Inflace zatím není dostatečně stabilní na to, aby se snížily úrokové sazby.

Není vhodná doba na snižování úrokových sazeb.

Na začátku roku 2024 obchodníci s futures předpovídali nejméně šest snížení úrokových sazeb během roku, počínaje březnem 2024. Řada vyšších než očekávaných údajů o inflaci však tyto předpovědi změnila. K prvnímu očekávanému snížení úrokových sazeb nedošlo, přičemž nejdřívější snížení se nyní předpovídá na září 2024.

Christopher Waller, guvernér Federální rezervní banky v St. Louis a stálý hlasující člen Federálního výboru pro operace na volném trhu, projevil v této době opatrnost a neochotu podpořit snižování úrokových sazeb.

V rozhovoru pro Petersonův institut pro mezinárodní záležitosti Christopher Waller uvedl: „Pokud trh práce výrazně neoslabí ( ekonomika zůstane stabilní) a bude tolerovat určitou úroveň inflace, budeme se na údaje o inflaci dívat ještě několik měsíců, než budeme moci pohodlně uvolnit naši měnovou politiku.“

Sídlo amerického Federálního rezervního systému (FED) ve Washingtonu, D.C. (Foto: Reuters)

Mezitím Loretta Mesterová, prezidentka Clevelandského Fedu, ve svém vystoupení na konferenci Fedu v Atlantě 21. května zopakovala svůj názor, že před přijetím rozhodnutí o měnové politice by měla být zvážena data o inflaci.

„Potřebuji vidět údaje o inflaci v příštích několika měsících; vypadá to, že klesá,“ poznamenal pan Mester a dodal, že pokud údaje o inflaci klesají, mohlo by to naznačovat, že inflační tlaky se snižují a že udržování stejné restriktivní měnové politiky jako dříve již není nutné. Rozhodnutí v oblasti měnové politiky však nezávisí pouze na údajích o inflaci, ale také na mnoha dalších faktorech, jako je situace na trhu práce, vyhlídky hospodářského růstu a finanční podmínky.

Christopher Waller poukázal na řadu nedávných dat, od stagnace maloobchodních tržeb až po zpomalení ve výrobním sektoru i sektoru služeb, aby ukázal, že vyšší úrokové sazby Fedu pomohly zmírnit poptávku po kapitálu, což přispívá k nejvyšší míře inflace za více než 40 let.

Navzdory silnému růstu mezd interní data odhalují napětí na americkém trhu práce, jelikož mnoho lidí nadále opouští svá zaměstnání. Konkurenční trh práce toto zvyšování mezd podporuje. To by však mohlo ohrozit 2% inflační cíl Fedu.

Index spotřebitelských cen v USA za duben navíc vykázal meziroční inflaci ve výši 3,4 %, což je mírný pokles oproti březnu. Měsíční nárůst činil 0,3 %, což je o něco méně, než ekonomové předpovídali. To naznačuje, že tempo růstu cen je stabilnější, než se dříve předpokládalo, i když ve srovnání s 2% inflačním cílem Fedu zůstává vysoké.

Musíme si počkat déle.

Zprávu ministerstva práce popsal Christopher Waller jako „vítanou úlevu“. Zdůraznil však, že ačkoli zpráva ukazuje pokrok, stále to nestačí k tomu, aby změnila jeho názor, že před podporou jakékoli politiky uvolňování měnové politiky je zapotřebí přesvědčivějších důkazů.

Christopher Waller nezveřejnil svá konkrétní očekávání ohledně načasování ani rozsahu snížení úrokových sazeb. Místo toho uvedl, že zůstane zticha a vyčká na konkrétní vývoj, který chce vidět v budoucích zprávách o inflaci.

Prezident atlantského Fedu Raphael Bostic ve svém prohlášení zopakoval názor Christophera Wallera a uvedl, že americká centrální banka musí při rozhodování o svém prvním snížení úrokových sazeb postupovat opatrně, aby se ujistila, že nebude mít negativní dopad na výdaje podniků a domácností. Zároveň si musí dávat pozor na to, aby tvůrce politik nedostala do situace, kdy by se inflace mohla rychle odrazit.

Raphael Bostic novinářům na okraji konference Fedu v Atlantě na Floridě řekl: „Je v našem zájmu vyhnout se jakékoli volatilitě... Musíme zajistit, aby se inflace stabilizovala na 2 %, až se rozhodneme pokračovat .“ Řekl, že stále věří, že inflace bude v průběhu roku postupně klesat, a jednorázové snížení úrokových sazeb ve 4. čtvrtletí 2024 je vhodné.

Zdroj: https://congthuong.vn/cac-quan-chuc-fed-canh-bao-lam-phat-chua-on-dinh-de-ha-lai-suat-321683.html