Amerikanische Startups haben in Zeiten von Kapitalmangel zu kämpfen.

Die Zahl der Startups in den USA, die aufgeben, weil sie angesichts des Abschwungs am Risikokapitalmarkt nicht in der Lage sind, Geld für ihre Ideen zu beschaffen, nimmt zu.

Unternehmensgründungen in den USA werden immer schwieriger. Finanzierungen von Risikokapitalgebern und Banken werden knapper und teurer. Börsengänge sind nahezu unmöglich, und einige Geschäftsmodelle, die in Zeiten niedriger Zinsen florierten, sind heute nicht mehr tragfähig. Laut dem Wall Street Journal gehen Startups, die von Risikokapitalfonds unterstützt werden, die Mittel aus und sie stehen vor schwierigen Entscheidungen.

In den letzten Monaten mussten mehrere Startups, die zuvor beträchtliches Investitionskapital eingeworben hatten, schließen. Beispiele hierfür sind das Biotechnologieunternehmen Goldfinch Bio, der Weinhändler Underground Cellar und das Fintech-Unternehmen Plastiq.

Zume, ein in Kalifornien ansässiges Unternehmen, das sich auf die Entwicklung eines robotergestützten Pizzabackautomaten spezialisiert hat und einst mit 2,25 Milliarden Dollar bewertet wurde, steuert unter der Aufsicht der Sanierungsfirma Sherwood Partners auf die Auflösung zu.

„Es findet eine Massenflucht von Startups statt“, sagte Tom Loverro, Managing Partner von IVP. Zwar musste in letzter Zeit kein Startup, in das sein Fonds investiert hat, schließen, doch Loverro meint, die Welle von Startup-Pleiten habe gerade erst begonnen. „Es ist, als hätte die gesamte Branche eine wilde Partynacht gefeiert und trage nun die Konsequenzen“, witzelte er.

Manche Beobachter glauben, dass der Risikokapitalboom im Jahr 2021 sowie die staatlichen Hilfen für kleine Unternehmen während der Pandemie Startups wahrscheinlich geholfen haben, länger als üblich zu überleben. Da diese Finanzierungsquellen nun versiegt sind, ist der Zusammenbruch unausweichlich.

Barry Kalander, Präsident der KalanderGroup, einem Unternehmen, das Dienstleistungen im Bereich Unternehmensumstrukturierung und -auflösung anbietet, sagte, dass die meisten der Unternehmen, mit denen sie zu tun haben, ihre Geschäftstätigkeit eigentlich schon vor ein oder zwei Jahren hätten einstellen sollen.

Laut einem Bericht von PitchBook-NVCA Venture Monitor sammelten Venture-Capital-finanzierte Startups im Jahr 2021 346 Milliarden US-Dollar ein. Investoren und Gründer bestätigen, dass viele Unternehmen dank dieses Kapitals weiterhin überleben. Einige hoffen, die aktuelle Krise zu überstehen, die Markterholung abzuwarten und dann einen Börsengang (IPO) anzustreben, um Zugang zum Kapitalmarkt zu erhalten.

Risikokapitalinvestitionen in US-Startups nach Quartal. Grafik: WSJ — Risikokapitalinvestitionen in US-Startups nach Quartal. Grafik: *WSJ*

Der Risikokapitalmarkt befindet sich derweil weiterhin im Abwärtstrend. US-Startups sammelten im ersten Quartal 37 Milliarden US-Dollar ein, ein Rückgang von 55 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Je länger dieser Marktabschwung anhält, desto näher rücken viele Startups an den Konkurs.

Am 31. Dezember 2022 musste das Immobilien-Startup Watson Living laut Mitgründer und ehemaligem CEO Andrew Firestone schließen. Zuvor, im Jahr 2021, hatte Watson Living in einer Seed-Finanzierungsrunde 2,5 Millionen US-Dollar eingesammelt, was das Unternehmen mit rund 15 Millionen US-Dollar bewertete. Laut Firestones eigener Aussage wurde das Produkt jedoch als zu komplex und unpraktisch eingestuft.

Watson Living wurde daher geschlossen und zahlte den Anlegern weniger als 10 % des Kapitals zurück. „Der Markt hat sich verändert, und unsere Anpassungszeit war deutlich kürzer“, erklärte Firestone. Er hat nun ein neues Unternehmen in einer anderen Branche gegründet.

Andrew Firestone, Mitbegründer von Watson Living. (Foto vom Fotografen zur Verfügung gestellt) — Andrew Firestone, Mitbegründer von Watson Living. (Foto *vom Fotografen zur Verfügung gestellt)*

Forscher geben an, dass es in der Vergangenheit schwierig war, Daten über die Anzahl gescheiterter Startups genau zu erfassen, obwohl erfolgreiche Unternehmen selten sind. Laut Carta, einem Softwareanbieter für Investmentfonds, haben etwa 45 % der 1.100 Startups, die 2017 eine Seed-Finanzierung erhielten, nie wieder Kapital aufgenommen.

Ein bedeutendes Ergebnis zu erzielen ist noch seltener. Laut Daten von fast 5.000 US-Unternehmen, die zwischen 1995 und 2013 Erstkapital aufgenommen haben, werden nur etwa 16 % der Startups innerhalb von sieben Jahren nach der ersten Risikokapitalfinanzierung erfolgreich übernommen oder gehen an die Börse.

Diese Studie wurde von Honggi Lee von der University of New Hampshire, Lia Sheer von der Universität Tel Aviv und Matt Marx von der Cornell University durchgeführt. Lee erklärte, dass die Ausfallraten in Rezessionszeiten steigen können. „Wenn Startups kein Geld haben, können sie nicht operieren“, sagte er.

Samantha Ettus, Gründerin und CEO des Fintech-Unternehmens Park Place Payments, das 4 Millionen Dollar Risikokapital eingesammelt hat, musste schnell handeln, als der größte Investor in der letzten erfolgreichen Finanzierungsrunde im vergangenen September die Gelder nicht überwiesen hatte.

Ettus senkte die Kosten, sicherte sich 440.000 US-Dollar an Brückenfinanzierung von bestehenden Investoren und beauftragte eine Investmentbank mit dem Verkauf von Park Place. „Als ich das Unternehmen gründete, sagten wir, wir würden ein Milliarden-Dollar-Unternehmen aufbauen. Ich hatte nie vor, es so schnell wieder zu verkaufen“, sagte Ettus. Infolgedessen erwarb Logiq Park Place im April in einem reinen Aktiendeal im Wert von über 6 Millionen US-Dollar.

Andere Startups versuchen, ihre Strategie zu ändern und ihr Geschäftsmodell oder Produkt anzupassen. Im vergangenen Jahr verschärfte der Kreditgeber eines Fintech-Unternehmens die Bedingungen für einen ausstehenden Kredit. Marc Escapa, Mitgründer und Co-CEO, erklärte, die Auflagen hätten den Geschäftsplan undurchführbar gemacht.

Das Unternehmen hat kürzlich 6 Millionen Dollar eingesammelt, kann seine geplanten Autokreditangebote aber nicht weiterverfolgen. Es orientiert sich neu und verkauft seine Software zur Kreditvergabe unter dem Namen Fuse Finance.

Escapa freute sich, dass sein Startup eine neue, erfolgreiche Geschäftsrichtung gefunden hatte. Die Erfahrung zeigte jedoch auch, dass makroökonomische Trends, die außerhalb des Einflussbereichs eines Unternehmens liegen, eine Idee unrentabel machen können. „Die Grundprinzipien dessen, was man aufbauen will, gelten dann nicht mehr“, sagte er.

Phiên An ( laut WSJ )

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