Proč USD neustále posiluje?

Cena na volném trhu vyskočila nad 25 000 VND.

Včera (24. ledna) kurz amerického dolaru u komerčních bank nadále kolísal směrem nahoru. Například ráno Eximbank nakoupila hotovostní dolar za 24 340 VND a prodala ho za 24 730 VND, ale brzy odpoledne banka dále zvýšila nákupní cenu na 24 380 VND a prodejní cenu na 24 770 VND. Podobně Vietcombank nakoupila ráno hotovostní dolar za 24 365 VND, ale odpoledne se cena zvýšila na 24 400 VND; prodejní cena se zvýšila z 24 735 VND na 24 770 VND… Během pouhého jednoho dne se kurz amerického dolaru u komerčních bank zvýšil o 40–50 VND. Ve srovnání se začátkem roku se kurz amerického dolaru u komerčních bank zvýšil o 350 VND, což odpovídá nárůstu o více než 1,4 %.

V některých směnárnách v Ho Či Minově Městě cena amerického dolaru v posledních dnech také prudce vzrostla. Odpoledne 24. ledna se tržní cena amerického dolaru nadále pohybovala na úrovni 25 000 VND a prodejní na úrovni 25 100 VND, což je od začátku dne nezměněno. Ve srovnání se začátkem roku se však tržní cena amerického dolaru zvýšila o 400 VND, což odpovídá nárůstu o více než 1,6 %.

Americký dolar v prvních dnech roku 2024 nadále posiloval.

Po dlouhém období ochlazování domácí cena amerického dolaru v prvních dvou týdnech nového roku nepřetržitě rostla, a to zejména v důsledku posílení měny na globálním trhu. Index USD vyskočil ze 101,38 bodu na začátku roku na více než 103 bodů a nad touto úrovní se již několik dní drží. V současné době se index USD drží kolem 103,3 bodu, což je o téměř 2 body více než na začátku roku a nejvyšší úroveň za poslední měsíc. Odhaduje se, že USD od začátku roku posílil o přibližně 1,8 %. Rostoucí trend dolaru však kolísá, protože investoři nadále spekulují o tom, kdy americký Federální rezervní systém (Fed) začne snižovat úrokové sazby.

Silný růst amerického dolaru znamená, že i ostatní měny klesají. Nejen vietnamský dong (VND), ale i další hlavní měny prudce oslabily vůči americkému dolaru, například japonský jen, který minulý týden klesl o přibližně 2,2 %, euro o 0,5 %, thajský baht o 1,8 % a jihokorejský won (KRW) o 1,9 %. Od začátku roku většina měn v asijském regionu zaznamenala pokles o 3–5 % ve srovnání s koncem roku 2023.

Podle finančního a ekonomického experta, docenta Dr. Dinha Tronga Thinha, je neustálý nárůst směnného kurzu USD/VND v prvních dnech nového roku cyklický a ovlivněn mezinárodním trhem. V tuzemsku je na konci roku v důsledku zvýšených dovozních a vývozních aktivit poptávka po cizích měnách ze strany podniků obvykle vysoká. Některé společnosti dokonce zaujímají defenzivní přístup a hromadí si hotovost navíc na transakce během svátků lunárního Nového roku, kdy banky ukončují činnost.

Kromě toho, ačkoli se úrokový rozdíl mezi VND a USD zmenšil, stále přetrvává významný rozdíl. Globální cena USD navíc v posledních dnech neustále roste, protože investoři již nemají silná očekávání, že Fed brzy sníží úrokové sazby. Řada údajů ukazuje, že se americká ekonomika stále zotavuje, a to i přes to, že úrokové sazby jsou na nejvyšší úrovni za několik desetiletí, což vede trh ke snížení očekávání snižování úrokových sazeb již od března. Podle docenta Dr. Dinha Tronga Thinha není toto zvýšení příliš velké a v současné situaci pro Vietnam není důvodem k obavám.

Kolísání směnných kurzů v roce 2024 bude pod 3 %.

Přestože směnný kurz USD/VND v posledních dnech rostl rychleji, než se očekávalo, ekonomičtí a finanční experti se domnívají, že nedojde k velkým výkyvům. Navíc se tento trend pravděpodobně rychle obrátí. Zejména současná makroekonomická situace Vietnamu je poměrně stabilní a zajišťuje dostatečné dodávky cizí měny pro potřeby podniků v oblasti dovozu a vývozu. Na konci roku 2023 dosáhly remitence do Ho Či Minova Města více než 9,5 miliardy USD, což představuje nárůst o 43,3 % oproti roku 2022. Jedná se o nejvyšší tempo růstu za posledních pět let a nadále si udržuje vysoký podíl.

Ho Či Minovo Město se obvykle podílí na více než 50 % celkových remitencí v zemi. Podle některých odborníků, ačkoli vietnamské remitence za uplynulý rok ještě nedosáhly úrovně přes 19 miliard USD z roku 2022, stále se jedná o poměrně vysoké číslo. Současně přímé zahraniční investice (PZI) do Vietnamu v loňském roce pozitivně vzrostly a dosáhly 36,61 miliard USD, což představuje nárůst o 32,1 % oproti roku 2022. Mnoho organizací předpovídá, že toky PZI budou i letos nadále pozitivní, jelikož se zlepšila pozice Vietnamu, dopravní infrastruktura se výrazně zlepšila díky vládním investicím do veřejných služeb a akciový trh pravděpodobně povýší status z hraničního trhu na rozvíjející se trh.

Docent Dr. Dinh Trong Thinh se domnívá, že současné výkyvy vietnamského směnného kurzu nejsou významné a je nepravděpodobné, že by v průběhu roku došlo k náhlým výkyvům. Vzhledem k tomu, že obchodní přebytek, remitence a přímé zahraniční investice stále rostou, má Vietnamská státní banka dostatek zdrojů ke stabilizaci devizového trhu. Nárůst v prvních dvou týdnech letošního roku je však normální a zatím nevyžaduje zásah regulačních orgánů. Po svátcích lunárního Nového roku v roce 2024 se směnný kurz brzy opět stabilizuje.

Podle tohoto experta Fed předpokládá v průběhu roku 2024 tři snížení úrokových sazeb. Ačkoli tedy zatím není možné určit, kdy agentura začne se snižováním úrokových sazeb začít, trend amerického dolaru bude i nadále klesat. To snižuje tlak na vietnamský směnný kurz a fluktuace amerického dolaru na domácím trhu zůstává na normální úrovni pod 3 % ročně.

Stejný názor sdílí i ekonom Vo Tri Thanh, který se domnívá, že Fed v poslední době projevil větší váhání se snižováním úrokových sazeb. To výrazně snížilo očekávání trhu, že agentura od března sazby sníží. To také vedlo k rychlému posílení amerického dolaru na mezinárodním trhu, což vyvíjí tlak na směnný kurz ve Vietnamu. Domácí poptávka na konci roku a před lunárním Novým rokem navíc obvykle roste více než v běžných měsících, takže mírný nárůst ceny USD je pochopitelný. To však zatím neovlivnilo politiku směnného kurzu ani ekonomiku obecně. Vzhledem k rostoucím remitencem do Vietnamu a pokračujícímu obchodnímu přebytku zůstává kontrola směnného kurzu v plánu Vietnamu. I když Vietnam bude možná muset občas akceptovat silnější výkyvy v rozmezí směnného kurzu, celková volatilita v průběhu roku 2024 se neočekává příliš významná.

Řada společností zabývajících se cennými papíry předpovídá, že americký dolar bude v roce 2024 mít tendenci k oslabování. Například společnost MBS Securities Company předpovídá, že letos, s tím, jak se globální měnová politika začíná uvolňovat, sníží rozsáhlé oslabení amerického dolaru tlak na domácí směnný kurz. Směnný kurz v roce 2024 bude kolísat v rozmezí 23 800–24 300 VND/USD a bude i nadále podporován faktory, jako je obchodní přebytek, oživení vývozu a dovozu, pozitivní výdaje přímých zahraničních investic, stabilní remitence a silné oživení mezinárodního cestovního ruchu… V nově zveřejněné makroekonomické zprávě týkající se směnného kurzu analytický tým Techcombank předpovídá, že směnný kurz USD/VND zůstane v první polovině roku stabilní a ve druhé polovině roku bude mít tendenci mírně klesat o 2 %, jelikož se předpokládá pokles indexu USD na konci roku 2024. Společnost Yuanta Vietnam Securities Company očekává, že tlak na směnný kurz se v blízké budoucnosti výrazně sníží díky dobrému obchodnímu přebytku; přímé zahraniční investice (PZI) do Vietnamu nadále rostou; Konec roku a období před Tetem (lunárním Novým rokem) bude vrcholem pro remitence do Vietnamu a americký dolar na mezinárodním trhu oslabí...

Zdrojový odkaz: https://thanhnien.vn/vi-sao-usd-lien-tuc-tang-gia-185240124225734519.htm