Využití růstového potenciálu v náročných podmínkách.

(CTO) - Nejnovější prognózy globálního hospodářského růstu od mezinárodních organizací byly ve srovnání s dřívějšími prognózami na začátku roku sníženy. Předpokládá se, že vyhlídky globálního obchodu na rok 2025 se zhorší v důsledku rostoucího obchodního napětí a politické nejistoty. Prognózy také předpovídají pomalejší růst vietnamské ekonomiky v letech 2025–2026, ale Vietnam má stále lepší růstový potenciál než ostatní země jihovýchodní Asie.

Báo Cần Thơ•11/07/2025

Rizika plynoucí z obchodní politiky

Světová banka (SB) identifikovala pět klíčových rizik, která by mohla zpomalit hospodářský růst napříč všemi oblastmi. Patří mezi ně: rostoucí obchodní bariéry a politická nejistota, pokračující slabý globální hospodářský růst, riziko finanční nestability a zpřísňování politiky, klesající ceny komodit a změna klimatu spolu se zvýšeným geopolitickým napětím a konflikty.

Chmurné vyhlídky globálního obchodu v roce 2025 ovlivní globální růst (ilustrační obrázek). Foto: My Thanh

K červnu 2025 mezinárodní organizace včetně Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD), Mezinárodního měnového fondu (MMF), Organizace spojených národů (OSN) a Světové banky (SB) snížily své prognózy globálního hospodářského růstu o 0,2 až 0,5 procentního bodu oproti svým dřívějším prognózám, s výjimkou ratingové agentury Fitch Ratings (FR). Konkrétně OECD předpovídá globální hospodářský růst na 2,9 %, MMF na 2,8 %, OSN na 2,4 %, SB na 2,3 % a nejnižší prognóza je FR na 2,2 %.

Asijská rozvojová banka (ADB) předpovídá v roce 2025 růst ekonomik jihovýchodní Asie o 4,7 %, což je mírný pokles oproti 4,8 % v roce 2024, ale stále silný růst díky zvýšené domácí poptávce a cestovnímu ruchu. Úřad pro makroekonomický výzkum ASEAN+3 (AMRO), Světová banka a ADB předpovídají v roce 2025 pro region ASEAN a východní Asie a Tichomoří nižší růst, a to 4,7 %. To odráží poněkud neradostný výhled globálního obchodu v roce 2025 v důsledku zvýšeného obchodního napětí a politické nejistoty.

Podle Světové obchodní organizace (WTO) se očekává, že globální obchod se zbožím začátkem roku 2025 prudce vzroste v důsledku nákupů před dovozem, které předcházely očekávaným vyšším clům ze strany Spojených států. Slabší exportní objednávky však naznačují, že tato dynamika nemusí být udržitelná. V červnu 2025 vzrostl index obchodu se zbožím na 103,5 (oproti 102,8 v březnu), ale index složky exportních objednávek dosáhl pouze 97,9, což předpovídá slabší růst obchodu ke konci roku 2025, jelikož podniky dovážejí méně a snižují nahromaděné zásoby.

Většina hlavních ekonomik byla ovlivněna změnami v obchodní politice, zejména oznámením cel USA. Mezinárodní organizace snížily své prognózy hospodářského růstu USA v roce 2025 o 0,3 až 0,9 procentního bodu oproti předchozím prognózám, přičemž růst se pohybuje v rozmezí od 1,4 % do 1,8 %, což je méně než v roce 2024.

V eurozóně bude mít dopad rostoucího obchodního napětí a politické nejistoty negativní dopad na investice a obchod v těchto zemích v roce 2025. Prognózy růstu pro eurozónu se v roce 2025 pohybují mezi 0,7 % a 1 %. Růst Japonska by měl být pod 1 %; růst Číny je pod 5 % s prognózami 4,6 %, 5,5 %, 4,2 % a 4 %.

Pokud jde o Vietnam, všechny mezinárodní organizace se shodují, že růst Vietnamu v roce 2025 bude nižší než v roce 2024. Konkrétně ADB, AMRO a OECD předpovídají růst Vietnamu v roce 2025 nad 6 %, a to na 6,6 %, 6,5 % a 6,2 %. Světová banka a MMF předpovídají růst Vietnamu v roce 2025 na 5,8 % a 5,4 %. AMRO rovněž poznamenává, že zatímco Vietnam vede v růstu v jihovýchodní Asii, růstové vyhlídky regionu ASEAN+3 silně závisí na obchodní politice USA.

OECD poznamenala, že vyšší obchodní bariéry a politická nejistota představují významná rizika pro ekonomický výhled Vietnamu a potenciálně by mohly ohrozit jeho růst. Světová banka varovala před slabšími vyhlídkami globálního růstu a nižší důvěrou v investice, vývoz a spotřebu. MMF však byl optimistický a naznačil, že některé země, včetně Vietnamu, by mohly najít příležitosti k přetvoření svých obchodních sítí a pozic v rámci globálních hodnotových řetězců.

Využijte příležitosti naplno.

Podle mezinárodních organizací jsou hlavními důvody zhoršujícího se výhledu globálního obchodu nárůst obchodních bariér, zejména cel, spolu s rozsáhlou a stupňující se politickou nejistotou. MMF poznamenává, že nová celní opatření USA a protiopatření ze strany obchodních partnerů vytlačila globální cla na nejvyšší úroveň za poslední století. Obchodní napětí a politická nejistota mají hluboký negativní dopad na investice, důvěru podniků a důvěru spotřebitelů. Mnoho společností zaujímá přístup „vyčkáme a uvidíme“, odkládá nebo snižuje investiční výdaje. Geopolitické napětí a rostoucí cla mění strukturu globálních přímých zahraničních investic (PZI).

Navzdory četným překážkám vykazují některá odvětví relativní odolnost. Světová banka poznamenává, že růst globálního obchodu se službami zůstává relativně stabilní, přičemž cestovní ruch se blíží úrovni před pandemií. Asijská rozvojová banka (ADB) poznamenává, že „regionální vývozci technologií zůstávají světlou stránkou trhu a těží ze silné globální poptávky po elektronice“ a trh s polovodiči by měl v roce 2025 růst o 11,2 %,…

Mnoho ekonomů předpovídá, že trhy mohou reagovat na novou celní politiku USA zvýšením technických bariér na ochranu domácího průmyslu. Vzhledem k tomuto vývoji se očekává, že průměrné ceny komodit klesnou v roce 2025 přibližně o 10 % a v roce 2026 o dalších 6 %.

Akciová společnost Meko Garment (město Can Tho) se vždy zaměřuje na inovace a aplikaci technologií. Foto: GIA BAO

Vietnam, jakožto ekonomika závislá na obchodu, je vysoce zranitelný vůči vnějšímu vývoji, zejména oslabení exportu a přímých zahraničních investic. Světlým bodem v prvních šesti měsících roku však byl obchodní přebytek ve výši 7,63 miliardy dolarů (ve srovnání s přebytkem 12,15 miliardy dolarů ve stejném období loňského roku). Obrat exportu dosáhl 219,83 miliardy dolarů, což představuje nárůst o 14,4 % ve srovnání se stejným obdobím roku 2024, přičemž sektor přímých zahraničních investic se na něm podílel 73 %. Pokud jde o trhy, Spojené státy zůstávají největším exportním trhem s obratem exportu dosahujícím 70,91 miliardy dolarů; Čína je největším importním trhem Vietnamu s obratem dosahujícím 84,7 miliardy dolarů.

Podle pana Tran Chi Gia, generálního ředitele společnosti Meko Garment Joint Stock Company (město Can Tho), ovlivnily obchodní výkyvy v posledních třech letech ceny zpracování produktů společnosti. Společnost však vynaložila úsilí na zlepšení technologií a investovala do moderních strojů s cílem zvýšit produktivitu práce. Navzdory poklesu cen zpracování společnost stále dosahuje ziskovosti. V současné době společnost vyváží přes 90 % do Japonska a pouze 1 % na americký trh, takže daňová politika podnikání významně neovlivnila. Společnost se potýká s problémy s náborem pracovníků pro exportní zakázky pouze na konci roku; v současné době zaměstnává přibližně 1 100 pracovníků.

Navzdory klesající obchodní a investiční důvěře zůstává Vietnam atraktivní destinací pro investory z oblasti přímých zahraničních investic. Konkrétně v prvních šesti měsících roku 2025 dosáhly celkové přímé zahraniční investice do Vietnamu 21,52 miliardy USD, což představuje nárůst o 32,6 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Přímé zahraniční investice se zejména přesunuly do nových výrobních projektů v odvětvích high-tech, polovodičů a umělé inteligence.

Přímé zahraniční investice (PZI) vyplacené ve Vietnamu během prvních šesti měsíců roku 2025 se odhadují na 11,72 miliardy USD, což představuje nárůst o 8,1 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Jedná se o nejvyšší částku PZI vyplacenou v prvních šesti měsících roku za posledních pět let. Zahraniční investoři také vysoce oceňují úsilí Vietnamu o zlepšení investičního prostředí v poslední době a mnoho investorů plánuje své investice v budoucnu udržet nebo rozšířit.

Komentář (0)