Při pohledu zpět na historii globálního veřejného dluhu je snadné vidět společného jmenovatele: země, které se dostávají do krize, často dělají chyby alespoň v jedné ze tří oblastí: nedostatek transparentnosti, špatné řízení rizik a půjčky, které nejsou spojeny s růstem.
Řecko v roce 2009 je ukázkovým příkladem. Když byly informace o rozpočtových deficitech a veřejném dluhu roky utajovány, v okamžiku, kdy se „zlomily“, se důvěra na trhu okamžitě zhroutila, výnosy z dluhopisů prudce vzrostly a země se musela uchýlit k záchrannému balíčku v hodnotě stovek miliard eur od EU a Mezinárodního měnového fondu (MMF). Krize veřejného dluhu v Argentině v letech 2001–2002 nebo v nedávné době Srí Lanka v roce 2022 mají obě společné rysy: rozsáhlé zadlužování v cizí měně bez předvídání kurzových rizik.
Když domácí měna oslabuje, zátěž zahraničního dluhu roste a převyšuje schopnost dluh splácet. Výše uvedené země si půjčují především na pokrytí svých běžných výdajových deficitů.
Naopak Japonsko, země s veřejným dluhem přesahujícím 200 % HDP – což je nejvyšší hodnota mezi rozvinutými zeměmi – si udrželo stabilní úvěrový rating, protože většina jeho dluhu je domácího původu; investuje se do infrastruktury, vzdělávání , zdravotnictví a vědy a techniky.
Návrh zákona, kterým se mění a doplňuje několik článků zákona o správě veřejného dluhu, se snažil překonat nedostatky, aby se zabránilo opakování minulých chyb v oblasti veřejného dluhu. Nová nařízení jasně stanoví, že celkové roční zadlužení nesmí překročit strop veřejného dluhu stanovený Národním shromážděním ; a že by se mělo minimalizovat vydávání dluhopisů se splatností kratší než 5 let. Toto je jasné poselství: žádné rychlé zadlužení, žádné hromadění krátkodobého dluhu k „zaplácení“ okamžitých výdajových potřeb; minimalizace rizika nutnosti restrukturalizace splátek dluhu v krátkém období.
Podle návrhu musí Ministerstvo financí pravidelně zveřejňovat informace o veřejném dluhu čtvrtletně a ročně, namísto poskytování ročních zpráv, jak tomu bylo dříve. Zveřejňováním čtvrtletních informací se vláda pevně zavázala k transparentnosti a vytvořila podmínky pro to, aby Národní shromáždění, voliči, investoři a mezinárodní organizace měly k dispozici aktuální informace.
Dále, zatímco dříve byly plány čerpání veřejných zadlužení krátkodobé, nová nařízení nyní vyžadují vypracování pětileté strategie veřejného dluhu a tříletého plánu čerpání a splácení veřejného dluhu spolu s rizikovými scénáři souvisejícími se směnnými kurzy, úrokovými sazbami a růstem.
Hlavním nedostatkem v minulosti byl decentralizovaný mechanismus řízení. V důsledku toho se mnoho ministerstev, sektorů a obcí podílelo na půjčování a využívání kapitálu, což vedlo k důsledkům, jako je půjčování některých nad rámec jejich splátkové kapacity a pozdní vykazování dluhů, což ztěžovalo přesnou kontrolu celkového veřejného dluhu. Návrh jasně uvádí, že Ministerstvo financí je jediným koordinačním orgánem pro jednotné řízení veřejného dluhu; vytváří tak pevný základ pro formulování synchronizovaných úvěrových politik a harmonickou koordinaci fiskální a měnové politiky.
Propojení veřejného dluhu s udržitelným rozvojem, ponaučení z Japonska, se v návrhu také jasně odráží. V souladu s tím bude upřednostňován úvěrový kapitál pro klíčové infrastrukturní projekty, které mají potenciál generovat výnosy nebo vytvořit růstovou dynamiku...
Je zřejmé, že nová nařízení o veřejném dluhu nejsou pouze technické povahy, ale také jasně ukazují cíl vytvořit „smlouvu důvěry“ mezi státem a společností. Občané, podniky a investoři budou mít větší důvěru v ekonomický výhled a budou ochotnější přispívat finančními a lidskými zdroji, pokud uvidí, že daňové peníze a vypůjčený kapitál jsou spravovány transparentně, zodpovědně a s ohledem na udržitelný rozvoj.
Zdroj: https://www.sggp.org.vn/no-cong-phai-thanh-cong-cu-phat-trien-post810145.html
Komentář (0)