Ist jetzt der beste Zeitpunkt für Börsengänge?

Günstige makroökonomische Bedingungen und fortschreitende Gesetzesänderungen werden in der kommenden Zeit Faktoren sein, die Börsengänge begünstigen.

Günstige makroökonomische Bedingungen und fortschreitende Gesetzesänderungen werden in der kommenden Zeit Faktoren sein, die Börsengänge begünstigen.

Der Deloitte-Bericht „2024 Southeast Asia IPO“ bietet eine aktualisierte Zusammenfassung der Ergebnisse nach einem ruhigen Jahr an den Kapitalmärkten.  

Laut Deloitte gab es im Jahr 2024 auf dem südostasiatischen Markt 136 Börsengänge, bei denen 3,7 Milliarden US-Dollar Kapital aufgenommen wurden und die im Jahr 2024 eine Marktkapitalisierung von 19,1 Milliarden US-Dollar erreichten.  

Der südostasiatische IPO-Markt blieb 2024 verhalten, die Gesamtzahl der Börsengänge ging von 163 im Jahr 2023 auf 136 in diesem Jahr zurück. Infolgedessen sanken die durch Börsengänge erzielten Erlöse um 36 % und die gesamte Marktkapitalisierung der Börsengänge um 54 %.

Der IPO-Markt verzeichnete zwei Jahre in Folge einen Rückgang sowohl beim gesamten eingeworbenen Kapital als auch bei der gesamten Marktkapitalisierung. Darüber hinaus ist der durchschnittliche Emissionsertrag pro Börsengang seit 2021 stetig gesunken, was ein schwieriges Umfeld für öffentliche Angebote widerspiegelt.

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Obwohl die Zahl der Börsengänge weiterhin positiv ist, war das insgesamt aufgebrachte Kapital das niedrigste seit neun Jahren und sank von 5,8 Milliarden US-Dollar, die 2023 durch 163 Börsengänge erzielt wurden.  

In dieser Region ging die Zahl der Börsengänge im Vergleich zum Vorjahr zurück, vor allem aufgrund fehlender Großplatzierungen. Im Jahr 2024 erzielte nur ein Börsengang ein Volumen von über 500 Millionen US-Dollar, verglichen mit vier solchen Börsengängen im Jahr 2023.

Malaysia hat sich in Südostasien als Lichtblick erwiesen und führt die Region sowohl hinsichtlich der Anzahl der Börsengänge als auch des gesamten eingeworbenen Kapitals an. Vietnam hingegen verzeichnete 2024 lediglich einen Börsengang, DNSE, der rund 37 Millionen US-Dollar einbrachte.

Auf dem vietnamesischen Markt lag der durchschnittliche Erlös aus Börsengängen (IPOs) zwischen 2021 und 2023 bei lediglich 7,09 Millionen US-Dollar. Zuletzt verzeichnete Vietnam 2019 einen Börsengang mit einem Volumen von über 30 Millionen US-Dollar (Viglacera – 68 Millionen US-Dollar). Der einzige Börsengang im Jahr 2024, gleichzeitig Vietnams erster im FinTech-Sektor, übertraf die Marktentwicklung des gesamten Jahres 2023 und erzielte etwa das Fünffache des durchschnittlichen Erlöses aus Börsengängen im Zeitraum 2021–2023.

Die IPO-Situation in Vietnam im Zeitraum 2023–2024. Quelle: Deloitte

Der Deloitte-Bericht erwähnte außerdem, dass vietnamesische Unternehmen neben dem traditionellen Börsengang (IPO) auch einen ungewöhnlichen, aber gängigen Weg beschreiten: den Börsengang über ein konventionelles Angebot. Dabei müssen Unternehmen zunächst ihren Antrag auf Zulassung als Aktiengesellschaft von der staatlichen Wertpapierkommission genehmigen lassen und sich anschließend für den Handel an einer von der HNX beaufsichtigten Zweitbörse, beispielsweise Upcom, registrieren. Nach zwei Jahren können diese Aktiengesellschaften gemäß Wertpapiergesetz Nr. 54/2019/QH14 die Notierung an einer der beiden Hauptbörsen, HSX oder HNX, beantragen.

Herr Bui Van Trinh, stellvertretender Generaldirektor von Deloitte Vietnam   Er erklärte: „Obwohl die vietnamesische Wirtschaft 2024 vor zahlreichen Herausforderungen steht, gilt der Markteintritt für bestehende und potenzielle Investoren weiterhin als günstig. Diese Erwartung wird nicht nur durch die günstigen makroökonomischen Bedingungen, darunter eine kontrollierte Inflation und niedrige Zinsen, gestützt, sondern auch durch fortschreitende Gesetzesänderungen, die mehr ausländische Investitionen anziehen und die Integration in die Weltwirtschaft vertiefen sollen. Man geht allgemein davon aus, dass die beste Zeit noch vor uns liegt.“

Vereinigte Staaten - Vietnam: Nicht verpassen

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Auch am Markt werden Börsengänge vorbereitet, die 2025 umgesetzt werden sollen.

Die Masan Group plant beispielsweise, die Aktien der Masan Consumer Goods Corporation (MCH) im Jahr 2025 an der HoSE zu notieren. Auch die Hoa Sen Group plant die Ausgabe von Aktien an die Öffentlichkeit und die Börsennotierung zweier Tochtergesellschaften der Hoa Sen Group, der Hoa Sen Steel Pipe Joint Stock Company und der Hoa Sen Plastic Joint Stock Company. Bereits auf der Hauptversammlung 2024 hatte der Vorstandsvorsitzende der Hoang Anh Gia Lai Joint Stock Company Pläne für einen Börsengang und die Notierung der Aktien der Gia Lai Livestock Joint Stock Company bekannt gegeben.

Auch die Vinpearl Joint Stock Company – eine Tochtergesellschaft von Vingroup (VIC) – kommt ihrem Plan, nach Abschluss des Prozesses zur Umwandlung in eine Aktiengesellschaft im November 2024 wieder an die Börse zu gehen, immer näher.  

Quelle: https://baodautu.vn/da-den-thoi-diem-tot-nhat-cho-cac-thuong-vu-ipo-d245063.html