Co se můžeme dozvědět o toku kapitálu do nemovitostí?

TPO - Vietnamský trh s nemovitostmi vstupuje do období hluboké restrukturalizace, v níž se posun v tocích kapitálu stává klíčovým faktorem formujícím novou krajinu. Zatímco zahraniční kapitál zrychluje a hraje stále více vedoucí roli, domácí kapitál má tendenci být opatrnější tváří v tvář makroekonomickým rizikům a potřebě kontroly úvěrů.

Zahraniční investice silně rostou.

Podle Ministerstva stavebnictví přilákal sektor nemovitostí do konce roku 2025 nově registrované přímé zahraniční investice (PZI) ve výši přibližně 8,1 miliardy USD, což představuje více než 21 % celkového registrovaného kapitálu a oproti předchozímu roku se zvýšilo o téměř 13 %. Toto číslo dokazuje značnou atraktivitu vietnamského trhu s nemovitostmi pro mezinárodní investory, a to i přes krátkodobé ekonomické výkyvy.

Je třeba poznamenat, že toky zahraničního kapitálu již nejsou rovnoměrně rozloženy, ale bývají selektivnější. Zahraniční investoři upřednostňují projekty s transparentním právním statusem, čistým pozemkem, schváleným plánováním a jasným plánem rozvoje. Tyto faktory nejen pomáhají minimalizovat rizika, ale také zajišťují dlouhodobou ziskovost.

Zahraniční investice do nemovitostí prudce vzrostly.

Podle mezinárodních poradenských firem, jako jsou Savills a Cushman & Wakefield, se Vietnam stává jednou z předních destinací pro investice do nemovitostí v jihovýchodní Asii. Jeho konkurenceschopné investiční náklady, rychlá urbanizace a stále se zlepšující infrastruktura pomáhají trhu udržet si stabilní atraktivitu.

Rozdíl v investičním chování je navíc stále zřetelnější. Zatímco domácí investoři realizují převážně malé a střední transakce, zahraniční investoři se zaměřují na rozsáhlé strategické projekty, jako jsou integrované městské oblasti, průmyslové nemovitosti a luxusní bydlení. Jedná se o odvětví schopná generovat udržitelný peněžní tok a jsou méně ovlivněna krátkodobými výkyvy.

Dalším pozoruhodným bodem je rostoucí zájem zahraničních investorů o vietnamský trh. Data z Batdongsan.com.vn ukazují, že vyhledávání nemovitostí ze strany zahraničních investorů se v období 2023–2025 zvýšilo o 28 %. Ho Či Minovo Město vedlo se 40 % zájmu, následovalo Hanoj ​​s 22 %, zatímco turistická města jako Da Nang a Nha Trang se podílela přibližně 15 %.

Podle expertů se však mezinárodní kapitálové toky v současnosti nacházejí ve stavu „vyčkávání“. To znamená, že jakmile se zlepší právní podmínky, likvidita a důvěra trhu, mohly by se toky zahraničního kapitálu ještě silněji zrychlit. Základní otázkou není schopnost přilákat kapitál, ale připravenost trhu tento zdroj absorbovat a efektivně využívat.

Domácí investoři jsou opatrní kvůli tlaku regulací a nákladům na kapitál.

Naopak, toky domácího kapitálu – zejména bankovních úvěrů – jsou přísněji kontrolovány. Podle údajů Vietnamské státní banky se očekává, že úvěry na nemovitosti v roce 2025 vzrostou přibližně o 22 %, ale pokud se započítávají související spotřebitelské úvěry, skutečná částka by mohla dosáhnout 28–30 %.

V reakci na tuto situaci nařídila Vietnamská státní banka úvěrovým institucím, aby od začátku roku 2026 kontrolovaly růst a zajistily, aby nesplacené úvěry v prvních třech měsících nepřekročily 25 % ročního cíle a aby úvěry na nemovitosti nerostly rychleji než celkové tempo. Toto je vnímáno jako opatření k omezení rizik v době, kdy trh vykazuje známky přehřátí.

Trvale vysoké úrokové sazby navíc způsobily opatrnější příliv kapitálu do nemovitostí. Podniky čelí obtížím s přístupem ke kapitálu a kupující domů jsou také opatrnější před nákupem.

V rozhovoru s reportérem novin Tien Phong uvedla paní Le Thi Huyen Trang, generální ředitelka společnosti JLL Vietnam, že vietnamský trh s nemovitostmi má i v roce 2026 stále mnoho faktorů růstu díky stabilnímu makroekonomickému základu, postupně se zlepšujícímu právnímu rámci a zlepšené regionální infrastruktuře. V kontextu omezeného domácího kapitálu jsou však podniky nuceny podstoupit silnou restrukturalizaci, aby přežily.

Firmy zrychlují finanční restrukturalizaci, zbavují se investic z neklíčových oblastí, zmenšují počet zaměstnanců a optimalizují provoz; stále zřetelnější je také trend směrem k vývoji produktů, které splňují skutečné potřeby.

Zdroj: https://tienphong.vn/thay-gi-ve-dong-von-dang-do-vao-bat-dong-san-post1835355.tpo