Markedets modstandsdygtighed denne gang har en specifik forklaring. Da oliepriserne steg, reducerede Kina importen. Den beslutning fungerede som en trykaflastningsventil for hele systemet. Kinesiske raffinaderier reducerede produktionen eller gik over til at udnytte indenlandske reserver, og det deraf følgende importunderskud gjorde det lettere for andre asiatiske lande at få adgang til forsyninger, hvilket lettede presset på de globale priser. Handlere anslår, at Kina reducerede olieimporten med omkring 5 millioner tønder om dagen i maj sidste år, hvilket svarer til næsten halvdelen af det globale forsyningsunderskud forårsaget af lukningen af strædet.
Det, der i øjeblikket holder markedet tilbage, er ikke nye udbud eller en løst konflikt, men et hidtil uset træk på reserver og nødreserver. I USA viser ugentlige data et kontinuerligt fald. I Europa er situationen endnu mere uklar på grund af manglen på offentligt tilgængelige oplysninger. USA eksporterer brændstof og råolie til Europa og Asien på rekordniveau, mens de indenlandske reserver er faldet til deres laveste niveau i to årtier.
I marts 2026 forpligtede 32 medlemmer af Det Internationale Energiagentur (IEA) – en klub af store olieforbrugende nationer – sig til at frigive 400 millioner tønder fra statsreserverne, den største koordinerede udtrækning i IEA's historie. Næsten halvdelen af dette er allerede blevet frigivet til markedet med en rekordhastighed på 2,5-3 millioner tønder om dagen. Men frigivelseshastigheden kan aftage kraftigt i de kommende uger. Dette vil være med til at afgøre, om oliemarkedet kan forblive roligt i sommer.
Oliemarkedets nuværende modstandsdygtighed skyldes "låntagning", ikke intern styrke, da økonomierne forbruger fremtidige ressourcer for at klare det nuværende pres. Brancheeksperter lægger ikke skjul på deres bekymringer. Neil Chapman, vicepræsident hos ExxonMobil, advarede om, at lagerniveauerne nærmer sig "hidtil usete" tærskler, og at når de når dem, vil priserne stige kraftigt. Dette er en insideradvarsel, der afspejler en realitet, som markedsdata bekræfter dagligt.
Markedet står også over for en anden strukturel risiko: Kinas importbegrænsning – en faktor, der midlertidigt forhindrer balancen i at tippe, men som kan vende når som helst. Hvis Kina genoptager at købe olie, mens Hormuzstrædet forbliver lukket, og den globale sommerefterspørgsel er på sit højeste, vil det tilgængelige udbud strammes meget hurtigt. Dette scenarie er ikke hypotetisk, men en forudsigelig konsekvens af et system, der opererer baseret på reserver.
Det virkelige spørgsmål er ikke, om presset vil stige, men hvor længe Hormuzstrædet vil forblive lukket. "Hvis det bare er to uger mere, kan vi undgå det værst tænkelige scenarie – en global recession. Hvis det er tre måneder, tvivler jeg på, at vi kan undgå det." Det er vurderingen fra Frédéric Lasserre, chef for markedsanalyse hos Gunvor. Kløften mellem at undslippe og en udbredt recession er kun få uger – en margin, der er for lille til at være betryggende.
Oliemarkedet er ikke kollapset, men det står på et fundament, som selv de involverede erkender er uholdbart. For udviklingsøkonomier, herunder dem i Asien, er det nu, det skal overvåge udviklingen nøje, diversificere forsyningskilderne og styrke strategiske reserver i stedet for at satse på en stabilitet, der blot er en ordnet udsættelse af en igangværende krise.
Kilde: https://baotintuc.vn/kinh-te/thi-truong-dau-mo-dang-di-vay-thoi-gian-20260613093820892.htm
![[Billede] Ho Chi Minh City: Ma Lang-området, kyllinge- og rismarkedet er ved at ændre udseende](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/06/25/1782377698627_ndo_br_m1-jpg.webp)
