Rekordně vysoký „maržový“ dluh, mnoho cenných papírových společností se chystá vyčerpat limity

(Dan Tri) - Rekordně vysoký dluh s marží a nepříznivé informace z inspekce dluhopisů způsobily, že index VN-Index v seanci 20. října klesl o téměř 95 bodů.

Vzhledem k silnému růstu akciového trhu od začátku roku a očekávání dalšího zlepšení mnoho investorů zvýšilo poskytování maržových úvěrů.

Do konce třetího čtvrtletí roku 2025 se celkové nesplacené úvěry u společností zabývajících se cennými papíry (včetně marží a prodejních záloh) odhadují na 383 000 miliard VND (ekvivalent 14,5 miliardy USD), což představuje nárůst o více než 80 000 miliard VND ve srovnání s koncem druhého čtvrtletí a dosažení nového rekordu.

Z toho zůstatek maržových úvěrů představuje přibližně 370 000 miliard VND, což je nejvyšší úroveň na vietnamském akciovém trhu vůbec.

Mnoho společností zabývajících se cennými papíry se chystá vyčerpat kapitál.

Finanční zprávy k 30. září ukázaly, že celkový vlastní kapitál společností zabývajících se cennými papíry činil přibližně 308 000 miliard VND. Poměr úvěrů s marží k vlastnímu kapitálu dosáhl 120 %, což je nejvyšší úroveň od druhého čtvrtletí roku 2022 – období, kdy se trh oteploval a dosáhl vrcholu.

Nadměrně vysoký dluh z titulu marží v kombinaci s negativními informacemi z výsledků kontrol porušení předpisů týkajících se emise dluhopisů způsobil, že index VN v seanci 20. října prudce klesl o téměř 95 bodů, což byl pro trh velký šok.

Podle odborníků jsou však poklesy o více než 5 % obvykle krátkodobé a trh se brzy zotaví. Na straně společností obchodujících s cennými papíry plánuje mnoho jednotek navýšit základní kapitál, aby rozšířily úvěrové limity, protože maržové aktivity se stávají stále důležitějším zdrojem příjmů.

Rekordně vysoký „maržový“ dluh, mnoho cenných papírových společností se chystá vyčerpat limity (Foto: DT).

Navýšení kapitálu pro uvolnění úvěrových limitů

Podle předpisů nesmí společnosti zabývající se cennými papíry poskytovat maržové úvěry přesahující dvojnásobek vlastního kapitálu současně. Vzhledem k poměru maržového úvěru k vlastnímu kapitálu na konci třetího čtvrtletí společnosti zabývající se cennými papíry odhadují, že v nadcházejícím období lze investorům na marži půjčit přibližně 246 000 miliard VND.

Aby uspokojila poptávku, mnoho velkých společností spěchá s navýšením kapitálu. Začátkem září společnost SSI oznámila emisi 415,5 milionu akcií stávajícím akcionářům, čímž se očekává zvýšení základního kapitálu z 20 779 miliard VND na téměř 25 000 miliard VND. Při prodejní ceně 15 000 VND za akcii společnost získá přibližně 6 200 miliard VND, doplněných o maržové půjčky a investice do dluhopisů a vkladových certifikátů.

Společnost Techcombank Securities (TCBS, akciový kód TCX) právě dokončila primární veřejné nabídku akcií (IPO) s objemem 231,1 milionu akcií v ceně 46 800 VND za akcii, čímž se její základní kapitál zvýšil na 23 133 miliard VND. Společnost očekává zisk přes 10 800 miliard VND, z čehož přibližně 30 % bude použito na maržové aktivity.

Společnost Kafi Securities právě dokončila navýšení kapitálu na 7 500 miliard prostřednictvím vydání práv na nákup akcií stávajícím akcionářům. S novým kapitálem plánuje společnost rozšířit své podnikání v klíčových oblastech, jako jsou maržové půjčky a služby v oblasti cenných papírů, s cílem dosáhnout 350 000 účtů do konce letošního roku. Bylo zaznamenáno, že po prvních 8 měsících roku se aktivity společnosti Kafi v oblasti maržových půjček zvýšily o 100 % ve srovnání se stejným obdobím roku 2024 a dosáhly 10 000 miliard VND....

Zdroj: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/du-no-margin-cao-ky-luc-nhieu-cong-ty-chung-khoan-sap-het-han-muc-20251022094918749.htm