Laut einem kürzlich von der EZB angekündigten Plan entwickelt die Institution zwei Projekte, Pontes und Appia, um den Euro mit Finanzmärkten zu verbinden, die auf Blockchain-Technologie basieren. Die EZB betrachtet dies als strategischen Schritt zum Schutz der europäischen Währungshoheit angesichts des zunehmenden Einflusses privater Kryptowährungen, insbesondere von an den US-Dollar gekoppelten Stablecoins.
Piero Cipollone, Mitglied des Direktoriums der EZB, warnte im März davor, dass Europa Gefahr laufe, völlig von der Infrastruktur anderer Länder abhängig zu werden, wenn es nicht seine eigenen „digitalen Routen“ aufbaue.
In den letzten Jahren haben viele Großbanken, Investmentfonds und Finanzinstitute verstärkt mit der Tokenisierung von Finanzanlagen experimentiert. Dabei werden Vermögenswerte wie Anleihen oder Investmentfonds in digitale Token umgewandelt, die auf Blockchain- oder Distributed-Ledger-Systemen (DLT) gehandelt werden können. Diese Technologie soll Transaktionen automatisieren, Kosten senken und Abwicklungszeiten verkürzen.
Eine zentrale Frage ist jedoch, welche Währung für die Abwicklung dieser Transaktionen verwendet werden soll. Aktuell nutzen die meisten Blockchain-Experimente noch private Stablecoins oder digitalisierte Bankeinlagen. Die EZB möchte eine alternative Lösung auf Basis von Zentralbankgeld anbieten – der Währung, die Geschäftsbanken für die Abrechnung ihrer Konten untereinander und mit der EZB verwenden.
Dem Plan zufolge soll ab dem dritten Quartal 2026 das Pontes-System eingesetzt werden, um Blockchain-Finanzplattformen mit dem Target-Zahlungssystem der EZB zu verbinden – einem Netzwerk, das derzeit täglich von europäischen Banken für den Transfer von Billionen von Euro genutzt wird.
Die EZB erklärte, dass die Blockchain-Technologie nach über 50 Pilotprojekten mit Finanzinstituten im Jahr 2024 nun so weit ausgereift sei, dass sie in den praktischen Einsatz übergehen könne. Zunächst werde das System vor allem illiquide Vermögenswerte wie bestimmte Unternehmensanleihen abwickeln, da die Blockchain hier schnellere und flexiblere Transaktionen ermöglichen könne.
Die EZB betont jedoch, dass die Blockchain-Technologie nicht dazu gedacht ist, bestehende Finanzinfrastrukturen wie Target oder T2S zu ersetzen – Systeme, die täglich Hunderttausende von Transaktionen in Europa verarbeiten. In der Anfangsphase wird das Transaktionsvolumen über Pontes voraussichtlich begrenzt bleiben.
Eine der größten Sorgen der EZB ist das Risiko einer Fragmentierung des digitalen Finanzmarktes, da jede Bank oder Institution ihr eigenes Blockchain-System entwickelt, die möglicherweise nicht miteinander kompatibel sind. Laut Piero Cipollone operieren derzeit viele DLT-Netzwerke parallel, sind aber nicht in der Lage, Vermögenswerte zu transferieren oder Daten zu synchronisieren.
Die EZB ist besonders besorgt über die rasante Entwicklung privater Initiativen in den USA. Große Banken wie JPMorgan entwickeln eigene digitale Währungen für den Interbankenzahlungsverkehr, während die US-Wertpapierdepotbank DTCC ebenfalls Plattformen zur Tokenisierung von Vermögenswerten aufbaut.
Laut EZB könnte die zunehmende Dominanz von an den US-Dollar gekoppelten Stablecoins ein Risiko für die Währungssouveränität Europas darstellen, falls künftige digitale Finanzmärkte zu abhängig von externen Plattformen werden.
Neben Pontes entwickelt die EZB auch das Projekt Appia mit einem größeren Ziel: bis 2028 eine gemeinsame Architektur für tokenisierte Finanzmärkte in Europa zu schaffen. Ziel ist es, Blockchain-Plattformen von Banken und Finanzinstituten so zu gestalten, dass sie miteinander kompatibel sind und eine Marktfragmentierung in viele separate Systeme vermieden wird.
Quelle: https://baotintuc.vn/kinh-te/ecb-muon-dua-dong-euro-len-blockchain-20260523092141527.htm
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