Αυτή η διατύπωση του ζητήματος είναι αξιοσημείωτη, επειδή δείχνει ότι η μακροοικονομική σταθερότητα έχει ξεπεράσει το να είναι ένας τεχνικός στόχος που τίθεται στο παρασκήνιο. Η έννοια αυτή ασχολείται άμεσα με το πλαίσιο που διατηρεί την οικονομία ασφαλή, ευέλικτη και εύρυθμη καθώς εντείνονται οι εξωτερικές πιέσεις.
Εγχώριοι ακαδημαϊκοί και οικονομικοί σχολιαστές έχουν πρόσφατα συζητήσει εκτενώς την ανάπτυξη, τον χώρο πολιτικής, τα επιτόκια, τις συναλλαγματικές ισοτιμίες και τις δημόσιες επενδύσεις. Ωστόσο, πίσω από αυτές τις συζητήσεις κρύβεται ένα πιο θεμελιώδες ερώτημα: Σε μια ανοιχτή οικονομία που επηρεάζεται άμεσα από τη γεωπολιτική , τις τιμές ενέργειας, το κλίμα της αγοράς και τους εγγενείς περιορισμούς του αναπτυξιακού μοντέλου, πώς πρέπει να κατανοηθεί η μακροοικονομική σταθερότητα; Μια στενή κατανόηση μετατρέπει εύκολα την έννοια σε μια ασφαλή γλώσσα για την καθυστέρηση της αλλαγής. Μια υπερβολικά ευρεία κατανόηση αποδυναμώνει το νόημά της. Ο καθένας μπορεί να τη χρησιμοποιήσει, αλλά λίγοι θα κατανοήσουν πλήρως το νόημά της. Για να γίνει σωστά κατανοητή, πρέπει να ληφθούν υπόψη ταυτόχρονα πολλαπλές οπτικές γωνίες.
Καταρχάς, μια οικονομία δύσκολα μπορεί να χαρακτηριστεί σταθερή όταν οι τιμές ξεφεύγουν από τον έλεγχο, ο πληθωρισμός διαβρώνει το πραγματικό εισόδημα, οι συναλλαγματικές ισοτιμίες παρουσιάζουν έντονες διακυμάνσεις ή οι νομισματικές συνθήκες αλλάζουν τόσο ασταθώς που οι επιχειρήσεις δυσκολεύονται να υπολογίσουν το κόστος κεφαλαίου και το κόστος εισαγωγών. Υπό αυτή την έννοια, η μακροοικονομική σταθερότητα παραμένει στενά συνδεδεμένη με τον πληθωρισμό, τα επιτόκια, τις συναλλαγματικές ισοτιμίες, τη ρευστότητα και άλλες θεμελιώδεις ονομαστικές μεταβλητές.
Κατά τη διάρκεια συνάντησης με την αντιπροσωπεία του ΔΝΤ στις 27 Μαρτίου, ο Διοικητής της Κρατικής Τράπεζας του Βιετνάμ, Nguyen Thi Hong, επανέλαβε την πάγια θέση ότι το Βιετνάμ δεν θα θυσιάσει τη μακροοικονομική σταθερότητα για τη βραχυπρόθεσμη ανάπτυξη. Αυτή η δήλωση χτυπάει το καρφί στην κρούση όσον αφορά τη διακυβέρνηση. Όταν το ονομαστικό επίπεδο του εδάφους παραμορφώνεται, οι επακόλουθες διακυμάνσεις συμβαίνουν συχνά ταχύτερα από το αναμενόμενο.
Ωστόσο, η απλή εξέταση του πληθωρισμού ή των συναλλαγματικών ισοτιμιών δεν αρκεί για να κατανοήσουμε πλήρως την τρέχουσα κατάσταση. Στην οικονομία του Βιετνάμ, πολλές ονομαστικές πιέσεις δεν προέρχονται πλέον αποκλειστικά από το εσωτερικό. Απορροφούν εξωτερικούς κραδασμούς με ολοένα και ταχύτερο ρυθμό. Ένα γεωπολιτικό σοκ μπορεί να επηρεάσει άμεσα τις τιμές του πετρελαίου, στη συνέχεια να εξαπλωθεί στις μεταφορές, στις εισαγωγές και τελικά στις εγχώριες τιμές των βασικών προϊόντων. Μια διεθνής χρηματοοικονομική διακύμανση μπορεί να επηρεάσει το δολάριο ΗΠΑ, την ψυχολογία της διακράτησης ξένου νομίσματος, το κόστος κινητοποίησης κεφαλαίων και στη συνέχεια να επανέλθει στην πραγματική οικονομία. Επομένως, η σημερινή οικονομική διαχείριση απαιτεί κάτι περισσότερο από τον απλό χειρισμό των νομισματικών εργαλείων. Είναι απαραίτητο να κατανοήσουμε τις οδούς μετάδοσης του κινδύνου από νωρίς και να τις αποκλείσουμε από την αρχή, πριν η πίεση πλήξει τον πυρήνα της οικονομίας.
Μια άλλη πτυχή έγκειται στις κύριες διασυνδέσεις. Η φράση «κύρια υπόλοιπα» εμφανίζεται συχνά σε διοικητικά έγγραφα, αλλά εδώ και καιρό γίνεται κατανοητή με μάλλον στενή έννοια. Πολλοί άνθρωποι, μόλις την ακούσουν, σκέφτονται αμέσως τον προϋπολογισμό, το ισοζύγιο πληρωμών ή το δημόσιο χρέος. Αυτή η κατανόηση δεν κατανοεί την πιο κρίσιμη πτυχή: τις διασυνδέσεις που μπορούν να αποσταθεροποιήσουν ολόκληρο το σύστημα όταν ταυτόχρονα αποσυνδεθούν. Η ενέργεια, το συνάλλαγμα, η ρευστότητα του συστήματος, η προμήθεια στρατηγικών αγαθών και οι σύνδεσμοι μετάδοσης τιμών εμπίπτουν όλα σε αυτήν την κατηγορία.
Οι εξελίξεις τον Μάρτιο του 2026 το κατέδειξαν ξεκάθαρα. Στις 6 Μαρτίου, η κυβέρνηση εξέδωσε το ψήφισμα 36/NQ-CP, το οποίο περιέγραφε διάφορα επείγοντα μέτρα για την αντιμετώπιση των συγκρούσεων στη Μέση Ανατολή, με στόχο τη διασφάλιση του εφοδιασμού με πετρελαϊκά προϊόντα για την εγχώρια παραγωγή, τις επιχειρήσεις και την κατανάλωση, αποτρέποντας τις διαταραχές. Αυτή και μόνο η λεπτομέρεια δείχνει ότι όταν ένας κρίκος όπως η ενέργεια αντιμετωπίζει προβλήματα, η μακροοικονομική σταθερότητα τίθεται αμέσως υπό αμφισβήτηση.
Μέχρι τις 27 Μαρτίου, το ψήφισμα 69/NQ-CP διευκρίνισε περαιτέρω πώς το Κράτος θα αντιμετώπιζε την σημαντική πρόκληση της ισορροπίας. Η προκαταβολή 8.000 δισεκατομμυρίων VND από τα αυξημένα έσοδα της κεντρικής κυβέρνησης το 2025 στο Ταμείο Σταθεροποίησης Τιμών Καυσίμων δεν ήταν απλώς μια δημοσιονομική απόφαση. Πίσω από αυτήν βρισκόταν μια σαφής επιχειρησιακή λογική. Όταν οι τιμές της ενέργειας απειλούσαν να διαταράξουν ολόκληρο το σύστημα, η δημοσιονομική πολιτική έπρεπε να παρέμβει για να μοιραστεί το βάρος, αντί να ασκήσει όλη την πίεση στη νομισματική πολιτική. Με λίγα λόγια, η διατήρηση σημαντικών ισορροπιών σήμαινε ότι οι κρίσιμοι κρίκοι στην οικονομία δεν θα εκτοπίζονταν όλοι ταυτόχρονα.
Το τρίτο στοιχείο είναι πιο δύσκολο να διακριθεί αλλά ολοένα και πιο σημαντικό: οι προσδοκίες. Στη δήλωση του Γενικού Γραμματέα, η μακροοικονομική σταθερότητα συμβαδίζει με την ενίσχυση της εμπιστοσύνης της αγοράς και τη σταθεροποίηση των προσδοκιών. Αυτή η σύνδεση δείχνει ότι η τρέχουσα διακυβέρνηση έχει προχωρήσει πέρα από την απλή διαχείριση μεταβλητών. Η ιστορία έγκειται και στη διαχείριση της εμπιστοσύνης.
Μια οικονομία μπορεί να διατηρήσει πολλούς θετικούς δείκτες στα χαρτιά, παραμένοντας παράλληλα εύθραυστη. Αυτή η κατάσταση προκύπτει όταν οι επιχειρήσεις χάνουν την πίστη τους στη συνέπεια των πολιτικών, όταν οι χρηματοπιστωτικές αγορές αμφισβητούν τη διακυβέρνηση ή όταν οι άνθρωποι αρχίζουν να υιοθετούν αμυντική στάση συσσωρεύοντας, καθυστερώντας τις επενδύσεις ή μεταφέροντας περιουσιακά στοιχεία σε ασφαλέστερα κανάλια. Η αστάθεια σε τέτοιες περιπτώσεις δεν ξεκινά με τα δεδομένα. Οι σπόροι της αστάθειας εμφανίζονται πρώτα στις προσδοκίες.
Σε μια εξαιρετικά ανοιχτή οικονομία όπως αυτή του Βιετνάμ, τα σήματα πολιτικής είναι συχνά εξίσου σημαντικά με τα ίδια τα εργαλεία. Τα σαφή σήματα επιτρέπουν στην αγορά να αναδιοργανωθεί. Ωστόσο, τα αλληλεπικαλυπτόμενα σήματα θα προκαλέσουν μια ταχύτερη αμυντική αντίδραση από το αρχικό σοκ. Επομένως, η κατανόηση της μακροοικονομικής σταθερότητας με τη σύγχρονη έννοια δεν μπορεί να αγνοήσει το έργο της διατήρησης των προσδοκιών σταθερών. Για να επιτευχθεί αυτό, ολόκληρο το σύστημα πρέπει να μεταδίδει μια επαρκώς συνεπή ροή πληροφοριών από το επίπεδο ηγεσίας έως τα επίπεδα εφαρμογής και εκτέλεσης. Όταν οι αρχές καθορίζονται στο υψηλότερο επίπεδο και στη συνέχεια ενεργοποιούνται συγκεκριμένα εργαλεία στην ενέργεια, τις τιμές και το νόμισμα, αυτή η ίδια η αλυσίδα συμβάλλει στη σταθερότητα.
Τέλος, υπάρχει η οικονομική ανθεκτικότητα. Αυτή είναι η πιο σημαντική αλλαγή στην κατανόηση της μακροοικονομικής σταθερότητας. Με τον παλιό τρόπο σκέψης, η σταθερότητα συχνά υποδήλωνε μια κατάσταση ηρεμίας. Οι δείκτες παρουσίαζαν μικρές διακυμάνσεις και η οικονομία θεωρούνταν ασφαλής. Ο κόσμος σήμερα δεν επιτρέπει πλέον να επιμένει αυτή η εικόνα. Οι κραδασμοί μπορούν να προέλθουν από πολέμους, ενέργεια, εμπόριο, χρηματοοικονομικά, τεχνολογία ή διαταραχές στις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού.
Επομένως, μια σταθερή οικονομία δεν σημαίνει ότι οι αριθμοί παραμένουν στάσιμοι. Το πιο σημαντικό, έγκειται στην ικανότητα απορρόφησης των κραδασμών χωρίς να προκαλείται αλυσιδωτή αντίδραση. Οι τιμές αυξάνονται, το αμυντικό κλίμα εξαπλώνεται, οι συναλλαγματικές ισοτιμίες δέχονται πιέσεις, η ρευστότητα περιορίζεται και τα περιθώρια ελιγμών συρρικνώνονται ραγδαία. Όταν ο Γενικός Γραμματέας τόνισε τη σύνδεση της μακροοικονομικής σταθερότητας με την ανάγκη ενίσχυσης της ανθεκτικότητας έναντι των εξωτερικών κραδασμών, ο όρος αυτός αντικατοπτρίζει με ακρίβεια τις πραγματικότητες αυτής της εποχής.
Από αυτή την οπτική γωνία, η μακροοικονομική σταθερότητα δεν είναι πλέον απλώς μια κατάσταση ηρεμίας. Πιο κοντά στην ουσία αυτής της έννοιας είναι η ικανότητα να διατηρείται η ομαλή λειτουργία του οικονομικού μηχανισμού υπό πίεση. Ονομαστικά, τα πράγματα δεν ξεφεύγουν. Οι σημαντικοί παράγοντες δεν ξεφεύγουν από τον συγχρονισμό. Οι προσδοκίες εξακολουθούν να έχουν μια βάση. Η ανθεκτικότητα είναι επαρκής για την απορρόφηση εξωτερικών κραδασμών. Όταν αυτές οι πτυχές τοποθετούνται δίπλα-δίπλα, γίνεται σαφές γιατί ο ίδιος όρος έχει τόσο διαφορετικό βάρος σήμερα από ό,τι πριν. Η μακροοικονομική σταθερότητα έχει γίνει αναπόσπαστο μέρος της λειτουργίας του οικονομικού μηχανισμού.
Από εκεί και πέρα, το ζήτημα της «σταθερότητας ή της ανάπτυξης» αρχίζει να γίνεται στενότερο. Το πιο σημαντικό ερώτημα είναι ποια δομή μπορεί να δημιουργήσει σταθερότητα, ποιος τύπος συντονισμού πολιτικής μπορεί να διατηρήσει τη σταθερότητα και ποιο είδος ανάπτυξης απαιτεί τη συνέχιση αυτής της σταθερότητας. Εάν η μακροοικονομική σταθερότητα θεωρείται αμυντικός όρος, χρησιμοποιείται εύκολα για την απόρριψη της πίεσης για αλλαγή. Αλλά εάν γίνει κατανοητή ως παροχή βάσης για τη μετάβαση σε μοντέλο, η μακροοικονομική σταθερότητα αναδεικνύεται ως προϋπόθεση για την ανάπτυξη.
Επομένως, η σταθερότητα δεν είναι ξεχωριστή από τη μεταρρύθμιση. Όταν τα θεμέλια είναι γερά, η μεταρρύθμιση έχει περιθώριο να προχωρήσει χωρίς να παρασυρθεί από την αβεβαιότητα. Γενικότερα, η μακροοικονομική σταθερότητα δεν επιβραδύνει την ανάπτυξη. Ο ρόλος της σταθερότητας έγκειται στο να διασφαλίσει ότι η μηχανή ανάπτυξης, όσο γρήγορα κι αν λειτουργεί, δεν θα σπάσει τον ίδιο της τον άξονά της.
«Η τήρηση των αρχών της μακροοικονομικής σταθερότητας, ο έλεγχος του πληθωρισμού και η διασφάλιση σημαντικών ισορροπιών αποτελούν προϋπόθεση και κρίσιμο πυλώνα που καθορίζει την ευέλικτη, ασφαλή και αποτελεσματική λειτουργία ολόκληρης της οικονομίας. Η διαχείριση των δημοσιονομικών, νομισματικών και άλλων μακροοικονομικών πολιτικών πρέπει να είναι προληπτική, ευέλικτη και στενά συντονισμένη, υποστηρίζοντας την εύλογη ανάπτυξη, ενισχύοντας παράλληλα την εμπιστοσύνη της αγοράς, σταθεροποιώντας τις προσδοκίες και ενισχύοντας την ανθεκτικότητα της οικονομίας σε εξωτερικούς κραδασμούς.»
(Ομιλία του Γενικού Γραμματέα προς τον Λαμ κατά τη λήξη της 2ης Συνεδρίασης της Κεντρικής Επιτροπής, 14η Περίοδος)
Πηγή: https://nhandan.vn/banh-lai-cho-nen-kinh-te-truc-nhung-cu-soc-post956384.html
![[Εικόνα] Σχεδόν 125.000 μαθητές του Ανόι ολοκλήρωσαν τις εξετάσεις Λογοτεχνίας για τις εισαγωγικές εξετάσεις της 10ης τάξης.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/05/30/1780117233041_ndo_br_thiet-ke-chua-co-ten-2-png.webp)
Σχόλιο (0)