Díky svým obrovským hotovostním rezervám jsou státy Perského zálivu považovány za „bankomaty světa “ a hrají klíčovou roli v globálních fúzích a akvizicích.
Před pěti lety byla investiční akce organizovaná saúdskoarabskou vládou s názvem „Iniciativa pro investice do budoucnosti“ přezdívána „Davos pouště“ a američtí investoři se na ní vůbec nevyskytli. Generální ředitelé z Wall Street se stáhli poté, co USA obvinily zemi z toho, že stojí za smrtí dvou jejích novinářů.
Ale letos se očekává, že summit v Rijádu, který se bude konat příští měsíc a bude ho pořádat saúdskoarabský korunní princ Muhammad bin Salmán, bude tak navštěvován, že generální ředitelé budou muset za účast zaplatit 15 000 dolarů.
Návštěvník se účastní konference Future Investment Initiative v Rijádu v Saúdské Arábii 25. října 2022. Foto: Reuters
Poptávka po financování z této země Perského zálivu začala v roce 2022 prudce růst, protože se financování z jiných zdrojů zúžilo. Na loňské konferenci se Yasir Al Rumayyan, ředitel saúdskoarabského veřejného investičního fondu (PIF), zúčastnil diskuse u kulatého stolu s vedoucími představiteli dvou největších světových firem zabývajících se správou investic: Stephenem Schwarzmanem, generálním ředitelem společnosti Blackstone, a Rayem Daliem, zakladatelem společnosti Bridgewater Associates. Sešly se zde také přední osobnosti v oblasti rizikového kapitálu, včetně generálního ředitele FTX Sama Bankmana Frieda, který hledal finanční prostředky.
Ben Horowitz, spoluzakladatel americké firmy rizikového kapitálu Andreessen Horowitz, na konferenci sponzorované PIF letos na jaře prohlásil, že Saúdská Arábie je „startup národ“ a korunního prince Mohammeda nazval „zakladatelem“, který pro zemi vytváří novou kulturu a novou vizi.
Země Blízkého východu mají nyní příležitost objevit se na globální finanční scéně a rozšířit svůj globální vliv. Stejně jako tradiční západní investoři jsou brzděni rostoucími úrokovými sazbami a nuceni stahovat z obchodů s private equity, Blízký východ zažívá energetický boom. V důsledku toho se zaplavuje hotovostí. Státní investiční fondy v regionu se podle WSJ staly „bankomaty“ – pumpami peněz do fondů private equity, rizikového kapitálu a nemovitostí, které se potýkají s získáváním kapitálu jinde.
Trh fúzí a akvizic (M&A) se těší stále větší pozornosti ze strany regionu Perského zálivu. Mezi významné nedávné transakce patří akvizice investiční společnosti Fortress fondy z Abú Zabí za více než 2 miliardy dolarů a nákup letecké divize společnosti Standard Chartered saúdským fondem za 700 milionů dolarů.
Společnosti a fondy pod dohledem poradce pro národní bezpečnost v Abú Zabí šejcha Tahnúna bin Zajeda al-Nahjána se ucházejí o akvizici společnosti Standard Chartered a investiční banky Lazard. Nedávno také uzavřely dohody o koupi britské společnosti zabývající se zdravotnictvím v hodnotě 1,2 miliardy dolarů a o získání kontroly nad téměř 6 miliardami dolarů podílu v kolumbijském potravinářském gigantu.
Peter Jädersten, zakladatel poradenské firmy pro získávání finančních prostředků Jade Advisors, uvedl, že je obtížné získat kapitál jinde. „Teď chce každý jet na Blízký východ – jako tehdy za zlaté horečky v Americe,“ řekl.
Manažeři fondů cestují na Blízký východ a často čekají na příležitosti v halách národních investičních fondů. Manažeři ze Silicon Valley a New Yorku jsou téměř běžně přítomni v bílých mramorových chodbách hotelu Four Seasons Abu Dhabi, stejně jako v dalších špičkových hotelech.
Nově nabytá dominance regionu Perského zálivu je nejvíce patrná v jeho přílivech do fondů soukromého kapitálu. To odrážejí údaje dvou největších suverénních investičních fondů v regionu. V saúdskoarabském PIF vzrostly závazky k „investičním cenným papírům“ – portfoliu zahrnujícím fondy soukromého kapitálu – v roce 2022 na 56 miliard dolarů, oproti 33 miliardám dolarů v předchozím roce. Fond Mubadala z Abú Zabí (SAE) oznámil, že v roce 2022 zdvojnásobil své kapitálové závazky na 18 miliard dolarů.
Vedoucí představitelé velkých private equity společností, jako jsou TPG, KKR a Carlyle Group, odhadují, že zájem z Blízkého východu zůstává silný, zatímco zájem z jiných regionů světa klesá. Na červnové konferenci generální ředitel společnosti Carlyle Harvey Schwartz uvedl, že investoři z Blízkého východu jsou „velmi progresivní a dynamičtí“.
Zatímco region zrychlil, kapitál od tradičních západních investorů poklesl. To bylo způsobeno vyššími globálními úrokovými sazbami, které způsobily ztráty ve velké části jejich portfolií – zejména v akciích a dluhopisech.
Podle PitchBooku investoři v první polovině roku 2023 nalili do amerických fondů rizikového kapitálu 33 miliard dolarů, což je méně než polovina oproti 74 miliardám dolarů ve stejném období roku 2021. Globální fundraising ve všech soukromých fondech loni klesl o 10 % na 1,5 bilionu dolarů, uvádí Preqin.
Mnozí v tomto odvětví se domnívají, že tento klesající trend bude pokračovat. „Získávání kapitálu se za posledních 12 měsíců stalo mnohem obtížnějším,“ uvedla Brenda Raineyová, výkonná viceprezidentka společnosti Bain & Co, která poskytuje poradenství fondům soukromého kapitálu.
Naopak prudký nárůst investičních obchodů z oblasti Perského zálivu pramení ze dvou hlavních důvodů. Zaprvé, prudce rostoucí ceny energií, částečně způsobené konfliktem na Ukrajině, poskytly regionálním fondům aktiv závislým na ropě a plynu desítky miliard dolarů dodatečných příjmů.
Zároveň se saúdskoarabský korunní princ Mohammed a nejvyšší představitelé SAE snažili získat větší vliv na světové scéně – geopoliticky , finančně i sportovní. Do státních fondů investovali více peněz, aby tyto transakce usnadnili.
Vzájemné působení politiky a financí v regionu vedlo k tomu, že se saúdskoarabské, arabské a katarské fondy staly hlavními finančními podporovateli dvou klíčových postav Trumpovy administrativy: Jareda Kushnera a bývalého ministra financí Stevena Mnuchina, kteří z tohoto zdroje společně získali miliardy dolarů.
Správci fondů tvrdí, že fondy z Perského zálivu povzbudily americké společnosti ze stejného sektoru k otevření kanceláří na Blízkém východě, aby snáze přilákaly investice. Americká investiční firma BlackRock oznámila, že v Rijádu zřídí pracovní skupinu, která bude prosazovat investice do infrastrukturních projektů v oblasti Perského zálivu.
Společnost Millennium Management se sídlem v New Yorku založila v roce 2020 kancelář v Dubaji a poté další kanceláře, včetně soukromé investiční firmy CVC Capital Partners a ExodusPoint Capital Management – největšího startupu hedgeového fondu v historii s počátečním kapitálem 8 miliard dolarů. Tikehau Capital a evropská společnost Ardian zřídily pracovní skupiny v Abú Zabí.
Společnost Pretium (USA), která spravuje alternativní investice, najala v Dubaji zkušeného odborníka z oboru. Dalio Family Office – společnost spravující aktiva bohatých rodin – si také zřídila kancelář v Abú Zabí. Rajeev Misra, dlouholetý finančník SoftBank, si zajistil závazek přesahující 6 miliard dolarů na nový společný podnik s několika investičními fondy napojenými na Abú Zabí. Své kanceláře stěhují ze Spojeného království do Spojených arabských emirátů.
Investiční společnost Tiger Global se potýká s obtížemi při získávání finančních prostředků pro svůj nejnovější fond a opakovaně snižuje svůj cíl v podobě získávání finančních prostředků v řádu miliard dolarů. Ztráty a pochmurnější prostředí pro fundraising vedly mnoho amerických investorů k tomu, že ji ignorovali. Firma však našla zachránce v Sanabilu, jednotce PIF. Letos na jaře Sanabil přidal Tiger na svůj veřejně obchodovaný seznam správců fondů, které podporuje. Mezi další jména na seznamu patří Founders Fund Petera Thiela a Andreessen Horowitz.
Ibrahim Ajami, manažer investic do startupů ve státním fondu Mubadala v Abú Zabí, uvedl, že současné globální prostředí dává Mubadale možnost být „velmi promyšlená a selektivní“, pokud jde o to, do kterých fondů investovat.
Řekl, že Mubadala by mohla vyjednat podmínky, které by jim umožnily koupit akcie samotné společnosti spravující fondy nebo investovat společně s dalšími subjekty. „My jdeme hlouběji, zaměřujeme se a užší spolupracujeme s vybranou skupinou správců,“ řekl.
Phiên An ( podle WSJ )
Zdrojový odkaz
Komentář (0)