Vyhlídky na akcie MSN

(Dan Tri Newspaper) - Uprostřed kolísání indexu VN kolem hranice 1 300 bodů se akcie spotřebitelských a maloobchodních společností, jako je Masan Group (MSN), ukázaly jako atraktivní možnosti díky stabilním obchodním výsledkům, silnému integrovanému modelu a dobře strukturované strategii rozvoje.

Ve své nejnovější aktualizaci společnost Bao Viet Securities (BVSC) nabídla optimistický výhled ohledně obchodních vyhlídek skupiny Masan v roce 2025. Pomocí metody oceňování součtu částí (SoTP) společnost BVSC oceňuje akcie MSN skupiny Masan na 89 200 VND za akcii.

Uprostřed volatilních obchodních seancí a opatrného sentimentu investorů na vietnamském akciovém trhu se spotřebitelské a maloobchodní akcie i nadále vyznačují jako světlá místa díky stabilním obchodním výsledkům a dlouhodobému růstovému potenciálu. Mezi nimi je MSN pozoruhodným jménem nejen pro své pozitivní výsledky v prvním čtvrtletí roku 2025, ale také pro svou jasnou strategii rozvoje, flexibilní přizpůsobivost a v současnosti atraktivní ocenění.

MCH - „Ziskový šampion“ ekosystému Masan

MCH – vlajková loď spotřebního zboží dceřiné společnosti skupiny Masan – zaznamenala stabilní obchodní výsledky navzdory četným tržním výzvám.

V prvním čtvrtletí dosáhla společnost MCH tržeb ve výši 7 489 miliard VND, což představuje 14% nárůst ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Zisk před zdaněním mírně poklesl v důsledku poklesu finančních příjmů, ale klíčové operace stále vykazovaly udržitelné finanční zdraví s hrubou ziskovou marží udrženou na 46,7 % – mezi nejvyššími v odvětví rychloobrátkového spotřebního zboží ve Vietnamu.

V roce 2025 plánuje společnost MCH dále rozvíjet svou strategii prémiového přístupu v odvětví rychlovarných potravin uvedením nové produktové řady Omachi s názvem „Asian Restaurants“ (Asian Street Food). Tato iniciativa se zaměřuje na trh s cenově dostupnými jídly za 1 dolar a využívá pokročilé technologie, které se již používají u produktů, jako jsou samoohřívací horké hrnce a samovařicí rýže. Nabízí pohodlná a vysoce kvalitní jídla za rozumné ceny a zaměřuje se na obrovský tržní potenciál.

„Asijské restaurace“ jsou vlajkovým produktem v prémiové strategii společnosti MCH pro sektor polotovarů.

Dalším strategickým bodem oznámeným na výroční valné hromadě společnosti MCH byl model rychlého a efektivního uvádění produktů na trh – APLM – který společnosti umožňuje uvést produkty v řetězcích WinMart před jejich celostátním spuštěním. Proces začíná důkladným testováním v Centru pro spotřebitelské inovace (CIC) společnosti MCH, po kterém následuje uvedení produktu na trh v prodejnách WinCommerce, kde přímá zpětná vazba pomáhá optimalizovat produkt.

Několik významných značek, jako jsou Wake-Up 247, Bupnon Tea365 a Chanté, je jasným příkladem účinnosti tohoto modelu, které pomáhají zkrátit dobu uvedení na trh a zvýšit pravděpodobnost komerčního úspěchu. MCH také urychluje svou strategii internacionalizace značky, přičemž tržby ze zámořských trhů se v roce 2024 zvýšily o 22 % a očekává se, že i nadále budou střednědobým motorem růstu.

Očekává se také, že převod kotace na burzu HoSE, k němuž by mělo dojít koncem letošního roku v závislosti na tržních podmínkách, přinese výrazné zvýšení likvidity a přiláká zájem domácích i mezinárodních institucionálních investorů.

Model APLM společnosti MCH umožňuje společnosti uvést své produkty v řetězcích WinMart před expanzí po celé zemi.

MSN - Strategický posun a očekávání silného oživení.

Pokud je MCH „strojem generujícím zisk“ v ekosystému Masan, pak je MSN odrazovým můstkem pro celý hodnotový řetězec.

V prvním čtvrtletí zaznamenala skupina Masan konsolidované tržby ve výši téměř 18 900 miliard VND, což představuje mírný nárůst ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Nejvýraznější je téměř čtyřnásobný nárůst čistého zisku připadajícího na akcionáře mateřské společnosti, který dosáhl 394 miliard VND. Toto oživení pramenilo ze všech obchodních pilířů: Masan Consumer (MCH), WinCommerce (WCM), Masan MEATLife (MML) a Phuc Long Heritage (PLH), přičemž WCM – vlajková loď maloobchodního systému – dosáhla po restrukturalizaci kladného zisku.

Významným lákadlem je silné úsilí společnosti Masan o moderní maloobchodní model prostřednictvím rychlé expanze jejích systémů WinMart a WinMart+ s cílem otevřít do roku 2025 více než 1 900 nových prodejen ve venkovských oblastech. Současně společnost prosazuje strategii „Go Digital“ – komplexní digitalizaci od provozu a dodavatelského řetězce až po interakci se zákazníky – s cílem vybudovat inteligentní spotřebitelský ekosystém, optimalizovat náklady a zlepšit zážitek z nakupování. Synergie mezi silnými značkami a maloobchodní platformou umožňuje společnostem MCH, MML a dalším členským společnostem výrazně těžit z pokrytí a síly svých distribučních kanálů.

Očekává se, že strategie „Go Digital“ společnosti Masan jí pomůže vybudovat inteligentní spotřebitelský ekosystém a optimalizovat náklady.

Z finančního hlediska společnost BVSC předpovídá, že Masan dosáhne v roce 2025 celoročních tržeb přibližně 87 000 miliard VND a zisku po zdanění 2 802 miliard VND, což představuje nárůst o více než 40 % oproti roku 2024. Na základě metody oceňování celkových aktiv (SoTP) je reálná hodnota MSN vypočítána na 89 200 VND na akcii – o 43,9 % více než současná tržní cena 62 000 VND. To naznačuje značný potenciál pro další růst cen, pokud budou klíčové strategie nadále efektivně implementovány, zejména v kontextu silného oživení důvěry domácích spotřebitelů.

Kromě toho, že má MSN solidní obchodní základy, aktivně provádí restrukturalizaci s cílem optimalizovat aktiva, snížit zadlužení a zlepšit ziskovost. Očekává se, že primární veřejná nabídka akcií MCH na burze HoSE spolu s možností, že Vietnam v blízké budoucnosti získá status rozvíjejícího se trhu, bude faktorem, který podnítí příliv kapitálu do akcií MSN.

Zdroj: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/trien-vong-cua-co-phieu-msn-20250515150741070.htm