Die zunehmende Verschuldung und die vorsichtigere Kaufbereitschaft der Verbraucher sind „dunkle Wolken“, die die Erholungsdynamik der chinesischen Wirtschaft verdecken.
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| Die wirtschaftliche Erholung Chinas fällt schwer. (Quelle: Bloomberg) |
Eine Reihe großer Probleme lasten auf uns
Die restriktive Handelspolitik der ehemaligen Trump-Regierung führte 2019 zu einer Verlangsamung der chinesischen Wirtschaft. Die im Jahr 19 auftretende Covid-2020-Pandemie verschärfte das Problem und machte die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt zu einer zunehmenden Herausforderung.
Nach fast drei Jahren im Kampf gegen die Epidemie normalisiert sich das Leben in China nun wieder. Die Wirtschaft des Landes weist jedoch weiterhin Anzeichen widersprüchlicher Probleme auf.
Unter dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping hat das Land seinen Status als Produktionsriese gefestigt und gleichzeitig die Menschen aus der Armut befreit. Im Jahr 2012 betrug das Bruttoinlandsprodukt (BIP) des Landes 8,5 Billionen US-Dollar. Bis 2022 ist das BIP auf 18,5 Billionen US-Dollar gewachsen, ein atemberaubendes Wachstum von mehr als 100 %.
Allerdings wuchs Chinas Wirtschaft im ersten Quartal des laufenden Geschäftsjahres nur um 4,5 %. Das ist eine Verbesserung gegenüber 2022 – das Wachstum beträgt nur 3 %, liegt aber immer noch unter dem von Peking gesetzten 5 %-Ziel.
Einige Beobachter glauben, dass Chinas Verlangsamung ein Zeichen dafür ist, dass bald tiefere Probleme auftauchen könnten.
Zuletzt gab das Nationale Statistikamt (NBS) Chinas bekannt, dass der offizielle Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe – ein wichtiges Maß für die Fabrikproduktion – im Mai 48,8 auf 5 gesunken ist und damit unter die 2023-Punkte-Marke – den Trennpunkt – gesunken ist zwischen Wachstum und Kontraktion.
Die Zahl folgt einem Rückgang um 49,2 im April 4, was eine Umkehr eines dreimonatigen Wachstumstrends darstellt und unter der durchschnittlichen Schätzung von 2023 liegt, die von Ökonomen der Nachrichtenagentur befragt wurde Bloomberg.
Darüber hinaus zeigten die am 28. Mai veröffentlichten offiziellen Daten auch, dass die Gewinne der Industrieunternehmen in China in den ersten vier Monaten des Jahres 5 stark zurückgegangen sind stark wie erwartet.
Nach Angaben des General Statistics Office of China gingen die Industriegewinne in den ersten vier Monaten dieses Jahres im Jahresvergleich um 4 Prozent zurück. Allein im April betrug der Rückgang 20,6 %, nachdem er im März um 4 % zurückgegangen war.
Das Risiko einer lokalen Schuldenkrise
Nach der Finanzkrise 2008–2009 erlaubte China den Städten, lokale Regierungsfinanzierungsvehikel (LGFVs) zu nutzen, um Geld für die Finanzierung von Infrastrukturprojekten zu leihen.
Allerdings ist das ein riskantes Spiel, wenn das Immobilienwachstum für längere Zeit eingefroren ist und die Staatsausgaben steigen. Aufgrund dieser Probleme besteht die Möglichkeit, dass einige Kommunalverwaltungen ihren Schuldenverpflichtungen nicht nachkommen können, was eine umfassendere Wirtschaftskrise auslöst.
Eine aktuelle Analyse der Rhodium Group ergab, dass von den 205 untersuchten chinesischen Städten 102 bis 2022 bereits mit der Schuldenrückzahlung zu kämpfen hatten.
Die Analysten von Goldman Sachs stellten außerdem fest, dass „die Risiken in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt lokal zunehmen, insbesondere für weniger entwickelte inländische Regionen“.
Immobilien machen etwa 25 % des chinesischen BIP aus. Dieser Sektor ist für die wirtschaftliche „Gesundheit“ des Landes sehr wichtig. Aber die Branche ist immer noch in einem „kranken“ Zustand. Im Vergleich zum April 4 gingen die Hausverkäufe im Mai um fast 2023 % zurück.
Darüber hinaus stieg die Staatsverschuldung Chinas im Zeitraum 2012–2022 um 37.000 Billionen US-Dollar, während die USA nur 25.000 Billionen US-Dollar hinzufügten.
Im Juni 6 belief sich die Schuldenlast Chinas auf 2022 Billionen US-Dollar, mehr als die Schulden aller Schwellenländer zusammen. Hohe Schulden sind auch „dunkle Wolken“ über der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt.
Das Verbrauchervertrauen gerät ins Wanken
Angesichts der Abschwächung ausländischer Investitionen und Exporte besteht Chinas größte Hoffnung in diesem Jahr darin, dass die inländischen Verbraucher ihre Ausgaben erhöhen.
Obwohl die Menschen nach drei Jahren der Covid-3-Pandemie mehr ausgeben, verzeichnet China nach der Wiederherstellung der Normalität nicht das bahnbrechende Wachstum wie andere Volkswirtschaften.
Die Haushaltsausgaben machen nur etwa 38 % des jährlichen BIP-Wachstums Chinas aus, verglichen mit 68 % in den USA.
„Das Verbrauchervertrauen bleibt schwach“, sagte Pepsi-CFO Hugh Johnston.
Zudem ziehen sich ausländische Investoren aus China zurück – ein weiteres nicht so optimistisches Zeichen,
Die meisten Analysten glauben, dass chinesische Verbraucher und Unternehmen irgendwann wieder Vertrauen gewinnen werden, während Peking andere Wirtschaftssektoren wiederbeleben wird. „Aber das könnte Jahre dauern“ – Yahoo News identifizieren.
