Ekonomická stagnace ovlivňuje hlasy voličů

(CLO) Před volbami 23. února vyjádřilo mnoho německých voličů obavy z ekonomické stagnace a poklesu v mnoha ohledech a mají k tomu dobrý důvod.

Německá ekonomika je v recesi a zaznamenává dva roky poklesu po sobě. Nyní je na stejné úrovni jako v roce 2019, zatímco mnoho dalších vyspělých ekonomik zaznamenalo solidní oživení.

Tři faktory vedoucí k ekonomické stagnaci

Pro mnoho voličů, kteří zažili stagnaci reálných příjmů, šedý ekonomický výhled přispěl k jejich pesimismu a očekávání, že reálné příjmy budou i nadále klesat. Existuje pro to mnoho důvodů, ale tři hlavní faktory brzdí oživení německé ekonomiky.

Prvním faktorem je přísná fiskální politika. Německo si udržuje vysoké daně a nižší veřejné výdaje než mnoho jiných zemí díky ústavní „dluhové brzdě“, která umožňuje rozpočtové deficity pouze v nouzových situacích.

Toto pravidlo bylo dříve uvolněno během pandemie COVID-19, ale německá koaliční vláda se rozpadla uprostřed sporu o to, zda zavést nový stav nouze, aby se podpořilo zadlužování uprostřed ukrajinské krize.

Díky tomu se fiskální deficit udržuje na mírné úrovni, zatímco mnozí tvrdí, že zvýšení deficitu by mohlo podpořit hospodářský růst.

Druhým faktorem je pokles zahraniční poptávky. Německo po celá desetiletí výrazně těžilo z globální ekonomické integrace, zejména z Číny. Největší asijská ekonomika se dříve silně spoléhala na německé stroje a automobily. S přibližováním se k technologické hranici však Čína snížila poptávku po německém dovozu, což oslabilo tento důležitý motor růstu.

Pokud by ale německý hospodářský pokles byl způsoben pouze klesající poptávkou, ceny by měly klesat. Místo toho prudce rostou.

Ilustrace: Unsplash

Inflace v Německu zůstává již několik let vysoká a není výrazně nižší než v USA nebo eurozóně. V příštích 12 měsících německé domácnosti očekávají inflaci nad 3 %, což je výrazně nad 2% cílem Evropské centrální banky.

Nezaměstnanost v Německu navíc zůstává nižší než ve většině evropských zemí a není výrazně vyšší než v roce 2019. To naznačuje, že hlavní příčinou zpomalení není nedostatek poptávky. Klíčové jsou spíše problémy na straně nabídky, včetně klesajících prognóz příjmů a vysoké inflace.

Trojrozměrná hospodářská krize

Německo v současnosti čelí trojí krizi na straně nabídky: vysokým cenám energií, klesajícímu počtu pracovních sil a nízkému růstu produktivity.

Ceny energií prudce vzrostly od rusko-ukrajinského konfliktu, což obzvláště tvrdě zasáhlo Německo kvůli jeho silné závislosti na ruském plynu. Odcházející vláda , v níž klíčovou roli sehrála Strana zelených, urychlila přechod na zelenou energii, což zvýšilo náklady. To v kombinaci s náklady vyplývajícími z evropského systému obchodování s emisemi dále zatěžuje ekonomiku.

Pokud jde o pracovní sílu, růst hodinové produktivity v Německu je slabý, podobně jako ve Spojeném království. Pokles odpracovaných hodin by mohl souviset s demografickými změnami, neefektivní imigrací nebo změnami v preferencích pracovních sil po pandemii COVID-19.

Velkým problémem je také nízký růst produktivity. Zatímco HDP na odpracovanou hodinu v USA se v posledních letech zvýšil o více než 10 %, Německo a Spojené království zaostávají. To může být způsobeno stárnoucí infrastrukturou, nízkými soukromými investicemi, nedostatkem startupů a malým počtem společností, které se rozrostou ve velké korporace.

Takže zatímco imigrace dominuje myslím německých voličů před volbami, stav ekonomiky zůstane nejdůležitějším ukazatelem nálady v zemi.

Ngoc Anh (podle Conversation, DW)

Zdroj: https://www.congluan.vn/bau-cu-duc-2025-con-1-ngay-nen-kinh-te-tri-tre-tac-dong-den-la-phieu-cu-tri-post335618.html