Zařízení na těžbu ropy v Íránu. Foto: AFP/VNA
Podle Oilprice rostou obavy z nadměrné nabídky s rostoucími zásobami, sankcionovaná ropa pluje na moři delší dobu a existuje možnost, že z Venezuely přijde nová ropa.
Geopolitická rizika přetrvávají, od situace v Íránu až po útoky dronů v blízkosti klíčových exportních tras, ale zatím tato rizika nedokázala převážit nad prognózou hojné nabídky a klesajících cen.
Ceny ropy klesají poté, co prudce vzrostly před možným útokem USA na Írán. Před poklesem však ropy Brent a WTI vyskočily na několikaměsíční maxima, čímž vzdorovaly pesimistickým prognózám pro tento rok a nechaly obchodníky rozpolcené mezi geopolitickými a fundamentálními faktory.
Vzhledem k fundamentálním faktorům se většina pozorovatelů a prognostiků shoduje na tom, že nabídka ropy je výrazně vyšší než poptávka. Společnost Goldman Sachs dokonce nedávno revidovala svou prognózu ceny ropy na rok 2026 a uvedla, že nyní předpovídá, že ceny ropy Brent po ztrátě zhruba pětiny své hodnoty v roce 2025 ještě více klesnou.
Začátkem minulého týdne, navzdory stupňujícím se protestům v Íránu, které vytlačily ceny ropy nahoru, Goldman Sachs i tak zveřejnil svou prognózu: „Rostoucí globální zásoby ropy a naše prognóza přebytku 2,3 milionu barelů denně v roce 2026 naznačují, že restrukturalizace trhu pravděpodobně udrží ceny ropy v roce 2026 níže, což utlumí růst nabídky mimo OPEC a podpoří robustní růst poptávky, pokud nedojde k zásadnímu narušení dodávek nebo OPEC nesníží produkci.“
Naopak faktické převzetí venezuelského ropného průmyslu USA mělo na trhu pochopitelný devalvační efekt. Americký úředník médiím sdělil, že USA prodaly první várku venezuelské ropy za 500 milionů dolarů a že se očekávají další prodeje. To v zásadě posílilo pesimistický sentiment. Prohlášení vedoucích představitelů ropného průmyslu, kteří nabádali k opatrnosti ohledně možnosti rychlého obratu venezuelské produkce ropy, však tento sentiment poněkud zmírnila.
Útoky dronů na tři ropné tankery v Černém moři mezitím znovu vyvolaly obavy z narušení dodávek, což potvrdilo prognózy možného narušení dodávek íránské ropy do zahraničí. Zpráva agentury Reuters s odvoláním na anonymní zdroj uvedla, že Kazachstán v prvních dvou lednových týdnech snížil produkci ropy o 35 % kvůli útokům, včetně těch, které byly namířeny proti Kaspickému ropovodnému konsorciu a které provedly ukrajinské síly. Kazachstán vyzval Spojené státy a Evropskou unii (EU) o pomoc při zajištění bezpečnosti dodávek ropy v Černém moři.
Pokud jde o EU, zprávy naznačují, že blok plánuje dále snížit strop cen ruské ropy, aby snížil ruské příjmy z ropy tím, že bude prodávat pojištění pouze v případě, že je ropa prodávána v souladu s cenovým stropem. Nový strop bude od příštího měsíce stanoven na 44,1 dolaru za barel. Tyto cenové stropy zatím nezpůsobily ruskému rozpočtu významné ztráty, ale EU je vnímá jako účinný mechanismus, jak poškodit ruskou ekonomiku a donutit ji k odstoupení z Ukrajiny.
Asi nejpravděpodobnějším vývojem, který by mohl zvýšit ceny ropy, byl signál prezidenta Donalda Trumpa, že nevylučuje vojenský útok na Írán. Trump však později prohlásil, že protesty ustaly, a tím se snížila pravděpodobnost vojenského úderu. Tehdy začaly ceny ropy klesat a nadále klesaly, což zdůraznilo narativ o nadměrné nabídce, který dominuje trhu s ropou.
Trhu nadále dominují prognózy růstu produkce ropy, přičemž organizace jako Americká energetická informační agentura (EPA) a Mezinárodní energetická agentura (IEA) naznačují, že nabídka bude i nadále růst, a to i přesto, že OPEC pozastavuje uvolňování škrtů v produkci zavedených od roku 2022, aby podpořil ceny. Producenti břidlicové ropy však signalizují, že nebudou spokojeni s tím, že se ropa WTI blíží 50 dolarům namísto 60, a růst produkce se zpomaluje. Americká energetická informační agentura (EPA) ve své nejnovější zprávě Krátkodobý energetický výhled (Short Term Energy Outlook) dokonce předpovídá, že produkce ropy v USA letos zůstane stagnovaná, nebo dokonce mírně poklesne, a že by se tento pokles mohl prodloužit i do roku 2027.
Trh s ropou tuto skutečnost doposud ignoroval, přestože hlavním tahounem pesimistických prognóz byla produkce ropy v USA díky svému rychlému a silnému růstu. Tento růst nyní skončil, ale zdá se, že všichni tuto realitu přehlížejí s pevným přesvědčením, že svět má ropy už příliš mnoho. Data to zřejmě podporují, přičemž média citují výpočty společnosti Kpler, které ukazují, že do prosince 2025 bude na moři přibližně 1,3 miliardy barelů ropy, což je nejvyšší úroveň od roku 2020 a období pandemického lockdownu.
Agentura Reuters však v nedávném komentáři poznamenala, že čtvrtina této ropy pochází z Ruska, Íránu a Venezuely, producentů, kteří jsou v současné době pod sankcemi. Kvůli sankcím trvalo déle, než si tato ropa našla kupce, ale nakonec se k nim dostala. To naznačuje, že počet barelů na tankerech nemusí být nutně nejpřesnějším ukazatelem nadměrné nabídky, zejména vzhledem k tomu, že nedávno zveřejněná čínská data o dovozu ukazují rekordní dovoz ropy jak za prosinec 2025, tak za celý rok 2025. Prognózy cen ropy jsou ze své podstaty nespolehlivé. V dnešní době jsou prognózy ještě méně spolehlivé než obvykle, kdy se neustále střetávají protichůdné zprávy a agendy, což z trhu s ropou dělá složité místo.
Zdroj: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/van-de-thuc-su-cua-nganh-dau-mo-toan-cau-20260119093923472.htm
Komentář (0)