Perspektivy přímých zahraničních investic do Vietnamu v kontextu globálních změn.

Pan Rizwan Khan, generální ředitel společnosti Acclime Vietnam.

Restrukturalizace globálních investic dláždí cestu pro Vietnam.

Globální kapitálové toky se opět mění. Vzhledem k tomu, že velké ekonomiky upřednostňují domácí produkci, mezinárodní investoři začínají přehodnocovat, kam vložit svou důvěru. Nehledají jen nejnižší náklady, ale také trhy se stabilitou, institucionální důvěryhodností a dlouhodobou hodnotou. Vietnam se v tomto výběru stále více stává ústředním bodem. Osvědčená výrobní základna Vietnamu je zásadní, ale další fáze růstu bude záviset spíše na hodnotě než na produkci – tedy na tom, jak daleko se Vietnam dokáže proměnit z „továrny“ v „inovativního a spolehlivého partnera“.

Americká politika „recipročního zdanění“ spolu s možností, že rozvinuté ekonomiky, jako je Evropa a Japonsko, přijmou podobná opatření, je více než jen změnou daní. Představuje strategický posun, jelikož rozvinuté země zpřísňují dodavatelské řetězce high-tech a obnovují domácí výrobní kapacity. Pro Vietnam – exportně orientovanou ekonomiku – je to jak zkouška, tak i příležitost k přetvoření toků přímých zahraničních investic v nadcházejícím období.

Podle zprávy UNCTAD (Konference OSN o obchodu a rozvoji) o globálních investicích za rok 2025 se přímé zahraniční investice do Evropy snížily o 58 %, zatímco jihovýchodní Asie se zvýšily o 10 %, což odráží trend rebalancování globálních dodavatelských řetězců. Ve Vietnamu dosáhl registrovaný kapitál přímých zahraničních investic v prvních devíti měsících roku 2025 28,54 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 15,2 %; vyplacený kapitál dosáhl 18,8 miliardy USD, což je nejvyšší úroveň za pět let. Nově registrovaný kapitál se však snížil o 8,6 %, což naznačuje, že investoři jsou opatrnější a zaměřují se spíše na efektivitu, odolnost a udržitelnost než na masivní expanzi. Kapitál na rozšiřování stávajících projektů se mezitím zvýšil o 48 % a kapitálové příspěvky a nákupy akcií se zvýšily o 35 %, což odráží dlouhodobou, ale selektivnější důvěru investorů.

Tyto změny jsou posíleny novými globálními politikami. Globální minimální cla a řada nových obchodních dohod nutí nadnárodní korporace přehodnotit své výrobní řetězce a nákladové struktury. S úbytkem tradičních daňových pobídek bude konkurenční výhoda Vietnamu více záviset na institucionální kvalitě, transparentnosti ve správě věcí veřejných a necelních podpůrných mechanismech, jako je přístup k průmyslovým pozemkům, vysoce kvalitní infrastruktura, efektivní licenční procesy a kvalifikovaná pracovní síla. To budou klíčové faktory, které pomohou Vietnamu udržet si pozici v závodě o přilákání investic v Asii.

Přísnější globální obchodní standardy jsou nejen závazné, ale také otevírají příležitosti pro ekonomiky, které se rychle a flexibilně přizpůsobují. Vzhledem k tomu, že USA, EU a Čína současně zvyšují požadavky na kvalitu, transparentnost a udržitelný rozvoj, může Vietnam proměnit dodržování předpisů v konkurenční výhodu modernizací výrobních standardů a zvýšením domácí hodnoty.

Například rozhodnutí Mexika zavést dovozní cla na více než 1 400 položek neúmyslně vytvořilo výhodu pro Vietnam – členskou zemi CPTPP – která se těší preferenčním clům a flexibilním pravidlům původu. V důsledku toho mnoho společností přesouvá výrobu do Vietnamu, aby diverzifikovaly své dodavatelské řetězce a snížily geopolitická rizika.

Globální změny jsou nejzřetelnější v průmyslových parcích a exportních zpracovatelských zónách, kde Vietnam přesouvá své zaměření od „škálovatelnosti“ k „zlepšování kvality“. Po více než deseti letech vedoucího růstu prostřednictvím výroby vstupují vietnamské průmyslové parky do fáze transformace směrem k zelenému, inteligentnímu a high-tech modelu, v souladu s Národní strategií zeleného růstu.

Nedávné právní reformy, zejména zákon č. 57/2024/QH15 a vyhláška 182/2024/ND-CP, zjednodušily licenční postupy, přidaly pobídky pro high-tech projekty a poskytly podporu až do výše 50 % investičních nákladů na výzkum a vývoj nebo infrastrukturu. Současně jsou zařízením, která získají „zelenou“ certifikaci, nabízeny daňové pobídky a snížené poplatky za užívání pozemků.

Ho Či Minovo Město je v tomto trendu v čele. Město má 66 stávajících zón o rozloze 27 000 hektarů a plánuje jejich rozšíření na 105 zón do roku 2050. V současné době provádí pilotní projekt transformace pěti hlavních zón – Tan Thuan, Hiep Phuoc, Tan Binh, Cat Lai a Binh Chieu – do integrovaných eko-průmyslových parků zahrnujících logistiku, výzkum a vývoj a podpůrné služby. Od nynějška do roku 2030 si Ho Či Minovo Město klade za cíl přilákat nové přímé zahraniční investice v hodnotě 21 miliard dolarů se zaměřením na zelená odvětví, digitální technologie a inteligentní výrobu.

V prvních třech čtvrtletích roku 2025 dosáhly registrované přímé zahraniční investice do Vietnamu 28,54 miliardy USD, což představuje nárůst o 15,2 % ve srovnání se stejným obdobím roku 2024.

Strategický směr pro udržení konkurenceschopnosti

Rok 2025 otevírá novou éru rozvoje s cílem stát se Vietnamem do roku 2030 industrializovanou zemí s vysokými středními příjmy a do roku 2045 rozvinutou zemí s vysokými příjmy. Vláda stanovila „čtyři pilíře“ jako základ reformy, které zahrnují rezoluci 57-NQ/TW o digitální transformaci a vědě a technologii; rezoluci 59-NQ/TW o mezinárodní integraci; rezoluci 66-NQ/TW o institucionální reformě; a rezoluci 68-NQ/TW o rozvoji soukromé ekonomiky.

Další fáze růstu Vietnamu bude záviset spíše na hodnotě než na produkci. Tedy na tom, jak daleko se Vietnam dokáže proměnit z „továrny“ ve „spolehlivého a inovativního partnera“.

Zejména rezoluce 68-NQ/TW je považována za zlomový bod, protože soukromým podnikům zaručuje tři základní práva: přístup na trhy, zdroje a vlastnictví majetku, čímž pokládá základ pro rovné, stabilní a na právním státu založené investiční prostředí mezi domácími i zahraničními investory.

Reformní program je realizován prostřednictvím tří pilířů: institucionální a administrativní efektivity, modernizace infrastruktury a rozvoje vědy, technologií a lidských zdrojů.

Zaprvé, pokud jde o instituce, premiér Pham Minh Chinh nařídil ministerstvům a agenturám, aby alespoň o 30 % snížily obchodní podmínky, zkrátily doby zpracování o 30 % a rozšířily elektronický systém jednotného kontaktního místa v oblasti investic, daní a cel. Fiskální reforma byla urychlena zavedením mechanismu minimální daně v souladu se standardy OECD a investičními pobídkami zaměřenými na výzkum a vývoj, čistou energii a digitální transformaci. To představuje posun od modelu „žádosti a grantu“ k modelu „služby a dohledu“, čímž se vytváří základ pro dlouhodobou důvěru investorů.

Za druhé, pokud jde o infrastrukturu, Vietnam urychluje řadu klíčových národních projektů, jako je dálnice sever-jih, pobřežní silnice, přístav Cai Mep-Thi Vai, letiště Long Thanh, železniční tratě a městské metro, a to podle decentralizovaného modelu, který odděluje výkup pozemků od výstavby. Tento přístup zkracuje časové harmonogramy projektů a otevírá nové koridory pro průmyslový a městský rozvoj.

Za třetí, pokud jde o vědu, technologie a lidské zdroje, vláda zvažuje tyto klíčové pilíře nového modelu růstu. Vietnam si klade za cíl vyškolit 100 000 inženýrů v oblasti polovodičů a umělé inteligence, podporovat spolupráci mezi univerzitami a podniky a rozvíjet inovační ekosystém. Podle WIPO se Vietnam v žebříčku Globálního inovačního indexu 2025 umístil na 44. místě ze 139 zemí a teritorií, což dokazuje významný pokrok v technologických schopnostech. Současně reformy administrativního aparátu a protikorupční úsilí zefektivnily systém o 32 %, ušetřily desítky bilionů dongů na opakujících se výdajích a posílily transparentnější a odpovědnější investiční prostředí.

Prioritní oblasti v novém cyklu růstu

Globální kapitálové toky se přesouvají do odvětví, která kombinují inovace, zelený rozvoj a odolnost dodavatelského řetězce; další fáze růstu Vietnamu bude záviset na správném zaujetí pozice v těchto oblastech.

Výroba polovodičů a high-tech technologií se stává strategickými prioritami. S rostoucími investicemi společností Intel, Samsung, Amkor a plány společnosti NVIDIA a mnoha dalších korporací se Vietnam postupně stává důležitým článkem v globálním dodavatelském řetězci čipů.

Obnovitelná energie a zelené technologie jsou novými hnacími silami růstu. Vietnam si upevňuje pozici centra zeleného růstu v Asii díky silnému závazku k ESG, mechanismu záruk PPA, Plánu rozvoje energetiky VIII a Národní strategii zeleného růstu. Současně s tím model ekologicky chytrého průmyslového parku přitahuje investory zaměřené na udržitelný rozvoj.

Zdravotnictví a farmaceutický průmysl jsou odvětví s obrovským potenciálem. Rostoucí poptávka po zdravotní péči spolu s flexibilnější licenční politikou přitahuje dlouhodobé investice do biotechnologií, farmaceutické výroby a zdravotnických prostředků. Po pandemii začalo mnoho nadnárodních korporací lokalizovat výrobu, aby zajistily bezpečnost dodavatelského řetězce.

Logistika a inteligentní infrastruktura i nadále hrají klíčovou roli. Vzhledem k rychlému růstu exportu a elektronického obchodu pomáhají investice do námořních přístavů, letišť, dálnic a digitalizovaných skladovacích systémů snižovat logistické náklady a zvyšovat konkurenceschopnost exportu.

Digitální ekonomika a finanční inovace se v konečném důsledku stávají novými pilíři růstu. Vietnam pokládá základy moderní digitální ekonomiky plány na vybudování mezinárodních finančních center v Ho Či Minově Městě a Da Nangu spolu s dynamickým ekosystémem fintech technologií podporovaným umělou inteligencí, cloud computingem a právním sandboxem.

Kromě čísel je však nejdůležitější to, jak rychle se Vietnam adaptuje. Ve světě, který mění obchodní a daňové systém, se příležitosti otevírají pouze zemím, které vědí, jak „dělat lépe, nejen dělat více“. To znamená zásadní reformy, investice do lidí a zaměření na dlouhodobou hodnotu – Vietnam tak není jen cílem kapitálu, ale místem, kde kapitál zůstává a společně roste.

Zdroj: https://baodautu.vn/trien-vong-fdi-cua-viet-nam-trong-boi-canh-dich-chuyen-toan-cau-d424310.html