Die Zinssenkung der US-Notenbank (FED) wird mit einem Makrosturm verglichen, der für die vietnamesische Wirtschaft sowohl Chancen als auch Herausforderungen mit sich bringt.
Letzte Woche kündigte die Fed eine Zinssenkung an Zinssatz 50 Basispunkte. Wenn der USD an Wert verliert, wird der Abwertungsdruck auf den VND nachlassen. In jüngster Zeit hat die Staatsbank zudem die Geldzufuhr über den OMO-Kanal der Offenmarktgeschäfte schrittweise reduziert. Dies zeigt, dass die Liquidität reichlicher wird als zuvor, was sich rasch auf die Interbankenzinsen auswirkt und dazu führt, dass die Zinssätze aller Laufzeiten im Vergleich zu früher rasch sinken.
Verglichen mit der Zeit, als der Interbanken-Tagesgeldzinssatz stark anstieg und am 5. September fast die 5%-Marke erreichte, lag er am 19. September bei nur 3,28 %/Jahr; bei einer Laufzeit von 1 Woche beträgt sie 3,47 %/Jahr; bei einer Laufzeit von 2 Wochen beträgt sie 3,58 %/Jahr; Laufzeiten von 1-9 Monaten, zwischen 3,72 und 4,5 %/Jahr.
Vor dem Hintergrund des nach der FED-Sitzung in vielen Märkten stark fallenden USD-Wechselkurses kauft das Finanzministerium aktiv Fremdwährungen von Geschäftsbanken. Dies wird dazu beitragen, die von der Staatsbank verkaufte USD-Menge auszugleichen und gleichzeitig dem System zusätzliche Liquidität zuzuführen.
Laut dem jüngsten Bewertungsbericht von VinaCapital ist die Zinssenkung der FED dieses Mal ein zweischneidiges Schwert für die vietnamesische Wirtschaft. Obwohl der vietnamesische Dong möglicherweise weniger unter Druck steht, wird eine Verlangsamung der US-Wirtschaft das BIP-Wachstum Vietnams beeinträchtigen.
Laut dem Analyseteam sind Vietnams Exporte im Allgemeinen und die Exporte in die USA im Besonderen (Anstieg um fast 30 % in den ersten acht Monaten des Jahres 2024) der wichtigste Faktor für das BIP-Wachstum Vietnams in diesem Jahr. Daher dürfte eine Abschwächung der US-Wirtschaft zu einer Verringerung der Nachfrage der US-Verbraucher nach Produkten „Made in Vietnam“ wie Laptops, Mobiltelefonen und anderen Gütern führen.
Herr Tran Ngoc Bau, Gründer von Wigroup, schätzte, dass der Wechselkursdruck kein Hindernis mehr darstellen werde, das Wirtschaftswachstum Vietnams jedoch noch immer stark von externen Faktoren wie Exporten und ausländischen Direktinvestitionen abhänge, während interne Faktoren wie die wirtschaftliche Gesundheit und die Verbrauchernachfrage noch immer schwach seien.
Experten meinen daher, dass wir angesichts der sich abschwächenden Konjunktur rasch interne Faktoren fördern müssen, um in diesem Jahr und insbesondere im Jahr 2025 zu einem guten BIP-Wachstum beizutragen.
VinaCapital ist davon überzeugt, dass die Regierung derzeit glücklicherweise über zahlreiche Unterstützungsinstrumente verfügt, die zur Ankurbelung der Wirtschaft eingesetzt werden können, wie etwa die Erhöhung der Ausgaben für die Infrastruktur und die Förderung der Erholung des Immobiliensektors.
Laut VinaCapital dürfte das Immobilientransaktionsvolumen in Vietnam in den ersten neun Monaten des Jahres 2024 im Vergleich zum Vorjahr um bis zu 35 % steigen. Die Konzentration auf diese beiden Sektoren wird die Wirtschaft direkt ankurbeln, und ein lebendigerer Immobilienmarkt wird sicherlich die Verbraucherstimmung und die Ausgaben verbessern, die im Jahr 2024 eher schleppend waren.
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