Perspektivy přímých zahraničních investic do Vietnamu v kontextu globálních změn

Pan Rizwan Khan, generální ředitel společnosti Acclime Vietnam.

Globální restrukturalizace investic otevírá cestu Vietnamu

Globální kapitálové toky se opět mění. Vzhledem k tomu, že velké ekonomiky upřednostňují domácí produkci, mezinárodní investoři přehodnocují, komu vložit svou důvěru. Hledají nejen nejnižší náklady, ale také stabilitu trhu, institucionální důvěryhodnost a dlouhodobou hodnotu. Vietnam je stále více v centru této volby. Osvědčená vietnamská výrobní základna je základem, ale další fáze růstu bude založena na hodnotě spíše než na produkci, tedy na tom, jak daleko se Vietnam dokáže posunout od „dílny“ k „inovativnímu a důvěryhodnému partnerovi“.

Americká politika „vyrovnávacích cel“ a možnost, že rozvinuté ekonomiky, jako je Evropa a Japonsko, přijmou podobná opatření, nejsou jen daňové změny. Jedná se o strategický posun, jelikož rozvinuté země zpřísňují dodavatelské řetězce high-tech a obnovují domácí výrobní kapacity. Pro Vietnam – exportně orientovanou ekonomiku – je to jak zkouška, tak i příležitost k přetvoření toků přímých zahraničních investic v nadcházejícím období.

Podle zprávy UNCTAD (Konference OSN o obchodu a rozvoji) o globálních investicích za rok 2025 klesly přímé zahraniční investice do Evropy o 58 %, zatímco jihovýchodní Asie vzrostla o 10 %, což odráží trend rebalancování globálních dodavatelských řetězců. Ve Vietnamu dosáhl registrovaný kapitál přímých zahraničních investic za prvních 9 měsíců roku 2025 28,54 miliardy USD, což představuje nárůst o 15,2 % oproti stejnému období; realizovaný kapitál dosáhl 18,8 miliardy USD, což je nejvyšší úroveň za 5 let. Nově registrovaný kapitál se však snížil o 8,6 %, což ukazuje, že investoři jsou opatrnější a zaměřují se na efektivitu, odolnost a udržitelnost místo masivní expanze. Kapitál na rozšiřování stávajících projektů se mezitím zvýšil o 48 % a kapitálové příspěvky a nákupy akcií se zvýšily o 35 %, což odráží dlouhodobou, ale selektivnější důvěru investorů.

Tyto změny jsou posilovány novými globálními politikami. Globální minimální cla a řada nových obchodních dohod nutí nadnárodní korporace přehodnotit své výrobní řetězce a nákladové struktury. S tím, jak tradiční daňové pobídky slábnou, bude konkurenční výhoda Vietnamu více záviset na institucionální kvalitě, transparentnosti v řízení a necelních podpůrných mechanismech, jako je přístup k průmyslovým pozemkům, vysoce kvalitní infrastruktura, efektivní licenční procesy a kvalifikovaná pracovní síla. To budou klíčové faktory, které pomohou Vietnamu udržet si pozici v závodě o přilákání investic do Asie.

Přísnější globální obchodní normy jsou nejen závazné, ale také otevírají příležitosti pro ekonomiky, které se rychle a flexibilně přizpůsobují. Vzhledem k tomu, že USA, EU a Čína současně zvyšují své požadavky na kvalitu, transparentnost a udržitelnost, může Vietnam proměnit dodržování předpisů v konkurenční výhodu modernizací výrobních standardů a zvýšením domácí hodnoty.

Například rozhodnutí Mexika zavést dovozní cla na více než 1 400 produktů neúmyslně poskytlo Vietnamu, členské zemi CPTPP, výhodu z hlediska daňových pobídek a flexibilních pravidel původu. V důsledku toho mnoho společností přesouvá výrobu do Vietnamu, aby diverzifikovaly své dodavatelské řetězce a snížily geopolitická rizika.

Globální změny jsou nejzřetelnější v průmyslových parcích a exportních zpracovatelských zónách, kde Vietnam přesouvá svou pozornost z „rozšiřování rozsahu“ na „zlepšování kvality“. Po více než deseti letech vedoucího růstu prostřednictvím výroby vstupují vietnamské průmyslové parky do fáze transformace směrem k zelenému, inteligentnímu a high-tech modelu, v souladu s Národní strategií zeleného růstu.

Nedávné právní reformy, zejména zákon č. 57/2024/QH15 a vyhláška 182/2024/ND-CP, zjednodušily licenční postupy, přidaly pobídky pro high-tech projekty a podpořily až 50 % investičních nákladů na výzkum a vývoj nebo infrastrukturu. To je navíc k daňovým pobídkám a sníženým poplatkům za užívání pozemků pro zařízení, která získají „zelenou“ certifikaci.

Ho Či Minovo Město je v tomto trendu v čele. Město má 66 stávajících zón o rozloze přes 27 000 hektarů a plánuje jejich rozšíření na 105 zón do roku 2050. V současné době pilotně provádí přeměnu pěti velkých zón, včetně Tan Thuan, Hiep Phuoc, Tan Binh, Cat Lai a Binh Chieu, na eko-průmyslové zóny integrující logistiku, výzkum a vývoj a podpůrné služby. Od nynějška do roku 2030 si Ho Či Minovo Město klade za cíl přilákat 21 miliard USD nového přímých zahraničních investic se zaměřením na zelený průmysl, digitální technologie a inteligentní výrobu.

V prvních třech čtvrtletích roku 2025 dosáhl registrovaný přímý zahraniční kapitál ve Vietnamu 28,54 miliardy USD, což představuje nárůst o 15,2 % oproti stejnému období roku 2024.

Strategické směry pro udržení konkurenceschopnosti

Rok 2025 otevírá novou éru rozvoje s orientací, že se Vietnam do roku 2030 stane industrializovanou zemí s vyšším středním příjmem a do roku 2045 rozvinutou zemí s vysokými příjmy. Vláda označila „čtyř pilířů“ za základ reforem, včetně rezoluce 57-NQ/TW o digitální transformaci a vědě a technologii; rezoluce 59-NQ/TW o mezinárodní integraci; rezoluce 66-NQ/TW o institucionální reformě; rezoluce 68-NQ/TW o rozvoji soukromého sektoru.

Další fáze růstu Vietnamu bude poháněna hodnotou, nikoli produkcí. Tedy tím, jak daleko se Vietnam může dostat z „továrny“ na „inovativního a důvěryhodného partnera“.

Rezoluce 68-NQ/TW je považována za zlomový bod v zajištění tří základních práv soukromých podniků: přístupu na trh, zdrojů a vlastnictví majetku, čímž se položil základ pro rovné, stabilní a právní investiční prostředí mezi domácím sektorem a zahraničními investory.

Reformní program je realizován prostřednictvím tří pilířů: institucionální a administrativní efektivita, modernizace infrastruktury, rozvoj vědy a techniky a lidské zdroje.

Zaprvé, pokud jde o instituce, premiér Pham Minh Chinh nařídil ministerstvům a složkám, aby zkrátily obchodní podmínky alespoň o 30 %, zkrátily dobu zpracování postupů o 30 % a rozšířily elektronický systém jednotného kontaktního místa v oblasti investic, daní a cel. Fiskální reforma byla podpořena mechanismem minimální daně v souladu se standardy OECD a investičními pobídkami zaměřenými na výzkum a vývoj, čistou energii a digitální transformaci. Jedná se o posun od modelu „požádej-dej“ k modelu „obsloužení-monitorování“, čímž se vytváří základ pro dlouhodobou důvěru investorů.

Za druhé, pokud jde o infrastrukturu, Vietnam urychluje řadu klíčových národních projektů, jako je severojižní dálnice, pobřežní silnice, přístav Cai Mep-Thi Vai, letiště Long Thanh, železniční tratě a městské metro, a to na základě decentralizovaného modelu a oddělení vyklízení staveniště od výstavby. Tento přístup zkracuje dobu realizace a otevírá nové koridory pro průmyslový a městský rozvoj.

Za třetí, pokud jde o vědu, technologie a lidské zdroje, vláda je považuje za klíčový pilíř nového modelu růstu. Vietnam školí 100 000 inženýrů v oblasti polovodičů a umělé inteligence, podporuje spolupráci mezi univerzitami a podniky a rozvíjí inovační ekosystém. Podle WIPO se Vietnam v globálním indexu inovací za rok 2025 umístil na 44. místě ze 139 zemí a teritorií, což ukazuje jasný pokrok v technologické kapacitě. Zároveň reforma aparátu a prevence korupce pomáhají zefektivnit 32 % administrativního systému, čímž se šetří desítky tisíc miliard VND na běžných výdajích a posiluje se investiční prostředí, které je transparentnější a odpovědnější.

Prioritní oblasti v novém cyklu růstu

Vzhledem k tomu, že se globální kapitálové toky přesouvají do oblastí, které kombinují inovace, zelený růst a odolnost dodavatelského řetězce, bude další fáze růstu Vietnamu záviset na tom, zda se v těchto oblastech bude dařit.

Polovodiče a high-tech výroba se stávají strategickými prioritami. Díky investicím do expanze od společností Intel, Samsung, Amkor a plánům od společnosti NVIDIA a mnoha dalších se Vietnam postupně stává důležitým článkem v globálním dodavatelském řetězci čipů.

Obnovitelná energie a zelené technologie jsou novými hnacími silami růstu. Vietnam si upevňuje pozici centra zeleného růstu v Asii díky silnému závazku k ESG, garantovanému mechanismu PPA, energetickému generálnímu plánu VIII a Národní strategii zeleného růstu. Spolu s tím model ekologicky chytrého průmyslového parku láká investory k udržitelnému rozvoji.

Zdravotnictví a farmaceutický průmysl jsou slibným sektorem. Zvýšená poptávka po zdravotní péči spolu s flexibilnější licenční politikou přitahuje dlouhodobé investice do biotechnologií, výroby léčiv a zdravotnických prostředků. V důsledku pandemie začalo mnoho nadnárodních korporací lokalizovat výrobu, aby zajistily bezpečnost dodavatelského řetězce.

Logistika a inteligentní infrastruktura jsou i nadále klíčové. Vzhledem k rychlému růstu exportu a elektronického obchodu pomáhají investice do přístavů, letišť, dálnic a digitalizovaných logistických systémů snižovat logistické náklady a zlepšovat konkurenceschopnost exportu.

A konečně, digitální ekonomika a finanční inovace se objevují jako nové pilíře růstu. S plány na výstavbu mezinárodních finančních center v Ho Či Minově Městě a Da Nangu a dynamickým ekosystémem fintechu podporovaným umělou inteligencí, cloud computingem a regulačním sandboxem pokládá Vietnam základy moderní digitální ekonomiky.

Ale kromě čísel je nejdůležitější, jak rychle se Vietnam adaptuje. Ve světě, který mění podobu obchodu a zdanění, se příležitosti otevírají pouze zemím, které „si vedou lépe, nejen více“. To znamená skutečné reformy, investice do lidí a zaměření na dlouhodobou hodnotu – kde Vietnam není jen cílem kapitálu, ale místem, kde kapitál zůstává a prosperuje.

Zdroj: https://baodautu.vn/trien-vong-fdi-cua-viet-nam-trong-boi-canh-dich-chuyen-toan-cau-d424310.html