolovat, abychom se vyhnuli prudkému poklesu a nepředvídaným důsledkům. Zavedli jsme mnoho politik ke stabilizaci trhu s nemovitostmi.“ Vyzval také úředníky, aby našli nové způsoby, jak udržet hospodářský růst, protože „starý model založený na investicích a nemovitostech již není udržitelný“.

Ha Thu (podle Reuters, NYT)

Zdrojový odkaz: https://vnexpress.net/gioi-chuc-trung-quoc-da-lam-gi-de-cuu-bat-dong-san-4674863.html