ETF-Kapitalflüsse nehmen weiterhin ab

Inländische und ausländische Anleger bleiben weiterhin vorsichtig und beschleunigen den Kapitalabzug aus ETFs in Vietnam, was auf eine zunehmende Risikoaversion hindeutet.

Laut dem kürzlich von VNDIRECT veröffentlichten ETF-Bericht für Februar 2025 ist der vietnamesische ETF-Markt weiterhin einem starken Kapitalabzugsdruck ausgesetzt. Allein im Februar belief sich der Gesamtwert des ETF-Marktes auf über 1.137 Milliarden VND. Der gesamte kumulierte Nettokapitalabzug seit Anfang 2025 beträgt über 1.672 Milliarden VND, was die vorsichtige und risikoscheue Anlegermentalität in diesem Zeitraum deutlich widerspiegelt.

An der Spitze des Kapitalabzugstrends stehen große Fonds mit Markteinfluss. Der DCVFM VN30 ETF verzeichnete mit über 432 Milliarden VND den höchsten Nettoabzugswert. Es folgen der VanEck Vector Vietnam ETF mit 263 Milliarden VND, der Fubon FTSE Vietnam ETF mit 254 Milliarden VND und der DCVFMVN Diamond ETF mit einem Nettoabzug von 190 Milliarden VND.

Im Gegensatz dazu waren die Kapitalzuflüsse bei den beiden Fonds KIM Growth VN30 ETF und Mirae Asset VN30 ETF recht bescheiden und erreichten Werte von lediglich 26 Milliarden VND bzw. 20 Milliarden VND.

Eine der bemerkenswertesten Entwicklungen im Februar war, dass ausländische Investoren weiterhin massiv Aktien im Gesamtwert von über 9.800 Milliarden VND verkauften. In den ersten beiden Monaten des Jahres 2025 erreichte der gesamte Nettoverkaufswert ausländischer Investoren fast 17.000 Milliarden VND, mehr als 62-mal mehr als im Vorjahreszeitraum. Zu den Aktien mit dem stärksten Verkaufsdruck gehörten bekannte Namen wie FPT , VCB, VIC, MSN und MWG. Andererseits priorisierten ausländische Investoren die Auszahlung an SHS, GVR, GEX, TCH und EIB.

Ein wichtiger Höhepunkt der Portfolioumstrukturierung im zweiten Quartal 2025 ist die offizielle Aufnahme von SIP-Aktien durch FTSE Russell in den FTSE Vietnam Indexkorb. Laut VNDIRECT Research wird dies eine große Nachfrage nach SIP-Aktien auslösen. Allein der Xtrackers FTSE Vietnam ETF wird voraussichtlich mehr als 840.000 SIP-Aktien im Wert von rund 77,4 Milliarden VND kaufen. Im Gegensatz dazu wird erwartet, dass die HPG- und VHM-Codes im Zuge dieser Umstrukturierung den größten Anteil verlieren werden.

Laut VNDIRECT Research spiegelt der Kapitalabzug aus ETFs im aktuellen Kontext die zunehmende Vorsicht der Anleger wider, da die Weltwirtschaft weiterhin von anhaltenden Handelsspannungen geprägt ist. Diese Auswirkungen setzen den vietnamesischen Aktienmarkt erheblich unter Druck und könnten sich in naher Zukunft fortsetzen.