SpaceX und sein bahnbrechender Börsengang erschütterten die Wall Street.
SpaceX gilt seit Jahren als eines der prominentesten Symbole amerikanischer Technologie – ein Unternehmen, das Raketen startet, ein globales Satelliteninternetnetzwerk aufbaut und das Ziel verfolgt, Menschen zum Mars zu schicken. Nun bereitet sich das Unternehmen des Milliardärs Elon Musk auf seine bisher größte Herausforderung vor: den Börsengang.
Laut kürzlich bei den US-Regulierungsbehörden eingereichten Unterlagen plant SpaceX seinen Börsengang (IPO) an der Nasdaq unter dem Tickersymbol SPCX. Es wird erwartet, dass mehrere große Finanzinstitute wie Goldman Sachs, Morgan Stanley und die Bank of America als Konsortialbanken fungieren werden.
Obwohl die genaue Höhe des Börsengangs noch nicht offiziell bekannt gegeben wurde, deuten zahlreiche Quellen aus dem Bankensektor darauf hin, dass SpaceX rund 75 Milliarden US-Dollar einnehmen möchte. Sollte dieses Ziel erreicht werden, wäre es der größte Börsengang in der Geschichte des globalen Finanzmarktes und würde frühere, hochkarätige Börsengänge wie die von Saudi Aramco oder Alibaba deutlich übertreffen.
Investoren verfolgen den Zeitplan des Börsengangs (IPO) aufmerksam. Dieser soll voraussichtlich Anfang Juni beginnen, der erste Handelstag möglicherweise schon am 12. Juni. Experten sind der Ansicht, dass dies im Erfolgsfall nicht nur einen wichtigen Meilenstein für die Raumfahrtindustrie darstellen, sondern auch ein entscheidender Test für die globalen Kapitalströme im Technologiesektor werden könnte.
Elon Musks Unternehmen bereitet sich nun auf seine bisher größte Bewährungsprobe vor: den Börsengang. Foto: Getty
Nachdem SpaceX jahrelang Kapital ausschließlich auf dem privaten Markt beschafft hat, hat das Unternehmen nun offiziell einen Börsengang beantragt und damit den Weg für ein IPO geebnet. Für die Wall Street ist dies mehr als nur der Börsengang eines kommerziellen Raketenstartunternehmens. Der Reiz des Deals liegt darin, dass SpaceX ein komplexes Technologiemodell entwickelt, das die Starlink-Satelliteninternetinfrastruktur mit dem globalen Wettlauf um künstliche Intelligenz verbindet.
Professor Shaun Davies, Finanzexperte an der University of Colorado Boulder, sagte: „Wenn man sich SpaceX genauer ansieht, geht es längst nicht mehr nur um kommerzielle Raumfahrt. Man erhält auch Zugang zum Wettlauf um künstliche Intelligenz sowie zum bereits äußerst erfolgreichen Starlink-Netzwerk. Es ist also interessant, weil es quasi ein gleichzeitiges Wagnis in Bezug auf KI, Internet und kommerzielle Raumfahrt ist. Die Reaktion des Marktes darauf wird sehr spannend zu beobachten sein.“
Mit dem Ziel, rund 75 Milliarden US-Dollar einzusammeln, und einer kolportierten Bewertung zwischen 1,75 und über 2 Billionen US-Dollar könnte SpaceX im Handumdrehen zu einem der wertvollsten Unternehmen der Welt aufsteigen. Diese Euphorie kommt zu einem Zeitpunkt, an dem es nach Jahren schleppender Marktentwicklung an der Wall Street an Mega-Deals bei Technologie-IPOs mangelt.
Professor Shaun Davies, Finanzexperte an der University of Colorado Boulder, kommentierte: „SpaceX wird eine wichtige Rolle dabei spielen, die Weichen für zukünftige Börsengänge zu stellen. Verläuft dieser Börsengang reibungslos, könnte er vielen bisher nicht börsennotierten Unternehmen den Weg an die Börse ebnen. Das wäre eine gute Nachricht für Investoren, die bereits in diese Unternehmen investiert haben, sowie für Private-Equity- und Venture-Capital-Fonds. Denn ihnen stünde dann mehr Kapital zur Verfügung, um im Silicon-Valley-Ökosystem oder international zu reinvestieren. Bei einem erfolgreichen Börsengang stünden mehr Mittel für Investitionen in Venture-Projekte bereit.“
Investmentbanker gehen davon aus, dass SpaceX den Technologie-IPO-Markt wiederbeleben kann und damit den Weg für andere große KI-Unternehmen wie OpenAI oder Anthropic ebnet, die in naher Zukunft an die Börse gehen werden.
Privatanleger sind vom SpaceX-Hype erfasst.
Der Hype um den Börsengang von SpaceX betrifft nicht nur große Finanzinstitute, sondern erfasst auch Privatanleger. Experten warnen Kleinanleger jedoch umgehend.
Unmittelbar nach der Ankündigung des Börsengangs verzeichneten Private-Equity-Fonds, die SpaceX-Aktien hielten, in ihrer ersten Handelssitzung deutliche Kursgewinne; beispielsweise erzielte der DXYZ-Fonds einen Gewinn von über 13 %.
Der Bericht stellt fest, dass Privatanleger über gängige Online-Handelsplattformen wie Robinhood oder E*Trade Aufträge zum Kauf von SpaceX-Aktien erteilen können.
Viele Marktstrategen warnen jedoch davor, dass übermäßige Euphorie am ersten Handelstag den Aktienkurs auf eine Bewertung zwischen 2,5 und 3 Billionen Dollar treiben könnte – deutlich höher als ursprünglich erwartet.
Dieser enorme Preisunterschied kann viele Privatanleger dazu verleiten, zum Höchstpreis zu kaufen, bevor sich der Kurs der Aktie wieder beruhigt.
Die Risiken hinter dem Billionen-Dollar-Traum.
Analysten raten Anlegern zur Ruhe, da aus dem Börsenprospekt hervorgeht, dass SpaceX eine recht komplexe Finanzstruktur aufweist und viele Geschäftsbereiche noch immer erhebliche Verluste verzeichnen.
Im Jahr 2025 erzielte der Konzern einen beeindruckenden konsolidierten Umsatz von 18,7 Milliarden US-Dollar. Dies ging jedoch mit einem operativen Verlust von 2,6 Milliarden US-Dollar einher, und dieser Trend setzte sich in den ersten Monaten dieses Jahres fort.
Der größte Lichtblick und wichtigste Umsatzbringer des Unternehmens ist sein Satelliteninternetnetzwerk Starlink, das im vergangenen Jahr einen operativen Gewinn von 4,4 Milliarden US-Dollar erwirtschaftete. Dies reicht jedoch nicht aus, um die enormen Kosten anderer Geschäftsbereiche auszugleichen, insbesondere der KI-Technologieabteilung, die einen Verlust von 6,4 Milliarden US-Dollar verzeichnete.
Darüber hinaus geht aus dem Börsenprospekt hervor, dass Elon Musk auch nach dem Börsengang weiterhin nahezu uneingeschränkte Kontrolle über SpaceX behalten wird und rund 85 % der Stimmrechte im Unternehmen hält. Dies bedeutet, dass die übrigen Aktionäre künftig kaum Einfluss auf die strategischen Entscheidungen von SpaceX nehmen können.
All diese Faktoren verunsichern viele Anleger und lassen sie sich fragen: Was steckt hinter dem Billionen-Dollar-Tech-Traum des Milliardärs Elon Musk – was ist wirkliches Wachstum, und welche Erwartungen werden übertrieben?
Die Dokumente von SpaceX zeigen, dass das Unternehmen nicht mehr nur Raketenstarts oder Satelliteninternet anbietet. Nach einer Reihe von Expansionen in jüngster Zeit dehnt SpaceX sein Tätigkeitsfeld schrittweise auf KI, Daten und großflächige Recheninfrastruktur aus – Bereiche, die massive Investitionen und sehr lange Amortisationszeiten erfordern.
Diese rasante Expansion hat jedoch auch Kontroversen hinsichtlich der Finanzeffizienz und des Risikomanagements ausgelöst. Der finanzielle Druck dürfte sich nach der Fusion mit Elon Musks xAI-Technologieunternehmen Anfang des Jahres weiter erhöhen.
SpaceX wird nicht nur als Raumfahrtunternehmen, sondern als Technologieimperium wahrgenommen, das KI, Daten und Satelliteninternet vereint. Foto: BI.
Dennis Dick, Leiter des Bereichs Märkte bei AJ Bell Asset Management, erklärte: „Eine Bewertung von 1,75 Billionen US-Dollar würde SpaceX mit dem etwa 67-Fachen seines Jahresumsatzes bewerten – ein Vielfaches höher als bei Nvidia. Dies deutet darauf hin, dass die aktuelle Bewertung von SpaceX im Vergleich zu Marktstandards deutlich überhöht ist. Aufgrund der früheren privaten Eigentümerstruktur des Unternehmens, bei der Milliardär Elon Musk die absolute Kontrolle innehatte, sind nach wie vor relativ wenige Informationen über die finanzielle Situation von SpaceX verfügbar.“
Laut vielen Analysten ist dies auch der Punkt, an dem der Markt beginnt, Parallelen zwischen der aktuellen Atmosphäre und der Dotcom-Blase der späten 1990er Jahre zu ziehen – als die Erwartungen an die Zukunft die Bewertungen von Technologieunternehmen zu schnell in die Höhe trieben.
Um den Kostendruck auf die KI-Infrastruktur zu verringern, hat Elon Musk kürzlich die kommerziellen Vereinbarungen zur Rechenleistung mit zahlreichen großen Technologiepartnern erweitert. Experten gehen jedoch weiterhin davon aus, dass das Risiko erheblicher Kursschwankungen nach einem Börsengang unvermeidbar ist.
Dennis Dick, Chefmarktstratege bei Stock Trader Network, kommentierte: „Meiner Meinung nach sollten Anleger geduldig abwarten, bis sich der Markt beruhigt hat. Ein häufiger Fehler von Privatanlegern ist es, sich am ersten Handelstag aufgrund übertriebener Euphorie durch die Medien zu übereilten Käufen hinreißen zu lassen und so das Risiko einzugehen, zum Höchstkurs zu kaufen. Entscheidend ist, der Aktie Zeit zu geben, sich auf ein angemesseneres Preisniveau einzupendeln. Daher empfehle ich, nicht in der ersten Handelssitzung zu kaufen.“
Analysten gehen davon aus, dass der Erfolg oder Misserfolg dieses Deals die größte Herausforderung für den US-amerikanischen Technologiemarkt in diesem Jahr darstellen wird. Hinter der SpaceX-Aktie steht nicht nur die Geschichte von Raketen oder Marsmissionen, sondern auch die Frage: Wie viel ist der Markt noch bereit, für zukünftige technologische Erwartungen zu zahlen?
Quelle: https://vtv.vn/canh-bac-nghin-ty-usd-ipo-spacex-100260525101455765.htm
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