Náklady na kapitál se mírně zvýšily.
Podle nově zveřejněné zprávy o prognóze zisku od společnosti MB Securities Joint Stock Company (MBS) se očekává, že ziskovost vietnamského bankovního sektoru ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 se ve srovnání s předchozími čtvrtletími zpomalí, a to zejména kvůli vysoké základní úrovni ze stejného období roku 2024. Zejména velké státní banky, jako jsou Vietcombank, BIDV a VietinBank, zaznamenaly ve čtvrtém čtvrtletí roku 2024 velmi pozitivní obchodní výsledky, což způsobuje, že tempo růstu zisku v letošním roce bude mít ve srovnání s nimi tendenci zpomalovat.
MBS nicméně zdůraznila, že celý bankovní sektor si v posledním čtvrtletí roku udržel pozitivní růst zisku, ale rozdíly mezi bankami se staly stále zřetelnějšími. Kromě bank, které nadále zaznamenávaly vysoký růst zisku, se očekává, že část bank bude ve čtvrtém čtvrtletí čelit poklesu zisku, což odráží rozdíly v kapitálové struktuře, kapacitě růstu úvěrů, trendech čistých úrokových marží a strategiích tvorby rezerv na krytí rizik.
Podle hodnocení MBS se očekává, že růst úvěrů v celém bankovním sektoru v roce 2025 dosáhne přibližně 20 %, což odráží oživení poptávky po kapitálu spolu s ekonomickým růstem a zvýšenými veřejnými investicemi. Čistá úroková marže (NIM) bank ve čtvrtém čtvrtletí by však měla zůstat ve srovnání s úrovněmi zaznamenanými po prvních devíti měsících roku stabilní.
Hlavní důvod pramení ze skutečnosti, že v posledním čtvrtletí roku měly úrokové sazby z vkladů a úrokové sazby mezibankovního trhu tendenci mírně se zvyšovat, aby uspokojily cyklický nárůst poptávky po likviditě, a tím vytvořily určitý tlak na náklady na kapitál. Naopak úrokové sazby z nových úvěrů byly rovněž odpovídajícím způsobem upraveny směrem nahoru, což pomohlo zabránit přílišnému ovlivnění celkové čisté úrokové marže (NIM) v odvětví.
Ve skutečnosti se však dopad pohybů úrokových sazeb mezi bankami liší. Banky s vysokým podílem vkladů na běžných účtech (CASA), stabilní kapitálovou strukturou a schopností flexibilně upravovat úrokové sazby z úvěrů budou čelit menšímu tlaku než banky silně závislé na termínovaných vkladech. To pomáhá vysvětlit stále výraznější diferenciaci v ziscích během čtvrtého čtvrtletí.
Předpokládá se, že zisky v bankovním sektoru budou ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 stagnovat. Foto: Nguyen Vinh
Pokud jde o kvalitu aktiv, MBS se domnívá, že náklady na tvorbu opravných položek k úvěrovému riziku v celém bankovním sektoru ve 4. čtvrtletí 2025 se ve srovnání se stejným obdobím loňského roku zvýší pouze mírně, a to o přibližně 2,7 %. Kvalita aktiv vykazuje od 2. čtvrtletí známky zlepšení, zatímco nakládání s nedobytnými pohledávkami a jejich vymáhání mnoha bankami je i nadále pozitivní, což pomáhá snižovat tlak na novou tvorbu opravných položek v krátkodobém horizontu.
Na základě toho se předpokládá, že zisk po zdanění bank, které spadají do monitorovacího rozsahu MBS, se ve čtvrtém čtvrtletí meziročně zvýší přibližně o 13 %, čímž se růst zisku po zdanění za celý rok 2025 zvýší na přibližně 16 %. Tato průměrná hodnota však plně neodráží celkový obraz odvětví, protože rozdíly mezi bankami jsou velmi velké.
Diferenciace zisku je směsicí světlých a stinných stránek.
Mezi bankami, u kterých se předpokládá vysoký růst zisku ve čtvrtém čtvrtletí, MBS zejména zdůrazňuje Techcombank, HDBank , VPBank a TPBank. Očekává se, že tyto banky zaznamenají meziroční růst zisku po zdanění o více než 30 % díky vysokému růstu úvěrů, relativně silné čisté úrokové marži (NIM) a nižší úrovni zisku ve srovnání se stejným obdobím loňského roku.
Naopak MBS upozorňuje, že pět bank pravděpodobně zaznamená ve 4. čtvrtletí roku 2025 pokles zisku, včetně Eximbank, ACB, Sacombank, VIB a OCB. Rozsah poklesu a konkrétní příčiny se v jednotlivých bankách výrazně liší.
U Eximbank se očekává, že zisk po zdanění ve čtvrtém čtvrtletí dosáhne přibližně 1 400 miliard VND, což představuje 2% pokles ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Hlavním důvodem je snížení cíle růstu úvěrů pro rok 2025 na přibližně 15 % v důsledku nepříznivého vývoje v prvních devíti měsících roku. Kromě toho se očekává, že čistá úroková marže (NIM) Eximbank ve čtvrtém čtvrtletí meziročně klesne přibližně o 0,3 procentního bodu na přibližně 2,4 %, což odráží zvýšený tlak na kapitálové náklady, zatímco schopnost zlepšit úrokové sazby z úvěrů zůstává omezená. Navzdory očekávanému snížení opravných položek ve srovnání se stejným obdobím loňského roku se očekává, že celoroční zisk banky dosáhne pouze přibližně 83 % svého cíle.
Pro ACB předpovídá MBS ve čtvrtém čtvrtletí meziroční pokles zisku po zdanění o 5 %, zatímco zisk za celý rok 2025 by se měl zvýšit pouze o přibližně 2 %. Přestože se očekává, že růst úvěrů za celý rok dosáhne přibližně 20 %, čistá úroková marže (NIM) ACB ve čtvrtém čtvrtletí zůstala ve srovnání s prvními devíti měsíci na úrovni 2,9 %, ale stále výrazně nižší než ve stejném období loňského roku. Zejména se předpokládá, že náklady na tvorbu rezerv ve čtvrtém čtvrtletí meziročně vzrostou o více než 115 %, což odráží opatrnější trend v kontextu volatilního obchodního prostředí, a tím se sníží čistý zisk.
Sacombank patří také mezi banky, u kterých se podle prognózy MBS očekává pokles zisků ve 4. čtvrtletí. Zatímco se očekává, že zisk Sacombank za celý rok 2025 vzroste přibližně o 16 %, její zisk po zdanění jen za 4. čtvrtletí by se mohl meziročně snížit až o 11 %. Hlavním důvodem je předpokládaný pokles čisté úrokové marže (NIM) na přibližně 3,4 % ve 4. čtvrtletí, jelikož banka již neeviduje velké pohledávky související s nakládáním s nesplácenými úvěry jako v předchozích letech. Kromě toho se očekává, že náklady na tvorbu opravných položek k nedobytným pohledávkám v roce 2025 meziročně prudce vzrostou v důsledku nízké srovnávací základny předchozího roku, jelikož Sacombank zaznamenala ve 4. čtvrtletí 2024 velké zrušení opravných položek.
Předpokládá se, že VIB dosáhne ve čtvrtém čtvrtletí zisku po zdanění přibližně 1 679 miliard VND, což představuje 13% pokles ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Přestože by růst úvěrů za celý rok 2025 mohl dosáhnout přibližně 22 %, čímž by byl splněn stanovený plán, čistá úroková marže (NIM) VIB ve čtvrtém čtvrtletí by měla zůstat stabilní na úrovni 3,1 %. Neúrokové příjmy se sice zlepšily díky nízké základně předchozího roku, ale to nestačilo k vyrovnání tlaku zvýšených nákladů a mírně vyšších rezerv, takže pokles zisku ve čtvrtém čtvrtletí byl nevyhnutelný.
Banka MBS předpovídá, že OCB zaznamená ve 4. čtvrtletí roku 2025 nejprudší pokles zisku. Zisk OCB po zdanění ve 4. čtvrtletí by mohl dosáhnout pouze přibližně 650 miliard VND, což představuje pokles až o 44 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Hlavním důvodem je prudký nárůst nákladů na tvorbu rezerv, 2,5krát vyšší než v předchozím čtvrtletí, jelikož banka proaktivně posiluje svůj polštář na krytí úvěrového rizika. Přestože se očekává, že celoroční růst úvěrů dosáhne přibližně 17–18 % a čistá úroková sazba (NIM) zůstane kolem 3 %, tlak na náklady bude i nadále výrazně ovlivňovat zisky ve 4. čtvrtletí, což povede k tomu, že celoroční zisk dosáhne pouze přibližně 79 % plánu.
Podle MBS vykazuje ziskovost bankovního sektoru ve 4. čtvrtletí 2025 a za celý rok i nadále jasnou divergenci. Banky s výhodami v rozsahu, schopnostech úvěrové expanze, kontrole kapitálových nákladů a dobré kvalitě aktiv si udrží svou dynamiku růstu. Naopak banky čelí tlaku ze strany klesající čisté úrokové míry (NIM), pomalého růstu úvěrů nebo navýšení opravných položek budou čelit riziku poklesu zisků v krátkodobém horizontu, zejména v posledním čtvrtletí roku.
Zdroj: https://congthuong.vn/loi-nhuan-ngan-hang-chung-lai-437579.html
Komentář (0)