Březnový index PMI klesá, tlak na náklady se šíří.

Vietnamský index nákupních manažerů (PMI) pro zpracovatelský průmysl za březen 2026 klesl na 51,2 bodu, protože růst produkce a objednávek se zpomalil v důsledku cenových tlaků.

Agentura S&P Global 1. dubna oznámila, že index nákupních manažerů (PMI) ve zpracovatelském průmyslu ve Vietnamu za březen 2026 dosáhl 51,2 bodu, což představuje výrazný pokles oproti 54,3 bodu v předchozím měsíci. I když je stále nad hranicí 50 bodů – což odráží pokračující expanzi výrobní aktivity – představuje to nejnižší zlepšení od září 2025 a ukončuje období silného růstu.

Nejvýraznějším vývojem je rychle rostoucí tlak na vstupní náklady. Téměř polovina dotázaných podniků vykázala v březnu prudký nárůst nákladů, a to nejvyšší tempo od dubna 2022. To bylo způsobeno především prudkým růstem světových cen ropy uprostřed napětí na Blízkém východě, což vedlo k vyšším nákladům na palivo, dopravu a logistiku.

V důsledku toho byly výstupní ceny nuceny k růstu, a to nejrychlejším tempem od dubna 2011 a jedním z nejvyšších od začátku průzkumu. To naznačuje, že inflační tlaky na náklady se šíří celým výrobním řetězcem.

Cenové tlaky rychle ovlivňují poptávku. Nové objednávky stále rostou, ale nejpomalejším tempem od září loňského roku. Část poptávky je poháněna tím, že zákazníci nakupují brzy, aby se v budoucnu vyhnuli dalšímu růstu cen.

Naopak mezinárodní poptávka výrazně oslabila, jelikož nové exportní objednávky po období stability obrátily směr a poklesly. To signalizuje zvýšená externí rizika uprostřed globální ekonomiky ovlivněné inflací a geopolitickou nestabilitou.

Výrobní produkce se i nadále zvyšovala již jedenáctý měsíc po sobě, ale nejpomalejším tempem ve stejném období. Podniky se staly opatrnějšími, protože důvěra v podnikání klesla na nejnižší úroveň za šest měsíců kvůli obavám z volatility cen a dodávek surovin.

Dodavatelský řetězec je také pod značným tlakem. Dodací lhůty dodavatelů jsou nejdelší za čtyři roky, a to především kvůli rostoucím nákladům na dopravu. V reakci na to firmy omezují nákup vstupů, čímž ukončují osmiměsíční sérii klesajících cen.

Trh práce ve výrobním sektoru vykazuje negativní signály, jelikož zaměstnanost poprvé za šest měsíců klesla. Podniky se potýkají s náborem nových zaměstnanců a omezují využívání sezónních pracovníků, protože růst zakázek se zpomaluje. V důsledku toho se objem nevyřízených zakázek opět zvyšuje.

Aby bylo možné splnit objednávky, muselo mnoho podniků spotřebovat zásoby hotových výrobků, což způsobilo výrazný pokles zásob a odráželo narušení „nárazníkové zóny“ výroby.

Andrew Harker, ředitel pro ekonomii ve společnosti S&P Global Market Intelligence, poznamenal, že březnový index PMI jasně odráží počáteční dopad napětí na Blízkém východě na vietnamský výrobní sektor. Vzhledem k vysoké závislosti na dovážené energii jsou domácí podniky přímo ovlivňovány cenami ropy a náklady na dopravu.

Podle něj je tempo růstu vstupních nákladů a prodejních cen v současné době na nejvyšší úrovni za téměř 15 let, což naznačuje značný a bezprostřední tlak. Přestože produkce a objednávky stále rostou, část tohoto impulsu pochází z krátkodobých faktorů, jako je včasné zadávání objednávek zákazníky.

V tomto kontextu se krátkodobý výhled pro výrobní sektor hodnotí jako méně pozitivní, pokud se brzy neuvolní geopolitické napětí a nebudou znovu otevřeny strategické dopravní trasy. To také zdůrazňuje naléhavou potřebu posílit odolnost dodavatelského řetězce, diverzifikovat zdroje dodávek a kontrolovat nákladová rizika.

Zdroj: https://daibieunhandan.vn/pmi-thang-3-giam-diem-ap-luc-chi-phi-lan-rong-10411928.html