Τρία σημάδια που προκάλεσαν την κατακόρυφη πτώση των τιμών του ασημιού.

Τρεις παράγοντες που προηγουμένως στήριζαν την ανοδική τάση των τιμών του ασημιού σταδιακά αντιστρέφονται, αφήνοντας το μέταλλο αντιμέτωπο με σημαντικούς κινδύνους καθοδικής πορείας βραχυπρόθεσμα.

Αφού έφτασαν στο χαμηλότερο σημείο των σχεδόν 64 δολαρίων ανά ουγγιά στις 6 Φεβρουαρίου, οι τιμές του ασημιού ανέκαμψαν έντονα, φτάνοντας σε κάποιο σημείο τα 96 δολάρια στις 2 Μαρτίου. Ωστόσο, αυτή η ανάκαμψη δείχνει σημάδια εξασθένησης, καθώς αρκετοί βασικοί δείκτες της αγοράς αρχίζουν να γίνονται δυσμενείς.

Από τεχνικής άποψης, η ανοδική κίνηση του ασημιού από τις αρχές Φεβρουαρίου έως σήμερα έχει γίνει κυρίως εντός ενός ανοδικού καναλιού που σχηματίστηκε μέσα σε μια μεγαλύτερη καθοδική τάση που ξεκίνησε αφότου το μέταλλο έφτασε στο ιστορικό υψηλό του, σχεδόν στα 121 δολάρια/ουγγιά, στα τέλη Ιανουαρίου. Στην τεχνική ανάλυση, τα ανοδικά κανάλια που εμφανίζονται μέσα σε μια καθοδική τάση συχνά θεωρούνται μοτίβα συνέχειας, αντανακλώντας προσωρινά ράλι πριν η τιμή επιστρέψει στην αρχική της καθοδική τάση.

Από τις τεχνικές διακυμάνσεις και την αναλογία χρυσού-αργύρου έως την πίεση από τις τιμές του πετρελαίου και το δολάριο ΗΠΑ, η τιμή του ασημιού έχει μειωθεί.

Στην πραγματικότητα, λιγότερο από μία εβδομάδα μετά την κορύφωση των 96 δολαρίων, οι παγκόσμιες τιμές του ασημιού έπεσαν κατακόρυφα κατά σχεδόν 17%, υποχωρώντας περίπου στα 79 δολάρια πριν ανακάμψουν. Αν και το επίπεδο των 79 δολαρίων, το κατώτερο όριο του ανοδικού καναλιού, δοκιμάστηκε με επιτυχία, αυτή η απότομη και ταχεία πτώση δείχνει ότι η πίεση πώλησης εξακολουθεί να υπερασπίζεται σθεναρά την άνω περιοχή αντίστασης.

Αυτή τη στιγμή, το ασήμι διαπραγματεύεται περίπου στα 85 δολάρια ανά ουγγιά, κοντά στο μέσο του καναλιού τιμών. Ωστόσο, αρκετοί μακροοικονομικοί παράγοντες ασκούν σταδιακά πίεση σε αυτήν την τεχνική δομή, αυξάνοντας τον κίνδυνο να σπάσει το ανοδικό κανάλι προς τα κάτω.

Η αναλογία χρυσού-αργύρου έχει αντιστραφεί, σηματοδοτώντας μια μετατόπιση του κεφαλαίου μακριά από το ασήμι.

Ένας αξιοσημείωτος δείκτης προέρχεται από τον λόγο τιμής χρυσού/ασημιού, έναν δείκτη που αντικατοπτρίζει τον αριθμό των ουγγιών ασημιού που απαιτούνται για την αγορά μίας ουγγιάς χρυσού. Πρόσφατα, αυτός ο λόγος σχηματίζει ένα μοτίβο "αντίστροφης κεφαλής και ώμων" στο ημερήσιο διάγραμμα, ένα τεχνικό μοτίβο που συχνά σηματοδοτεί μια ανοδική τάση.

Εάν ο λόγος χρυσού/ασημιού ξεπεράσει το όριο ενεργοποίησης γύρω στο 62, ο δείκτης θα μπορούσε να ανέλθει στις περιοχές 65 ή ακόμη και 73 σύμφωνα με τα εκτεταμένα επίπεδα Fibonacci. Αυτό σημαίνει ότι ο χρυσός είναι πιθανό να ξεπεράσει σε απόδοση το ασήμι στο εγγύς μέλλον, αντανακλώντας μια τάση μετατόπισης του κεφαλαίου προς ασφαλέστερα καταφύγια.

Αυτή η εξέλιξη συμβαίνει συνήθως όταν η αγορά ανησυχεί για τις προοπτικές οικονομικής ανάπτυξης, επειδή το ασήμι συνδέεται στενά με τη βιομηχανική παραγωγή, ενώ ο χρυσός θεωρείται κυρίως ασφαλές καταφύγιο.

Οι αυξανόμενες τιμές του πετρελαίου ασκούν διπλή πίεση στην αγορά αργύρου.

Εκτός από τους τεχνικούς παράγοντες και τις ροές κεφαλαίων, η αγορά αργύρου έχει επίσης επηρεαστεί σημαντικά από την απότομη αύξηση των τιμών της ενέργειας. Οι τιμές του αργού πετρελαίου Brent έχουν αυξηθεί κατά περίπου 31% σε μόλις ένα μήνα, πλησιάζοντας το όριο των 100 δολαρίων/βαρέλι, δημιουργώντας έτσι πολυάριθμες επιπτώσεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές.

Καταρχάς, οι υψηλές τιμές της ενέργειας αυξάνουν τις παγκόσμιες προσδοκίες για τον πληθωρισμό, υποστηρίζοντας έτσι την ισχύ του δολαρίου ΗΠΑ. Ένα ισχυρότερο δολάριο συνήθως ασκεί καθοδική πίεση στις τιμές των βασικών προϊόντων που τιμολογούνται σε δολάρια ΗΠΑ, συμπεριλαμβανομένου του ασημιού.

Δεύτερον, οι πληθωριστικές πιέσεις καθιστούν λιγότερο βέβαιη την πιθανότητα η Ομοσπονδιακή Τράπεζα (FED) να μειώσει τα επιτόκια σύντομα. Η εξασθένηση των προσδοκιών για νομισματική χαλάρωση μειώνει επίσης έναν βασικό παράγοντα που είχε στηρίξει την πρόσφατη άνοδο των τιμών των πολύτιμων μετάλλων.

Επιπλέον, το αυξανόμενο κόστος ενέργειας εγείρει ανησυχίες σχετικά με τις προοπτικές της παγκόσμιας βιομηχανικής παραγωγής. Αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό για το ασήμι, καθώς περίπου το 60% της παγκόσμιας ζήτησης ασημιού προέρχεται επί του παρόντος από βιομηχανικές εφαρμογές.

Μεγάλα χρηματικά ποσά δεν έχουν ακόμη επιστρέψει στην αγορά αργύρου.

Τα δεδομένα της αγοράς παραγώγων δείχνουν επίσης ότι οι μεγάλες ροές κεφαλαίων δεν έχουν ακόμη επιστρέψει στο ασήμι. Σύμφωνα με την έκθεση Commitment of Traders που δημοσιεύθηκε από την Επιτροπή Συναλλαγών Εμπορευμάτων των ΗΠΑ, ο συνολικός αριθμός ανοιχτών συμβολαίων στην αγορά αργύρου COMEX μειώθηκε κατά περισσότερα από 12.000 συμβόλαια, σε περίπου 113.000 συμβόλαια στις αρχές Μαρτίου.

Αξίζει να σημειωθεί ότι αυτή η πτώση σημειώθηκε ακριβώς όταν το ασήμι διαπραγματευόταν κοντά στο όριο των 96 δολαρίων, γεγονός που υποδηλώνει ότι η αύξηση της τιμής εκείνη την εποχή οφειλόταν σε μεγάλο βαθμό στο κλείσιμο προηγούμενων short θέσεων, παρά σε νέες αγορές από μεγάλους επενδυτές.

Τα hedge funds και οι μη εμπορικούς traders κατέχουν επί του παρόντος μόνο περίπου 23.000 καθαρά long συμβόλαια, σημαντικά χαμηλότερα από τα σχεδόν 45.000 συμβόλαια που καταγράφηκαν μέχρι τα μέσα του 2025. Σύμφωνα με τα στοιχεία της StoneX, η συνολική long θέση του ομίλου βρίσκεται επί του παρόντος στο χαμηλότερο επίπεδό της εδώ και 13 χρόνια.

Η απόδοση των ETF αντικατοπτρίζει επίσης ένα παρόμοιο επιφυλακτικό κλίμα. Το μεγαλύτερο φυσικό ETF ασημιού στον κόσμο, το iShares Silver Trust (SLV), κατέγραψε καθαρές εκροές περίπου 1,18 δισεκατομμυρίων δολαρίων τον τελευταίο μήνα, παρόλο που οι τιμές του ασημιού έχουν αυξηθεί ελαφρώς κατά την ίδια περίοδο.

Ο συνδυασμός τριών παραγόντων - η μείωση των ανοιχτών τίτλων, η απουσία οπισθοδρόμησης στην αγορά και οι εκροές κεφαλαίων από τα ETF - υποδηλώνει ότι το πρόσφατο ράλι του ασημιού εξακολουθεί να μην έχει την υποστήριξη θεσμικού χρήματος.

Σε αυτό το πλαίσιο, το δολάριο ΗΠΑ αναδεικνύεται ως βασική μεταβλητή που θα μπορούσε να καθορίσει την επόμενη κατεύθυνση των τιμών του ασημιού. Ο δείκτης USD (DXY) κυμαίνεται επί του παρόντος γύρω στο 98,65 και παραμένει εντός ενός καθοδικού καναλιού μετά από μια απότομη άνοδο στις αρχές Μαρτίου.

Τα βασικά τεχνικά επίπεδα αντίστασης για αυτόν τον δείκτη βρίσκονται στις 99,07, 99,61 και 100 μονάδες αντίστοιχα. Εάν ο DXY ξεπεράσει τις 99,61, η πίεση στις τιμές του ασημιού θα μπορούσε να αυξηθεί σημαντικά.

Τεχνικά, το επίπεδο των 91 δολαρίων θεωρείται επί του παρόντος η πλησιέστερη αντίσταση για το ασήμι, ενώ τα 96 δολάρια είναι το επίπεδο που πρέπει να ξεπεραστεί για μια σαφέστερη επιβεβαίωση της ανοδικής τάσης. Αντίθετα, το επίπεδο των 82 δολαρίων λειτουργεί ως η πρώτη στήριξη. Εάν παραβιαστεί αυτό το επίπεδο, οι τιμές του ασημιού θα μπορούσαν να υποχωρήσουν στα 74 δολάρια πριν δοκιμάσουν το επίπεδο των 67 δολαρίων, το οποίο πολλοί αναλυτές θεωρούν το «κρίσιμο όριο» της μακροπρόθεσμης τάσης.

Σε ένα πιο αρνητικό σενάριο, εάν η τιμή πέσει κάτω από τα 60 δολάρια, η αγορά θα μπορούσε ακόμη και να δει το ασήμι να πέφτει περαιτέρω στην περιοχή των 51 δολαρίων.

Συνολικά, τα περισσότερα σήματα της αγοράς εξακολουθούν να κλίνουν προς ένα δυσμενές σενάριο για το ασήμι. Με τον λόγο χρυσού-αργύρου να κινείται ανοδικά, το θεσμικό κεφάλαιο να μην έχει ακόμη επιστρέψει και την πίεση από τις τιμές του πετρελαίου και το δολάριο ΗΠΑ να εξακολουθεί να υπάρχει, η ανάκαμψη αυτού του μετάλλου αντιμετωπίζει πολλές προκλήσεις την επόμενη περίοδο.

Πηγή: https://congthuong.vn/ba-tin-hieu-khien-gia-bac-lao-doc-446936.html