Úrokové sazby i směnné kurzy šokujícím způsobem klesají: O kolik ještě klesnou?

Úrokové sazby a směnné kurzy současně šokujícím způsobem klesly.

V posledních listopadových dnech a na začátku prosince se všechny trhy zaměřily na zlato, jelikož cena tohoto drahého kovu neustále rostla a dosáhla svého historického maxima. Zlato bylo podporováno prudce klesajícími úrokovými sazbami a směnnými kurzy.

Zaprvé, co se týče úrokových sazeb, v poslední době Vietnamská akciová komerční banka pro zahraniční obchod ( Vietcombank ) – velký bratr bankovního sektoru – srazila úrokové sazby z úspor na nové, velmi nízké „dno“. V souladu s tím je úroková sazba u Vietcombank pro splatnost na 1 měsíc pouze 2,4 % ročně, pro splatnost na 6 měsíců 2,7 % ročně. Nejvyšší sazba je pouze 4,8 % ročně při splatnosti na 12 měsíců a více.

Pro 12měsíční období má nejnižší úrokovou sazbu An Binh Commercial Joint Stock Bank (ABBank) s 4,2 %/rok. Zbývající podíly jsou kótovány s běžnými sazbami od 5,3 %/rok do 5,7 %/rok.

Zatímco trh se zlatem je „horečnatý“, úrokové sazby i směnné kurzy „drží ruku v ruce“ a prudce klesají. Ilustrační foto

Prudký pokles úrokových sazeb přispěl k „klidnějšímu“ směnnému kurzu. Po prudkém nárůstu na začátku roku se směnný kurz USD/VND v poslední době „obrací“.

Směnný kurz USD/VND u Vietcombank byl na konci tohoto týdne uveden na úrovni: 24 110 VND/USD – 24 450 VND/USD, což je o 280 VND/USD méně, což odpovídá 1,13 % oproti poslední říjnové seanci.

Vietnamská akciová komerční banka pro investice a rozvoj ( BIDV ) tento týden stanovila cenu amerického dolaru na: 24 145 VND/USD – 24 445 VND/USD. Po 1 měsíci obchodování se tak směnný kurz u BIDV snížil o 270 VND/USD, což odpovídá 1,1 %.

Podobný klesající trend vykazoval i dolar v komerčních bankách. Vietnamská technologická a obchodní akciová banka ( Techcombank ) upravila směnný kurz USD/VND směrem dolů o 279 VND/USD, což odpovídá 1,13 %, na 24 130 VND/USD až 24 450 VND/USD.

Je vidět, že s ochlazováním mobilizační úrokové sazby se ochlazuje i kurz USD/VND. A naopak, směnný kurz se nezvyšuje, což nevyvíjí tlak na úrokovou sazbu.

Bude to i nadále klesat?

Společnost Vndirect Securities vyhodnotila, že tlak na směnný kurz USD/VND polevil, jelikož americký Federální rezervní systém (Fed) má méně jestřábí pohled na měnovou politiku.

Na posledním zasedání Fedu začátkem listopadu Fed nadále ponechal provozní úrokovou sazbu beze změny v cílovém rozmezí 5,25–5,50 %. Jedná se o druhé zasedání Fed v řadě, na kterém ponechal provozní úrokovou sazbu beze změny po předchozím dlouhodobém zvýšení. Následně byl americký index spotřebitelských cen v říjnu i nově oznámený index cen výrobců (PPI) nižší než očekávání trhu.

„Trh se proto přiklání ke scénáři, že Fed na příštím zasedání v prosinci 2023 pozastaví zvyšování úrokových sazeb a úrokové sazby sníží již ve druhém čtvrtletí roku 2024,“ předpovídá Vndirect.

K 13. listopadu 2023 klesl index amerického dolaru DXY na 105,6 bodu, což je o 1,2 % méně než jeho nedávné maximum těsně před listopadovým zasedáním Fedu.

Slabší dolar DXY stlačil směnný kurz USD/VND na 24,383, což je o 0,9 % méně než jeho nedávné maximum z 26. října 2023 (stále o 3,2 % více než v minulém roce). Od začátku roku USD posílil vůči většině regionálních měn, zejména vůči filipínskému pesu (o 0,6 % více než v minulém roce), thajskému bahtu (o 3,9 %), čínskému jüanu (o 5,4 %) a malajsijskému ringgitu (o 6,9 %).

Očekává se, že směnný kurz USD/VND bude koncem roku 2023 dále klesat. Ilustrativní fotografie

„Očekáváme, že směnný kurz USD/VND bude v závěrečném období roku 2023 dále klesat, jelikož Fed může pozastavit cyklus zvyšování úrokových sazeb a očekáváme, že směnný kurz USD/VND bude kolísat v rozmezí 24 300–24 400. Stabilitu dongu podporuje řada faktorů, včetně rekordně vysokého obchodního přebytku, vysokého přebytku běžného účtu a stabilních přímých zahraničních investic a remitence,“ analyzoval Vndirect.

Podle Vndirect vytvořil snížený tlak na směnný kurz podmínky pro to, aby Státní banka pumpovala na trh dříve čisté množství peněz prostřednictvím kanálu OMO. Tento krok dočasně rozptýlil obavy trhu, že Státní banka kvůli tlaku na směnný kurz zvrátí svou politiku uvolňování měnové politiky.

Také podle Vndirect úrokové sazby z vkladů nadále klesají. Úrokové sazby z vkladů se vrátily na nízké úrovně, jak bylo patrné během období COVID-19 (2021-6T22) v důsledku nadměrné likvidity systému v kontextu slabé poptávky po úvěrech.

K 31. říjnu se objem úvěrů v celém systému zvýšil ve srovnání se začátkem roku pouze o 7,39 %, což je daleko od cíle 14 % za celý rok 2023. Vláda navíc také podporovala veřejné investice a fiskální expanzi, čímž do ekonomiky napumpovala více peněz.

„Očekáváme, že průměrná 12měsíční úroková sazba z vkladů do konce roku 2023 dosáhne 5,2 % ročně. Také očekáváme, že úrokové sazby z úvěrů budou v posledních měsících letošního roku dále klesat díky rychlému poklesu nákladů na financování komerčních bank v poslední době,“ očekává Vndirect, že úrokové sazby budou nadále klesat.

Zdroj: https://www.congluan.vn/lai-suat-ty-gia-dong-loat-giam-soc-con-giam-den-dau-post274871.html