Investmentfonds wollen „auf Nummer sicher gehen und auf Nummer sicher gehen“

Da sie keine Risiken eingehen wollen, suchen Investmentfonds heute vorrangig nur noch nach Unternehmen mit nachhaltigem Cashflow, Gewinnen und guten Geschäftsmodellen.

Investmentfonds profitieren vom Wachstum der Konsumausgaben in Vietnam. Foto: Duc Thanh

Fokus auf Konsumgüterindustrien

Auf dem vietnamesischen Markt tätige Investmentfonds profitieren vom Wachstum der Konsumausgaben in Vietnam. Krankenhäuser, medizinische Geräte, Logistik und Lebensmitteleinzelhandel stehen seit jeher im Fokus ausländischer Investoren. Der Mekong Enterprise Fund IV von Mekong Capital konzentriert sich daher weiterhin auf Bereiche der Konsumgüterindustrie.

Im Juni unterzeichneten SSI Asset Management Company Limited (SSIAM) und Union Securities Investment Trust Co., Ltd. (USITC) – ein Mitgliedsunternehmen der Union Bank of Taiwan (UBOT) – eine Kooperationsvereinbarung zur Gründung eines neuen Investmentfonds. Nguyen Phan Dung, stellvertretender Generaldirektor von SSIAM, erklärte, der neue Fonds sei weder auf Produkttyp noch Anlagefeld beschränkt.

Entsprechend den spezifischen Anforderungen jedes Produkts ist SSIAM stets bestrebt, Investoren dabei zu unterstützen, Zugang zu Unternehmen mit großem Wachstumspotenzial und attraktiven Bewertungen zu erhalten, und zwar aus Branchen und Gruppen, die langfristig am meisten vom vietnamesischen Wirtschaftswachstum profitieren, darunter Konsumgüter, Einzelhandel, Bildung, Gesundheitswesen, Geschäftsbanken, Wohnimmobilien, Industrieimmobilien, Informationstechnologie, Transport usw.

Laut Dr. Le Minh Phieu, Gründer von LMP Lawyers, handelt es sich auch in schwierigen Zeiten um gute Geschäftsmodelle. Strategische Aktieninvestitionen oder Fusionen und Übernahmen (M&A) sind für Investoren weiterhin attraktiv. In diesem Jahr hat der Deal-Berater zehn Deals abgeschlossen, von denen vier bereits abgeschlossen, einige bereits abgeschlossen und die übrigen sich in der Verhandlungsphase der Transaktionsverträge befinden.

Zielen Sie auf profitable Unternehmen ab

Im aktuellen Kontext sind die Kriterien für Investitionen strenger geworden. Mekong Capital bevorzugt Unternehmen mit nachhaltigem Cashflow, Gewinn und guten Geschäftsmodellen. „Angesichts der aktuellen Beschränkungen beim Zugang zu Eigenkapital und der hohen Fremdkapitalkosten sind wir nicht bereit, in Unternehmen zu investieren, die weitere Finanzierungsrunden zum Überleben benötigen“, sagte Chad Ovel, CEO von Mekong Capital.

Eine Strategie, die Mekong Capital unverändert verfolgt, besteht darin, in Managementkapazitäten und Führungsteams zu investieren. Laut Chad Ovel ist die wichtigste Erkenntnis, die der Fonds aus über 20 Jahren Erfahrung mit Investitionen in 45 Unternehmen in Vietnam gewonnen hat, dass Unternehmen, die kontinuierlich den Aufbau von Managementteams und die Verbesserung der Führungsqualität anstreben, ihre Konkurrenten übertreffen können.

„Dies muss stets ein Schwerpunkt bleiben. Wenn dies in den Jahren vor dem wirtschaftlichen Abschwung nicht gelingt, wird es schwieriger, den Sturm zu überstehen“, sagte Chad Ovel.

Mekong Capital kann bislang kein Nachlassen des Interesses potenzieller strategischer Investoren an seinen Fondsgesellschaften feststellen, und in manchen Fällen scheinen einige strategische Investoren sogar aktiver zu sein als in wirtschaftlich schwierigen Zeiten.

Der vietnamesische IPO-Markt ist recht ruhig. Mekong Capital plant, die frühzeitige Notierung von Vua Nem und F88 voranzutreiben. Ein positives Signal ist, dass die staatliche Wertpapieraufsichtsbehörde kürzlich die Bearbeitung von Anträgen für die erforderlichen Schritte zur Notierung deutlich beschleunigt hat. Diese Verbesserung ist für jedes Unternehmen, auch für Investmentfondsgesellschaften, wichtig, um das Vertrauen in die Möglichkeit einer schnellen Notierung wiederherzustellen, wenn das Unternehmen alle erforderlichen Standards erfüllt.

Derzeit verfügt Mekong Capital noch über ein Budget im Mekong Enterprise Fund IV, das drei bis vier Neuinvestitionen entspricht. Diese Investitionen werden innerhalb eines Jahres umgesetzt. Darüber hinaus hat das Unternehmen auch einige Neuinvestitionen im Bereich Land und Wälder getätigt.

Ein Vertreter von SSIAM erklärte, dass der SSI Fund im börsennotierten Anlagesegment weiterhin neue Auszahlungen tätige und das Portfolio umstrukturiere. Der Fonds müsse jedoch weiterhin die Grundsätze eines sicheren Portfoliomanagements wahren und Unternehmen mit der besten Governance-Grundlage, Transparenz, guten Aussichten und angemessener Bewertung auswählen, um mittel- und langfristig einen Mehrwert für die Kunden zu schaffen.

Für Private-Equity-Investitionen prüft der SSI Fund aktiv neue Beteiligungen und Desinvestitionen. Die Auszahlung hängt von der Suche nach Unternehmen ab, die den Kriterien des Fonds entsprechen, sowie von den Verhandlungen mit den beteiligten Unternehmen, um gemeinsame Bedingungen zu erzielen. Jedes beteiligte Unternehmen ist ein Partner und arbeitet eng mit dem Vorstand des Unternehmens zusammen, um dessen Wert zu steigern.

Laut Herrn Dung ist die Suche nach Deals mit herausragendem Gewinnpotenzial ein erstrebenswertes Ziel. Ebenso wichtig ist es jedoch, den kapitalgebenden Unternehmen dabei zu helfen, einen nachhaltigen 3-5-Jahres-Geschäftsplan zu erstellen, das operative Management zu verbessern, die Finanzen umzustrukturieren und ein Netzwerk strategischer Partner aufzubauen. Desinvestitionen hängen auch stark vom Zeitpunkt und den Marktbedingungen ab. Gleichzeitig ist die Suche nach dem richtigen Partner für die Kapitalübernahme neben dem Preis ein wichtiger Faktor.

Das 16. Vietnam M&A Forum 2024

Das 16. Vietnam M&A Forum 2024 – eine prestigeträchtige jährliche Veranstaltung zu Fusionen und Übernahmen sowie Investitionsverbindungen, die von der Zeitung Dau Tu unter der Leitung und Schirmherrschaft des Ministeriums für Planung und Investitionen organisiert wird – findet am Mittwoch, den 27. November 2024 im JW Marriott Saigon Hotel (HCMC) statt.

Unter dem Motto „Ein blühender Markt“ werden auf dem Vietnam M&A Forum 2024 neue M&A-Chancen in potenziellen Sektoren wie Immobilien, Einzelhandel, Technologie, erneuerbare Energien, Finanzdienstleistungen und Logistik eingehend diskutiert.

Da sie keine Risiken eingehen wollen, suchen Investmentfonds heute vorrangig nur noch nach Unternehmen mit nachhaltigem Cashflow, Gewinnen und guten Geschäftsmodellen.

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