Unterstützung für die Erholung des Aktienmarktes

Der Aktienmarkt verzeichnete ein starkes Wachstum mit einer Reihe neuer Rekordwerte bei Punkten und Liquidität. Die Widerstandsfähigkeit des Marktes ist nicht nur auf den Cashflow zurückzuführen, sondern auch auf die interne Stärke der Unternehmen und Reformen, die einen nachhaltigen Wachstumszyklus anstreben.

Der Energieschub nach der Ausschüttel-Session

Mit einem Anstieg von fast 31 % seit Jahresbeginn zählt der VN-Index zu den zehn am schnellsten wachsenden Aktienmärkten weltweit. Berechnet man den Wert seit Jahresende, so ist der Ho-Chi-Minh-Stadt-Aktienindex nach einer Reihe von Kurskorrekturen und einer starken Abschwächung Anfang April 2025 aufgrund der US-Zollpolitik um mehr als 55 % gestiegen.

Noch wichtiger ist jedoch die Liquidität. Das Handelsvolumen von 28 bis 30 Billionen VND pro Sitzung galt in der Hochphase Anfang 2022 als Rekord, entspricht nun aber dem Durchschnittswert für diesen Zeitraum. In einigen Sitzungen überstieg die Liquidität 3 Milliarden USD – ein Wert, der selbst langjährige Investoren und Führungskräfte von Wertpapierfirmen überraschte und die Einschätzung der Hauptversammlung Mitte des Jahres übertraf.

Laut Nguyen Anh Khoa, Analysedirektor bei Agriseco, übertrifft die aktuelle Wachstumsdynamik die ursprünglichen Erwartungen deutlich, ist aber dennoch nachvollziehbar. Die Wirtschaft ist auf Kurs, das BIP-Wachstumsziel von über 8 % zu erreichen, die Geschäftsergebnisse vieler Unternehmen sind im ersten Halbjahr zweistellig gestiegen, und der Gesamtmarkt hat um mehr als 20 % zugelegt.

„Aktien sind ein Markt der Erwartungen. Je näher wir dem Wachstumszeitraum 2026–2030 kommen, desto stärker wird das Vertrauen der Anleger“, betonte Herr Khoa. Der größte Risikofaktor zu Jahresbeginn sind die Zölle, die jedoch schrittweise gesenkt werden, während gleichzeitig Kredit- und Investitionspolitik umgesetzt werden, wodurch ein günstiges Umfeld für Kapitalzuflüsse in den Aktienmarkt geschaffen wird.

Obwohl ausländisches Kapital seit 2023 einen dominanten Nettoverkaufsstand aufweist, nehmen inländische Investoren weiterhin rege Anteile auf, insbesondere institutionelle Anleger. Derzeit verkaufen ausländische Investoren netto fast so viel wie 2024, wodurch der Anteil ausländischen Eigentums auf den niedrigsten Stand seit 2012 gesunken ist. Experten gehen jedoch davon aus, dass dieser Druck nachlassen könnte, da die US-Notenbank (Fed) die Zinsen kürzlich gesenkt hat und Signale für weitere Zinssenkungen bei den letzten beiden Sitzungen im Jahr 2025 gesendet hat.

Unterstützung aus dem Inneren

Der starke Wachstumstrend der letzten Monate ist nicht nur auf günstige politische Rahmenbedingungen und Kapitalzuflüsse zurückzuführen, sondern auch auf die robuste Realwirtschaft. Nach Phasen starken Aktienmarktwachstums, die weitgehend mit wirtschaftlichen Veränderungen verknüpft waren, steht die aktuelle Phase im Zeichen des Aufbruchs und des entschlossenen Strebens nach einer starken Entwicklung und dem Aufstieg des Landes. Neben dem Niedrigzinsumfeld, das in vielen großen Ländern das Wachstum fördert, tragen zahlreiche makroökonomische Faktoren und geldpolitische Impulse sowie vier wichtige Beschlüsse des Politbüros dazu bei, Vietnams Ziel einer raschen und nachhaltigen Entwicklung in der neuen Ära zu verwirklichen.

Das BIP-Wachstumsziel von 8 % bis 2025 wird weiterhin genau verfolgt. Insbesondere wird laut Experten von Agriseco erwartet, dass die öffentlichen Investitionsausgaben in diesem Jahr den höchsten Stand seit über einem Jahrzehnt erreichen werden. Dieser Kapitalfluss kann positive Folgeeffekte in vielen Bereichen wie Immobilien, Industrieparks, Bauwesen und Rohstoffe erzielen, wodurch mehr Arbeitsplätze geschaffen, der Konsum angekurbelt und andere Wirtschaftsindikatoren gestärkt werden. Zusammen mit den Bemühungen, Hindernisse bei der Projektdurchführung zu beseitigen und die Arbeitsweise der lokalen Gebietskörperschaften zu reformieren, tragen diese Maßnahmen zu einem verbesserten Kapitalumschlag in der Wirtschaft bei.

Darüber hinaus betont die Entschließung 68 zur privaten Wirtschaftsentwicklung die Rolle der Unternehmen als Wachstumsmotor und weckt damit Erwartungen hinsichtlich verbesserter Produktivität, höherer Governance-Qualität und gesteigerter Kapitalmobilisierungsfähigkeit. Die Geschäftsergebnisse des dritten Quartals 2025 sollen die Auswirkungen der Reformen und öffentlichen Investitionen deutlich widerspiegeln und somit das Vertrauen der Investoren stärken.

Allein für den Aktienmarkt wurden in letzter Zeit viele wichtige Dokumente veröffentlicht, von denen man sich neue Impulse verspricht, darunter das Dekret 245/2025/ND-CP zur Änderung des Dekrets 155/2020/ND-CP, in dem die Umsetzung einer Reihe von Artikeln des Wertpapiergesetzes detailliert beschrieben wird, das Projekt zur Modernisierung des Aktienmarktes und das Projekt zur Umstrukturierung der Anleger.

Die vorgeschlagenen Aufwertungsziele umfassen kurzfristig die Erfüllung der Aufwertungskriterien und die Beibehaltung des Status als sekundärer Schwellenmarktindex im FTSE Russell sowie langfristig weitere Ziele wie den Aufstieg in den Status eines fortgeschrittenen Schwellenmarktindex im FTSE Russell und in den Schwellenmarktindex im MSCI. Entscheidend ist jedoch, dass die Lösungen zur Zielerreichung intern liegen.

Maßnahmen zur Förderung der privaten Wirtschaftsentwicklung schaffen einen Anreiz für Unternehmen, den Aktienmarkt als Kanal zur langfristigen Kapitalbeschaffung zu nutzen, anstatt auf Bankkredite angewiesen zu sein. Nach Jahren der Stagnation ist die Welle von Börsengängen und Neunotierungen zurückgekehrt und trägt zur Erhöhung des Aktienangebots und zur Verbesserung der Angebotsqualität bei. Das erweiterte Angebot hilft dem Aktienmarkt nicht nur, Chancen zu nutzen und ausländisches Kapital bei Aufwertungen zu halten, sondern unterstützt auch das Ziel des Wirtschaftswachstums und trägt dazu bei, dass der Aktienmarkt in einen neuen, nachhaltigeren Zyklus eintritt.

Quelle: https://baodautu.vn/be-do-cho-suc-bat-thi-truong-chung-khoan-d392444.html