Der vietnamesische IPO-Markt erwacht.

Nach mehr als einem Jahrzehnt der Stagnation tritt der vietnamesische Markt für Börsengänge (IPOs) in einen neuen Wachstumszyklus ein und eröffnet attraktive Möglichkeiten nicht nur für Investoren.

VPBank Securities bereitet einen großen Börsengang vor.

Die Eröffnungsszenen

Nach einer Phase der Ruhe seit dem Höhepunkt im Jahr 2007 mit 63 Börsengängen im Wert von insgesamt 2,55 Milliarden US-Dollar erlebt der vietnamesische Markt eine allmähliche Renaissance. Eine neue Welle zeichnet sich ab, nicht nur quantitativ, sondern auch qualitativ und im Umfang. Dies markiert einen wichtigen Schritt in der Entwicklung des Kapitalmarktes und eröffnet Investoren vielversprechende Chancen.

Dieser Zyklus begann mit einem Angebot der Techcombank Securities Joint Stock Company (TCBS) über 412 Millionen US-Dollar, das voraussichtlich im vierten Quartal 2025 stattfinden wird. Kurz darauf wird Vinpearl 1,8 Milliarden Aktien an der HoSE notieren, während F88 schnell auf sich aufmerksam machte und nach nur drei Handelstagen an der UPCoM eine Marktkapitalisierung von über 381 Millionen US-Dollar erreichte. Diese Transaktionen brachten den Unternehmen nicht nur neues Kapital, sondern sendeten auch ein klares Signal für die Wiederbelebung des Primärmarktes.

VPBank Securities (VPBankS) bereitet sich auf einen bedeutenden Börsengang vor. Das Unternehmen hat einen Ausgabepreis von 33.900 VND pro Aktie für 375 Millionen Aktien festgelegt und strebt einen Erlös von über 12,7 Billionen VND an, wodurch das Stammkapital auf 18,75 Billionen VND erhöht wird. Das eingeworbene Kapital soll für Wertpapierkredite (68 %), Investitionen und Eigenhandel (30 %) sowie für Vorschüsse auf Wertpapierverkäufe (2 %) verwendet werden. Die Liste der Vertriebspartner wurde um SSI und SHS sowie Vietcap erweitert, was das große Interesse bedeutender Finanzinstitute unterstreicht.

Mit dem Aufkommen zahlreicher Großtransaktionen, umfassenden Reformmaßnahmen und dem zunehmenden Interesse ausländischen Kapitals tritt der vietnamesische IPO-Markt in eine neue, bahnbrechende Phase ein.

Im Agrarsektor erregt Hoa Phat mit seinem geplanten Börsengang von bis zu 30 Millionen Aktien der Hoa Phat Agricultural Development Company (HPA) Aufmerksamkeit. Der Mindestausstiegspreis liegt bei 11.887 VND pro Aktie. Das eingeworbene Kapital soll für den Ausbau von landwirtschaftlichen Betrieben und Tierfutterfabriken sowie zur Aufstockung des Betriebskapitals verwendet werden. Dies bietet Investoren eine seltene Gelegenheit, sich an einer großflächigen Agrarwertschöpfungskette zu beteiligen, die den Markt für australisches Rindfleisch und Hühnereier im Norden anführt.

Im Einzelhandelssektor hat die Mobile World Group (MWG) ihre langfristige Strategie bis 2030 bekannt gegeben. Geplant ist, die drei Kerngeschäfte – Mobile World, Dien May Xanh (Elektronikhandelskette) und Bach Hoa Xanh (Lebensmittelhandelskette) – in eigenständige Unternehmen für einen Börsengang auszugliedern. Ziel ist es, nicht nur Kapital zu beschaffen, sondern auch den Unternehmenswert präzise abzubilden und das Gewinnwachstum bis 2030 zu verdoppeln. Bach Hoa Xanh wird sich insbesondere auf Umsatzsteigerung, Optimierung der Abläufe und den Aufbau einer partnerschaftlichen Unternehmenskultur im Hinblick auf den Börsengang konzentrieren.

Die aktuelle Welle von Börsengängen (IPOs) resultiert nicht nur aus neuen Transaktionen, sondern auch aus der Modernisierung des Marktes. Viele Unternehmen planen einen Wechsel von der UPCoM zur Börse von Ho-Chi-Minh-Stadt (HoSE), wodurch potenziell rund 20 Milliarden US-Dollar an Marktkapitalisierung freigesetzt werden. Allein die Binh Son Refining and Petrochemical Joint Stock Company (BSR) hat den Transfer von über 3,1 Milliarden Aktien abgeschlossen. Darüber hinaus sollen das neue KRX-Handelssystem (ein IT-System zur Verwaltung und Abwicklung von Transaktionen am vietnamesischen Aktienmarkt) und die Politik der Ausweitung der ausländischen Beteiligungsgrenzen zusätzliche 6 Milliarden US-Dollar an ausländischem Kapital anziehen.

Prognosen zufolge könnten in Vietnam innerhalb der nächsten neun Jahre mehr als 80 Börsengänge mit einem Gesamtwert von rund 54 Milliarden US-Dollar stattfinden – eine Zahl, die das enorme Wachstumspotenzial des Marktes verdeutlicht.

Maßnahmen zur Verkürzung des "Weges zum Börsengang"

Eine wegweisende Änderung, die den IPO-Boom befeuert, ist die neue Verordnung der staatlichen Wertpapierkommission (SSC), die die gleichzeitige Bearbeitung von IPO-Anträgen und Börsenzulassungsanträgen ermöglicht. Zuvor mussten Unternehmen jeden Schritt separat durchführen, was zu langen Wartezeiten führte; nun können die beiden Prozesse parallel ablaufen.

Dieser Mechanismus unterstützt Unternehmen bereits ab dem IPO-Stadium bei der Vorbereitung auf den Börsengang und verkürzt die Zeit bis zum offiziellen Handelsbeginn der Aktien nach dem Angebot erheblich. Die Verknüpfung der Daten zwischen der staatlichen Wertpapieraufsichtsbehörde und der HoSE erhöht nicht nur die Transparenz, sondern reduziert auch Kosten und Verwaltungsaufwand für Unternehmen.

Laut Herrn Bui Hoang Hai, Vizepräsident der staatlichen Wertpapierkommission, haben die neuen Bestimmungen den größten Engpass des Primärmarktes beseitigt: die Sperrfrist zwischen Aktienemission und Handelszulassung. Diese Änderung erhöht die Liquidität und erweitert die Möglichkeiten für Investmentfonds, insbesondere für ausländische Investoren, deren Möglichkeiten durch Vorschriften, die ihnen den Besitz nicht börsennotierter Aktien untersagten, eingeschränkt waren.

Reformen von Prozessen und Institutionen helfen Unternehmen, eingeworbenes Kapital schneller in Produktion und Geschäftsbetrieb oder in die finanzielle Restrukturierung zu investieren und gleichzeitig günstigere Zeitpunkte für Bewertung und Börsengang zu wählen. Für Anleger liegt der Vorteil darin, sich bereits in einem frühen Stadium an potenziellen Börsengängen beteiligen zu können, anstatt wie bisher auf die Notierung der Aktien warten zu müssen.

HoSE hat zudem zwei neue Indizes eingeführt, VNMITECH und VN50 Growth, die sich auf Technologieunternehmen und wachstumsstarke Firmen konzentrieren. Dies signalisiert eine Verlagerung des Marktes hin zu thematischen Anlagetrends und erleichtert Anlegern den Zugang zu Qualitätsaktien mit langfristigem Wachstumspotenzial.

Mit zahlreichen Großtransaktionen, umfassenden Reformen und dem wachsenden Interesse ausländischen Kapitals erlebt der vietnamesische IPO-Markt eine neue, entscheidende Phase. Insbesondere für junge Anleger bietet sich hier nicht nur die Chance, die Entwicklung des Kapitalmarktes mitzuerleben, sondern auch, vielversprechende Unternehmen auf ihrem langfristigen Wachstumskurs zu begleiten.

Quelle: https://baodautu.vn/thi-truong-ipo-viet-nam-thuc-giac-d400059.html