Nekupujte v oblasti 1 300 bodů

Neexistují žádné náznaky, že by index VN mohl snadno překonat hranici 1 300 bodů, takže investoři by měli upravit svou mentalitu a být opatrnější a vyhnout se strachu ze strachu z prodlení (Fomo), což je nezbytné a zároveň „nákup akcií, které zaznamenaly prudký růst“.

Na konci minulého týdne index VN stále vzrostl o 1,48 % ve srovnání s předchozím týdnem na 1 290,92 bodů. Šířka trhu se v poslední seanci týdne přiklonila k prodejům, kdy cena 113 akcií vzrostla, cena 189 akcií klesla a 65 akcií bylo na referenční ceně na indexu HoSE. Index HNX s 60 akciemi vzrostl, cena 63 akcií byla na referenční ceně a cena 60 akcií klesla.

Index VN zaznamenal mírnou korekci po dosažení hranice 1 300 bodů. Během vzestupného procesu se trh pravděpodobně nevyhne výkyvům a mírným korekcím, což budou pro index přestávky k nabrání dynamiky. Tento pohyb pomůže indexu stát se udržitelnějším s vyšší pravděpodobností úspěšného prolomení cílové hranice 1 300 bodů.

Likvidita na obou burzách zůstala vysoká s hodnotou přes 22 000 miliard VND a objemem obchodů téměř 1 miliardy akcií za poslední 3 seance týdne. Souhrnný objem obchodů se tento týden zvýšil o 22,53 % na burze HoSE a o 10,4 % na burze HNX. Zahraniční investoři tento týden nakoupili na burze HoSE akcie v hodnotě 1 221,2 miliardy VND, přičemž se zaměřili na akcie bank, jako jsou TPB, HDB, TCB... Na burze HNX zahraniční investoři nakoupili také 71,07 miliardy VND, přičemž se zaměřili na akcie společností SHS, PVS, CEO...

Bankovní sektor, pod vlivem zahraničních čistých nákupů, je hlavní hnací silou pozitivně ovlivňující trh. Mnoho akcií prudce vzrostlo v ceně i objemu, například TPB (+12,04 %), MSB (+9,09 %), STB (+8,91 %), EIB (+7,55 %), BVB (+5,26 %),SHB (+5,26 %)...

Zahraniční investoři jsou na trhu také velmi aktivní, přičemž v 8 z posledních 10 seancí zaznamenali čisté nákupy. Návrat zahraničního kapitálu na vietnamský trh v kombinaci s trendem čistých nákupů domácích investorů se stane hnací silou, která pomůže indexu VN pokračovat v jeho pozitivním trendu v nadcházejícím období.

Děje se to v kontextu, kdy akciový trh podporuje spousta pozitivních informací doma i v zahraničí: Státní banka neustále nakupuje termínované vklady na volném trhu a „pumpuje peníze“ do systému; Fed (USA) snižuje sazby a BoJ (Japonsko) odkládá plán na zvýšení úrokových sazeb, čímž potvrzuje vlnu uvolňování měnové politiky; PBoC (Čína) spouští rozsáhlý balíček ekonomických stimulů a otepluje trh s nemovitostmi....

Čínská lidová banka (PBoC) nedávno oznámila politiku na podporu ekonomiky v největším rozsahu od pandemie Covid-19. Mezi skupiny řešení patří (1) uvolnění měnové politiky; (2) odstranění problémů a podpora trhu s bydlením; (3) podpora akciového trhu. Vzhledem k tomu, že Čína zavádí rozsáhlý balíček ekonomických stimulů, experti Agriseco očekávají, že ostatní země v regionu, včetně Vietnamu, budou moci i nadále udržovat a posilovat politiku uvolňování měnové politiky a podporovat hospodářský růst.

Stimulační balíček navíc zvýší atraktivitu akciového trhu a očekává se, že na konci roku bude faktorem podporujícím obrat toků zahraničního kapitálu z čistých prodejů na čisté nákupy na asijských trzích.

V krátkodobém horizontu mnoho společností zabývajících se cennými papíry doporučuje nekupovat akcie, pokud index VN-Index nadále roste k cenovému rozpětí 1 300 bodů , protože se nejedná o atraktivní cenové rozpětí. Trh ukončí třetí čtvrtletí roku 2024 v další seanci a začne čtvrté čtvrtletí roku 2024, což je období, kdy se objevují obchodní výsledky. Investoři si udržují rozumný podíl, podprůměrný podíl, nový cash flow může stále zvažovat, zvyšovat a rozšiřovat portfolio u akcií, které se příliš nezotavily, s cenovým rozpětím ekvivalentním době, kdy index VN-Index dosáhl dříve 1 250 bodů.

Nákupní pozice by měly být pečlivě vyhodnoceny na základě obchodních výsledků. Investiční cíle by měly být zaměřeny na přední akcie s dobrými fundamenty, dobrým růstem obchodních výsledků za 2. čtvrtletí a pozitivními vyhlídkami na růst obchodních výsledků za 3. čtvrtletí.

Pan Dinh Quang Hinh, vedoucí oddělení makroekonomie a tržní strategie společnosti VNDIRECT Securities, zhodnotil, že index VN-Index i nadále zaznamenává průlomový týden a v jednom okamžiku poslední seance týdne dokonce překonal hranici 1 300 bodů. Zvýšený prodejní tlak však index stlačil zpět na téměř 1 290 bodů. To není překvapivé, protože od začátku roku byla oblast nad 1 300 body vždy oblastí, kde byl index VN-Index pod silným tlakem na realizaci zisků a kde bylo obtížné ji udržet.

Vzhledem k tomu, že neexistují žádné náznaky, že by index VN mohl snadno překonat hranici 1 300 bodů, je nutné, aby investoři upravili svou psychologii a byli opatrnější a vyhnuli se mentalitě FOMO, kdy „nákupují akcie, které zaznamenaly prudký růst“.

Zároveň by měla být dána vysoká priorita řízení rizik portfolia, přičemž investoři by měli proaktivně vybírat zisky z akcií, které za poslední 2 týdny prudce vzrostly o více než 15 %, a snižovat podíl akcií na bezpečnou úroveň (pod 100 %). Nové výdaje a využívání finanční páky by měly být omezeny, alespoň do doby, než index VN jasně potvrdí svůj trend pohybu po otestování zóny odporu 1 300 bodů.

„Nové výplaty by měly být provedeny, jakmile index VN úspěšně a spolehlivě překročí pásmo odporu 1 300 bodů nebo klesne zpět do pásma podpory na 1 260–1 270 bodech,“ uvádí pan Hinh.

Pan Hinh se podělil o svůj pohled na nedávné snížení úrokových sazeb Fedem, které bude mít v nadcházejícím období jistě významný dopad na výhled globálního finančního trhu a zejména vietnamského akciového trhu.

Konkrétně 18. září Fed oficiálně zahájil uvolňování měnové politiky, krok, na který trh dlouho čekal, rozhodnutím snížit provozní úrokovou sazbu o 0,5 procentního bodu. Jedná se o silný začátek Fedu a zároveň to vyvolalo kontroverzi, když se většina ekonomů těsně před zasedáním přikláněla ke scénáři snížení provozní úrokové sazby o 0,25 procentního bodu. Objevují se hlasy, které tvrdí, že silné snížení úrokových sazeb Fedem je způsobeno rizikem recese v americké ekonomice.

Podle osobního názoru pana Hinha tato perspektiva není vyčerpávající. V kontextu „nižší než očekávané inflace“ a „obav o trh práce, i když stále pod kontrolou“, je snížení úrokové sazby Fedem o 0,5 procentního bodu velmi logické.

Předseda Fedu Jerome Powell se k ráznému kroku vyjádřil slovy: „Existuje názor, že nyní je čas podpořit trh práce, dokud je trh stále silný, a ne v době, kdy již začalo propouštění.“ Je zřejmé, že ačkoli stále potvrzuje, že americká ekonomika je stále zdravá, šéf Fedu se zdá souhlasit s problémy, které upozornili experti, že „měnová politika se projeví s určitým zpožděním a s ohledem na informace shromážděné od podniků a pomalé tempo náboru se představitelé Fedu domnívají, že je nutné předcházet silnějšímu oslabení trhu práce.“

Snížení úrokové sazby o 0,5 procentního bodu je proto spíše „preventivní intervencí“ Fedu než „hašením požáru“, když je už na všechno příliš pozdě. Spolu se snížením sazeb Fed provedl také poměrně konzistentní změny, jako je snížení prognózy indexu cen osobní spotřeby (PCE) – preferovaného ukazatele inflace Fedem – na 2,3 % do konce letošního roku z předchozí prognózy 2,6 % a pokračující pokles na 2,1 % do konce roku 2025.

Pokud jde o míru nezaměstnanosti, Fed předpovídá do konce letošního roku hodnotu 4,4 %, což je nárůst oproti předchozí prognóze 4,0 %, a věří, že tato úroveň se udrží až do konce roku 2025. Pokud jde o hospodářský růst, Fed předpovídá nárůst o 2,1 % v letošním roce a o 2 % v příštím roce, což je beze změny oproti prognóze z června. Pozitivní reakce amerického akciového trhu po kroku Fedu také posiluje scénář „měkkého přistání“ americké ekonomiky.

Na domácím trhu bude mít trend snižování úrokových sazeb Fedu pozitivní dopad na ekonomiku a finančně-měnový trh. Snížení úrokových sazeb Fedem podpoří americkou ekonomiku a zvýší spotřebitelskou poptávku, čímž pozitivně ovlivní exportní vyhlídky Vietnamu do USA.

Je třeba zdůraznit, že USA jsou největším exportním trhem Vietnamu a představují téměř 30 % celkové hodnoty dovozu země. Snížení úrokových sazeb Fedem také oslabilo index DXY, což pomohlo zmírnit tlak na směnné kurzy a inflaci, a tím vytvořilo podmínky pro flexibilitu Státní banky při provádění měnové politiky, která přesunula svou prioritu na podporu likvidity systému a udržování prostředí nízkých úrokových sazeb s cílem podpořit hospodářský růst. OMO a nákup devizových rezerv za účelem dodání VND na trh s cílem zlepšit růst peněžní zásoby, který je od začátku letošního roku velmi pomalý.

S výše uvedenými očekáváními si pan Hinh zachovává pozitivní výhled na vietnamský akciový trh ve střednědobém horizontu od současnosti do konce roku a scénář, kdy index VN letos překročí hranici 1 300 bodů, je zcela reálný díky (1) uvolněnější měnové politice, (2) pokračujícímu zlepšování obchodních výsledků společností kótovaných na burze a (3) novému pokroku v oblasti zvyšování tržní kapitalizace.

Proto jakékoli korekce trhu v nadcházejícím období budou dobrou příležitostí pro investory s dlouhodobou vizí k akumulaci více akcií, s prioritou pro odvětví s pozitivními růstovými trendy na konci roku, jako je bankovnictví, cenné papíry, dovoz a vývoz (textil, mořské plody, výrobky ze dřeva) a nemovitosti v průmyslových parcích.

Zdroj: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-309-410-khong-mua-duoi-vung-1300-diem-d226163.html