Wir müssen die Last mit dem Bankensystem teilen.

Das Bestreben, das Land in eine Ära des Fortschritts zu führen und ein zweistelliges BIP-Wachstum zu erreichen, stellt beispiellose Anforderungen an die Ressourcenmobilisierung.

In diesem makroökonomischen Kontext spielt das Kreditinstitutssystem die zentrale Rolle als „Lebensader“ der Wirtschaft und hat die Aufgabe, die gesamte Volkswirtschaft mit Kapital zu versorgen. In den Diskussionen der ersten Sitzung der 16. Nationalversammlung waren sich die Delegierten jedoch einig, dass der Bankensektor unter enormem Druck steht. Um eine nachhaltige Entwicklung zu gewährleisten und die Stabilität des Kreditsystems zu schützen, ist es nun dringend erforderlich, mithilfe von Marktmechanismen den Kreditfluss in den realwertschöpfenden Sektor umzuleiten und gleichzeitig den Kapitalmarkt massiv zu stimulieren, um den Druck auf das Kreditinstitutssystem zu verringern.

„Die Last gemeinsam mit dem Bankensektor tragen“, um Dynamik für zweistelliges Wachstum zu erzeugen.

Das Paradoxon von „kurzfristigen Gewinnen für langfristiges Wachstum“ und der Druck auf die Kapitaladäquanzquoten.

Aus der Perspektive eines Finanzexperten wies der Delegierte Nguyen Nhu So ( Bac Ninh ) auf ein doppeltes Paradoxon hin, das das Kreditinstitutssystem stark belastet: Das aktuelle Kredit-BIP-Verhältnis hat 146 % erreicht, aber in Wirklichkeit ist die Wirtschaft immer noch ständig "durstig" nach mittel- und langfristigem Kapital.

Die Ursache dieser Situation liegt in einer Laufzeitdiskrepanz. Das vom Kreditinstitutssystem mobilisierte Kapital ist primär kurzfristig angelegt, muss aber gleichzeitig mittel- und langfristige Investitionsprojekte von Unternehmen finanzieren. Dieser ständige Bedarf, „langfristige Mittel zur Finanzierung langfristiger Projekte einzusetzen“, übt nicht nur enormen Druck auf die Liquidität der Banken aus, sondern verhindert auch den Kapitalfluss in wertschöpfungsintensive Sektoren und hält so Vietnams inkrementelle Kapitalproduktionsrate (ICOR) konstant hoch. Dies bedeutet, dass die Wirtschaft mehr Geld zuführen muss, was den Druck auf die Banken erhöht, das resultierende Wachstum jedoch nicht im gleichen Maße ansteigt.

Der Abgeordnete Nguyen Hai Nam (Thua Thien Hue ) verdeutlichte die Schwierigkeiten des vietnamesischen Bankensektors im internationalen Vergleich. Mit einer Kreditquote von rund 145 % des BIP steht das vietnamesische Bankensystem unter deutlich höherem Druck als andere Länder der Region, etwa Malaysia oder Thailand, wo diese Quote nur bei etwa 110 % liegt. Eine überhöhte Kreditquote schmälert nicht nur das zukünftige Kreditwachstumspotenzial, sondern setzt das Bankensystem auch potenziellen Risiken von Kreditausfällen aus und belastet die Eigenkapitalquote (CAR) direkt. Selbst wenn wir entschlossen wären, die Gesamtkapitalquote (ICOR) zur Optimierung der Wirtschaft auf 4,5 % zu senken, wären immer noch Investitionen in Höhe von 40 % des BIP (etwa über 200 Milliarden US-Dollar) erforderlich. Diese enorme Kapitalmenge würde, wenn sie weiterhin in das Kreditsystem fließen würde, eine untragbare Belastung darstellen.

Darüber hinaus bemühen sich Geschäftsbanken derzeit, ihrer gesellschaftspolitischen Verantwortung bei der Unterstützung der Wirtschaft nachzukommen. So arbeitete die vietnamesische Staatsbank Anfang April 2026 mit 46 Geschäftsbanken zusammen, die sich verpflichteten, die Zinssätze zu senken, um Privatpersonen und Unternehmen zu entlasten. Angesichts des anhaltenden Drucks auf die Kapitalbeschaffungskosten argumentierte der Abgeordnete Nguyen Duy Thanh (Ca Mau) jedoch, dass Geschäftsbanken für eine nachhaltige Senkung der Kreditzinsen eine stärkere makroökonomische Unterstützung benötigen, anstatt sich allein auf Gewinnmargenverzicht zu verlassen.

Entblockierung des Anleihenmarktes

Neben dem Skalendruck bereitet die Verzerrung in der Kapitalallokationsstruktur hinsichtlich der Kreditqualität noch größere Sorgen. Ein Großteil des Kreditkapitals fließt nicht in den Produktionssektor, sondern wird in spekulativen Anlagen gebunden.

Der Abgeordnete Le Hoang Anh (Gia Lai) schlug vor, die Regierung solle auf Zwangsmaßnahmen verzichten und stattdessen spekulative Immobilienkredite mit marktwirtschaftlichen Instrumenten kontrollieren. Konkret könnte ein differenzierter Mindestreservemechanismus eingeführt werden, um Kreditflüsse in Richtung Produktion und Technologie zu lenken. Ergänzend könnten Steuerinstrumente (wie progressive Steuern auf Zweitwohnungen und Grundstücke sowie Gebühren für Projekte mit geringer Entwicklung) eingesetzt werden, um Spekulationen einzudämmen, den tatsächlichen Nutzungswert von Grundstücken wiederherzustellen und Raum für Wachstum zu schaffen.

Um die Bilanzen der Banken zu entlasten, schlug der Delegierte Nguyen Nhu So die Schaffung eines Sekundärmarktes für Refinanzierungen durch die gezielte Verbriefung von Krediten vor, gleichzeitig solle ein transparenter Markt für den Handel mit Schuldtiteln entwickelt werden. Dies ist eine Win-Win-Situation: Banken können so ausstehende Kredite freisetzen und mehr Spielraum für die Vergabe neuer Kredite schaffen, gleichzeitig wird aber auch das Liquiditätsrisiko besser kontrolliert.

Neben der Kreditrestrukturierung gilt die Öffnung des Kapitalmarktes als Rettungsanker. Finanzminister Ngo Van Tuan betonte das Grundprinzip des modernen Finanzwesens: Der Geldmarkt dient der Bereitstellung von kurzfristigem Kapital, während langfristiges Kapital hauptsächlich über Anleihen und Aktien fließt. Um den Anleihemarkt in die Lage zu versetzen, diesen Bedarf zu decken, schlug der Delegierte Nguyen Hai Nam vor, den Rechtsrahmen (insbesondere die Dekrete 153, 65 und 08) nach dem Prinzip der „weder zu restriktiven noch zu laschen Regulierung“ zu optimieren.

Darüber hinaus ist es notwendig, professionelle Investmentinstitutionen zu etablieren und gegebenenfalls die Schaffung groß angelegter nationaler Investmentfonds (wie Chinas CIC oder Singapurs GIC) zu erproben, um Schlüsselsektoren proaktiv mit Kapital zu versorgen. Erst wenn der Kapitalmarkt ausreichend tief und breit gefächert ist, werden Banken nicht mehr unter dem Druck stehen, sich hektisch um mittel- und langfristige Finanzierungen für die Wirtschaft bemühen zu müssen.

Stärkung der Fiskalpolitik und Aufwertung des Aktienmarktes, um die Lasten mit den Banken zu teilen.

Die Regierung hat die Belastungen des Finanz- und Währungssystems umfassend analysiert und einen neuen, entschlossenen makroökonomischen Managementansatz formuliert. Vizepremierminister Nguyen Van Thang sprach vor der Nationalversammlung und übermittelte strategische Botschaften, die sich direkt mit der Herausforderung der Lastenteilung mit dem Bankensektor befassten, um ein zweistelliges Wirtschaftswachstum anzustoßen.

Der stellvertretende Premierminister würdigte die Rolle des Bankensektors und betonte, dass die Geldpolitik in der jüngsten Vergangenheit sehr entschlossen umgesetzt worden sei und maßgeblich zum Wirtschaftswachstum beigetragen sowie eine entscheidende Rolle für eine stabile wirtschaftliche Entwicklung, insbesondere für die makroökonomische Stabilität, gespielt habe. Aus praktischer Sicht stimmte der Regierungschef jedoch den Abgeordneten der Nationalversammlung zu, dass der Handlungsspielraum der Geldpolitik sich zunehmend verringert habe. Es sei nicht länger möglich, das Bankensystem mit einer rein expansiven Geldpolitik weiter zu belasten.

Die Regierung konzentriert sich dringend darauf, die Wirksamkeit der Fiskalpolitik zu maximieren. Um eine rationale und zielgerichtete Haushaltsexpansion umzusetzen, hat sie der Nationalversammlung einen Vorschlag unterbreitet, die durchschnittliche Haushaltsdefizitquote von 3 % des BIP im vorherigen Zeitraum auf 5 % im Zeitraum 2026–2030 anzuheben. Gleichzeitig sollen die Haushaltsausgaben um das 1,9-Fache erhöht und bis zu 40 % für Entwicklungsinvestitionen bereitgestellt werden (fast das 2,4-Fache des vorherigen Zeitraums).

Der stellvertretende Premierminister räumte jedoch ein, dass die Fiskalpolitik stets zeitverzögert agiert. Daher bleibt die Geldpolitik, bis die Haushaltsmittel ihre Wirkung entfalten, weiterhin gefordert, die Liquidität zu sichern und Unternehmen, Privatpersonen und der Wirtschaft kurzfristig die notwendigen Mittel bereitzustellen.

Um den Engpass bei mittel- und langfristigem Kapital grundlegend zu beheben, verkündete Vizepremierminister Nguyen Van Thang ein ambitioniertes, aber notwendiges Ziel: die Börse soll zu einem zentralen Kanal für die Mobilisierung von mittel- und langfristigem Kapital ausgebaut werden. Die Regierung treibt aktiv die Bemühungen voran, die Marktkapitalisierung bis 2028 auf 120 % des BIP zu steigern und sich damit den Standards entwickelter Länder in der Region und weltweit anzunähern. Das übergeordnete Ziel der Börse ist es, „die Last von den Banken zu teilen, da das mittel- und langfristige Kapital von Unternehmen derzeit noch hauptsächlich in Bankkapital konzentriert ist.“

Neben der reinen Neugestaltung der Finanzmarktstruktur schafft die Regierung proaktiv neue Dynamik, indem sie Hindernisse durch regulatorische Mechanismen beseitigt. Der stellvertretende Premierminister erklärte, die Regierung werde der Nationalversammlung einen Antrag vorlegen, um die Schwierigkeiten aller ins Stocken geratenen Projekte (nicht nur im Zusammenhang mit Grundstücksfragen) umfassend anzugehen. Wird dieser Engpass beseitigt, kann die Wirtschaft sofort über 3,3 Billionen VND mobilisieren, um das Wachstum zu fördern. Dieses enorme Kapitalvolumen wird, sobald es in Umlauf gebracht wird, den Druck auf die Banken, neue Kredite zu vergeben, unmittelbar verringern und ihnen helfen, ihre Bilanzen zu verbessern.

Quelle: https://thoibaonganhang.vn/can-chia-lua-cho-he-thong-ngan-hang-181165.html