Akciový trh zažil negativní obchodní týden, jelikož se zesílil prodejní tlak, což způsobilo, že index VN ztratil více než 100 bodů. Prudký pokles na konci první obchodní seance sám o sobě smazal 60 bodů – nejprudší pokles za téměř dva roky od 12. května 2022. Tento pokles také vedl k největšímu poklesu vietnamského akciového trhu v Asii 15. dubna.
Pouze v úterý trh ztratil méně než 1 bod díky „podpoře“ bankovního a chemického sektoru. Rozsáhlý prodejní tlak však způsobil, že index VN oficiálně prorazil hranici 1 200 bodů.
Na konci týdne klesl index VN o 101,75 bodu, tj. o 7,97 %, na 1 174,85 bodu, zatímco index HNX klesl o 20,54 bodu, tj. o 8,51 %, na 220,8 bodu. Celková tržní kapitalizace se za týden také zmenšila o 480 000 miliard VND a klesla na přibližně 6,28 milionu miliard VND.
Pokud jde o přínos, akcie BID, MSB a QCG měly na trh nejpozitivnější dopad, přičemž k indexu přispěly téměř 0,5 bodu. Naopak akcie VIC, CTG aFPT byly třemi akciemi s nejnegativnějším dopadem, přičemž samotná VIC odebrala z trhu více než 2,1 bodu.
Výkonnost indexu VN minulý týden (Zdroj: TradingView).
Pan Nguyen Anh Khoa, vedoucí analytického oddělení společnosti Agriseco Securities, se v komentáři k obchodním výsledkům trhu minulý týden vyjádřil, že korekce vzestupného trendu indexu je nezbytná, zejména proto, že index VN od začátku roku vzrostl o téměř 15 % bez výrazného poklesu cen.
V krátkodobém horizontu je trh ovlivněn také několika faktory souvisejícími s mezinárodním geopolitickým napětím, předpověďmi, že Fed odloží snižování úrokových sazeb, a tlakem na domácí směnný kurz. Pokud směnný kurz zůstane vysoký, může být nutné úrokové sazby zvýšit, aby ho udržely pod kontrolou, což by ovlivnilo likviditu trhu a tok finančních prostředků na akciový trh.
Prozatím bude jako úroveň podpory pro index fungovat zóna podpory 1 120 – 1 130 bodů.
Podle údajů společností zabývajících se cennými papíry dosáhl odhadovaný dluh z titulu marže na konci prvního čtvrtletí roku 2024 téměř 200 bilionů VND, což představuje nárůst o 23 bilionů VND ve srovnání s koncem roku 2023. Je pozoruhodné, že se jedná o rekordní úroveň, která překonala i úroveň dluhu z titulu marže na začátku roku 2022, kdy index VN dosáhl vrcholu 1 500 bodů.
Podle pana Khoa, pokud bude trh pokračovat v sestupném trendu, dojde u společností obchodujících s cennými papíry k „výzvám k úhradě marže“ ve velkém měřítku a zdá se, že fáze otřesů sníží v současnosti nesplacený dluh z úhrady marží.
Vzhledem k tomu, že mnoho akcií nyní po hluboké korekci trhu dosahuje atraktivnějších cenových úrovní, pan Khoa doporučuje, aby investoři v nadcházejících seancích brzy zvýšili své podíly v akciích VN30 a akciích společností s velkou kapitalizací, jakmile se vyrovná prodejní tlak. Naopak by měli své podíly postupně snižovat a omezit nové investice do spekulativních akcií během oživení, přičemž by měli dodržovat disciplínu stop-loss.
Pokud jde o krátkodobý tržní trend, Yuanta Securities Vietnam předpovídá pokračující pokles. Společnost zabývající se cennými papíry proto doporučuje, aby krátkodobí investoři v této fázi omezili prodej a sledovali vývoj trhu. Zároveň, pokud jsou investoři ochotni akceptovat vysoké riziko a mít vysokou alokaci hotovosti, měli by zvážit alokaci malé části svého kapitálu k posouzení krátkodobého trendu.
Trh v současné době vykazuje známky vstupu do fáze střednědobé akumulace, takže v nadcházejících obchodních týdnech jsou možné malé výkyvy. Celkový střednědobý tržní trend byl navíc snížen na neutrální. Yuanta proto doporučuje, aby se střednědobí investoři v nadcházejících obchodních týdnech dočasně zdrželi nákupů.
Stejný názor sdílí i společnost Saigon - Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS), která se obává, že index VN bude nadále klesat a riziko poklesu indexu na ještě nižší úrovně se zvyšuje. Krátkodobí investoři by měli využít jakéhokoli oživení ke snížení váhy svého portfolia na bezpečnou úroveň.
Trh se v současné době konsoliduje v širokém rozmezí 1 150–1 250 bodů, což může nějakou dobu trvat. Střednědobí investoři by proto v současném prostředí neměli investovat a měli by trpělivě vyčkat na spolehlivější fázi konsolidace.
Podle SHS je mezi makroekonomickými ukazateli nejpozoruhodnější slabý růst úvěrů, který naznačuje nízkou schopnost ekonomiky absorbovat kapitál. Směnný kurz zůstává vysoký a problémy na trhu s nemovitostmi, zejména u podnikových dluhopisů, se zásadně nezlepšily. Smíšená makroekonomická situace a rostoucí globální nestabilita jsou částečně zodpovědné za tlak na korekci akciového trhu .
Zdroj
